Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте на примере предприятия АО «Павлодарский Нефтехимический завод

 

Коэффициент автономии, равный 0,807, свидетельствует об относительно высоком удельном весе собственных средств в общей сумме источников финансирования, имеет место его увеличение за анализируемый период на 0,075.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала составил 0,193, это нормальное значение, свидетельствующее о незначительной доле заемных средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  показывает, что на 1 тенге собственных средств, вложенных в активы, предприятие привлекло 0,239 т заемных средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала, равный 0,843, говорит о том, что собственные средства мобильны, большая их часть вложена в оборотные средства, а не в основные или в иные необоротные активы. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования свидетельствует о том, что материальные оборотные активы на 98,6 % формируются за счет собственных средств. Значение коэффициента устойчивого финансирования находится в пределах нормы (0,813 при оптимальных пределах 0,8-0,9). Это является свидетельством того, что у данного предприятия большая часть активов финансируется за счет источников длительного пользования.

 

2.4 Анализ деловой  активности

 

Деловая активность предприятия  проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают  влияние следующие факторы:

- сфера деятельности  предприятия;

- отраслевая принадлежность;

- масштабы предприятия;

- инфляционные процессы;

- характер хозяйственных  связей с партнерами;

- эффективность стратегии  управления активами предприятия;

- ценовая политика  предприятия.

Проведем анализ коэффициентов  деловой активности и сведем данные в таблицу 7.

 

Таблица 7 - Анализ коэффициентов деловой активности

Наименование показателя	2011 год	2012 год	Изменение
1	2	3	4
Доход от реализации	39388127	23791820	-15596307
Валюта баланса	10585407	9643093	-942314
Оборотные средства	6523171	6561827	38656
Материальные оборотные  средства	5756910	6595052	838142
Дебиторская задолженность	2664475	1133700	-1530775
Кредиторская задолженность	2763625	1802045	-961580
Собственный капитал	7747951	7785139	37188
Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (ресурсоотдача) d1	3,721	2,467	-1,254
Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств d2	6,038	3,626	-2,412
Период оборота оборотных  средств d3	60	99	39
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств d4	6,842	3,608	-3,234
Период оборота материальных оборотных средств d5	53	100	47
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности d6	14,783	20,986	6,203
Период оборота дебиторской  задолженности d7	24	17	-7
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности d8	14,252	13,203	-1,049
Период оборота кредиторской задолженности d9	25	27	2
Коэффицент оборачиваемости  собственного капитала d10	5,084	3,056	-2,028

 

Уменьшение ресурсоотдачи на 1,254 в отчетном периоде по сравнению  с базисным, говорит о том, что  полный цикл производства и обращения, приносящий доход, совершается медленнее.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств также уменьшился на 2,412 и в отчетнм периоде составил 3,626, что привело к увеличению периода оборота оборотных средств, который проходил полный цикл и снова принимал денежную форму за 99 дней.

Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств  уменьшился на 3,234 и в отчетном периоде составил 3,608, а период оборота материальных оборотных средств увеличился на 47 дней и в отчетном периоде составил 100 дней.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности увеличился на 6,203 и в 2012 году составил 20,986, но при этом период оборота дебиторской задолженности уменьшился на 7 дней и составил в отчетном году 17 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшился на 1,049 и составил в 2012 году 13,203. Период оборота кредиторской задолженности увеличился на 2 дня и составил в анализируемом периоде 27 дней, что является средним сроком возврата долгов предприятия по текущим обязательствам.

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала показывает, что  на каждый тенге инвестированных собственных средств приходится 3,056 тенге дохода от реализации продукции. Это меньше, чем в предыдущем году.

Анализ коэффициентов  рентабельности представлен в таблице 8.

 

Таблица 8 – Анализ коэффициентов рентабельности

Наименование показателя	2011 год	2012 год	Изменение
Доход от реализации	39388127	23791820	-15596307
Доход от обычной деятельности до налогообложения	312742	526927	214185
Валюта баланса	10585407	9643093	-942314
Внеоборотные активы	1298611	1279221	-19390
Собственный капитал	7747951	7785139	37188
Рентабельность продаж, %	0,794	2,215	1,421
Рентабельность капитала, %	2,954	5,464	2,510
Рентабельность внеоборотных активов, %	24,083	41,191	17,108
Рентабельность собственного капитала, %	4,036	6,768	2,732

 

На основе вычисленных  коэффициентов рентабельности, можно  сказать, что на предприятии наблюдается улучшение в использовании его имущества.

Рентабельность продаж увеличилась на 1,421 % и составила в отчетном периоде 2,215 %. Рентабельность капитала в 2012 году составила 5,464 %, по сравнению с предыдущим годом, данный показатель возрос на 2,510 %. Рентабельность внеоборотных активов увеличилась на 17,108 % и составила в отчетном периоде 41,191 %. Рентабельность собственного капитала показывающая эффективность использования собственных средств, вложенных в предприятие, также увеличилась на 2,732 % и в отчетном периоде составила 6,768 %.

В целом предприятие  можно считать финансово устойчивым. Показатели ликвидности и платежеспособности в большинстве случаев соответствуют нормативным значениям. Отсюда следует, что АО «Павлодарский нефтехимический завод» может погасить все свои обязательства, как краткосрочные, так и долгосрочные. Анализ показателей финансовой устойчивости показывает, что у данного предприятия наблюдается относительно высокий удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, материальные оборотные активы на 98,6 % формируются за счет собственных средств. Имеется излишек общей величины источников формирования запасов и затрат.

Анализ деловой активности показывает уменьшение ресурсоотдачи  в отчетном периоде, а также некоторое  уменьшение коэффициентов оборачиваемости  оборотных средств, кредиторской задолженности, собственного капитала. Это связано с влиянием финансового кризиса и его последствий.

Анализ рентабельности говорит об улучшении использования  имущества предприятия, так как наблюдается увеличение рентабельности продаж, капитала, внеоборотных активов и собственного капитала.

 

3. Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте

 

3.1 Понятие  риска и его виды

 

Риск присущ любой  сфере человеческой деятельности, что  связано с множеством условий  и факторов, влияющих на положительный  исход принимаемых людьми решений. Исторический опыт показывает, что риск недополучения намеченных результатов особенно стал проявляться при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного оборота. Поэтому с возникновением и развитием капиталистических отношений появляются различные теории риска, а классики экономической теории уделяют большое внимание исследованию проблем риска в предпринимательской деятельности.

Вместе с тем, при  осуществлении любого вида хозяйственной  деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Риск - это экономическая  категория. Как экономическая категория  он представляет собой событие, которое  может произойти или не произойти. В случае совершения такого события  возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие  в определенной степени прогнозировать наступление рискового события  и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Под классификацией рисков следует понимать их распределение  на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Квалификационная система  рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности  рисков.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски  можно подразделить на две большие  группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски  выражаются в возможности получения  как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения (базисный или  природный признак), риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

Коммерческие риски  представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной  деятельности. Они означают неопределенность результата отданной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

Имущественные риски - это  риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.

Производственные риски - это риски, связанные с убытком  от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком  по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, недоставки товара и т.п.

Финансовый риск возникает  в процессе отношений предприятия  с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины  финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

- риски, связанные  с покупательной способностью  денег; 

- риски, связанные  с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с  покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности  рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инвестиционные риски  включают в себя следующие подвиды  рисков:

- риск упущенной выгоды;

- риск снижения доходности;

- риск прямых финансовых  потерь.

Классификация финансовых рисков представлена в таблице 9.

 

Таблица 9 - Признаки классификации финансовых рисков

Признаки классификации  финансовых рисков	Виды финансовых рисков
По характеризуемому объекту	Риск отдельной финансовой операции Риск различных видов финансовой деятельности Риск финансовой деятельности предприятия в целом
По совокупности исследуемых  инструментов	Индивидуальный финансовый риск (присущий отдельным финансовым инструментам) Портфельный финансовый риск (присущий нескольким финансовым инструментам, выполняющим однотипные функции)
По комплексности исследования	Простой финансовый риск, который не расчленяется на отдельные  подвиды Сложный финансовый риск, который состоит из подвидов
По источникам возникновения	Внешний, то есть финансовый, не зависящий от деятельности самого предприятия Внутренний финансовый риск, зависящий от деятельности самого предприятия
По уровню финансовых последствий	Риск, влекущий только экономические потери Риск упущенной выгоды Риск, влекущий получение дополнительной прибыли
По характеру проявления во времени	Временный финансовый риск Постоянный финансовый риск
По уровню финансовых потерь	Допустимый финансовый риск Критический финансовый риск Катастрофический финансовый риск
По возможности предвидения	Прогнозируемый финансовый риск Непрогнозируемый финансовый риск
По возможности страхования	Страхуемый финансовый риск Не страхуемый финансовый риск