Инвестиционный процесс и его участники

     Порядок возмещения ущерба участникам инвестиционной деятельности в этих случаях определяется законодательством РСФСР и республик в составе РСФСР.

     Нормативная база защиты инвестиций охватывает области  страхования, перестрахования, залога, гарантий и поручительств федерального и регионального уровней. Необходимость  развития рынка страхования инвестиционных рисков отмечена и в Постановлении правительства РФ от 19.12.97 г. № 1605 «О дополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации».

     Первые  шаги в области страхования инвестиций были предприняты Государственной инвестиционной корпорацией. Для этого была создана Российская компания по страхованию инвестиций (РКСИ) и страховая компания «Инкор-страх». РКСИ занимается предоставлением гарантий иностранным инвесторам от политических рисков. Капитал компании по требованию инвесторов размещен за рубежом - в «Сити-бэнк» и «Каутс-бэнк».

     Залоговые отношения регулируются частью 1-й  Гражданского кодекса РФ, федеральным  законом от 16.07.98 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», а также законом  РФ от 29.05.92 г. № 2872-1 «О залоге», который, в соответствии со ст. 4 федерального закона от 21.10.94 г. «О введении в действие части первой Гражданского кодекса РФ», применяется постольку, поскольку не противоречит части 1-й Кодекса и закону об ипотеке.

     В законе РФ от 09.07.99 г. «Об иностранных инвестициях в РФ», а также в законе РФ от 25.12.99 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», определены принципы и правовой режим государственных гарантий в области защиты иностранных инвестиций.

     По  своему существу они представляют страхование  от политических рисков вывозимого и  ввозимого капитала или, иначе говоря, обязательства по компенсации убытков  иностранному инвестору при экспроприации  его капиталовложений.

     В 1995 г. Россия присоединилась к Сеульской  конвенции об учреждении Многостороннего  агентства по гарантиям инвестиций. В практике защиты инвестиций используются письменные гарантии правительства  и федеральных ведомств РФ, а также  администраций субъектов РФ. В большинстве случаев эти гарантии не имеют имущественного обеспечения. Не разработан и механизм удовлетворения исков по указанным гарантиям.

     Согласно  ст. 17 закона «Об иностранных инвестициях  в РФ» субъекты РФ и органы местного самоуправления в пределах своей компетенции могут предоставлять иностранному инвестору льготы и гарантии, осуществлять финансирование и оказывать иные формы поддержки инвестиционного проекта, осуществляемого иностранным инвестором, за счет средств бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов, а также внебюджетных средств. В ст. 13 этого же закона иностранный инвестор вправе приобрести акции и иные ценные бумаги российских коммерческих организаций и государственные ценные бумаги в соответствии с законодательством РФ о ценных бумагах.

     В законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных  вложений» (ст. 20) органы местного самоуправления в пределах своих полномочий в  соответствии с действующим законодательством  РФ гарантируют всем субъектам инвестиционной деятельности:

* обеспечение  равных прав при осуществлении  инвестиционной деятельности;

* гласность  в обсуждении инвестиционных  проектов;

* стабильность  прав.

     По  закону «О государственной поддержке  малого предпринимательства в РФ»  от 14.06.95 г. муниципальными фондами поддержки малого предпринимательства являются учрежденные уполномоченными на то органами местного самоуправления фонды, в уставном капитале которых участие муниципальных образований составляет не менее 50%. Доходы от деятельности муниципальных фондов поддержки малого предпринимательства остаются в их распоряжении, не подлежат налогообложению и направляются на реализацию целей и задач, предусмотренных законом.

     Государственные и муниципальные фонды поддержки  малого предпринимательства имеют  право на предоставление субъектам малого предпринимательства льготных кредитов, беспроцентных ссуд, краткосрочных займов без приобретения лицензии на банковскую деятельность.

     Таким образом, необходимые механизмы  заложены в российском законодательстве, и их действие снижает уровень региональных некоммерческих рисков, к которым, безусловно, относится создание элементов системы гарантирования инвестиций. Это уже достаточно ярко прослеживается на примере ряда регионов РФ: некоторые регионы при сравнительно невысокой инвестиционной привлекательности сумели обеспечить более полное использование своего инвестиционного потенциала и за счет этого добились относительной активизации инвестиционной деятельности (Новгородская, Орловская, Томская области). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Участники  инвестиционного процесса

     2.1 Инвесторы

     В инвестиционном процессе участвуют  различные физические и юридические  лица:

• инвесторы (физические и юридические лица, осуществляющие вложение денежных и других средств в инвестиции органы, уполномоченные управлять муниципальным имуществом; граждане, в т.ч. иностранные граждане; предприятия и другие юридические лица, в т.ч. иностранные юридические лица, государства и международные организации);
• заказчики (любые юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта);
• пользователи объектов инвестиционной деятельности (инвесторы или другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности);
• поставщики, банковские, страховые и другие посреднические организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.

     Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заёмных и привлечённых средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

• правительство страны и правительство субъекта федерации;
• органы местного самоуправления, муниципалитеты;
• отечественные предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица, наделённые их уставами необходимыми правами;
• совместные российско-зарубежные предприятия и организации;
• зарубежные предприятия и организации;
• отечественные и зарубежные физические лица;
• иностранные государства;
• международные организации.
• Институциональные инвесторы:
• страховые компании;
• инвестиционные компании;
• не пенсионные государственные фонды;
• паевые инвестиционные фонды.

     Функциональное  назначение этих организаций состоит  в привлечении свободных средств  у населения, различных хозяйствующих  субъектов и направление их на цели инвестирования.

     Агрессивный инвестор - вкладывает в рискованные, но высокодоходные проекты.

     Консервативный  инвестор - желающий получить определенную пусть небольшую прибыль, но гарантированную.

     Стратегический  инвестор - вкладывает средства в объект на прямую, на длительный срок.

     Инвестиционный  проект - это совокупность соединенных  воедино намерений и практических действий по осуществлению инвестиционных вложений с целью достижения заданных конкретных финансово-экономических производственных и социальных результатов.

Классификация инвестиционных проектов (ИП):

1. Производственные  ИП - вложение средств в создание новых, расширение, модернизацию основных фондов.

2. Научно-технические  ИП - направление средств на разработку  и создание новой высоко эффективной  продукции с новыми свойствами, новых технологий и технологических  проектов.

3. Коммерческие ИП - получение прибыли на осуществляемые инвестиционные вложения в результате закупки продажи и перепродажи какой-либо продукции, товаров, услуг.

4. Финансовые  ИП - связаны с приобретением,  формированием портфеля ценных  бумаг, а также их реализацией  и выпуском ценных бумаг.

5. Экологические  ИП - вложения средств в природоохранные  объекты, в разработку технологий  экологического характера.

6. Социально-экономические  ИП - вложение средств в улучшение  состояния здравоохранения, образования  и культуры.

     Инвестиционная программа - это совокупность инвестиционных проектов и предложений с определённой целевой направленностью. Инвестиционная программа - целый комплекс ИП.

     Важное  место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы, лица, предоставляющие  денежные и другие средства, - это физические и юридические лица, принимающие решение и осуществляющие вложение собственных денежных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то есть выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Во всех этих ролях у инвесторов свои интересы.

     Чтобы заинтересовать инвестора, необходимо знать его интересы, для чего разрабатывается подробный бизнес-план. Он должен дать ответы интересам инвестора.

     Интересам инвесторов в зарубежных странах  с развитой экономикой уделяется  пристальное внимание. Имеются фирмы, специализирующиеся в области Investor relations. Практически все компании, выходящие на рынок капитала, работают с агентством, оказывающим услуги в области Investor relations. Размещение акций и облигаций - это тоже продажа своеобразного товара, и, для того, чтобы успешно ее осуществить, нужно уметь профессионально общаться как с потенциальными потребителями “товара” - инвесторами, так и с теми, кто уже приобрел “товар” - акционерами.

     Компания, оказывающая эмитенту услуги в этой области, предстает перед инвестиционным сообществом в роли серьезного и ответственного адвоката, главная задача которого - дать убедительный ответ на вопрос инвестора: а почему он должен покупать ценные бумаги именно этого эмитента?

     Представитель эмитента или компания, разработавшая  по заказу эмитента его программу  взаимоотношений с инвесторами, должны сами хорошо знать специфику деятельности данного эмитента, а также хорошо понимать, какие именно вопросы и почему больше всего интересуют потенциальных инвесторов.

     Только  при этом могут быть достигнуты три  основные цели, которые ставятся при реализации программы взаимоотношений с инвесторами:

- убеждение  желаемого круга потенциальных  инвесторов в том, что ценные  бумаги данного эмитента являются  для них привлекательными;

- достижение  наиболее благоприятной цены  ценных бумаг;

- создание  благоприятной среды для операций  с ценными бумагами данного  эмитента и будущих капитальных  вложений.

     Успешно достичь этих целей удается в  случае, если найдены правильные ответы на ряд ключевых вопросов, стоящих  перед эмитентом:

Кто является потенциальным и желаемым для него инвестором?

Каковы  его инвестиционные ожидания при  вложении средств в ценные бумаги данного эмитента?

Как этот инвестор принимает инвестиционные решения?

Как привлечь нужного инвестора?

Как удержать инвесторов, уже являющихся владельцами  ценных бумаг данного эмитента?

     Ответы  на эти вопросы появятся тогда, когда  будет проделана большая исследовательская  работа, которая и составляет программу  взаимоотношений с инвесторами. 

2.2. Другие  участники инвестиционного процесса

     Вторым  участником инвестиционного процесса является заказчик (инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные одним или несколькими инвесторами). Он осуществляет реализацию инвестиционного проекта.

     Третий  участник - пользователь объектов инвестиционной деятельности (инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности).

     Важным  участником инвестиционного процесса являются предприниматели, обеспечивающие создание конечного продукта для реализации путем использования предоставленных средств.

     Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционные посредники - институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции по взаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. К ним относятся: инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховые фонды, финансовые компании и другие.