Шпаргалка по финансовому менеджменту

Финансовый анализ на предприятии состоит из собственно анализа - логических приёмов определения понятия финансов предприятия, когда это понятие подразделяют по признакам на составные части, чтобы таким образом сделать познание его ясным в полном объёме; синтеза - соединения ранее разложенных элементов изучения объекта в единое целое и выработки мер по улучшению финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятий: от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов. При анализе необходимо выявить причины неустойчивого состояния предприятия и наметить пути его улучшения (устранения).

В традиционном понимании анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Оперативное управление финансами – совокупность организационных, методических и технологических средств, обеспечивающих управление финансовыми ресурсами организации в краткосрочной перспективе (от 1 дня до 1 месяца) и текущее обеспечение финансовых операций. В отличие от системы бюджетирования оперативное управление финансами планирует платежи в более детализированном виде (по контрагенту и назначению платежа) и использует большую детализацию периодов планирования.

Основное назначение системы – обеспечение краткосрочной ликвидности организации. Основной инструмент – платежный календарь (подневный план поступлений и платежей с минимальным периодом – 1 день).

Поступления и платежи планируются на основании заявок, формируемых подразделениями-заказчиками. После проверки на соответствие установленным лимитам, заявленные платежи включаются в платежный календарь. Сбалансированный по суммам поступлений и платежей платежный календарь является основанием для формирования реестра платежей и передачи его для исполнения.

Управление процессом - есть способ наиболее эффективного достижения поставленных целей и в общем случае осуществляется по схеме: «цель – стратегия – тактика – оперативное управление и практическое исполнение». Когда речь идет об управлении финансами предприятия, то под процессом мы понимаем получение финансовых ресурсов в качестве выручки или привлечение заемных средств и распределение их между теми или иными направлениями использования, а также определение временных интервалов, в которых будет происходить формирование и использование данных ресурсов. При этом управление финансами заключается в принятии решений о привлечении и использовании финансовых ресурсов с целью получения наибольшего экономического эффекта.

Комплексной системой управления финансами можно считать такой механизм, который обеспечивает функционирование и взаимодействие всех уровней управления: стратегического, тактического и оперативного. На стратегическом уровне принимаются решения, касающиеся крупных долгосрочных вложений средств и методов их финансирования, а также существенных изменений в структуре предприятия и методах ведения бизнеса. Инструментом управления  на данном уровне является Годовой бюджет. На тактическом уровне принимаются решения, связанные с обеспечением текущей ликвидности. Тактические решения реализуются в течение одного месяца и не имеют долгосрочных последствий. В рамках системы тактического управления финансами задаются плановые показатели по возникновению и погашению обязательств и формируются детальные планы расходования средств на календарный месяц.

Оперативное управление финансами направлено на практическое выполнение тех решений, которые были приняты на тактическом уровне. Первоочередной целью оперативного управления финансами является поддержание необходимого для осуществления расчетов уровня абсолютной ликвидности. Стабильная и ритмичная работа основного и вспомогательного производств, других служб предприятия во многом зависит от возможностей своевременно оплачивать все виды потребляемых ими ресурсов.  Должен быть сведен к минимуму риск возникновения ситуации, в которой финансовые менеджеры окажутся неготовыми к внезапно возникающим «провалам», когда обязательства предприятия не могут быть своевременно погашены из-за недостатка платежных средств. Поэтому построение системы оперативного управления финансами, как показывает практика, является задачей первостепенной важности, как для проблемного предприятия, столкнувшегося с недостатком денежных поступлений, так и для успешно развивающегося бизнеса, которому требуется надежная защита от хозяйственных рисков и получение максимального эффекта от использования денежных средств.

Наряду с первоочередной целью оперативного управления финансами, можно выделить ряд других целей. Они являются целями более высокого порядка, то есть обеспечение абсолютной ликвидности является необходимым, но недостаточным условием для их достижения. В общем виде иерархия целей ОУФ выглядит следующим образом:

максимизация экономического эффекта, получаемого от использования денежных средств;

поддержание репутации партнера, выполняющего обязательства;

обеспечение устойчивой абсолютной ликвидности.

На тактическом уровне месячный план движения денежных средств формируется таким образом, что поступление и расходование платежных средств в нем сбалансированы. Но обеспечение ежедневного баланса может быть достигнуто только путем принятия оперативных решений по выбору даты того или иного платежа и платежного средства, которым этот платеж будет осуществлен.

В отличие от стратегического и  тактического уровней, инструменты оперативного управления финансами должны обеспечивать не только связь с предыдущим уровнем, но и непрерывность процесса управления. Это достигается путем применения такого способа планирования, когда начало планового периода приходится на один из дней текущего периода.

  Механизм функционирования системы

Система оперативного управления финансами выполняет пять взаимосвязанных функций:

планирование поступлений, расходов и остатков платежных средств в краткосрочной перспективе (до одного месяца);

исполнение намеченных планов оплаты расходов;

учет возникающих и погашаемых обязательств, движения и остатков платежных средств;

контроль исполнения планов по возникновению и погашению обязательств и расходованием платежных средств;

план-факт анализ данных о движении обязательств и платежных средств и выявление причин отклонений.

Для того чтобы эффективно выполнять свои функции и отвечать базовым требованиям система оперативного управления финансами должна включать в себя следующие основные подсистемы и элементы:

Оперативное планирование поступлений и платежей. Инструментами служат заявки ответственных распорядителей, платежный календарь и дневной план платежей.

Система ответственных распорядителей, в отношении которых устанавливаются лимиты расходования платежных средств.

Система приоритетов платежей, используемая для балансирования платежного календаря и ранжирования платежей в дневном плане.

Механизм согласования и утверждения платежей и корректировки платежного календаря.

Процедуры контроля состояния лимитов ответственных распорядителей.

Система оперативного учета возникновения и погашения обязательств.

Совокупность регламентных документов по оперативному управлению финансами.

Вопрос 50 Финансовые риски и способы их снижения

Риск - это действие, совершаемое в  надежде  на  счастливый  исход  по принципу «повезет - не повезет». Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от  мероприятия, связанного с риском. Однако для  предпринимателя  избежание  риска  зачастую означает отказ от возможной  прибыли.  Хорошая  поговорка  гласит:  «Кто  не рискует, тот ничего не имеет». Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры,  позволяющие в  определенной  степени  прогнозировать  наступление  рискового  события  и принимать  меры  к  снижению  степени   риска.   Эффективность   организации управления риском во многом определяется классификацией риска

По  возможности  страхования  финансовые  риски  подразделяются  на  2 большие группы, в соответствии  с  возможностью  страхования:  страхуемые  и нестрахуемые.  Предпринимательская фирма может частично переложить  риск  на другие  объекты  экономики,  в  частности   обезопасить   себя,   осуществив определенные затраты в виде  страховых  взносов.  Таким  образом,  некоторые виды финансовых рисков фирма может застраховать. Риск страхуемый – это вероятное событие или совокупность  событий,  на случай наступления  которых  проводится  страхование

По сфере возникновения финансовые риски можно разделить на  внешние  и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является  внешняя  среда по отношению к предпринимательской фирме, т. е. это риск,  не  зависящий  от деятельности фирмы. Предпринимательская фирма не может оказывать влияние  на внешние финансовые риски, она может  только  предвидеть  и  учитывать  их  в своей  деятельности.  Этот  вид  риска  характерен   для   всех   участников финансовой деятельности  и  всех  финансовых  операций.  Внешние  финансовые риски возникают при смене отдельных стадий экономического  цикла,  изменений конъюнктуры  финансового  рынка,  в  результате  непредвиденного   изменения законодательства  в  сфере  финансовой  деятельности  фирмы,  в   результате неустойчивости политического режима в стране деятельности и  в  ряде  других аналогичных  случаев,  на  которые  фирма  в  процессе  своей   деятельности повлиять не может. К этой группе  финансовых  рисков  относят  инфляционный, валютный, процентный и другие риски. Внутренние финансовые риски – это  риски,  зависящие  от  деятельности конкретной предпринимательской фирмы, т.  е.  их  источником  является  сама фирма.

По  возможности  предвидения  финансовые  риски  можно  разделить   на следующие  группы:   прогнозируемые   и   непрогнозируемые.   Прогнозируемые финансовые риски  –  это  риски,  наступление  которых  является  следствием циклического  развития  экономики,  смены  стадий  конъюнктуры   финансовогорынка, предсказуемого развития конкуренции и т.п. Однако, следует  отметить, что предсказуемость финансовых рисков носит относительный  характер  –  ведь если наступление того  или  иного  события  можно  спрогнозировать  со  100% вероятностью, то говорить о риске в данном случае невозможно,  так  как  это исключает рассматриваемое событие из категории риска.

Способы снижения финансового риска.

осле  выявления  возможных  финансовых  рисков,  с   которыми   может столкнуться фирма в процессе осуществления  финансовой  деятельности,  после определения факторов, оказывающих влияние на уровень риска и  оценки  риска, а  также   выявления   связанных   с   ними   потенциальных   потерь   перед предпринимательской фирмой стоит задача  разработки  минимизации  финансовых рисков. Таким образом, специалист по риску должен принять решение  о  выборе наиболее  приемлемых  путей  нейтрализации  финансовых  рисков,  те  выбрать наиболее приемлемый метод снижения риска.

Снижение степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь.

Для снижения степени риска  применяются  различные  приемы.  Наиболее

распространенными являются:

V Уклонение от риска;

V Принятие риска на себя;

V Передача риска;

V Страхование риска;

V Объединение риска;

V Диверсификация;

V Хеджирование;

V Использование внутренних финансовых нормативов;

V Другие методы.

Предпринимательская фирма в  процессе  финансовой  деятельности  может отказаться от совершения финансовых операций, связанных  с  высоким  уровнем риска, т.е. уклониться от риска.

Уклонение от риска  - это наиболее простое и  радикальное  направление нейтрализации  финансовых   рисков.   Оно   позволяет   полностью   избежать потенциальных  потерь,  связанных  с  финансовыми  рисками,  но,  с   другой стороны,  не   позволяет   получить   прибыли,   связанной   с   рискованной

деятельностью. Кроме  этого,  уклонение  от  финансового  риска  может  быть просто невозможным,  к  тому  же,  уклонение  от  одного  вида  риска  может привести  к  возникновению  других.  Поэтому,  как  правило,  данный  способ применим лишь в отношении очень  крупных рисков.

При принятии риска на себя основной задачей фирмы  является  изыскание источников необходимых ресурсов для  покрытия  возможных  потерь.  В  данном случае потери покрываются из любых ресурсов,  оставшихся  после  наступления финансового риска и  как  следствие  -  понесения  потерь.  Если  оставшихся ресурсов у фирмы недостаточно,  это  Может  привести  к  сокращению  объемов бизнеса.

Следующий    возможный   метод   нейтрализации   финансовых    рисков, возникающих в финансовой деятельности фирмы, - это передача, или  трансферт, риска  партнерам  по  отдельным  финансовым   операциям   путем   заключениянекоторых контрактов. При этом хозяйственным партнерам передается  та  часть финансовых  рисков  фирмы,  по  которой  они   имеют   больше   возможностей нейтрализации их негативных последствий и, как правило,   располагают  более эффективными способами внутренней  страховой защиты.

Страхование финансовых рисков  –  это  страхование,  предусматривающее обязанности  страховщика  по  страховым  выплатам  в  размере   полной   или частичной компенсации  потерь  доходов  (дополнительных  расходов)  лица,  в пользу  которого  заключен   договор   страхования,   вызванный   следующими событиями:

V остановка или сокращение объема производства в результате  оговоренных