Розробка ефективного інвестиційного проекту для вдосконалення діяльності ТОВ «Хартеп»

Загальна вартість одного оперативно-інформаційного комплексу  автоматизованої системи диспетчерського  управління з урахуванням комплектуючих приведені у табл. 3.1.

Таблиця 3.1

Комплектуючі оперативно-інформаційного комплексу автоматизованої системи  диспетчерського управління

№	Найменування ТМЦ		Од.		Сума без ПДВ		Сума з ПДВ
1	EB 6842.900 Шкаф підлоговий		шт.		474,95		569,94
2	SA.0044.412 Блок на 4 вентилятори		шт.		31,98		38,38
3	SA 8005.000 Полка висувна для клавіатури L=800		шт.		21,88		26,26
4	322 000 133 Блок 3-х конт. Розеток на 9 гнізд		шт.		42,08		50,50
5		EB 6011201 Плінтус 600*800*100		шт.		37,03		44,44
6		Компл. 19’’кріпл. 100 елем.		шт.		3,08		3,69
7		SA 0052.030 Поличка стаціонарна L=300		шт.		61,10		73,32
8		KVMW-H8 Коммутатор (Монітор, клавіатура, коммутатор)		шт.		961,46		1153,75
9		HP930S-RM LCD		шт.		397,69		477,23
10		Апаратно-прогр. Комплекс		шт.		16971,94		20366,33
11		ПО Windows Svr Std 2003 R2a Engl.		шт		490,00		588,00
		Разом				19493,21		23391,85

 

Структура собівартості одного оперативно-інформаційного комплексу  автоматизованої системи диспетчерського  управління з урахуванням його комплектуючих приведена у табл. 3.2.

Собівартість оперативно-інформаційного комплексу автоматизованої системи  диспетчерського управління складає 74486,65 грн. Планова рентабельність складає 17%. Тому ціна одного оперативно-інформаційного комплексу автоматизованої системи  диспетчерського управління складає: 74486,68*1,17 = 87149,38 грн.

Таблиця 3.2

Структура собівартості оперативно-інформаційного комплексу автоматизованої системи  диспетчерського управління

Стаття калькуляції	Сума	Питома вага
Амортизація та зміст ОЗ та ін. НМА	4469,95	6,00
Допоміжні сировина та матеріали	538,70	0,72
Додаткова заробітна плата	2552,55	3,43
Загальновиробничі затрати	8116,58	10,90
Основна заробітна плата	14461,77	19,42
Відрахування на соцстрахування та пенс. забезпечення	5061,62	6,80
Покупні комплектуючі та полуфабрикати	21298,66	28,59
Полуфабрикати власного виробництва	212,75	0,29
Субпідряд	16222,74	21,78
Транспортні расході	190,52	0,26
Послуги сторонніх організацій	1360,82	1,83
Разом	74486,65	100,00

 

Структура собівартості оперативно-інформаційного комплексу автоматизованої системи  диспетчерського управління представлено на рис. З.1.

 

Рис. 3.1. Структура собівартості оперативно-інформаційного комплексу  автоматизованої системи диспетчерського  управління

Прогнозні грошові надходження  підприємства за 4 роки експлуатації комплектуючого оперативно-інформаційного комплексу  автоматизованої системи диспетчерського  управління складають: 1-й рік – 348597,52 грн., 2-й рік – 435746,90 грн., 3-й рік  – 522896,28 грн., 4-й рік – 610045,66 грн. Дисконтна  ставка 13%. Стартові інвестиції 1000 тис. грн. Планується наступна кількість  поставених комплексів: 1-й рік – 4 шт., 2-й рік – 5 шт., 3-й рік – 6 шт., 4-й рік – 7 шт.

Розрахуємо чистий приведений ефект за наступною формулою [4]:

 

                                       (3.1)

де P_n – щорічні грошові надходження на протязі n років;

     r – дисконтна ставка;

     IC – стартові інвестиції;

     n – термін реалізації проекту.

Даний показник відображає різницю між дисконтованими величинами надходжень та інвестицій за проектом.

Визначимо рівень доходності інвестицій за формулою [4]:

 

                                          (3.2)

де P_n – щорічні грошові надходження на протязі n років;

     r – дисконтна ставка;

     IC – стартові інвестиції;

     n – термін реалізації проекту.

При значенні більше одиниці  проект прибутковий, тому його треба  приймати.

Визначимо термін окупності  інвестицій. Термін окупності інвестицій – це тривалість часу, протягом якого  не дисконтовані прогнозні надходження  грошових коштів перевищують не дисконтовану суму інвестицій, тобто це число  років, необхідних для відшкодування  інвестицій. Показник терміну окупності  інвестицій можна визначити за такою формулою [4]:

 

                                                    (3.3)

де IC – стартові інвестиції;

    - середньорічна сума грошового потоку, який визначається за формулою:

 

                                           (3.4)

де P_n – щорічні грошові надходження на протязі n років;

     n – термін реалізації проекту.

Метод визначення внутрішньої  норми прибутковості (IRR) - тобто ставки дисконту, використання якої забезпечив би рівність поточної вартості очікуваних грошових відпливів і грошових притоків. Показник внутрішньої норми доходності – IRR характеризує максимально допустимий відносний рівень витрат, які мають  місце при реалізації інвестиційного проекту.

Практичне застосування цього  методу зводиться до того, що в процесі  аналізу вибирається два значення ставки дисконту r₁ < r₂ таким чином, щоб в інтервалі (r₁, r₂ ) функція змінювала своє значення з «+» на «-» або навпаки. Таким чином, використовують таку формулу [4]:

 

                              (3.5)

де IRR – це верхня межа процентної ставки, за якою фірма може окупити вкладені кошти в проект;

      r₁ – значення табульованного коефіцієнта дисконтування, що мінімізіує позитивне значення показника NPV, тобто f(r₁)=min_r{f(r)>0};

      r2 – значення  табульованного коефіцієнта дисконтування,  що максиміує негативне значення  показника NPV, тобто f(r₂)=max_r{f(r)<0}.

Необхідно враховувати вплив  інфляції на оцінку інвестицій. При  зростанні інфляції, реальна вартість очікуваних грошових потоків падає. Якщо інвестор не врахує ризик інфляції, то NPV можуть бути штучно завищені.

Для визначення оцінки ефективності проекту з урахуванням інфляції необхідно:

або скорегувати грошові  потоки на середньорічний індекс інфляції, а потім на ставку дисконту;

або визначити ставку дисконту, яка б враховувала індекс інфляції (див. формула 3.11 ), і потім скорегувати грошові потоки за новою ставкою, яка враховує індекс інфляції.

 

                                        (3.6)

де r_i – ставка дисконту (коефіцієнт) з урахуванням інфляції;

     r – дисконтна ставка;

     i – середньорічний  індекс інфляції (коефіцієнт).

Результат розрахунку вище наведених показників представлені у табл. 3.3.

Таблиця 3.3

Показники ефективності інвестиційного проекту

Показник	Значення
Чистий приведений дохід, грн.	386292,90
Індекс рентабельності інвестицій	1,39
Термін окупності інвестицій, рік	2,08
Внутрішня норма дохідності, %	28,78
Ставка дисконту з урахуванням  індексу інфляції	1,54

 

Метод розрахунку чистого  приведеного доходу (NPV) дозволяє проаналізувати інвестиції, що базується на визначенні величини, отриманої шляхом дисконтування  різниці між річними відтоку  і притоками реальних грошей, які  накопичуються протягом усього життя  проекту.

Якщо NPV> 0 – проект слід приймати до реалізації;

Якщо NPV <0 – проект слід відхилити, так як він збитковий;

Якщо NPV = 0 – проект не прибутковий  і не збитковий (ситуація невизначеності).

У нашому випадку NPV> 0, тобто  проект слід прийняти.

Метод визначення індексу  рентабельності інвестицій (PI), є продовженням попереднього. Однак, на відміну від  показника NPV, показник PI – це відносна величина, що характеризує рівень прибутковості  інвестицій.

Якщо PI> 1 – то проект прибутковий, його варто прийняти;

Якщо PI <1 – проект збитковий, його варто відхилити;

PI = 1 – дохідність інвестицій  точно відповідає нормативу рентабельності (проект не прибутковий і не  збитковий).

У нашому випадку PI> 1, тобто  проект слід прийняти.

До методів, в яких процес дисконтування може не використовуватися  відносять метод визначення строку окупності інвестицій (PP). Кількість  років, необхідних для відшкодування  інвестицій в даному випадку складає 2 роки та 1 місяць.

Зміст розрахунку внутрішньої  норми дохідності при аналізі  ефективності плануємих інвестицій полягає в наступному: IRR показує  максимально допустимий відносний  рівень витрат, які можуть бути асоційовані  з даним проектом. При ставці 29 % чистий приведений дохід буде негативним. Ставка дисконту, при якій проект буде нульовим, тобто матиме місце рівність поточної вартості очікуваних грошових відпливів і грошових притоків – 28,78 %.

Проведені розрахунки дають  зробити висновок про доцільність  запропонованого проекту. Введення у виробництво оперативно-інформаційного комплексу автоматизованої системи  диспетчерського управління прибутковий, швидкореалізуючий проект, що відповідає показникам запропонованих критеріїв.

 

ВИСНОВКИ

 

Отже, інвестиції – це грошові, майнові, інтелектуальні цінності, що їх вкладають у різні види діяльності у виробничій та невиробничій сферах. Інвестиції є невід’ємною складовою частиною сучасної економіки. Від кредитів інвестиції відрізняються ступенем ризику для інвестора (кредитора) – кредит і відсотки необхідно повертати в обумовлені терміни незалежно від прибутковості проекту, інвестиції повертаються і приносять дохід в прибуткових проектах. Якщо проект є збитковим – інвестиції можуть бути втрачені.

Для планування та здійснення інвестиційної діяльності особливу важливість має попередній аналіз, що проводиться на стадії розробки інвестиційних проектів і сприяє прийняттю розумних і обґрунтованих  управлінських рішень.

Головним напрямком попереднього аналізу є визначення показників можливої економічної ефективності інвестицій, тобто віддачі від  капітальних вкладень, які передбачаються проектом. Як правило, в розрахунках  приймається до уваги тимчасової аспект вартості грошей.

При аналізі інвестиційних  проектів виходять із певних припущень. По-перше, з кожним інвестиційним  проектом прийнято пов’язувати грошовий потік. Найчастіше аналіз ведеться по роках. Передбачається, що всі вкладення здійснюються в кінці року, що передує першому року реалізації проекту, хоча в принципі вони можуть здійснюватися протягом кількох наступних років. Приплив (відплив) грошових коштів відноситься до кінця чергового року.