Управление дебиторской и кредиторской задолженности

 

     Поскольку предполагается, что предприятием задействованы все производственные мощности и структура активов оптимально соответствует объему производства, то раздел «Активы» прогнозного баланса можно получить аналогично прогнозу отчета о прибылях и убытках, умножив его статьи на 1,5 (табл. 7).

 

     

 

     Из  данных таблицы 6 следует, что предполагаемый рост объема производства в 1,5 раза потребует увеличения активов на 100 123 руб.

     Увеличением объема производства повлечет за собой рост краткосрочных источников финансирования на 50%. При этом объем долгосрочных источников останется без изменения, т.к. не связан непосредственно с темпами роста выручки.

     Сумму нераспределенной прибыли определим по формуле (таблица 8):

       руб.

 

     Скорректированный «Пассив» баланса представлен в  таблице 9.

 

     Определим потребность в привлечении дополнительных финансовых ресурсов (табл. 10).

     Прирост чистых активов (активы организации  за вычетом бесплатного финансирования, т.е. кредиторской задолженности) составляет:

     ∆NA = ∆A – ∆CL = 100 123 – 37 920 = 62 203 руб.

     Величина  предусматриваемого внутреннего финансирования (чистая прибыль за вычетом дивидендов):

     IFN = NP – DIV = 19 952 – 8 646 = 11 306 руб.

     Потребность в дополнительном внешнем финансировании (требуемый рост чистых активов за вычетом предполагаемого внутреннего  финансирования):

     EFN = ∆NA – IFN = 62 203 – 11 306 = 50 897 руб.

 

 

     На  основании данных, представленных в таблице 10, можно сделать вывод, что в условиях роста объема производства в 1,5 раза (на 50%) у предприятия возникает потребность в привлечении дополнительных денежных средств в сумме 62 203 руб., из которых 50 897 руб. (82%) должны быть привлечены из внешних источников. 

  

4. Определим возможные источники финансирования в соответствии с заданными ограничениями. Составим уточненную прогнозную отчетность; определим достаточность предлагаемого  финансирования.

     Требуется выбрать варианты финансирования из возможных:

1. краткосрочная банковская ссуда (ставка 10%);
2. долгосрочная банковская ссуда (ставка 20%);
3. увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска акций.

     Проверим  выполнений условий предоставления ссуды (табл. 11):

     1. Общий уровень финансовой зависимости:

     

     Следовательно, предприятие мало зависит от внешних  источников.

 

      2. Общая ликвидность предприятия  (коэффициент покрытия) отражает  способность компании погашать  текущие (краткосрочные) обязательства  за счёт только оборотных активов.

     

     Текущие активы полностью покрывают текущие  обязательства.

     3. Коэффициент платежеспособности  определяет долю собственного  капитала в общих источниках  финансирования организации: 

     

     Доля собственных средств в структуре источников финансирования превышает долю заемных средств, все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.

     4. Коэффициент абсолютной ликвидности  характеризует способность компании  погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений:

     

     Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, в нашем случае каждый день потенциально могут быть оплачены 22% срочных обязательств.

     5. Коэффициент финансового левериджа  (плечо финансового рычага) прямо  пропорционален финансовому риску  предприятия и определяется как  отношение заемного капитала  к собственному капиталу.:

     

     Показывает, что  на 1 руб. собственных средств  приходится 61 копейка заемных средств. Чем ниже значение показателя, тем  выше степень защиты кредиторов в  случае неблагоприятных условий  и результатов хозяйственной  деятельности.

     6. Показатель наличия собственных оборотных средств:

     СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы =

     = 124 406 –118 342 = 6 064 руб.

     Нормальные  источники покрытия запасов:

     НИПЗ = СОС + Расчеты с кредиторами + Краткосрочные  кредиты =

     = 6 064 + 30 857 = 36 921 руб.,

     СОС < Запасы < НИПЗ, 6 064 < 18 475 < 36 921.

     7. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами характеризует  достаточность у предприятия  собственных оборотных средств,  необходимых для финансовой устойчивости:

     

     Норматив  для значения Косс > 0.1 (10%) был установлен постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". У АО «Интерсвязь» недостаточно собственных оборотных средств.

     8. Коэффициент рентабельности активов  показывает, сколько денежных единиц  чистой прибыли заработала каждая  единица активов, и характеризует  эффективность работы финансовых  менеджеров компании и специалистов  в области управленческого учета:

     ROA =