Показатели ликвидности и их анализ

              При оценке ликвидности предприятия следует также иметь в виду, что различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при различной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наибольший интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит предприятию, больше внимания уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности. Покупатели в большей мере оценивают ликвидность предприятия по коэффициенту общей ликвидности. Коэффициент общей ликвидности применяется также в том случае, когда необходимо оценить изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности, а также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

              Таким образом, в данном разделе курсовой работы мы рассмотрели теоретические основы анализа показателей ликвидности предприятия. Финансовое состояние предприятия в краткосрочной перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими возможность своевременного и полного осуществления расчетов по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Под платежеспособностью предприятия понимается наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов в количестве, достаточном для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы: А1 – наиболее ликвидные активы; А2 – быстро реализуемые активы; А3 – медленно реализуемые активы; А4 – трудно реализуемые активы. Пассивы баланса группируются по степени наступления срока их оплаты: П1 – наиболее срочные обязательства; П2 – краткосрочные обязательства; П3 – долгосрочные пассивы; П4 – постоянные (устойчивые) пассивы. Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Показателями ликвидности служат коэффициенты ликвидности предприятия. Эти коэффициенты позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них являются коэффициент общей (текущей) ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и чистый оборотный капитал.

РАЗДЕЛ 2

АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Анализ ликвидности баланса предприятия

              Анализ ликвидности баланса начнем с расчета активов и пассивов предприятия по данным Баланса (Приложение А).

              К наиболее ликвидным активам (А1) относятся все статьи денежных средств предприятия и текущие финансовые инвестиции. Данная группа рассчитывается следующим образом:

                             А1 = стр. 220 ф.1 + стр. 230 ф.1 + стр. 240 ф.1                  (2.1)

А1 2007 = 19+3062=3081 тыс. грн.

А1 2008 = 60+410=470 тыс. грн.

А1 2009 = 18886+54375=73261 тыс. грн.

              В 2008 г. по сравнению с  2007 г. наиболее ликвидные активы уменьшились на 2611 тыс. грн. Однако в 2009 г. наиболее ликвидные активы увеличились на 72791 тыс. грн.

              К быстро реализуемым активам (А2) относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Ликвидность этих активов зависит от ряда субъективных и объективных факторов: своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банках, от спроса на продукцию и ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов. Эта группа рассчитывается так:

А2 = стр.150 ф.1 + стр.160 ф.1 + стр.170 ф.1 + стр.180 ф.1 + стр.190 ф.1 + стр.200 ф.1 + стр.210 ф.1+250 ф.1+270ф.1             (2.2)

А2 2007 = 134+154291+455+305076+26636+566+2171=489329 тыс. грн.

А2 2008 = 634+155982+3+295578+28127+15404+2293=498021 тыс. грн.

А2 2009 = 134+896690+7793+323022+31691+11799+7429= 1278558 тыс. грн.

              По сравнению с 2007 г. в 2008 г. быстро реализуемые активы увеличились на 8692 тыс. грн. В 2009 г. по сравнению с 2008г. быстро реализуемые активы увеличились на 780537 тыс. грн.

              Медленно реализуемые активы (А3). Гораздо больший срок понадобится для превращения производственных запасов и затрат в незавершенном производстве в готовую продукцию, а затем в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, не вошедшие в первые две группы. Расчет этого показателя производится следующим образом:

  А3 = стр.100 ф.1 + стр.110 ф.1 + стр.120 ф.1 + стр.130 ф.1+стр.140 ф. 1(2.3) 

А3 2007 = 293381+5+8912+31925+416=334639 тыс. грн.

А3 2008 = 219547+1+8899+44791+83450=356688 тыс. грн.

А3 2009 = 211112+1722+10584+38893+11228=273539 тыс. грн.

              Медленно реализуемые активы в 2008 г. увеличились по сравнению с 2007 г. на 22049 тыс. грн. В 2009 г. они уменьшились по сравнению с 2008 г. на 83149 тыс. грн.

              К группе трудно реализуемых активов относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых отражена в первом разделе актива баланса:

                                               А4 = стр.080 ф.1                                       (2.4)

А4 2007 = 1194423 тыс. грн.

А4 2008 = 1357250 тыс. грн.

А4 2009 = 1419262 тыс. грн.

              В 2008 г. трудно реализуемые активы по сравнению с 2007 г. увеличились на 162827 тыс. грн. В 2009 г. трудно реализуемые активы по сравнению с 2008 г. также увеличились на 62012 тыс. грн.

              Пассивы баланса группируются по степени наступления срока их оплаты. Из данных баланса полную информацию для проведения такой группировки получить невозможно. Для проведения этой процедуры можно пользоваться данными, имеющимися в примечаниях к отчетам. При проведении внутреннего анализа, если имеется доступ к данным аналитического учета, такую группировку можно сделать более точной. При этом в первую группу пассивов попадут обязательства, срок оплаты которых уже наступил. Четвертая группа будет представлена долгосрочными пассивами (срок погашения которых более одного года). Отнесение оставшихся обязательств ко второй или третьей группе пассивов индивидуально для каждого предприятия. При этом необходимо ориентироваться на степень ликвидности второй и третьей группы активов, т.е. срок погашения пассивов, относимых ко второй группе, должен соответствовать сроку превращения в денежные средства второй группы активов, а срок погашения третьей группы пассивов – третьей группе активов.

              Если же в распоряжении аналитика имеются лишь данные, приведенные в балансе, используется более стандартный подход: обязательства предприятия группируются в соответствии с предполагаемыми сроками погашения. В этом случае группировка пассивов будет весьма условной, так как отсутствует индивидуальный подход к каждому предприятию и группировка проводится в соответствии с общепризнанными представлениями о срочности погашения того или иного вида обязательства.

              Используя этот критерий, обязательства предприятия сгруппируем следующим образом:

              К наиболее срочным обязательствам принято относить текущие обязательства по расчетам:

     П1 = стр.620 ф.1 – стр.500 ф.1 – стр. 510 ф.1        (2.5)

П1 2007 = 741558 – 43457 – 65621= 632480 тыс. грн.

П1 2008 = 468734 – 56202= 412532 тыс. грн.

П1 2009 =764693 тыс. грн.

              В 2008 г. наиболее срочные обязательства по сравнению с 2007 г. уменьшились на 219948 тыс. грн. В 2009 г.  наиболее срочные  обязательства увеличились по сравнению с 2008 г. на 352161 тыс. грн.

              К среднесрочным пассивам относятся краткосрочные заемные средства и кредиты банков. Формула определения суммы таких пассивов имеет следующий вид:

П2 = стр.500 ф.1 + стр.510 ф.1 (2.6)

П2 2007 = 43457+65621=109078 тыс. грн.

П2 2008 =56202 тыс. грн.

П12 2009 = 0 тыс. грн.

Среднесрочные пассивы в 2008 г. по сравнению с 2007 г. уменьшились на 52876 тыс. грн. В 2009 г. предприятие полностью рассчиталось по своим обязательствам перед банками.

              Группа долгосрочных пассивов представлена долгосрочными обязательствами предприятия, отраженными в третьем разделе пассива баланса, а также статьями второго и пятого разделов пассива баланса, не отнесенными ко второй группе:

           П3 = стр.480 ф.1 + стр.430 ф.1 + стр.630 ф.1      (2.7)

П3 2007 = 54296+11393+70946=136635 тыс. грн.

П3 2008 = 10001+13353+65230=88584 тыс. грн.

П3 2009 = 23392+60957=84349 тыс. грн.

              В 2008 г. долгосрочные пассивы уменьшились на 48051 тыс. грн. по сравнению с 2007 г. А в 2009 г. долгосрочные пассивы уменьшились на 4235 тыс. грн.

              Постоянные пассивы (П4) – это статьи первого раздела пассива баланса:

                                               П4 = стр.380 ф.1                                       (2.8)

П4 2007 = 1143279 тыс. грн.

П4 2008 = 1655111 тыс. грн.

П4 21009 = 2195578 тыс. грн.

              Постоянные пассивы по сравнению с 2007 г. в 2008 г. увеличились на 5111832 тыс. грн. В 2009 г. они увеличились на 540467 тыс. грн. По сравнению с 2008 г.

              Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1              >=              П1                 

А2              >=              П2

А3              >=              П3                            

                                                 А4              =<               П4                                        (2.9)

              Для характеристики ликвидности анализируемого предприятия в табл. 2.1. приведем расчет групп активов и пассивов.

Таблица 2.1.

Анализ ликвидности баланса

Результаты расчетов по анализируемому предприятию (табл. 2.1.) показывают, что в этой организации сопоставление групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

              – в 2007 г. – (А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 > П4);

              – в 2008 г. – (А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4);

              - в 2009 г. – (А1 < П1,  А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4).

Как видим на протяжении всего анализируемого периода предприятие имело недостаток денежных средств для покрытия текущих обязательств. Анализ ликвидности баланса свидетельствует о том, что в 2007 г. баланс предприятия являлся неликвидным, поскольку предприятие имеет недостаток  денежных средств для покрытия текущих обязательств в размере 629399 тыс. грн. Также в 2007 г. предприятие имело недостаток собственного капитала в размере 51144 тыс. грн. Ликвидными в 2007 г. являются вторая и третья группы, в которых выполняется условие А2 > П2, А3 > П3. В 2008 г. предприятие также имеет недостаток денежных средств для покрытия текущих обязательств. Недостаток составляет 412062 тыс. грн. Однако размер собственного капитала у предприятия увеличился в сравнении с 2007 г. и составил 1655111 тыс. грн. Таким образом, в 2008 г. предприятие имеет достаточную сумму собственного капитала для формирования как труднореализуемых активов, так и оборотных активов. В 2009 г. ситуация на предприятии улучшилась, несмотря на то, что по прежнему наблюдается недостаток денежных средств. Размер собственного капитала увеличился и составил 2195578 тыс. грн. В общем изменения в балансе за анализируемый период свидетельствует об улучшении ситуации на предприятии. В 2009 г. предприятие на 46,55% владеет труднореализуемым имуществом и для его превращения в денежные средства необходимо значительное время.

2.2. Порядок расчета показателей ликвидности и их оценка

              Проведенный выше анализ, является приближенным. Более детальным является анализ ликвидности при помощи финансовых коэффициентов. Кроме того, такой подход к анализу ликвидности на практике используется гораздо чаще.

              Рассчитаем наиболее встречающиеся наименования коэффициентов ликвидности для анализируемого предприятия.

              Коэффициент общей ликвидности (в зарубежных источниках данный коэффициент называется коэффициентом текущей ликвидности) показывает, в какой степени имеющиеся оборотные активы достаточны для удовлетворения текущих обязательств. Логика, стоящая за расчетом данного коэффициента, заключается в том, что оборотные активы должны быть полностью переведены в денежные средства в течение одного года, а текущие обязательства также необходимо оплатить в течение года.