Инвестиционный проект, виды, сущность

33

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ИНСТИТУТ ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ,

ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ: «Инвестиции»

По теме: «Инвестиционный проект, виды, сущность»

Проверил                                                                                    Выполнила преподаватель                                                              студента группы ФЗ/2-07

Дьяконова Л. Я.                                                           Хохлова Ирина Евгеньевна

Клин 2011г.

СОДЕРЖАНИЕ

1.      Введение……………………………………………………………..3 стр.

2.      Глава 1  Инвестиционные проекты и их классификация…………5 стр.

3.      1.1. Понятие инвестиционного проекта……………………………5 стр.

4.      1.2. Классификация инвестиционных проектов…………………..10 стр.

5.      1.3. Фазы развития инвестиционного проекта…………………....14 стр.

6.      Глава 2   Логика и содержание решений инвестиционного

характера………………………………………………………………..17 стр.

7.      2.1. Отбор и ранжирование…………………………………………17 стр.

8.      2.2. Оптимизация эксплуатации проекта…………………………..19 стр.

9.      2.3. Формирование инвестиционной программы………………….22 стр.

10. Глава 3   Методы оценки инвестиционных проектов…………….27 стр.

11. 3.1. Логика оценки инвестиционных проектов…………………...27 стр.

12. Заключение………………………………………………………….31 стр.

13.   Список литературы…………………………………………………32 стр. 

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиция - это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большое суммарное потребление. Инвестирование является одним из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.             

Любой проект, даже самый крупный, обычно является лишь элементом инвестиционной программы, осуществляемой в рамках инвестиционной политики фирмы. Разработка этой политики предполагает: формулирование долгосрочных целей деятельности фирмы; поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала; разработку инженерно – технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов; формулирование целей и подцелей инвестиционной деятельности; исследование рынка и идентификацию возможных и доступных проектов; экономическую оценку и перебор вариантов в условиях различных ограничений (временных, ресурсных, имеющих экономическую и социальную природу и др.); формирование инвестиционного портфеля; подготовку и периодическое уточнение бюджета капитальных вложений; перманентную оценку действующих проектов; оценку последствий реализации завершившихся проектов.

Необходимость в составлении инвестиционной программы может возникать с очевидностью в том случае, когда инвестору в условиях ряда ограничений доступны к реализации множество проектов, различающихся объемом инвестиций и отдачей на вложенный капитал.

В основе количественного обоснования процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Общая логика анализа с использованием формализованных критериев в принципе достаточно очевидна – необходимо некоторым образом сравнить величину требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами.

Целью данной курсовой работы является раскрытие понятия инвестиционного проекта.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

- понятие инвестиционного проекта;

- классификация инвестиционного проекта;

- фазы развития инвестиционного проекта;

- логика и содержание решений инвестиционного характера;

- методы оценки инвестиционных проектов.

Глава 1

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ

1.1. Понятие инвестиционного проекта.

              Термин «инвестиция» входит в число наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности в экономике находящейся в трансформации или испытывающий подъем. Это понятие происходит от латинского investio – одеваю и подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику внутри страны и за границей. В руководствах по инвестиционной деятельности его. Как правило, трактуют в широком смысле, понимая под инвестицией «расходование ресурсов в надежде на получение доходов в будущем, по истечении достаточно длительного периода времени» (Бирман, Шмидт).

              В приведенном определении отметим два ключевых момента. Во-первых, речь идет о «надежде получения дохода в будущем», которая, естественно, не является предопределенной. Иными словами, любая инвестиция рискованна в том смысле, что надежда на получение дохода может и не оправдаться. Делая инвестицию, инвестор фактически отказывается от возможности потребления средств «сегодня», полагая, что «завтра» он сможет не только вернуть вложенные средства, но и получить некоторый доход с устраивающей его нормой прибыли. Поскольку в экономике без рисковых операций практически не существует, подобный отказ от текущего потребления с очевидностью рисков по своей сути. Не случайно по этому инвестицию трактуют как «отказ от определенной ценности в настоящий момент за (возможно, неопределенную) ценность в будущем» (Шарп, Александер, Бэйли).

              Во-вторых, инвестиции чаще всего связывают с долгосрочным вложением капитала. Однако можно дать и более общее определение, согласно которому под инвестицией понимаются оцененные в стоимостной оценке расходы, сделанные в ожидании будущих доходов. Поскольку подобное подразделение с очевидностью всегда является весьма условным, приведенное определение вполне приемлемо; иными словами, признак долгосрочности по существу не является системообразующим при введении понятия «инвестиция». Данный подход стал особенно актуальным в связи с развитием финансовых инвестиций. Дело в том, что в отношении вложений на рынке ценных бумаг никогда нельзя сказать с определенностью, как долго эти вложения будут иметь место. Не исключено, что при изменении конъюнктуры рынка от приобретенных ценных бумаг, т.е. объекта инвестирования, придется избавиться – продать их. Заметим, что строго говоря. Стратегический аспект в той или иной степени присутствует в любом решении финансового характера. Например, краткосрочные решения, рассматриваемые как элементы текущей финансовой политики в совокупности и их последовательной реализации, можно трактовать и как составные части стратегического финансового менеджмента. Тем не менее в решениях инвестиционного характера в приложении к объектам материально-технической базы параметр долгосрочности, безусловно. Входит в число базисных, превалирующих.

              Традиционно различают два вида инвестиций - финансовые и реальные. Первые представляют собой вложения капитала в долгосрочные финансовые активы-паи, акции, облигации; вторые - в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер. За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплен специальный термин – капитальные вложения, под которыми понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно – изыскательские работы и другие затраты.

              Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно поэтому она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ. Основным регулятивном в отношении реальных инвестиций на уровне страны является Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39 – ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Отдельные крупные субъекты РФ также имеют свое законодательство в этой области. В частности, в Санкт – Петербурге действуют два закона, принятые Законодательным Собранием: от 8 июля 1998 г. №185 – 36 «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга» и от 9 июля 1998 г. №191 – 35 «Об инвестициях в недвижимость Санкт – Петербурга». Эти законы регулируют порядок получения поручительства Администрации Санкт – Петербурга как обеспечения обязательств инвестора по возврату заемных денежных средств, привлекаемых для осуществления инвестиционной деятельности, определяют формы бюджетной поддержки, виды налоговых льгот и др.

              Именно в упомянутых законодательных актах можно найти определения ключевых понятий инвестиционного процесса. В частности, согласно Федеральному закону №39 – ФЗ под инвестицией понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», а инвестиционная деятельность есть «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». На практике нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле – как вкладываемые активы и (или) как собственно процесс вложения.

              Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде так называемого инвестиционного проекта. Согласно Закону №39 – ФЗ «инвестиционный проект есть обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно – сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес – план)».

              Таким образом, если следовать букве закона, то инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:

              • документально оформленное обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);

              • бизнес – план как описание практических действий по осуществлению инвестиций.

              Однако на практике инвестиционный проект не сводится к набору документов, а понимается в более широком аспекте – как последовательность действий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценке целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении. В этом случае инвестиционному проекту свойственна определенная этапность, т.е. он развивается в виде предусмотренных фаз (стадий), а набор документов, обосновывающих его целесообразности и эффективность, выступает лишь одним из элементов, хотя и ключевых, проекта в целом.

              Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторами, т.е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности  не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы , органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

              Объектами капитальных вложений в РФ являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам), запрещены.

              Управленческие решения по поводу целесообразности инвестиций (в особенности реальных), как правило, относятся к решениям стратегического характера. Они требуют тщательного аналитического обоснования в силу целого ряда причин. Во – первых, любая инвестиция требует концентрации крупного объема денежных средств. Во – вторых, в инвестиции, как правило, не дают сиюминутной отдачи и вследствие этого возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства омертвлены в активах, которые, возможно, начнут приносить прибыль лишь через некоторое время. Поэтому любая инвестиция предполагает наличие у компании определенного «финансового жирка», позволяющего ей безболезненно пережить этап становления нового бизнеса (подразделения. Технологической линии и т.п.). В – третьих, в подавляющем большинстве случаев инвестиции делаются с привлечением заемного капитала, а потому предполагаются обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов и лендеров.