Институциональные особенности инвестиционного процесса

Интеллектуальные  инвестиции - вложение капитала в научные разработки, подготовку специалистов, передачу ноу-хау и т.п.

По срокам вложения:

Краткосрочные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги (акции или облигации), которые  обращаются на активном рынке, т.е. легко  могут быть приобретены или реализованы, и покупаются с целью инвестирования временно свободных денежных средств. Для того чтобы такие инвестиции были классифицированы как текущие  активы, они должны приобретаться  с целью реализации, т.е. превращения  в денежные средства в течение  одного года с даты составления отчетности или операционного цикла (если он длиннее).

Среднесрочные инвестиции - вложения капитала на период от 1 года до 5 лет.

Долгосрочные  инвестиции - это долгосрочные вложения на срок более 5 лет в государственные ценные бумаги или акции предприятий, в том числе в уставные фонды, включая инвестиционные фонды.

вложение  средств на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования, не предназначенных для продажи.

По форме  собственности на инвестиционные ресурсы:

Частные инвестиции - инвестиции, образуемые из средств частных, корпоративных  предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так  и привлеченные средства.

Государственные инвестиции — это вложения средств  государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

Иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными государствами, физическими  и юридическими лицами.

Смешанные инвестиции - долевое вложение средств  при участии государства, регионов, муниципальных образований, а также  юридических и физических лиц.

Совместные  инвестиции - вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных  государств. 

2. Роль  инвестиций в развитии экономики

Инвестиции  играют важную роль в развитии и  функционировании экономики. Изменения  в количественных соотношениях инвестиций воздействуют на объем общественного  производства и занятости, структурные  сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства. Влияют на текущие  и перспективные результаты хозяйственной  деятельности, обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного  потенциала.

Инвестиции  в экономику какой-либо страны могут  осуществляться как другими государствами, так и самими гражданами. Причем один из показателей успешно развивающейся  экономики – это высокий процент  банковских вкладов, полученных от ее же населения. Это означает, что люди доверяют свои сбережения государству  и, тем самым, стимулируют развитие экономики в целом. Также неоценима роль инвестиций в экономике страны, полученных от зарубежных инвесторов. Как известно, иностранные инвестиции вполне могут стимулировать рост внутренних инвестиций. Особенно это касается так называемых «прямых» инвестиций – ведь с ними в экономику поступают не только деньги, но и многолетний опыт, который накопили компании-инвесторы за все свое время существования на рынке.

Одна  из наиболее важных ролей инвестиций это экономический рост - долговременные изменения уровня реального объема производства, связанные с развитием производительных сил.

Факторами экономического роста называются процессы и явления, определяющие масштабы увеличения реального объема производства, возможности  повышения эффективности и качества роста. Среди таких факторов можно  выделить совершенствование технологии и организации производства,  объем и структуру основного  капитала, численность и качество трудовых ресурсов, повышение количества и качества вовлекаемых в хозяйственный  оборот природных ресурсов, систему  управления производством.

Согласно  производственной функции зависимость  объема производства в стоимостном  выражении от его факторов можно  выразить:

  

Производственная  функция Кобба-Дугласа при разных значениях факторов производства. 

На экономический  рост так же влияют валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции - общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, направляемых на поддержание и увеличение основного капитала. Выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода. Их величина складывается из объема чистых инвестиций и амортизационных отчислений:

ВИ = ЧИ + АО, где

ВИ-валовые  инвестиции

ЧИ-чистые инвестиции

АО - амортизационные отчисления

Чистые  инвестиции — вложения капитала с  целью увеличения, наращивания основных средств путем строительства  зданий и сооружений, производства и установки нового дополнительного  оборудования, модернизации действующих  производственных мощностей. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных  отчислений.

ЧИ = ВИ – АО.

Динамика  показателя чистых инвестиций показывает характер экономического развития страны:

• если ЧИ < 0 (т.е. ВИ < АО) — это означает снижение производственного потенциала и, как следствие, — уменьшение объема выпускаемой продукции (государство, предприятие «проедает» свой капитал);
• если ЧИ = 0 (т.е. ВИ – АО) — это означает отсутствие экономического роста, так как производственный потенциал не изменяется, осуществляется простое воспроизводство;
• если ЧИ > 0 (т.е. ВИ > АО) — это означает, что экономика находится на стадии развития, так как обеспечивается расширенное воспроизводство ее производственного потенциала.

Изменения объема чистых инвестиций ведет к  изменению доходов, происходящему  в том же направлении, но в большей  степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах. Данный эффект вытекает из того, что в условиях повторяющегося характера  потоков расходов и доходов в  экономике расходы одного субъекта выступают как доходы другого, а  всякое изменение дохода при определенном соотношении между потреблением и сбережением в его рамках вызывает соответствующее изменение  потребления и сбережения, так  что первоначальные колебания величины инвестиций ведут к многократному, хотя и уменьшающемуся с каждым последующим  циклом изменению дохода (эффект мультипликатора, описанный Дж.М. Кейнсом).

Коэффициент мультипликатора (m) показывает насколько  увеличится национальный доход (Y) в  результате первоначальных инвестиций (I). 

         ∆Y

m = ———

         ∆ I

           1                   1

m = ———  = ————–

         MPS          1 –  MPC

Коэффициент мультипликатора обратно пропорционален предельной склонности к сбережению:

Эффект  мультипликатора действует как  при увеличении, так и сокращении инвестиций. Таким образом, сокращение инвестиций приведет к сокращению национального  дохода на величину, в несколько  раз превышающую объем сокращения инвестиций. 

1.3 Инвестиционные климат: понятие, факты влияния. 

под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность  и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

  Оценки инвестиционного климата меняется в границах от благоприятного до неблагоприятного. Благоприятным считается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующий приток капитала. Неблагоприятный климат повышает риск для инвесторов, что ведет к утечке капитала инвестиционной деятельности.

инвестиционного климата способствует повышению  инвестиционной активности, обеспечению  экономического роста в регионе, влияет на эффективность производства и предпринимательства, устранение дефицита инвестиционных ресурсов.

Инвестиционный  климат выступает объектом воздействия  инвестиционной политики. С одной  стороны, он определяет стартовые условия  для разработки инвестиционной политики, а с другой - является ее результатом. Инвестиционная политика, выступающая как совокупность различных мероприятий, воздействует на различные составляющие инвестиционного климата.

Меры  по улучшению инвестиционного климата  России

1. Улучшение  административных процедур:

• строительство  производственных объектов, включая  вопросы тех регулирования,

в том  числе строительство по европейским  стандартам;

• таможенное администрирование при экспорте и импорте высокотехнологической  продукции;

• сокращение отраслевых административных барьеров;

• страхование  ответственности вместо получения  разрешений и лицензирования.

2. Оптимизация миграционного режима: Снятие квот в отношении высококвалифицированных специалистов; Уменьшение сроков выдачи разрешений на работу и виз,  увеличения сроков

их действия; Выдача иностранным работникам разрешений на работу с действием на всей

территории  России в случае работы специалиста  в двух и более регионах страны.

3. Снижение  роли государства: приватизация,

реорганизация государственных корпораций.

4. Оптимизация  процедур по доступу к инфраструктуре.

5. Селективные  налоговые льготы и оптимизация  возмещения НДС.

6. Совершенствование  правоохранительной деятельности

и судебной практики.

7. Системная  работа по улучшению инвестиционного  имиджа.

На инвестиционный климат влияют такие факторов, как: 
качество банковской системы и других финансовых институтов

• доступность кредитования;
• открытость экономики и правил торговли с другими странами;
• уровень монополизма в экономике;
• уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;
• природные ресурсы и состояние экологии.

Для улучшения инвестиционного климата  нужно реализовать инвестиционную политику, которая должна быть направлена как на поиск наиболее эффективных  источников финансирования, так и  на поддержку предприятий и максимальное использование производственного, природного и научного потенциала. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Основные инвестиционные институты

2.1 Инвестиционные институты  понятие и виды.

Инвестиционный  институт — это коммерческое предприятие, осуществляющее деятельность на фондовом рынке как исключительную для  извлечения прибыли от операций с  ценными бумагами. 

Услуги  индивидуальным и коллективным инвесторам по выпуску и организации обращения  ценных бумаг, по проведению операций с отдельными пакетами, по формированию и оптимизации состава и структуры  каждого фондового портфеля в  рыночной экономике предоставляют  специализированные финансовые посредники — инвестиционные институты. Как  и любые другие предприятия, они направлены на получение прибыли. Содержание подобного рода инвестиционного бизнеса состоит в осуществлении инвестиций в ценные бумаги.