Процедура планирования долгосрочных инвестиций российского предприятия

     Введение

     Производственно – хозяйственная деятельность любого предприятия в той или иной степени обязательно связана с инвестиционной деятельностью. Необходимым условием структурной перестройки и экономического роста являются наращивание объема и повышение эффективности инвестиций в создание новых и развитие, совершенствование действующих основных фондов и производств, в материальные и нематериальные активы. Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятий, требует базовых знаний теории и практики принятия управленческих решений в области разработки эффективных направлений и форм инвестиционной деятельности, определения ее целей, обоснования основных направлений формирования инвестиционных ресурсов, а также формирования эффективного и сбалансированного инвестиционного портфеля.

     Поскольку успех в бизнесе решающим образом  зависит от правильности и обоснованности выбранной стратегии хозяйственной  и инвестиционной деятельности, центральное  место в познании механизма принятия управленческих решений в этой области  принадлежит изучению современных  подходов к комплексному анализу  экономической оценки эффективности  реальных и финансовых инвестиций, методологических приемов формирования и управления инвестиционным портфелем  предприятия.

     Планирование  инвестиций является сердцевиной управления инвестиционной деятельностью предприятия. Все инвестиционные решения по осуществлению  реальных инвестиционных проектов и  программ, вложению денежных средств в финансовые активы, а также решения по их финансированию объективно взаимосвязаны, а значит, их нельзя принимать порознь и нужно использовать инструменты планирования для связи этих решений.

     В ходе планирования выбирается направление  бизнеса, вырабатываются планы финансирования, производства, маркетинговой политики, исследований и т.д. Все инвестиционные мероприятия и их последствия  должны быть заранее просчитаны во избежание отрицательных финансовых последствий. Планирование способствует постановке совершенно конкретных целей, которые служат способом мотивации инвестиционной деятельности и позволяют установить критерии оценки результатов деятельности предприятия.

     Целью курсовой работы является: рассмотрение всех вопросов связанных с процессом  планирования долгосрочных инвестиций на предприятии. Для достижения указанной  цели необходимо решить следующие задачи:

     1. Подробно рассмотреть понятие и основные характеристики инвестиций.

     2. Познакомиться с понятием и структурой инвестиционного проекта, оценкой эффективности проекта.

     3. Рассмотреть методы финансирования инвестиционных проектов, обозначить достоинства и недостатки данных методов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 1. Понятие и классификация инвестиций

     Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта¹.

     Следовательно, экономическое содержание инвестиций в условиях рыночной экономики заключается  в сочетании двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурса и получения  результата.

     Инвестиции  можно классифицировать по различным  основаниям. В зависимости от того, какой классификационный признак  кладется в основу, инвестиции подразделяются по формам собственности на инвестиционные ресурсы, по периоду инвестирования, по региональному признаку,  по направлениям инвестирования².

     В зависимости от форм собственности  на инвестиционные ресурсы различают  частные, государственные, иностранные  и совместные инвестиции. Частные  инвестиции осуществляются  негосударственными  хозяйствующими субъектами и полностью  сосредоточены на получении прибыли. Государственные инвестиции помимо получения прибыли ориентированы  на регулирование экономики и  проведение определенной структурной  политики.

     По  периоду инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции представляют собой вложения капитала на период от трех и более лет, среднесрочные — вложения капитала от одного до трех лет, краткосрочные — вложения на период до одного года.

     По  региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны; внешние — в объекты инвестирования, находящиеся за пределами страны. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств³.

      Основным  классификационным критерием инвестиций является их  направленность. По этому  признаку выделяют:

• инвестиции в реальные (физические, материальные, имущественные) активы;
• инвестиции в финансовые (денежные) активы;
• инвестиции в нематериальные активы.

     Инвестиции  тесно связаны с другой ключевой категорией экономической науки  – капиталом, поскольку используются для создания и увеличения капитала. Инвестирование поэтому можно представить  как процесс капиталообразования.

     В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание реальных активов, связанных с ведением операционной деятельности и решением социально–экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие–инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный потенциал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

     К реальным инвестициям относятся  вложения:

• в основной капитал;
• материально-производственные запасы;
• нематериальные активы.

     В свою очередь вложения в основной капитал включают в себя инвестиции в недвижимость и капитальные вложения, которые осуществляются в форме вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения, а также поддержания мощностей действующего производства.

     Под влиянием научно–технического прогресса в формировании материально–технической базы производства повышается роль научных исследований, квалификации, знаний и опыта работников. Поэтому в современных условиях затраты на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п. по сути являются производительными и в ряде случаев включаются в понятие реальных инвестиций.

     К вложениям в нематериальные активы относятся: права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права, привилегии (включая лицензии на определенные виды деятельности), организационные расходы, торговые марки, товарные знаки, научно–исследовательские и опытно–конструкторские разработки, проектно–изыскательские работы  т.п.

     Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также активы других предприятий. При их осуществлении инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды и другие доходы. Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение инвестором дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал.

     К финансовым инвестициям относятся  вложения:

• в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти;
• иностранные валюты;
• банковские депозиты;
• объекты тезаврации.

     Финансовые  инвестиции можно назвать связующим  звеном на пути превращения капиталов  в реальные инвестиции. Поскольку основной организационно–правовой формой предприятий становятся акционерные общества, развитие и расширение производства которых ведется с использованием заемных и привлеченных средств (выпуска долговых и долевых ценных бумаг), финансовые инвестиции формируют один из каналов, по которому капиталы поступают в реальное производство. Таким образом, финансовые инвестиции играют важную роль в инвестиционном процессе. Реальные инвестиции оказываются невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении реальных инвестиций⁴.

     Принятие  решения об инвестициях является стратегической, одной из наиболее важных и сложных задач управления. При этом в сфере интересов  инвестора оказываются практически  все аспекты экономической деятельности, начиная от окружающей социально–экономической среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта⁵.

     Инвестиции  в масштабах национальной экономики  представляют собой экономические  ресурсы, направляемые на увеличение реального капитала общества. Формируя и накапливая капитал, инвестиции создают базу для расширения производственных возможностей страны и экономического роста.

     Однако  влияние инвестиций на экономическое  развитие не ограничивается лишь процессом  образования капитала. Инвестиции в  любую отрасль влекут за собой  рост занятости, увеличение доходов  и потребления не только в данной отрасли, но и сопряженных с нею  отраслях. В свою очередь, изменения  в этих отраслях порождают рост занятости, доходов и спроса в отраслях «второго порядка» (по степени удаленности  от сферы первичного инвестирования). Возникает эффект мультипликатора, суть которого состоит в следующем: увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций.

     Эффект  мультипликатора демонстрирует  особую роль инвестиций в развитии экономики, однако не решает проблемы определения их оптимального уровня. Для этого, прежде всего, необходимо выделить одну существенную характеристику инвестиций, носящую временной аспект: они есть отказ от определенной ценности в настоящий момент за некоторую, возможно неопределенную, ценность в  будущем. В этом смысле сегодняшнее  благосостояние есть результат вчерашних  инвестиций, а сегодняшние инвестиции закладывают основы будущего благосостояния общества. Отсюда следует то важное обстоятельство, что обществу постоянно  приходится решать проблему выбора между  потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем большую часть произведенного сегодня общество инвестирует, тем  богаче оно окажется завтра, и, наоборот, чем большее количество ресурсов будет потреблено сегодня, тем меньшее  количество шансов на увеличение потребления  в будущем⁶.

     Инвестиционная  деятельность является необходимым  условием кругооборота средств предприятия. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя самостоятельные, обособленные процессы инвестиционной и основной деятельности, являющиеся одновременно важнейшими взаимосвязанными составляющими единого экономического процесса.

     Движение  инвестиций, при котором они последовательно  проходят все фазы от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и получения дохода (эффекта), выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно повторяющийся характер, поскольку получаемый в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятельности доход, всякий раз распадается на потребление и накопление, являющееся основой следующего инвестиционного цикла.