Пути обеспечения и стабилизации платежеспособности предприятия

     - исключить из общей суммы капитала (валютный баланс) величину «Расходы  будущих периодов». На эту же  сумму необходимо уменьшить размер  собственного капитала и материально-производственных  запасов.

     Баланс-брутто в баланс-нетто, т. е. А1 наиболее ликвидные  активы (денежные средства и краткосрочные  вложения);

     А2 быстрореализуемые активы (готовая  продукция, товары отчуждения, дебиторская  задолженность со сроком погашения  в течение 12-и месяцев и прочие быстрореализуемые оборотные активы;

     А3 медленно реализуемые активы – запасы из раздела 2 актива – расходы будущих  периодов – налоги – долгосрочные финансовые вложения (актив);

     А4  труднореализуемые активы – статьи раздела 1 актива – статьи включаются в предварительную группу.

     2. Пассивы баланса группируются  по степени срочности и оплаты:

     П1  наиболее срочные обязательства  – кредитная задолженность, срок оплаты которой наступил;

     П2 краткосрочные пассивы – краткосрочные  кредиты и займы;

     П3 долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

     П4 постоянные пассивы – статьи раздела 3 баланса.

     3. Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по  активу и пассиву. Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место соотношения:

     А1 ≥  П1;                А2  ≥  П2;             А3  ≥  П3;                             А4  ≤  П4

     В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный  зафиксированному соотношению, ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличаются от абсолютной.

     Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1, отражает соотношение  текущих платежей и поступлений  в краткосрочном периоде.

     Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 показывает тенденцию  увеличения или уменьшения текущей  ликвидности в недалеком будущем.

     Сопоставление итогов по активу и пассиву для  третьей и четвертой группы отражает соотношение платежей и поступлений  в относительно отдаленное будущее.

     Анализ, проведенный по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние, с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.[3]

     Из  данного параграфа можно сделать  вывод, что ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия  и предполагает постоянное равенство  между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам.

3. Основные коэффициенты оценки платежеспособности.

     Наиболее  распространенный прием финансового  анализа – использование различных  финансовых коэффициентов. Значение таких  коэффициентов определяется возможностью сопоставления полученных результатов  с существующими общепринятыми  стандартными нормами. От правильности их истолкования зависит полезность анализа соответствующих коэффициентов  для принятия решений. [4]

     В финансовом менеджменте наиболее важными  для анализа платежеспособности предприятия признаются следующие  финансовые показатели:

     1.Коэффициент платежеспособности определяет долю собственного капитала в общих источниках финансирования организации. 

     (1)

     Если  коэффициент ≥1, то организация платежеспособна, если <1, то в процессе анализа следует  установить причины недостатка платежных  средств.

     Различают текущую и перспективную платежеспособность предприятия.

     Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Перспективная  – определяется на конкретную предстоящую  дату путем сравнения суммы его  платежных средств со срочными обязательствами  предприятия на эту дату.

     Для оценки перспективной платежеспособности (более 1 года) используются как динамические, так и статичные показатели ликвидности. Наиболее часто используются 3 показателя:

     - Коэффициент абсолютной ликвидности

     - Коэффициент промежуточного покрытия

     - Коэффициент текущей ликвидности

    2.Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ) рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам: 
 

     (2)

     Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности  может быть погашена на дату составления  баланса или в ближайшее время. Нормальное ограничение имеет следующий вид: ≥0.2-0.5

     3.Коэффициент промежуточного покрытия - определяется как отношение суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к краткосрочным обязательствам и отражает прогнозируемые платежные возможности организации:

           К_КЛ  - (Д + R^А) / (R^N + К^t )            (3)

     где Д - свободные денежные средства,

     R^A - дебиторская задолженность,

     R^N - наиболее срочные обязательства,

     K^t - краткосрочные займы и кредиты.

     Характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненную продукцию или оказанные услуги. Нормальное ограничение принято > 1.

     4.Коэффициент  текущей  ликвидности (К_ТЛ) - коэффициент покрытия определяется как отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств: 
 

     (4)

     Позволяет установить в какой кратности  краткосрочные активы покрывают  краткосрочные обязательства и  показывает платежные возможности  организации, оцениваемые при условии, не только своевременных расчетов с  дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи  в случае нужды в прочих элементах  материально- оборотных средств.

     Уровень коэффициента покрытия ограничивается Ктл=1,01-1,7. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств, и означает, что предприятие за счет своих оборотных активов может покрыть 100% своих обязательств.

     В условиях нестабильности экономики  и инфляционных процессов целесообразно  рассчитывать для каждого субъекта хозяйствования нормальный уровень коэффициента ликвидности.

     Следует иметь в виду, что чем ниже материалоемкость продукции, тем ниже достаточный  коэффициент текущей ликвидности. Минимальная сумма оборотных  средств необходимых предприятию  для обеспечения платежеспособности, равна сумме достаточной потребности  в материальных оборотных средствах, безнадежной дебиторской задолженности  и текущих пассивов.

     Важным  показателем, характеризующим платежеспособность является уровень платежеспособности (У), который определяется как отношение фактического коэффициента текущей ликвидности к расчетному.

           У = К_ТЛ^ФАКТ / К_ТЛ^НОРМ. (5)

     Для углубленного анализа платежеспособности необходимо знать состав имущества  организации, источники его формирования и все возможные варианты их изменения.

     Для этих целей составляется балансовая модель:

           F_ИММ + O_А  = И^С + З^К (6)

     где F_ИММ - иммобилизованные активы;             И^С - собственный капитал;

     O_А - оборотные активы;             З^К - заемный капитал.

     Составление балансовой модели предполагает определенную перегруппировку разделов и статей баланса для выделения заемных  средств, однородных с точки зрения возврата, а, преобразовав балансовую модель, получим величину оборотных  активов (О_А):

           O_А = (И^С– F_ИММ) + З^К (7)

     Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы  направляются на приобретение основных средств и на долгосрочные финансовые вложения, произведем дальнейшее преобразование формулы, выделив составляющие оборотных  активов и заемного капитала.

           Z + R^A + Д = [(И^с + K^Т) - F_имм] + (K^t + R^Р) (8)

     где    Z - запасы;

     R^A - дебиторская задолженность;

     Д - свободные денежные средства;

     K^Т – долгосрочные обязательства;

     K^t - краткосрочные займы и кредиты;

     R^Р - кредиторская задолженность.

     Анализ  результатов расчетов по данной модели позволяет сделать вывод, что  условие текущей платежеспособности будет выполняться, если запасы организации  будут покрываться источниками  их формирования:

           Z £ (И^С + K^Т) - F_ИММ  (9)

     Из  рассмотренного условия платежеспособности вытекает и другое направление оценки финансовой устойчивости организации  с учетом степени покрытия иммобилизованных активов источниками средств:

           F_ИММ <  (И^С+ K^Т) - Z (10)

     Для оценки перспективной платежеспособности сравнивается дебиторская задолженность  и свободные денежные средства с  краткосрочными обязательствами:

           R^A + Д ³  K^t + R^Р [5] (11)

     Исходя  из вышесказанного, можно сделать  вывод, что проведение финансового  анализа на основе относительных  показателей при анализе финансового  положения предприятия необходимо, так как оно позволяет понять происходящие процессы и более правильно оценить их не только для текущего момента, но и на перспективу. 

     Выводы  по 1 главе 

     Платежеспособность  это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Финансовое положение предприятия определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации в процессе взаимоотношений предприятия с кредитной системой и другими предприятиями. Анализ платежеспособности начинают с изучения состава и структуры активов и пассивов предприятия по данным бухгалтерского баланса. Платежеспособность предприятия принято измерять показателями, проявляющимися в виде тех или иных коэффициентов, характеризующих отношение оборотных активов (общей суммы или части) к краткосрочным обязательствам. Наиболее распространенный прием финансового анализа – использование различных финансовых коэффициентов. Значение таких коэффициентов определяется возможностью сопоставления полученных результатов с существующими общепринятыми стандартными нормами. От правильности их истолкования зависит полезность анализа соответствующих коэффициентов для принятия решений. Проведение финансового анализа на основе относительных показателей при анализе финансового положения предприятия необходимо, так как оно позволяет понять происходящие процессы и более правильно оценить их не только для текущего момента, но и на перспективу.