Факторы инвестиционной привлекательности

                    НОУ ВПО ИНСТИТУТ КОММЕРЦИИ И ПРАВА 
 
 
 
 
 
 

                          

                               РЕФЕРАТ  
 
 
 
 
 

По  дисциплине: «Иностранные инвестиции» 

На  тему: «Факторы инвестиционной привлекательности» 
 
 
 
 
 

                                                           Выполнила: студентка 5 курса,

                                                                                 заочного отд., 2 группы

                                                                                 Шатаева И.С.

                                                           Проверил: К.э.н., Зубенко А.В. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                             Москва 2011

 

       СОДЕРЖАНИЕ: 

      Введение 3

      1. Определение понятия инвестиционной  привлекательности. Характеристика и виды финансовой привлекательности 4

      2. Сущность и значение инвестиционной  привлекательности 16

      3. Факторы инвестиционной привлекательности 22

     Заключение 26

      Список используемой литературы 28

 

       Введение

      В настоящее время привлечение  инвестиций в реальный сектор экономики – вопрос ее выживания. От понимания логики инвестиционных процессов зависит адекватность практических инвестиционных решений, принимаемых на различных этапах инвестиционного процесса. Один из самых важных и ответственных этапов данного процесса – это выбор предприятия, в которое будут вложены инвестиционные ресурсы. На выбор же объекта инвестирования в основном влияет такая категория, как инвестиционная привлекательность предприятия.

      Рассматривая  любую страну с рыночной экономикой можно увидеть большое количество различных аспектов ее жизни, а также множество показателей, по которым складывается впечатление о ее благосостоянии, уровне развития и жизни. Одним из важнейших критериев является инвестиционная привлекательность. Она описывается несколькими важными факторами, от которых напрямую зависит приток капитала, а соответственно и потенциальные возможности к развитию. В свою очередь эти факторы основываются на многих показателях. Инвестиции являются одним из важнейших элементов, на котором основывается экономика и благосостояние предпринимательства и бизнеса, что является особенно важным и актуальным на данном этапе развития рыночных отношений.

      Инвестиционная  привлекательность предприятия  – это система экономических  отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности.

      В своей работе я постараюсь раскрыть определение понятия финансовой привлекательности, изучить ее характеристики, виды, показать сущность и значение финансовой привлекательности и раскрыть некоторые факторы финансовой привлекательности.

 

       1. Определение понятия инвестиционной привлекательности. Характеристика и виды финансовой привлекательности.

      Инвестиционная  деятельность неразрывно связана с  оценкой состояния и прогнозированием развития инвестиционного рынка. В процессе оценки инвестиционной привлекательности выделяются факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность. Для того чтобы определять максимальную эффективность инвестиционного решения, введено понятие инвестиционной привлекательности предприятия.

      Понятие инвестиционной привлекательности предприятия достаточно новое, в экономических публикациях появилось относительно недавно и используется преимущественно при характеристике и оценке объектов инвестирования, рейтинговых сопоставлениях, сравнительном анализе процессов. Исследование различных точек зрения на его трактовку позволило установить, что в современных представлениях нет единого подхода к сущности этой экономической категории.

      Инвестиционная привлекательность предприятия – это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности. Данные отношения оцениваются совокупностью показателей эффективности аспектов деятельности предприятия, которые разделяются на формальные показатели, рассчитываемые на основании данных финансовой отчетности, и неформальные, не имеющие четкого набора исходных данных и оцениваемые экспертным путем¹. Экономическая составляющая инвестиционной привлекательности - это доходность вложенных средств. Доходность вложенных средств определяется как отношение прибыли или дохода к вложенным средствам. На микроуровне в качестве показателя дохода может быть использован показатель чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия².

      Под инвестиционной привлекательностью предприятия  понимают уровень удовлетворения финансовых, производственных, организационных  и других требований или интересов  инвестора по конкретному предприятию, которое может определяться или оцениваться значениями соответствующих показателей, в том числе интеграционной оценки.

      Инвестициями  являются денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

      Инвестиционная  деятельность – это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений³.

      Исходя  из этих определений, можно предположить, что инвестиционная привлекательность  предприятия – это, прежде всего, его возможность вызвать коммерческий или иной интерес у реального инвестора, включая способность самого предприятия «принять инвестиции» и умело ими распорядиться, то есть таким образом, чтобы после реализации инвестиционного проекта получить качественный (или количественный) скачек в области качества производимой продукции, объемов производства, увеличения доли рынка, и т.д., что, в конечном итоге, влияет на основной экономический показатель коммерческого предприятия – чистую прибыль.

      К одной из наиболее распространенных точек зрения относится сопоставление  инвестиционной привлекательности  с целесообразностью вложения средств  в интересующее инвестора предприятие, которая зависит от ряда факторов, характеризующих деятельность субъекта. Определение хотя и корректное, но достаточно размытое, и не дает оснований рассуждать об оценке.

      Л. Валинурова и О. Казакова понимают под этим термином совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции. Такое определение шире и позволяет учесть интересы любого участника инвестиционного процесса.

      Существуют  иные точки зрения (в том числе Л. Гиляровской, В. Власовой и Э. Крылова и других). Здесь под инвестиционной привлекательностью понимается оценка эффективности использования собственного и заемного капитала, анализ платежеспособности и ликвидности (аналогичное определение – структура собственного и заемного капитала и его размещение между различными видами имущества, а также эффективность их использования)⁴.

      Оценивая  инвестиционную привлекательность  с точки зрения дохода и риска, можно утверждать, что это – наличие дохода (экономического эффекта) от вложения средств при минимальном уровне риска.

      Таким образом, становится очевидным, что  вне зависимости от используемого  экспертом или аналитиком подхода  к определению чаще всего термин «инвестиционная привлекательность» используют для оценки целесообразности вложений в тот или иной объект, выбора альтернативных вариантов и определения эффективности размещения ресурсов.

      Надо  отметить, что определение инвестиционной привлекательности направлено на формирование объективной целенаправленной информации для принятия инвестиционного решения. Поэтому при подходе к ее оценке следует различать термины «уровень экономического развития» и «инвестиционная привлекательность». Если первый определяет уровень развития объекта, набор экономических показателей, то инвестиционная привлекательность характеризуется состоянием объекта, его дальнейшего развития, перспектив доходности и роста.

      Совокупность  показателей, выбираемая для оценки инвестиционной привлекательности, зависит  от многих условий, среди которых можно выделить несколько основных: характер деятельности фирмы, её кредитная и коммерческая репутация и т.д. Цель оценки инвестиционной привлекательности – не определение положения дел предприятия, а оценка риска возможного вложения средств. Для решения этой задачи в практике инвестирования существует система показателей, с помощью которых оценивается инвестиционная привлекательность предприятия.

      Оценка  инвестиционной привлекательности  предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль, т.к. потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательности предприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не за год, а минимум за 3-5 лет. Это дает более полную картину работы предприятия. Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.

      М.И. Баканов и А.Д. Шеремет отмечают, что важнейшим внутренним фактором инвестиционной привлекательности предприятия является финансовое состояние предприятия. Оно проявляется «в платежеспособности предприятия, в способности вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет». Определяет конкурентоспособность хозяйствующего субъекта и его потенциал в деловом сотрудничестве. Более того, от финансового состояния зависят и рыночные показатели акций (курсовой стоимости, ликвидности, объема сделок). От финансового состояния зависит дивидендный доход, который получают собственники организации. Дивидендная политика, заключающаяся в оптимизации пропорций распределения чистой прибыли на потребляемую собственниками в виде дивидендов (для корпоративной организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта) и капитализируемую части (нераспределенную прибыль) с целью роста рыночной стоимости компании, является одной из важнейших составных частей общей финансовой стратегии акционерного общества.

      Инвестиционную  привлекательность условно можно  разделить на следующие группы:

      - Высокая ИП. В организацию с  такой степенью ИП стоит инвестировать  средства, это операции с высокой степенью доходности при умеренных рисках или с низкой доходностью при низких рисках.

      - Средняя ИП. В хозяйствующие субъекты  с такой степенью ИП (характеризующуюся  определенным уровнем риска и  доходности) выгодно вкладывать  средства, но прибыль от инвестиций будет не велика.

      - Низкая ИП. Организации с таким  соотношением риска и доходности, которое не предполагает получение  большой прибыли, но гарантирует  возврат вложенных средств.

      - Абсолютно не привлекательный  хозяйствующий субъект. В организации с такой степенью инвестиционной привлекательности абсолютно не выгодно инвестировать средства, так как такое вложение не только не принесет прибыли, но и существует высокая вероятность невозврата вложенных средств.

      В мировой и отечественной практике для определения инвестиционной привлекательности предприятия используется методика определения состояния предприятия по данным бухгалтерской финансовой отчетности, которая включает в себя расчет группы показателей, выбор которых зависит от целей, которые ставит перед собой инвестор⁵.

      Подобного рода расчеты - сжатая форма финансового  анализа, которая позволяет инвестору  оперативно определить целесообразность дальнейшего рассмотрения того или  иного предприятия как потенциального объекта вложений. Однако такой анализ (также как и подробный финансовый анализ) позволяет оценить лишь текущее финансовое положение предприятия, но при этом не отвечает на ряд крайне важных для инвестора вопросов.

      Каковы  факторы инвестиционной привлекательности  предприятия?

      Какова текущая рыночная стоимость предприятия?

      Какова  величина будущих денежных потоков  от осуществляемых в данный момент инвестиций?

      Ответить  на такие вопросы крайне непросто, это предполагает разработку сложных  комплексных методик. К примеру, оценивая факторы инвестиционной привлекательности, инвестор должен обратить внимание на следующие моменты: