Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте на примере предприятия АО «Павлодарский Нефтехимический завод

 

Проанализировав данные экспресс-анализа  АО «Павлодарский Нефтехимический завод» за 2011-2012 годы, можно сделать вывод, что в целом предприятие является устойчивым.

Оценка имущественного положения  показывает, что хозяйственные средства, находящиеся в распоряжении предприятия, в отчетном периоде уменьшились на 942314 тыс. тенге. Коэффициент износа основных средств показывает незначительное изменение в отчетном периоде – 0,001.

Оценка ликвидности  говорит о том, что предприятие  способно своевременно рассчитываться по всем видам своих обязательств. Величина собственных оборотных средств увеличилась на 147295 тыс. тенге и в отчетном периоде составила 6450592 тыс. тенге. Общий коэффициент покрытия увеличился на 1,28 и составил на конец отчетного периода 4,56. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2012 году увеличился на 0,04 и составил 0,35. Данное значение находится в пределах нормы. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов уменьшилась в отчетном периоде по сравнению с базисным, на 0,14 и на конец 2012 году составила 0,99. Маневренность собственных оборотных средств уменьшилась на 0,04 и в 2012 году составила 0,002.

Оценка финансовой устойчивости показывает следующее: коэффициент  независимости предприятия увеличился на 0,08 и в 2012 году составил 0,81, Коэффициент маневренности собственного капитала увеличился на 0,02 и в 2012 году составил 0,82. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств уменьшился на 0,13 и в отчетном периоде составил 0,24, это говорит о том, что на предприятии преимущественно используется собственный капитал, доля привлеченного капитала относительно невелика. По результатам оценки деловой активности предприятия видно, что доход от реализации готовой продукции уменьшился на 15596307 тыс. тенге и составил в 2012 году 23791820 тыс. тенге.

 

2.2 Анализ ликвидности баланса предприятия

 

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Под платежеспособностью  понимается способность предприятия к погашению своих краткосрочных обязательств.

Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения  обязательств.

Ликвидность активов  определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения  активов в денежные средства.

В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия  подразделяются на группы:

- наиболее ликвидные  активы;

- быстро реализуемые активы;

- медленно реализуемые  активы;

- трудно реализуемые  активы.

Обязательства группируются по степени срочности их оплаты:

- наиболее срочные  обязательства;

- краткосрочные обязательства;

- долгосрочные обязательства;

- постоянные (устойчивые) обязательства.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса  является приближенным по той причине, что соответствие степени ликвидности  активов и сроков погашения обязательств намечено ориентировочно.

Более детальным является анализ ликвидности при помощи финансовых коэффициентов.

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также  в изучении их динамики за отчетный период или за ряд лет.

Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 3.

 

Таблица 3 - Анализ ликвидности баланса

Активы	2011 год	2012 год	Обязательства	2011 год	2012 год	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						2011 год	2012 год
А1	865411	635120	О1	284036	362012	581375	273111
А2	2664475	1133700	О2	2479589	1440036	184886	-306336
А3	5523661	6451232	О3	73831	55909	5449830	6395323
А4	1531860	1423041	О4	7747951	7785139	-6216091	-6362098
Баланс	10585407	9643093	Баланс	10585407	9643093

 

Результаты расчетов показывают, что на данном предприятии  сопоставление итого групп по активам и обязательствам в 2012 году имеет следующий вид:

 

А1>О1; А2<О2; А3>О3; А4<О4,

 

Исходя из этого, можно  охарактеризовать ликвидность баланса  как недостаточную.

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  определить следующие показатели:

- текущая ликвидность.  Свидетельствует о платежеспособности  или неплатежеспособности предприятия  на ближайший к рассматриваемому  моменту промежутку времени

 

ТЛ = (А1+А2) – (О1+О2) (1)

 

где ТЛ - текущая ликвидность;

А1 - наиболее ликвидные  активы;

А2 - быстро реализуемые активы;

О1 - наиболее срочные  обязательства;

О2 -краткосрочные обязательства.

- перспективная ликвидность.  Прогноз платежеспособности на  основе сравнения будущих поступлений  и платежей.

ПЛ = А3 – О3 (2)

 

где ПЛ - перспективная  ликвидность;

А3 - медленно реализуемые  активы;

О3 - долгосрочные обязательства.

 На основе выше изложенных данных рассчитаем показатели текущей и перспективной ликвидности АО «ПНХЗ» за отчетный период:

ТЛ 2011 = (865411 + 2664475) - (284036 + 2479589) = 766261 тыс. тенге

ТЛ 2012 = (635120 + 1133700) - (362012 + 1440036) = 33225 тыс. тенге

ПЛ 2011 = 5523661 - 73831 = 5449830 тыс. тенге

ПЛ 2012 = 6451232 - 55909 = 6395323 тыс. тенге

Показатель текущей  ликвидности свидетельствует о  том, что АО «Павлодарский Нефтехимический завод» является платежеспособным предприятием, так как наиболее ликвидные активы превышают обязательства на 33225 тыс. тенге. Перспективная ликвидность в 2012 году составила 6395323 тыс. тенге, так как данный показатель положительный, то можно сделать вывод о способности предприятия оплатить свои обязательства в будущем.

Анализ коэффициентов  ликвидности и платежеспособности приведен в таблице 4.

 

Таблица 4 - Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Наименование показателя	2011 год	2012 год	Изменение	Нормативное значение
Общий показатель ликвидности	2,49	2,86	0,37	>1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,31	0,35	0,04	0,2-0,5
Коэффициент критической  ликвидности	1,28	0,98	-0,3	0,7-0,8
Коэффициент текущей  ликвидности	3,28	4,56	1,28	мин.зн 1 оптим.зн 2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,69	0,77	-0,12	≥0,1

 

Результаты анализа  коэффициентов ликвидности и  платежеспособности показали следующее: общий показатель ликвидности составил 2,86, что выше нормативного значения, это свидетельствует о способности предприятия осуществить расчеты по своим обязательствам, как по краткосрочным, так и по долгосрочным.

Коэффициент абсолютной ликвидности в пределах нормы, он равен 0,35, это свидетельствует о том, что в ближайшее время предприятие сможет погасить определенную часть своей краткосрочной задолженности.

Коэффициент критической  ликвидности составил 0,98, что выше нормативного значения, это свидетельствует о том, что большая часть текущих обязательств может быть погашена за счет наличности и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов.

Коэффициент текущей  ликвидности имеет тенденцию к увеличению, в отчетном периоде он составил 4,56, что свидетельствует о том, что предприятие может погасить все текущие обязательства, мобилизовав оборотные средства.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил 0,77, это в пределах нормы и говорит о том, что лишь большая часть оборотных средств предприятия формируется за счет собственных источников.

2.3 Анализ типа  финансового состояния

 

Для проведения дальнейшего  анализа необходимо определить финансовую устойчивость предприятия, тип его  финансового состояния и другие коэффициенты.

Анализ типа финансового  состояния показан в таблице 5.

 

Таблица 5 - Анализ типа финансового состояния предприятия

Наименование показателей	2011 год	2012 год	Изменение
Источники собственных  средств	7747951	7785139	37188
Внеоборотные активы	1298611	1279221	-19390
Наличие собственных  оборотных средств	6449340	6505918	38656
Долгосрочные обязательства	73831	55909	-17922
Функционирующий капитал	6523171	6561827	38656
Краткосрочные обязательства	2763625	1802045	-961580
Общая величина источников формирования запасов и затрат	9286796	8363872	-922924
Запасы и затраты	5756910	6595052	838142
излишек или недостаток собственных оборотных средств Фс	692430	-89134	-781564
излишек и недостаток собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов и  затрат Фс3	766261	-33225	-799486
излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат Ф	3529886	1768820	-1761066

ликвидность баланс финансовый риск

Данные таблицы показывают, что финансовое состояние предприятия  за отчетный период характеризуется как неустойчивое:

 

Ф^с<0; Ф^с3<0; Ф>0

 

Это обусловлено тем, что имеется недостаток собственных оборотных средств в размере 89134 тыс. тенге, недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат в размере 33225 тыс. тенге, а также излишек общей величины источников формирования запасов и затрат на сумму 1768820 тыс. тенге.

Проанализируем показатели финансовой устойчивости и результаты сведем в таблицу 6.

 

Таблица 6 - Анализ показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя	2011 год	2012 год	Изменение	Нормативное значение
Собственный капитал	7747951	7785139	37188
Долгосрочные обязательства	73831	55909	-17922
Текущие обязательства	2763625	1802045	-961580
Валюта баланса	10585407	9643093	-942314
Внеоборотные активы	1298611	1279221	-19390
Запасы и затраты	5756910	6595052	838142
Коэффициент автономии U1	0,732	0,807	0,075	≥ 0,5
Коэффициент концентрации привлеченного капитала U2	0,268	0,193	-0,175	< 0,5
Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств U3	0,366	0,239	-0,127	≤ 1
Коэффициент маневренности  собственного капитала U4	0,842	0,843	0,001	≈ 0,5
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками  финансирования U5	1,120	0,986	-0,134	≥0,6-0,8
Коэффициент устойчивого  финансирования U6	0,739	0,813	0,074	Опт/зн 0,8-0,9 Трев/зн< 0,75