Зарубежный опят финансовой деятьльностью предприяти

      ЗК  – среднегодовая сумма заемного капитала,

      СК  – среднегодовая сумма собственного капитала.

      Используя таблицу 2.3, рассчитаем эффект финансового рычага за 2005 и 2006 года для ОАО Саранский завод «Резинотехника».

      ЭФР₂₀₀₄ = (0,29-28,3/1,12)*(1-0,19) * 182228/203714 + 182228*12,0/503714 = -2,95%

      

      Данный  расчет показал, что в 2006 году сумма собственного капитала уменьшилась за счет заемных средств на 0,63 %. Это на 5,32 % меньше, чем в 2005 году  и на 2,2% больше чем в 2004 году.

      В нашем примере на каждый рубль  вложенного капитала предприятие получило в 2006 году убыток в размере 0,02 копейки, а за пользование заемными средствами оно уплатило реально по 22,5 копеек (25,3/1,123). В результате получился положительный дифференциал (22,5-0,02 = 22,48). Это значит, что с каждого рубля собственного капитала, используемого в обороте, ОАО Саранский завод «Резинотехника» имеет прибыль 22,48 копеек. 

                                                                                                                

      2.3 Анализ управления  прибылью предприятия     

      Рассмотрим  основные показатели деятельности ОАО  «Резинотехника» за 2004 – 2006 гг. (таблица 2.6).

Таблица 2.6 – Основные показатели деятельности ОАО «Резинотехника» за 2004 – 2006 гг.

      По  итогам работы ОАО «Резинотехника» в 2006 году получены следующие прибыли и убытки от продаж (по следующим направлениям деятельности):

• по продажам резинотехнических изделий прибыль 54147 тыс. руб.
• по прочей реализации прибыль 1513 тыс. руб.
• по обслуживающим производствам убытки 5182 тыс. руб. 

      Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов за 2006 год равно 16 623 тыс. руб.    Всего прибыль по всем видам деятельности за 2006 год после уплаты (начисления) налога на прибыль составила 16 271 тыс.руб. Планируемый объем продаж в 2007 г. - 1800,0 млн. руб. (рост к 2006 г. 10,9%).

      Место ОАО «Резинотехника» в системе рынка каучука России определяется весомым значением среди российских производителей резинотехнической продукции (таблица 2.7).

Таблица 2.7 - Объемы продаж ОАО «Саранский завод «Резинотехника» по сравнению с конкурентами за 2004 -2006 гг.

 

      ОАО «Резинотехника» занимает 4 место среди всех своих конкурентов по производству и реализации резинотехнической продукции. Причем рост объема производства идет ежегодно опережающими темпами, так за последние пять лет прирост проданной продукции составил в натуральном выражении 479189 тыс.руб. ил на 0,5%, что выше, чем у имеющихся производителей – конкурентов отрасли. 

                                        

      2.4 Анализ управления  финансовым состоянием  предприятия    

      Сопоставление наиболее ликвидных средств и  быстро реализуемых активов с  наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный). Для анализа ликвидности и платежеспособности ОАО «Резинотехника» рассмотрим таблицу 2.8.

     Таблица 2.8 - Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Резинотехника» за 2004 - 2006 год, тыс. руб.

 

     Из  таблицы, можно сделать следующие  выводы, что на ОАО наибольший удельный вес приходится на трудно- и медленно реализуемые активы, а наименьший на абсолютно ликвидные. Причем по пассиву наибольший удельный вес приходится как в начале года, так и в конце на краткосрочные пассивы. т.е. можно сказать, что в критической ситуации предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам.

     1. Коэффициент абсолютной ликвидности = А1/П1+П2

     КАЛ2004г. = 1862/107997+16210=0,01

     КАЛ2005г. = 1989/171124+38139=0,01

     КАЛ2006г. = 25405/215069+40127=0,1 

     2. Коэффициент критической ликвидности = А1+А2/П1+П2

     ККрЛ2004г  =1862+61456/124207=0,5

     ККрЛ2005г  =  1989+69064/209263=0,3

     ККрЛ2006г = 25405+82648/255196=0,4

                                                              

     3. Коэффициент текущей ликвидности = А1+А2+А2/П1+П2

     КТЛ2004г=1862+61456+198145/124207=2,1

     КТЛ2005г = 1989+69064+194832/209263=1,3

     КТЛ2006г = 25405+82648+224687/255196=1,3

                                                          

     Из  полученных расчетов и графиков, представленных в приложении Д, можно сделать следующие выводы, Коэффициент абсолютной ликвидности компании не отвечает нормативному значению не в 2005, не в 2006 году, хотя в 2006 году коэффициент абсолютной ликвидности и увеличился на 0,09.

     Коэффициент критической ликвидности, так же не соответствует нормативному значению, причем в 2006 году наблюдается снижение на 0,1.

     Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению и в 2006 году также наблюдается его снижение на 0,8.

     Т.е., можно сделать заключение, что ОАО «Резинотехника» неплатежеспособно. Все значения коэффициентов ниже нормативных.

    Для проведения анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать аналитические  показатели.

      Таблица 2.9 - Свод аналитических показателей группы финансовой устойчивости ОАО «Резинотехника» за 2005 -2006 гг., %

 

    Проведя анализ финансовой устойчивости ОАО «Резинотехника» можно сделать следующие выводы:

• Коэффициент концентрации собственного капитала остался без изменения (активы фирмы профинансированы собственным капталом на конец года), что является положительной тенденцией, так как повышает платежеспособность предприятия.
• Соответственно остался без изменений коэффициент финансовой зависимости.
• Можно отметить стабильность коэффициента концентрации заемного капитала, что указывает на аналогичную тенденцию.
• Предприятие  не использует долгосрочный заемный капитал, что является отрицательным моментом, так как финансирование деятельности за счет краткосрочной задолженности чревато опасностью невозврата средств кредиторам вовремя.

      Таким образом, изучив динамику показателей  данной группы можно сделать вывод  о неплохой платежеспособности ОАО «Резинотехника» и увеличении финансовой устойчивости компании.

        Для оценки вероятности банкротства используем коэффициент Альтмана, который рассчитывается следующим образом:

       где:

       текущие активы,

       добавочный капитал,

       чистая прибыль,

       уставный капитал,

       выручка от реализации,

       валюта баланса.

      Z₂₀₀₅=1,2*186255/641378+1,4*55967/641378+3,3*328488/641378+0,6* *30740/641378+774907/641378=3,398

      Z₂₀₀₆=1,2*213193/808058+1,4*55967/808058+3,3*302242/808058+0,6* *30740/808058+975270/808058=2,878

      Таблица 2.10– Оценка вероятности банкротства ОАО «Биохимик» в 2006 – 2006 гг.

 

      В 2006 году вероятность банкротства предприятия была очень низкой, но в 2005 году немного возросла. Это говорит о том, что в 2006 году несколько ухудшилось управление ресурсами предприятия.