Понятие финансового менеджмента в системе экономической науки

    Сегодня экономика Казахстана является одной  из самых быстрорастущих в мире. Стратегия страны позволяет промышленности Казахстана в течение последних 5 лет ежегодно  увеличивать  ВВП  на 9-10%. Стремительный рост промышленных и финансовых компаний выдвигает перед казахстанским бизнесом освоение современных технологий управления рисками.

    На  современном этапе развития рыночных отношений задачи по управлению финансами  предприятий, функционирующих в условиях нестабильного социально-экономического окружения, приводят к реализации системного подхода. Стоит задача выделения ключевых, системообразующих факторов финансовой политики. На наш взгляд, ими могут выступать такие интегральные параметры, как ликвидность, суперпозиция векторов финансовых потоков, финансовая устойчивость предприятия и др.

    Можно отметить, что на сегодняшний день,  все крупные и средние казахстанские  предприятия имеют подразделения  во главе с финансовым менеджером.  Но при этом, лишь на единичных предприятиях умеют эффективно оценивать риски и управлять ими. Компании, которым не удалось наладить процесс управления рисками, сталкиваются с различными их видами.

     В республике Казахстан риски в  основном обусловлены такими факторами, как неустойчивость спроса и цен на продукцию предприятия, а также на сырье, энергию, другие ресурсы. Чем стабильнее спрос на предпринимательскую продукцию, тем меньше предпринимательский риск. Предприятия, продукция которых продается на рынках с большими колебаниями цен, обладают более высоким предпринимательским риском, чем предприятия с более стабильными ценами на свою продукцию.

     Также, на успешное развитие предпринимательства  в Казахстане влияет неустойчивость финансовых условий кредитования;  неуверенность владельцев в возмещении вложений при ликвидации предприятия; неустойчивостью институциональных условий рынка [9, с.29].

     Кроме того, внедрение нового продукта представляется как рискованная деятельность и  существует большая неопределенность по поводу целесообразности такого шага. Действительно,  прибыль за ряд периодов может быть нулевой или даже отрицательной (убыток). Но требуется время и материальные затраты до тех пор пока прибыль не начнет поступать.

    Непредвиденные  и часто весьма значительные финансовые потери приводят к колебаниям денежных потоков и курсов акций, что подрывает деловую репутацию компании. В связи с этим, для казахстанских предприятий назрела необходимость внедрения не только финансового менеджмента, но и риск-менеджмента.  А пока значительный вклад в развитие системы риск-менеджмента в Казахстане  вносят международные аудиторские компании [8, с. 27]. 
 
 
 
 
 
 

  3 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕХАНИЗМА ЭФФЕКТИВНОГО   УПРАВЛЕНИЯ РЕСУРСАМИ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ 

      3.1 Риски – как одна из проблем финансового менеджмента 

    Предпринимательства без риска не бывает. Наибольшую прибыль, как правило, приносят рыночные операции с повышенным риском. Однако во всем необходима мера. Риск обязательно  должен быть рассчитан до максимально  допустимого предела. Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает неопределенность  хозяйственной ситуации, неизвестность политических и экономических условий. [8, с. 179]

          На сегодняшний  день остро стоит проблема разработки  концепции управления рисками для  промышленных предприятий, которая включала бы  уже существующие наработки и учитывала особенности  промышленных компаний.[9, с.113]

          Уровень рисков в  корпоративном мире постоянно растет, в связи с чем компании увеличивают  объем инвестиций в управление рисками. Результаты исследования проведенные компанией «Эрнст энд Янг» в 16 странах мира, где был опрошен 441 представитель руководства компаний,  показывают, что две трети (67%) компаний сообщают об увеличении уровня рисков  за последние 2-3 года, при этом такое же количество (66%) планирует увеличить расходы в течение следующих трех лет. Еще 42% сообщают о существовании недостатков в покрытии ключевых рисков. У более чем 40 % компаний отсутствуют формализованные процессы координации оценки рисков с корпоративной стратегией.

          Помимо этого, результаты показывают, что генеральные директора  не всегда полностью  представляют себе сложности связанные с рисками  в функциональных областях, например в налогообложении и информационных технологиях, и что существует потребность  в расширении обмена информацией между высшим руководством и руководителями функциональных направлений. Лишь две трети опрошенных руководителей компаний указали, что риски в области налогообложения, информационных технологий, конкуренции и ценообразования включены в формализованный процесс оценки рисков.

          Хотя координирование  управления рисками с задачами бизнеса  считается  важнейшей составляющей успеха компании, в двух из пяти компаний отсутствуют формализованные процедуры  координации оценки рисков и корпоративной стратегии. Тем не менее свыше четырех из пяти компаний (83 %) заявляют, что в их организациях интегрирована культура управления рисками.

          Основными факторами  успеха в управлении рисками являются четкое распределение  ответственности  за риск, понимание рисков в масштабах организации и внутренние механизмы обмена информацией о рисках. Основными направлениями, включенными в формализованный процесс управления рисками являются: операционные риски (87%), соблюдение законодательных и нормативных актов (86%), подготовка финансовой отчетности (85%).

          Компании считают, что основными приоритетами эффективного  управления рисками является четкое распределение ответственности  за риски, понимание рисков в масштабах  организации, а также обмен информацией.  [18, с. 33]

          Для Казахстана большой  проблемой является почти повсеместное отсутствие систем риск-менеджмента, способное  вместе с руководителями предприятий  защитить предприятие и сохранить  рабочие места.

    Неустойчивое  положение большого числа предприятий  Казахстана, вызванное стремительной сменой экономических условий их существования, предопределяет насущную необходимость выявления  рисков. Однако многие предприятия недостаточно четко представляют, что такое риск и как можно его оценить.

    Риск  зависит от множества факторов  и условий. Основными из них являются: система государственного регулирования, деятельность хозяйствующих субъектов, общее финансовое состояние страны, финансовая устойчивость хозяйствующих субъектов, особенности отдельных видов экономической деятельности.

    Спектр  факторов рыночного риска в Казахстане велик – выделяют 4 вида рисков.

    1) рыночный риск, то есть подверженность  негативному изменению рыночных  цен,  изменениям стоимости ценных  бумаг, валютообменных курсов, процентных  ставок;

    2) кредитный риск, вероятность неисполнения заемщиком (контрагентом ) обязательств, предусмотренных договором;

    3) операционный риск -  вероятность  потерь в результате  неадекватных  внутренних процессов и систем, а также внешних событий;

    4) риск объема бизнеса – связан с изменениями динамики спроса/ предложения или конкуренцией и представляет собой зависимость финансового состояния организации от колебаний доходов. [ 6, с. 28; 15, с. 40]

    Кроме того, внедрение нового продукта представляется как рискованная деятельность и существует большая неопределенность по поводу целесообразности такого шага. Действительно,  прибыль за ряд периодов может быть нулевой или даже отрицательной (убыток). Но требуется время и материальные затраты до тех пор пока прибыль не начнет поступать.

    Данный  вид риска особенно актуален на сегодняшний  период экономического развития Казахстана нацеленного на конкурентоспособное  производство. Предприятия должны внедрять новые виды товаров соответствующие  международной конкурентоспособности. Но для этого необходимы значительные финансовые вливания в производство. А это, в свою очередь, связано с кредитным риском, неуплата которого может повлечь за собой неприятные последствия.

    Использование технологий управления рисками в  Казахстане пока не так широко распространено, как хотелось бы. Однако есть уверенность, что в ближайшем будущем риск-менеджмент станет таким же обычным  и необходимым явлением. Каждая крупная компания в Казахстане должна иметь не только программу выживания в чрезвычайных условиях, но и постоянно действующий департамент управления рисками, укомплектованный квалифицированными специалистами. Для этого компаниями заинтересованными в развитии систем управления рисками должны быть привлечены организационные и интеллектуальные ресурсы.  Сегодня же значительный вклад в развитие системы риск-менеджмента в Казахстане вносят  международные аудиторские компании и брокеры.

    Таким образом, многочисленные риски и  угрозы становятся  серьезным испытанием на прочность практически всех отраслей национальной экономики, а развитая индустрия риск-менеджмента является необходимым условием конкурентоспособности страны в целом. Учитывая предстоящее вступление Казахстана во Всемирную Торговую Организацию, необходимость скорейшего  внедрения системы управления рисками на предприятиях  становится приоритетной. 

         3.2 Современные методы управления в финансовом менеджменте 

    Для создания механизма эффективного управления в условиях неопределенности  и  риска предприятию необходимо построить  систему риск-менеджмента.

    В основе риск-менеджмента лежит организация  работы по определению и снижению степени риска.

    Риск-менеджмент представляет систему оценки риска, управления риском и экономическими (финансовыми) отношениями, возникающими в процессе этого управления, и  включают стратегию и тактику управленческих действий.

    Организация риск-менеджмента предполагает  определение органа управления риском, которым может быть  финансовый менеджер, менеджер по риску или  отдел рисковых вложений капитала, который должен выполнять следующие функции: проводить венчурные и портфельные инвестиции, т.е. рисковые вложения; разрабатывать программу рисковой инвестиционной деятельности; определять степень и стоимость рисков, стратегию и приемы управления риском; разрабатывать программу рисковых решений и организовывать ее выполнение, включая контроль и анализ результатов и т. пр. [12, с. 182]

    Процесс риск – менеджмента начинается с  определения отношения организации  к риску. Это необходимое условие  для определения приоритетных или  стратегических направлений деятельности и отказа от прочих , нестратегических видов бизнеса.

    Вторым  этапом риск-менеджмента является анализ риска. Он состоит из двух подэтапов (количественного и качественного) анализа рисков. Выявление рисков – это качественная составляющая анализа, а оценка – это количественное описание выявленных рисков. Каждый из подэтапов анализа риска содержит в себе множество методов, различных по своей природе и назначению.

    Третий  этап связан непосредственно с анализом риска – выбор (корректировка ) методов управления риском. На данном этапе происходит оценка сравнительной эффективности  указанных методов, а также анализируется их воздействие в комплексе.

    Современные методы управления рисками способствуют существенному уменьшению риска  как за счет квалифицированной работы по прогнозированию и внутрифирменному планированию, самострахованию и страхованию, так и передачи части риска другим лицам или организациям путем хеджирования, фьючерсных сделок, выпуска опционов.

    Все более распространенным современным способом уменьшения риска является  хеджирование – создание встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств. Хеджирование широко используется  предприятиями, специализирующихся на обработке сырья, с целью страхования прогнозируемого уровня доходов путем передачи риска  другой стороне. Хеджирование рыночных рисков путем осуществления соответствующих операций с производными ценными бумагами является высокоэффективным механизмом уменьшения возможных финансовых потерь при наступлении рискового события. Однако он требует определенных затрат на выплату комиссионного вознаграждения. Тем не менее уровень этих затрат значительно ниже, чем уровень затрат по внешнему страхованию финансовых рисков. Применяются и другие способы снижения риска. Так, при дорогостоящих наукоемких разработках практикуется  перевод части финансового риска на другие компании- так называемые венчурные, или рисковые, которые в случае неудачи берут на себя часть потерь.  Однако лучший способ снижения риска – грамотный выбор инвестиционного решения. Если в инвестиционном проекте доходы превышают издержки, то вложение средств целесообразно. Тогда из ряда альтернативных вариантов инвестиционного решения нужно выбирать наиболее рентабельный вариант. Среди наиболее доступных способов использования денег – хранение их в банке, за что владелец суммы получает процент. Отсюда правило: инвестировать средства в производство, в ценные бумаги и т.п. имеет смысл тогда, года от этого реально получить большую чистую , то есть за вычетом налогов, прибыль, чем от хранения денег в банке.