Управление оборотным капиталом предприятия

       Данные  таблицы  6 показывают, что за весь рассматриваемый период наблюдается  недостаток наиболее ликвидных активов, хотя их удельный вес имеет тенденцию  к росту: с 1,38% в  2008г до 5,62% в  2010г. В то же время наблюдается увеличение быстро реализуемых активов. Несмотря на снижение в  2009 году по сравнению с  2008 годом на 27177 тыс. руб., их сумма снова возросла в  2010г на 146496 тыс. руб. Сумма краткосрочных пассивов за тот же период сначала возросла на 22531 тыс. руб., а затем снизилась на 4839 тыс. руб.

       Также происходит рост медленно реализуемых  активов, увеличившихся с 85435 тыс. руб. в  2008г. до 144961 тыс. руб. в  2010г. Долгосрочные пассивы за период снизились на 2338 тыс. Трудно реализуемые активы снизились на 16196тыс. руб. (19,52%). Одновременно увеличилась сумма постоянных пассивов на 76066 тыс. руб., вследствие увеличения доли собственных средств.

       Баланс  считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются система неравенств, приведенная в таблице ниже.

       Таблица 6 – Проверка баланса на его ликвидность, тыс. руб.

       Баланс  предприятия не является абсолютно  ликвидным в течение всего  отчетного периода, т. к. не выполняется  первое неравенство (А1>=П1), т.е. у организации  не имеется достаточных денежных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств.

       Однако  более строго и обоснованно ликвидность  оценивается с помощью системы  показателей. Основная идея такой оценки заключается в сопоставлении  текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К  текущим относятся активы (обязательства) со временем обращения (сроком погашения) до года.

       Показатели  ликвидности не только дают характеристику финансового состояния организации  при различной степени учета  аналитической информации.

       Таблица 7 – Показатели  коэффициентов ликвидности

       Динамика  коэффициентов ликвидности говорит  о снижении уровня платежеспособности предприятия. Все показатели ликвидности не удовлетворяют нормативным значениям, однако наблюдается их рост. Самым жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности. Несмотря на увеличение денежных средств за отчетный период на 2,33%, величина их незначительна. Коэффициент абсолютной ликвидности составил в  2008 г. – 0,03, а в  2010г увеличился до 0,13. Данный коэффициент ниже нормативного значения, что свидетельствует о невозможности предприятия погасить свои краткосрочные обязательства в ближайшее время.

       Коэффициент быстрой ликвидности в  2009 г. снизился с 0,67 до 0,57,        в  2010г. вырос до 1,00. Это свидетельствует  о том, что для погашения краткосрочных  долгов ликвидных активов недостаточно и, в случае необходимости, предприятие будет вынуждено расплачиваться за счет товарно-материальных запасов.

       Коэффициент текущей ликвидности снизился в  2009г. с 1,22 до 1,12, в  2010г. вырос до 1,57, т. е. текущие активы не в полной мере могут покрыть текущие обязательства предприятия.

       В целом предприятие за счет востребованной дебиторской задолженности и  денежных средств может погасить 54% своих долговых обязательств. Увеличение коэффициентов ликвидности говорит  о снижении риска неплатежа по краткосрочным обязательствам.

       С помощью инструментов финансового  менеджмента банкротство характеризует  реализацию краткосрочных рисков предприятия  в процессе его финансово- хозяйственной  деятельности, вследствие чего оно  не способно удовлетворять в установленные  сроки предъявленные от кредиторов требования и выполнять обязательства перед бюджетом.

       Таблица 8 – Показатели платежеспособности ОАО «КХК»

       В целом можно сказать, что увеличение коэффициентов ликвидности говорит  о снижении риска неплатежа по краткосрочным обязательствам.

       В тоже время в 2010 г. снижение доли собственного капитала в сумме всех пассивов предприятия повлекло за собой снижение коэффициента финансовой устойчивости, коэффициента платежеспособности  и увеличении коэффициента финансового риска.

       Из  расчетов выявлено, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность. Хотя коэффициент восстановления платежеспособности по своему значению приближается к единице, т.е. у предприятия существует перспектива улучшить свое финансовое состояние. 

       2.2.3 Анализ финансовой  устойчивости и кредитоспособности  

       Финансовая  устойчивость предприятия характеризует  уровень финансовой независимости (свободы) от внешних источников финансирования (кредиты, займы) и соответственно от кредиторов.

       Определим тип финансовой устойчивости на основании данных таблицы 6.

       Таблица 9 – Определение типа финансовой устойчивости по абсолютным показателям (методика Ковалева) 

       Из  таблицы 9 следует, что за период с 2008г. по 2010г. предприятие находилось в нормальном финансовом состоянии. За период с 2008г. по 2010г. произошло увеличение суммы собственных оборотных средств на 103409 тыс.руб. за счет роста собственного капитала на 89551тыс.руб и снижения внеоборотных активов на 16196 тыс.руб. Общая величина запасов возросла на 166032 тыс.руб.  За анализируемый период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах для формирования запасов увеличился с 67600 тыс. руб. до 130223 тыс. руб. Данные изменения отрицательно сказываются на деятельности предприятия.

       Обеспеченность  долгосрочными источниками формирования запасов увеличилась, т.к. в 2010г. произошло увеличение долгосрочных пассивов на 10492 тыс. руб. Обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов возросла на 85151 тыс. руб. В 2009г. наблюдался излишек основных и нормальных источников формирования запасов в сумме 12799 тыс. руб., а в 2010г. – 69335 тыс. руб. Данное изменение обусловлено увеличением кредиторской задолженности на 69797 тыс. руб.

       В целом финансовое состояние предприятия  за анализируемый период осталось неизменным.

       Таблица 10 – Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «КХК»