Управление денежными потоками

Введение         

 В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами. В нашей стране практика эффективного финансового менеджмента находится пока лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективными экономическими трудностями, несовершенством нормативно-правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов к работе в кризисных условиях.  
          Управление денежными потоками предприятия является важнейшей составной частью общей системы управления ее финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели. 
          Не один из видов текущих финансовых планов предприятия, не одна из крупных хозяйственных его операций не могут быть разработаны вне связи с планируемыми денежными потоками по ним.  
Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. 
         Целью данной курсовой работы является изучение управления денежными потоками предприятия.

Для реализации поставленной цели необходимо решение следующих задач:

1. Рассмотреть теоретические основы управления денежными потоками организаций, их понятие, виды, а также методы их расчета.
2. Произвести оценку формирования и эффективности денежных потоков организации.
3. Изучить методы оптимизации денежных потоков организации.

В качестве информационной базы были использованы бухгалтерские  балансы и отчёты о прибылях и  убытках, отчеты и движении денежных средств за исследуемые периоды, а также специальная экономическая  литература и периодические издания.  
          Объектом данной курсовой работы является ОАО «Маслосыр база Чувашская». Открытое акционерное общество «Маслосырбаза «Чувашская» является единственным производителем мороженого и плавленых сыров на территории Чувашской Республики.

История предприятия  началась в 1974 году. Цех по производству плавленых сыров был пущен в эксплуатацию в 1978 году, а первая партия мороженого была выпущена в 1986 году. С 2005 года «Маслосырбаза «Чувашская» стала выпускать свою продукцию под новым товарным знаком «Волга Айс».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Теоретические основы управления денежными потоками

1.1. Понятие и классификация  денежных потоков

Осуществление практически  всех видов финансовых операций предприятия  генерирует определённое движение денежных средств в форме их поступления  или расходования. Это движение денежных средств во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».

В Международной системе  финансовой отчетности по бух.учёту, по отчёту о движении денежных средств  даётся понятие денежного потока: это приходы и выбытие денежных средств и их эквивалентов. Специалисты по финансовому менеджменту дают более широкое понятие денежному потоку.

 «Денежный поток  – это фактически чистые денежные  средства, которые приходят в фирму (или тратятся ею) на протяжении определенного периода». Данная формулировка непосредственно связана с оценкой целесообразности осуществления капитальных вложений, т.е с учетом чистого денежного потока.

Отечественный экономист  И. А. Бланк: «Денежный поток  - основной показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств. Основу денежного потока составляет прибыль и сумма амортизации материальных и нематериальных активов»[3].

Такие авторы, как Р. А. Брейли и С.С. Майерс: Поток денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности определяется вычитанием себестоимости проданных товаров, прочих расходов и налогов из выручки от реализации».

Несмотря на полемику между отечественными и зарубежными  авторами по определению «Денежный  поток» - все они правы, т.к. рассматривают его с различных позиций финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

 «Денежный поток» - это объем денежных средств,  который получает и выплачивает  предприятие в течение отчетного  или планируемого периода»[3].

Таким образом, денежный поток – совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида актива.

В целях эффективного управления денежными потоками они  классифицируются по ряду признаков (приложение 1).

В зависимости от масштаба обслуживания финансово-хозяйственных процессов самым обобщающим является денежный поток предприятия. Он характеризуется поступлением и использованием денежных средств на уровне предприятия в целом.

Денежный поток каждого  структурного подразделения в отдельности становится самостоятельным предметом исследования в результате выделения филиалов, представительств и иных структурных подразделений предприятия как отдельных объектов управления.

Существование денежного  потока отдельной хозяйственной  операции зависит от возможности  выделить эту хозяйственную операцию как обособленную составляющую всех финансово-хозяйственных процессов предприятия и от возможности определить связанное с ней движение денежных средств.

По видам финансово-хозяйственной  деятельности предприятия наиболее агрегированным является совокупный денежный поток. Он характеризуется любым движением денежных средств, происходящим на уровне объекта исследования.

Денежный поток текущей деятельности характеризуется поступлением денежных средств от покупателей (заказчиков) и их использованием, связанным с обеспечением процесса производства продукции, выполнения работ, оказания услуг, реализацией покупных товаров и т.п.

Денежный поток инвестиционной деятельности формируется при осуществлении предприятием деятельности, связанной с вложениями во внеоборотные активы, а также их продажей.

Денежный поток финансовой деятельности характеризуется движением денежных средств в связи с осуществлением предприятием краткосрочных финансовых вложений и выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т. п.

Входящий и исходящий денежный поток (приток) характеризуется совокупностью поступлений и использования денежных средств на предприятие за определенный период времени.

Особенностью безналичной  формы денежного потока является его формирование на предприятии только в виде записей на бухгалтерских счетах.Наличный денежный поток характеризуется получением или выплатой предприятием денежных купюр и монет.

В зависимости  от сферы обращения денежный поток  предприятия может быть внешним, который характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицам. Он способствует увеличению или уменьшению остатка денежных средств предприятия.

Внутренний  денежный поток характеризуется  сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает предприятие. Он не влияет на их остаток, так как составляет внутренний оборот.

Вложения  денежных средств в другие объекты  на срок до одного года составляют краткосрочный денежный поток, свыше 1 года  - долгосрочный.

В зависимости  от объемов поступления и расходования денежных средств денежный поток предприятия может быть избыточным, который характеризуется превышением поступления денежных средств над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством является высокая положительная величина чистого остатка денежных средств, не используемого предприятием в процессе осуществления деятельности.

Когда поступающих  денежных средств недостаточно для  удовлетворения текущих потребностей предприятия, формируется дефицитный денежный поток. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в денежных средствах по всем предусмотренным направлениям финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически делает этот поток дефицитным.

Оптимальный денежный поток  характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствующей формированию их оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства, которые требуют расчетов только в денежной форме, и при этом поддерживать максимально возможную рентабельность денежных средств.

Планируемый денежный поток характеризуется  возможностью предсказания, в какой сумме и когда поступят денежные средства на предприятие или будут им использованы. Движение денежных средств, которое возникает на предприятии внепланово, характеризуется как непланируемый денежный поток.

В зависимости от непрерывности  формирования на предприятии может существовать регулярный денежный поток. Он характеризуется поступлением и использованием денежных средств, которые в рассматриваемом периоде времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам. Дискретный денежный поток характеризуется движением денежных средств, связанным с осуществлением единичных финансово-хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.

Поступление или использование  денежных средств, осуществляемые через равные промежутки времени, характеризуется как регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами.

Если интервалы поступления  и расходования денежных средств  изменяются и не равны друг другу, то денежный поток характеризуется как регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами.

В зависимости  от оценки во времени следует различать  текущий денежный поток. Он характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту времени.

Будущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

 

1.2. Методы расчета денежных потоков организации

В соответствии с международными стандартами учёта и сложившейся  практикой, для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – косвенный и прямой.

Прямой метод связан с регистрами бухгалтерского учета, удобен для расчета показателей  и контроля за поступлением и расходованием  денежных средств. В долгосрочной перспективе  дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия.

Использование прямого метода позволяет выявить основные источники и величины притока и оттока денежных средств, а также  возможность сделать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам и установить взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой. При использовании данного метода в долгосрочном планировании преимуществом расчета величины чистого денежного потока является возможность оценки ликвидности организации и степени покрытия инвестиционных и финансовых потребностей имеющимися денежными ресурсами. По операционной деятельности ЧДП прямым методом определяется

ЧДПод = Врп + Пав + ППод –  Отмц – ЗП – НП – ПВод,

Врп – выручка от реализации продукции, работ, услуг;

Пав – полученные авансы от покупателей;

ППод – сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

ЗП – сумма выплаченной  заработной платы персоналу предприятия;

НП – сумма налоговых  платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВод – сумма прочих выплат.

Расчеты суммы ЧДП предприятия по инвестиционной и по финансовой деятельности, а так же по предприятию в целом осуществляется по тем же алгоритмам, что и при косвенном.

Недостатки метода: не раскрывает взаимосвязи величины финансового  результата, и величины изменения денежных средств, в частности, не показывает, почему возникают ситуации, когда прибыльное предприятие является неплатежеспособным.

Косвенный метод с  аналитической точки зрения является более предпочтительным, так как  позволяет объяснить причины  расхождений между финансовыми результатами и свободной денежной наличностью.

В основе расчетов — чистая прибыль, амортизационные отчисления, а также изменения величин активов и пассивов организации. При росте пассивов положительные денежные потоки увеличиваются, а при росте активов — уменьшаются.

Необходимо отметить, что выявление прямых и косвенных факторов, оказывающих воздействие на денежные потоки организации, не идентично методам финансового анализа. Под прямыми факторами понимают такие факторы, действие которых непосредственно влияет на денежные потоки и вызывает пропорциональное изменение объемов поступлений и выплат денежных средств. Косвенные факторы характеризуются показателями, получаемыми в результате применения метода начисления, влияют на денежные потоки косвенно, путем задержки возможного поступления денежных средств или их расходования, а также на величину бухгалтерской прибыли (до ее налогообложения), т.е. они оказывают воздействие на денежные потоки опосредованно, через налог на прибыль и иные обязательные выплаты, приводя к росту или снижению платежей в бюджетную систему государства. Следовательно, действие косвенных факторов вызывает непропорциональное изменение денежных потоков организации.