Политика управления финансовыми рисками

Министерство образования  и науки Российской Федерации 

Всероссийский заочный  финансово-экономический институт 

Курсовая работа 

по дисциплине "Финансовый менеджмент" 

"Политика управления  финансовыми рисками" 
 

Исполнитель 

Специальность - Финансы  и кредит 

Специализация 

Группа 

№ зачетной книжки 

Руководитель 

Содержание

Введение

Глава 1. Сущность и  виды рисков

1.1 Понятие риска,  классификация финансовых рисков

1.2 Процесс управления  рисками

Глава 2. Методы управления финансовыми рисками, способы их снижения

2.1 Методы управления  финасовыми рисками

2.2 Способы снижения  финансовых рисков

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена  с многочисленными рисками, степень  влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую роль в общем портфеле предпринимательских  рисков фирмы.

Возрастание степени  влияния финансовых рисков не только на результаты финансовой деятельности фирмы, но и в целом на результаты производственно-хозяйственной деятельности связано с быстрой изменчивостью  экономической ситуации и конъюнктуры  финансового рынка, расширением  сферы финансовых отношений фирмы, появлением новых для российских фирм финансовых технологий и другими  факторами. Руководство предприятия  обязано учитывать уровень риска  в качестве важнейшего фактора. Например, фирма "Рэдио Корпорэйшн оф Америка" потеряла 500 млн. долларов вследствие неудачной  попытки создания дискового видеопроигрывателя. Фирма "Зенит Корпорэйшн", зная об огромных убытках конкурента, решила отказаться от продолжения исследований в данной области, посчитав эту технологию слишком рискованной. Однако фирма "Сони" после нескольких лет  неудачных попыток победила американских и европейских конкурентов, выпустив такой проигрыватель, который сегодня  завоевывает рынки США.

Финансовые риски  имеют объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к  предпринимательской фирме. Внешняя  среда включает в себя объективные  экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма  осуществляет свою деятельность и к  динамике которых она вынуждена  приспосабливаться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем, что она зависит от множественных  переменных, контрагентов и лиц, поведение  которых не всегда можно предсказать  с приемлемой точностью.

С другой стороны, финансовые риски имеют и субъективную основу, поскольку всегда реализуются через  человека. Действительно, ведь именно предприниматель оценивает рисковую ситуацию, формирует множество возможных  исходов и делает выбор из множества  альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит от каждого конкретного  человека с его характером, складом  ума, психологическими особенностями, уровнем знаний и опыта в области  его деятельности.

Финансовые риски - это, с одной стороны, опасность  потенциально возможной, вероятной  потери ресурсов или недополучения  доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой - это  вероятность получения дополнительного  объема прибыли, связанного с риском. Таким образом, финансовые риски  относятся к группе спекулятивных  рисков, которые в результате возникновения  могут привести как к потерям, так и к выигрышу.

Когда внешняя информация недоступна, организация может добыть ее своими силами, проведя исследование. Анализ рынка настолько широко используется для прогнозирования восприятия новых продуктов, телевизионных  шоу, кинофильмов и политиков, что  он сам по себе превратился в важную сферу деятельности, а так же стал неотъемлемой частью деятельности почти  всех крупных организаций, имеющих  дело с широкой публикой.

Основываясь на данных проблемах, я считаю, что выбранная  тема особенно актуальна в условиях рыночной экономики, как нашей страны, так и зарубежья. Курсовая работа ставит своей задачей определить понятие, виды рисков, методы и процесс  управления рисками, способы их снижения.

Глава 1. Сущность и  виды рисков

1.1 Понятие риска,  классификация финансовых рисков

Целью предпринимательства  является получение максимальных доходов  при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения  размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Вместе с тем, при  осуществлении любого вида хозяйственной  деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск - это вероятность возникновения  потерь, убытков, недопоступлений планируемых  доходов, прибыли. Потери, имеющие место  в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые Стоянова Е. Финансовый менеджмент. Российская практика.: Учебник. - М.: Перспектива, 1994г., с.56..

Для финансового  менеджера риск - это вероятность  неблагоприятного исхода. Различные  инвестиционные проекты имеют различную  степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может  оказаться настолько рискованным, что, как говорится, "игра не стоит  свеч".

Риск - это экономическая  категория. Как экономическая категория  он представляет собой событие, которое  может произойти или не произойти. В случае совершения такого события  возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риск - это действие, совершаемое в надежде на счастливый исход по принципу "повезет - не повезет".

Конечно, риска можно  избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для  предпринимателя избежание риска  зачастую означает отказ от возможной  прибыли. Хорошая поговорка гласит: "Кто не рискует, тот ничего не имеет".

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие  в определенной степени прогнозировать наступление рискового события  и принимать меры к снижению степени  риска. Эффективность организации  управления риском во многом определяется классификацией риска. [1]

Финансовый риск предприятия представляет собой  результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного  финансового решения, направленного  на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.

Финансовые риски  предприятия характеризуются большим  многообразием, поэтому подготовка и реализация эффективных управленческих решений требуют определенной классификации. В составе основных классификационных  признаков финансовых рисков предприятия  предлагается выделить следующие:

Вид финансового  риска.

Характеризуемый объект оценки риска.

Совокупность исследуемых  инструментов.

Комплексность финансового  риска.

Источник возникновения  риска.

Характер возможных  финансовых последствий риска.

Характер проявления риска во времени.

Уровень вероятности  реализации риска.

Уровень возможных  финансовых потерь по риску.

Возможность предвидения  риска.

Возможность страхования  риска.

1. Вид финансового  риска.

Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения  равновесия финансового развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством  структуры капитала (чрезмерной долей  используемых заемных средств), порождающим  несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков  предприятия по объемам.

Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Этот риск генерируется снижением  уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится  к числу наиболее опасных.

Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения  финансовых потерь в процессе осуществления  инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного  риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.

Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики  он выделяется в самостоятельный  вид финансовых рисков. Этот вид  риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости  капитала (в форме финансовых активов  предприятия), а также ожидаемых  доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.

Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении  процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной).

Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим  внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы  и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию).

Депозитный риск. Этот риск отражает возможность не возврата депозитных вкладов (непогашения  депозитных сертификатов). Он встречается  относительно редко и связан с  неправильной оценкой и неудачным  выбором коммерческого банка.

Кредитный риск. Он имеет  место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его  проявления является риск неплатежа  или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую  продукцию.

Налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет  ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность  увеличения уровня ставок действующих  налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных  налоговых платежей; вероятность  отмены действующих налоговых льгот  в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия  непредсказуемым (об этом свидетельствует  современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

Инновационный финансовый риск. Этот вид риска связан с  внедрением новых финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов и т.п.

Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется в  форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов; хищения отдельных видов активов  собственным персоналом и другие.

Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения  или уровню финансовых потерь она  не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним  относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные "форс-мажорные риски", которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия.

2. По характеризуемому  объекту выделяют следующие группы  финансовых рисков:

риск отдельной  финансовой операции. Он характеризует  в комплексе весь спектр видов  финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции (например, риск присущий приобретению конкретной акции);

риск финансовой деятельности предприятия в целом. Комплекс различных видов рисков, присущих финансовой деятельности предприятия, определяется спецификой организационно-правовой формы его деятельности, структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек и  т.п.

3. По совокупности  исследуемых инструментов финансовые  риски подразделяются на следующие  группы: