Автор: Пользователь скрыл имя, 17 Ноября 2011 в 11:56, реферат
В настоящее время привлечение инвестиций в реальный сектор экономики – вопрос ее выживания. От понимания логики инвестиционных процессов зависит адекватность практических инвестиционных решений, принимаемых на различных этапах инвестиционного процесса. Один из самых важных и ответственных этапов данного процесса – это выбор предприятия, в которое будут вложены инвестиционные ресурсы. На выбор же объекта инвестирования в основном влияет такая категория, как инвестиционная привлекательность предприятия.
Инвестиционная привлекательность предприятия – это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности.
В своей работе я постараюсь раскрыть определение понятия финансовой привлекательности, изучить ее характеристики, виды, показать сущность и значение финансовой привлекательности и раскрыть некоторые факторы финансовой привлекательности.
Введение 3
1. Определение понятия инвестиционной привлекательности. Характеристика и виды финансовой привлекательности 4
2. Сущность и значение инвестиционной привлекательности 16
3. Факторы инвестиционной привлекательности 22
Заключение 26
Список используемой литературы 28
Таким образом, инструментом для разработки управленческих решений, направленных на улучшение инвестиционной привлекательности и финансового состояния предприятия, выступает экономический анализ.
Анализ инвестиционной привлекательности предприятия представляет собой процесс исследования экономической информации с целью:
1)
объективной оценки
2) принятия инвесторами обоснованных управленческих решений по финансированию инвестиционных проектов, исходя из устанавливаемых ограничений;
3)
улучшения финансового
Следует различать понятия «инвестиционная привлекательность» и «финансовое состояние предприятия». Финансовое состояние предприятия представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, то есть дает представление о текущем состоянии активов и обязательств предприятия в целом. Более точно определить инвестиционную привлекательность у предприятия можно с учетом сложившейся макроэкономической ситуации и вероятных путей ее развития, состояния и перспектив развития отрасли, социально-экономического положения и перспектив развития региона.
В то же время инвестиционная привлекательность предприятия – это оценка степени возможности предприятия (проекта) за счет будущих доходов окупить первоначальные вложения и принести дополнительную прибыль от инвестиций. При этом нормальное финансовое состояние предприятия является положительным моментом в оценке его инвестиционной привлекательности. Оно свидетельствует о хорошей «стартовой позиции» предприятия при реализации инвестиционной программы (проекта).
В
ряде случаев предприятие может
быть оценено как инвестиционно
привлекательное и при
1. Кредиторы, в первую очередь банки, которые заинтересованы в информации, позволяющей им определить риск невозвратности ссуд и кредитов и причитающихся по ним процентов.
2.
Инвесторы, которые
Инвесторы
при проведении анализа инвестиционной
привлекательности и
1)
причины успешной деятельности
предприятия в прошлом и
2)
тенденции изменения (рост, стабильность
или спад) прибыли, рентабельности
продукции и имущества (
3) текущее финансовое положение предприятия и факторы, оказывающие на него влияние в будущем;
4)
структуру капитала
5)
рейтинг предприятия по
6)
прогноз цен на акции
При
такой постановке целей анализ инвестиционной
привлекательности и
Акционеров и собственников интересует прибыльность предприятия и его стабильность в будущем, поскольку с этими данными связаны наличие и размер дивидендов, а также степень риска при покупке акций. Им также важна информация о степени рискованности сделанных инвестиций. Менеджерам и руководителям предприятия необходима информация об эффективности использования имущества, собственного капитала, о рентабельности продукции, норме прибыли, получаемой на вложенный капитал. Руководители и менеджеры предприятия определяют направление инвестиционной политики предприятия, стараясь максимизировать эффект своей инвестиционной деятельности, который может быть экономическим или внеэкономическим (социально ориентированным).
Следует отметить, важность полного учета и количественной оценки рисков проектов инвесторами при оценке инвестиционной привлекательности предприятия (проекта), и принятии решения об инвестировании.
Существуют
проекты, оцениваемые как
Таким образом, экономические интересы инвесторов лежат в области оценки риска и доходности инвестиционных проектов, способности предприятия генерировать прибыль и выплачивать дивиденды. Инвесторы могут лишь надеяться и ожидать реализации поставленных перед собой целей. В соответствии с данным утверждением категорию «инвестиционная привлекательность предприятия» следовало бы определить как степень вероятности достижения выдвигаемых целей инвестирования, выраженную в индивидуальных ожиданиях экономических агентов, потенциальных субъектов инвестиционного процесса. Инвесторы самостоятельно определяют объемы и направления капитальных вложений, осуществляют контроль целевого использования средств. Для инвестора самое важное – стабильность законодательной базы, соблюдение правовых норм и возможность обеспечить их принудительное исполнение. Законы могут быть лучше или хуже, но с этим можно мириться при условии, что они не будут постоянно меняться, и будет обеспечиваться благоприятный инвестиционный климат.
Инвестиционный климат представляет собой совокупность факторов, влияющих на решение инвестора о вложении средств. Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, воздействующих на него. Обычно для оценки применяют так называемые выходные параметры инвестиционного климата – приток и отток капитала, уровень инфляции, доля сбережений в ВВП, а также входные параметры: природные ресурсы и состояние экологии, качество рабочей силы, уровень безработицы, уровень развития и доступность объектов инфраструктуры, законодательство, доступность кредитования, политическая стабильность и т. д.
Инвестиционная привлекательность предприятия очень важна для расширения круга инвесторов. При этом уже работающие с предприятием инвесторы при повышении его финансовой устойчивости могут вложить в него дополнительные средства. Следовательно, финансовая устойчивость обеспечивает возможность дополнительного привлечения инвестиций, что способствует развитию предприятия10.
3. Факторы инвестиционной привлекательности.
В основе исследования экономических факторов, определяющих инвестиционную привлекательность предприятий используются различные механизмы, в т. ч. механизм привлечения инвестиционных ресурсов. Как правило, механизм привлечения этих ресурсов заключается в следующем. Хозяйствующий субъект для привлечения ресурсов выходит на ссудный рынок капиталов, на котором происходит кругооборот предлагаемых к размещению ресурсов. Поскольку объем предлагаемых ресурсов, как правило, меньше чем объем спроса на них, неизбежно возникает конкурентная борьба за наиболее дешевые ресурсы, определяющую роль в которой играют потенциальные инвесторы.
Рассмотрим
экономические факторы, принимаемые
во внимание инвестором при выборе
предприятий-исполнителей инвестиционных
проектов, основными из которых являются
производственно-
Для того чтобы осуществить свой выбор, инвестор, независимо от специфики свойственных ему предпочтений, должен опираться на методику, позволяющую:
а) получать количественную оценку привлекательности вложений в тот или и иной объект;
б) соизмерять уровень доходности и риска вложения;
в) сравнивать результаты альтернативных вложений;
г) иметь возможность получить необходимые данные для формирования оценочных характеристик.
В методике оценки инвестиционной привлекательности компаний, предложенной журналом «Эксперт»11, нашли отражение следующие группы показателей: финансовые показатели компании; динамика котировок акций компании; показатели акций (их количество в обращении, котировки, величина чистой прибыли на акцию - EPS, дивиденд на акцию - DPS, отношение рыночной цены к чистой прибыли на акцию - Р/Е, отношение дивиденда к рыночной цене - D/P то есть доходность акций, заявки на продажу и покупку, размеры лотов); показатели структуры акционерного капитала – его распределение между собственниками, наличие иностранных инвесторов; показатели структуры акционерного капитала, то есть размер, номинальная стоимость акций, их количество; показатели динамики уставного капитал: даты и объемы продаж пакетов акций, новые эмиссии; параметры эмиссий долговых и производных ценных бумаг – облигаций, векселей, опционов (объем, количество, сроки обращения); информация о компании – данные о деятельности компании в настоящем и перспективы развития.
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они приносят12.
Из вышесказанного можно сделать вывод, что выбор компании для инвестора должен основываться на оценке себестоимости, финансовых показателях и менеджменте.
Весь перечень показателей оценки инвестиционной привлекательности предприятия можно разделить на следующие группы:
1. Показатели рыночных позиций предприятия.
В качестве такового можно использовать динамику его выручки. Пусть не идеально, но она даст количественную характеристику тенденций изменения рыночной доли предприятия.
2.
Показатели финансового
В связи с этим необходимо провести анализ финансового состояния предприятия с использованием методов:
3. Показатели, характеризующие уровень менеджмента предприятия.
Для оценки уровня менеджмента предприятия существует метод комплексной оценки состояния маркетинга на предприятии.
Маркетинговая политика является процессом взаимодействия всех служб, отвечающих за разработки, техническое сопровождение, продажи и продвижение товаров – процессом, направленным на потребителя.
Уровень менеджмента тесно связан с рисками инвестора, поскольку хорошо поставленное управление повышает вероятность достижения ожидаемых доходов.
Оценка
состояния маркетинговой работы
на предприятии проводиться
4. Открытость информации и уровень корпоративного управления.
Информация о работе Факторы инвестиционной привлекательности