Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте на примере предприятия АО «Павлодарский Нефтехимический завод

 

Диверсификация представляет собой процесс распределения  капитала между различными объектами  вложения, которые непосредственно  не связаны между собой.

Диверсификация позволяет  избежать части риска при распределении  капитала между разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз и соответственно в пять раз снижает степень риска.

Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.

Диверсификация - это  рассеивание инвестиционного риска. Однако она не может свести инвестиционный риск до нуля. Это связано с тем, что на предпринимательство и инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта оказывают влияние внешние факторы, которые не связаны с выбором конкретных объектов вложения капитала, и, следовательно, на них не влияет диверсификация.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.

Резервные денежные фонды  создаются, прежде всего, на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта. Создание их является обязательным для акционерных обществ.

Резервный фонд акционерного общества используется для финансирования непредвиденных расходов, в том числе также на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей.

Наиболее важным и  самым распространенным приемом  снижения степени риска является страхование риска.

Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.

Страхование - это передача определенных рисков страховой компании. Для снижения степени риска используются имущественное страхование и страхование от несчастных случаев. Имущественное страхование может иметь следующие формы: страхование риска подрядного строительства, страхование оборудования, страхование грузов и др. Страхование от несчастных случаев включает: страхование общей гражданской ответственности и страхование профессиональной ответственности. Широко используется и такой вид страхования, хеджирование - страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного для потребителя увеличения.

 Хеджирование (англ. heaging - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике  для обозначения различных методов  страхования валютных рисков. Контракт, который служит для страховки  от рисков изменения курсов (цен), носит название “хедж” (англ. hedge - изгородь, ограда). Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется “хеджер”. Существуют две операции хеджирования: хеджирование на повышение; хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар.

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей - это  биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить  в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем.

Распределение риска  предполагает разделение риска между  участниками проекта. Способом разделения риска являются операции факторинга. В практике зарубежных банков развитие факторинговых операций связано главным образом с потребностью отдельных поставщиков в ускоренном получении платежей, которые представляются сомнительными. Как правило, в этих ситуациях имеет место риск неуплаты претензий плательщиком вообще. Банк, выкупивший, такие претензии у поставщика в этом случае может понести убытки. Операции факторинга относятся к операциям повышенного риска. Размер комиссионного вознаграждения зависит как от степени риска (от уровня «сомнительности» выкупаемого долга), так и от длительности договорной отсрочки. В некоторых случаях он доходит до 20 % от суммы платежа.

 

Заключение

 

Анализ экономической  литературы, посвященный проблеме риска  показывает, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения предпринимательского риска. На сегодня нет однозначного понимания сущности риска. Это объясняется, в частности, многоаспектностью этого явления, практически полным игнорированием его нашим хозяйственным законодательством и реальной экономической практике и управленческой деятельности. Кроме того, риск – сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обуславливает возможность существования нескольких определений риска с разных точек зрения.

Анализ многочисленных определений риска позволяет  выявить основные моменты, которые  являются характерными для рисковой ситуации, такие как:

- случайный характер  события, который определяет, какой  из возможных исходов реализуется  на практике (наличие неопределенности);

- наличие альтернативных  решений; 

- известны или можно  определить вероятности исходов  и ожидаемые результаты;

- вероятность возникновения  убытков; 

- вероятность получения  дополнительной прибыли. Остановимся  на следующем определении риска, которое, наиболее полно отражает понятие «риск».

Риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в  процессе которой имеется возможность  количественно и качественно  оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

Под классификацией рисков следует понимать их распределение  на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация  рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Квалификационная система  рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.

Анализ рисков можно  подразделить на два дополняющих  друг друга вида: качественный и  количественный.

Качественный анализ позволяет определить факторы и  потенциальные области риска, выявить возможные его виды.

Количественный анализ - это определение конкретного  размера денежного ущерба отдельных  подвидов финансового риска и  финансового риска в совокупности.

Для снижения степени  риска применяются различные  приемы. Наиболее распространенными являются:

- диверсификация;

- лимитирование; 

- самострахование; 

- страхование; 

- хеджирование и др.

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие  в определенной степени прогнозировать наступление рискового события  и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

 

Список использованной литературы

 

1. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 315 с.

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев: Ника-Центр, 2001. – 417 с.

3. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 421 с.

4. Вяткин В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. – М.: Дело, 2002. – 578 с.

5. Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю. Рисковый спектр коммерческих организаций. – М.: Экономика, 2005. – 396 с.

6. Гарантуров В.А. Экономический риск: учеб. пособие. - М.: Дело и Сервис, 2007. – 254 с.

7. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. – СПб: Специальная литература, 2005. – 377 с.

8. Дубров А.М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. – М.: Дело, 2004. – 425 с.

9. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2004. – 363 с.

10. Ильясов К.К., Мельников В.Д. Финансы. Учебник для экономических специальностей вузов. – Алматы: Қаржы-қаражат, 2000. – 456 с.

11. Исатаева Р.С. Финансовый менеджмент / учеб.-практич. пособие. – Караганда, 2006. – 269 с.

12. Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. – М.: Перспектива, 2003. - 411 с.

13. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 432 с.

14. Кохно П.А., Микрюков В.А., Комаров С.Е. Менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 428с.

15. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 391 с.

16. Лембден В.А., Таргет Д. Финансы в малом бизнесе. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 501 с.

17. Фостер Р., Каплан С. Риск-менеджмент. – М.: Инфра-м, 2002. – 512 с.

18. Хохлов Н.В. Управление риском. - М.: Юнити-Дана, 2006. – 448 с.

19. Цветкова Е.В., Арлюкова И.О. Риски в экономической деятельности: учебное пособие. - СПб.: Питер, 2005. – 432 с.

20. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия. – СПб.: Питер, 2006. – 330 с.

21. Човушян Э.О., Сидоров М.А. Управление риском и устойчивое развитие. - М.: Изд-во РЭА им. Г.В. Плеханова, 2005. – 296 с.

22. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2003. - 544 с.

23. Шахов В. В. Страхование. – М.: Экмос, 2001. – 458 с.

24. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Перспектива», 2006. – 656 с

25. Эддоус Р., Стэнсфилд Р. Методы принятия решений в области управления финансовыми рисками. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2004. – 369 с.

26. www.pnhz.kz

27. www.kase.kz

 

Приложение А

 

Таблица А.1 – Бухгалтерский  баланс АО «Павлодарский нефтехимический  завод» по состоянию на 31 декабря 2012 года

Активы	Код стр.	На 31 декабря  2011 года	На 31 декабря  2012 года
I. Краткосрочные активы
1. Товарно-материальные  запасы, всего		5523661	6451232
в том числе:
материалы	010	2669445	3921986
незавершенное производство	011	167066	560220
товары	012	2687150	1969026
2. Расходы будущих  периодов	013
3. Дебиторская задолженность, всего		2664475	1133700
в том числе:
авансовые платежи	014	1785510	521135
счета к получению	015	456169	560044
векселя полученные	016
прочая дебиторская  задолженность	017	422796	52521
4. Краткосрочные финансовые  инвестиции	018	598997	625425
5. Денежные средства  и их эквиваленты	019	266414	9695
Итого по разделу I	100	9053547	8220052
I. Долгосрочные активы
1. Первоначальная стоимость  нематериальных активов
Амортизация нематериальных активов	020
Остаточная стоимость нематериальных активов	021	13375	32585
2. Первоначальная стоимость  основных средств
Амортизация основных средств	022
Остаточная стоимость  основных средств	023	1285236	1246636
3. Незавершенное капитальное  строительство	024
4. Инвестиции	025
5. Дебиторская задолженность	026
6. Расходы будущих  периодов	027	233249	143820
Итого по разделу II	200	1531860	1423041
Баланс (стр. 100+стр. 200)		10585407	9643093
Пассивы
Собственный капитал  и обязательства
III. Собственный капитал
1. Уставный капитал	030	7000000	7000000
2. Резервный капитал	031	557262	557262
3. Нераспределенный доход  (непокрытый убыток)	032	190689	227877
Итого по разделу III	300	7747951	7785139
IV. Краткосрочные обязательства
1. Краткосрочные кредиты	040	2479589	1440036
2. Текущая часть долгосрочных  кредитов	041
3. Кредиторская задолженность:
счета и векселя к  оплате	042
авансы полученные	043
задолженность по налогам	044	101383	127415
прочая кредиторская задолженность	045	182653	234594
Итого по разделу IV	400	2763625	1802045
V. Долгосрочные обязательства
1. Кредиты	050	73831	55909
2. Отсроченные налоги	051
Итого по разделу V	500	73831	55909
Баланс (стр. 300+стр. 400+стр. 500)		10585407	9643093