Формирование инвестиционной стратегии фирмы

             

           Таким образом, для  реализации любого из проектов полностью заемное финансирование будет наиболее приемлемым, так как в данном случае стоимость капитала составит 23%.

           Для определения  годовых издержек, для начала, нам  необходимо рассчитать переменные расходы  на 100 км пробега.

           Из технических  характеристик известны расходы топлива на рейс, закупочная стоимость топлива, так же из технических характеристик и сметы затрат известна стоимость обслуживания за один рейс автобуса (обслуживание двигателя, затраты на масло, тосол, т.п.). Необходимо учесть и заработную плату водителя автобусов, а так же автомехаников на 1 рейс. Расчет переменных затрат представлен в таблице 9.

           Таблица 9. Структура источников каждого из проектов

 

Таблица 10. Расчет переменных затрат по проектам

 

           Теперь нужно рассчитать постоянные затраты на обслуживание деятельности грузового автотранспорта. Известны суммарные затраты на грузовой автомобиль, которые несет автотранспортное предприятие в год по оплате сотрудников автопарка, аренде зданий и сооружений, рекламе, оплате диспетчеров и т.п., к тому же компания оплачивает лицензии на перевозку. Так как для инвестиционных проектов предполагается использование исключительно заемного капитала, сюда включаются погашение кредита и проценты по кредиту. Еще включается амортизация автобусов. Расчет постоянных затрат представлен в таблице 11.

           Таблица 11. Состав постоянных затрат по проектам

 

           Мы можем рассчитать выгоду от замены старых грузовых автомобилей  на новые, расчеты представлены в таблице 12.

           Таблица 12. Расчет затрат на обслуживание текущим составом и экономия от замены

 

           Из таблицы видно, что после ввода первого проекта компания сэкономит в год на переменных расходах 107500 руб., при вводе второго проекта экономия будет больше и составит 146000 руб., третий проект дает наибольшую экономию на переменных затратах в 208000 руб.

           По этим предварительным  данным компании рекомендуется принять к реализации третий проект.

           Оплата перевозки  грузов на 100 км составляет 1000 рублей независимо от грузового автомобиля, используемого  на рейсе.

           Выручку за перевозку  грузов в течение года для 25 автомобилей найдем по формуле (4) 

                           ВП = В * Кр * К. авто                        (4)     

           где ВП - выручка за перевозку грузов в течение года на 25 автомобилях, Кр - количество рейсов в год, К. авто – количество автомобилей.

           Таблица 13. Расчет выручки по каждому из проектов

 

           Расчет чистой прибыли представлен в таблице 14. 

           Таблица 14. Расчет прибыли по проектам

 

           Можно подвести первые итоги. Судя по чистой прибыли, привлекательней  всех выглядит второй проект. 

     3.5. Оценка ожидаемой эффективности от реализации выбранной стратегии

           Простой (бездисконтный) метод оценки окупаемости капитальных вложений основан на том, что определяется количество лет, необходимых для полного возмещения первоначальных капитальных затрат. Другими словами, устанавливается момент, когда денежный поток доходов от проекта сравнивается с общей суммой расходов по данному проекту. Отбираются проекты с минимальными сроками окупаемости капитальных вложений. Данный метод позволяет оценить ликвидность и рискованность проекта. Этот метод не учитывает денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта, возможности реинвестирования полученных от проекта доходов и временную стоимость вкладываемых в него денежных средств. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости капитальных затрат, но различной временной структурой доходов признаются равноценными. Рассчитаем окупаемость РР. Итак, нам известны стартовые инвестиционные затраты по проекту (IC). Также нам известны чистые денежные поступления (Р), которые составляют:

           Рассчитаем окупаемость по формуле (5) 

                              РР=IC/Р,                                                  (5)         

           где РР- окупаемость, IC - стартовые инвестиционные затраты, Р - чистые денежные поступления. 
 
 
 

           Таблица 15. Расчет бездисконтной окупаемости капитальных вложений по проектам