Планирование прибыли как источник самофинансирования предприятия

 

Решение

Задание 1. Проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2003 и 2004 гг.

Таблица 4. Анализ оборотного капитала

№ п/п	Показатели	2003 г., руб.	2004 г., руб.	Изменения
				абс., руб.	отн., %
1	Дебиторская задолженность	80 900	101250	20 350	25,15
2	Запасы сырья и материалов	18 700	25 000	6300	33,69
3	Незавершенное производство	24 100	28 600	4500	18,67
4	Готовая продукция	58 300	104200	45 900	78,73
5	Кредиторская  задолженность	19 900	27 050	7150	35,93
6	Чистый оборотный капитал (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)	162 100	232000	69 900	43,12
7	Коэффициент покрытия [(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4)/стр.5]	9,146	9,577	0,431	4,71

 

                                  Таблица 5. Анализ оборачиваемости оборотного капитала

№ п/п	Показатели	2003 г., руб.	2004 г., руб.	Изменения
				абс., руб.
1	Запасов сырья и материалов	44,88	49,15	4
2	Незавершенного производства	23,93	23,94	0
3	Запасов готовой продукции	59,97	101,38	41
4	Дебиторской задолженности	60,99	68,03	7
5	Кредиторской  задолженности	40	44,3	4
6	Продолжительность оборота  наличности (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)	149,77	198,2	48

 

Сформируем агрегированный баланс ОАО «Восход» за 2004 год и определим его основные показатели (табл. 2). Недостающие показатели дополнены самостоятельно.

Таблица 2. Агрегированный баланс за 2004 год

Активы
Оборотные средства:
Денежные средства	68 950
Дебиторская задолженность	101 250
Материальные запасы	53 600
Запасы готовой продукции	104 200
Итого оборотных средств	328 000
Основные средства:
Земля	750 000
Здания и оборудование	2 853 600
Накопленный износ	853 600
Итого основных средств	2 750 000
Итого активов	3 078 000
Пассивы
Краткосрочные и долгосрочные обязательства:
Счета к оплате	27 050
Налог, подлежащий оплате	39 792
Итого краткосрочных и  долгосрочных обязательств	66 842
Собственный капитал:
Обыкновенные акции	2 885 150
Нераспределенная прибыль	126 008
Итого собственного капитала	3 011 158
Итого пассивов	3 078 000

 

Для анализа финансового  состояния составляем аналитический  баланс.

Таблица 3. Сравнительный  аналитический баланс

Актив		Пассив
I.Внеоборотные активы (А4)	2750000	III.Капитал и резервы (П4)	2885150
II.Оборотные активы(А3)	157800	IV.Долгосрочные обязательства (П3)	126008
Дебиторская задолженность (А2)	101250	V.Краткосрочные обязательства (П2)	39792
Денежные средства (А1)	68950	Кредиторская задолженность (П1)	27050
Баланс	3078000	Баланс	3078000

 

Проведем анализ финансовой информации (таблица 4).

 

 

 

 

                                                

                                                          Таблица 4. Динамический анализ прибыли.

№п/п	Показатели	2003г.,руб.	2004г.,руб.	Изменения
				абс.,руб.	отн.,%
1	Выручка от реализации продукции	477500	535800	58300	12,21
2	Себестоимость реализ.продукции	350000	370000	20000	5,7
3	Валовая прибыль (стр.1-стр.2)	127500	165800	38300	30,04

 

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Предприятие считается платежеспособным, если А1+А2 ≥ П1+П2, т.е. оно может  покрыть своими денежными средствами и дебиторской задолженностью краткосрочные  обязательства.

В нашем случае на конец  периода: А1+А2 =68 950 + 101 250=170 200 П1+П2=27 050+39792=66842, 170 200 > 66 842, т.е компания ОАО «Восход» платежеспособна.

         Финансовая устойчивость – это  обеспеченность запасов и затрат  собственными источниками оборотных  средств.

Общий источник оборотных  средств:

Абсолютно устойчивое финансовое состояние если .

В нашем случае А3=157800, т.е. 157800 < 328 000.

Таким образом, финансовое состояние  компании ОАО «Восход» характеризуется  как абсолютно устойчивое.

Для более полной характеристики финансовой устойчивости рассчитаем коэффициент  автономии, который показывает долю собственного капитала в общих источниках финансирования.

;    

Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса.

Предприятие считается кредитоспособным, а баланс ликвидным, если

 А1 ≥ П1,     А2 ≥ П2,     А3 ≥ П3,      А4 ≥ П4

В нашем случае:

68 950 > 27050,    101 250 > 39792,   157 800 > 126 008,   2 750 000 < 2 885 150

Т.к. четвертое неравенство  не соблюдается, то компания некредитоспособна.

Для более полной характеристики платежеспособности и кредитоспособности финансового состояния рассчитаем коэффициенты:

• Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)

;   ;

4,9 ≥  2,0, компания кредитоспособна

• Коэффициент быстрой ликвидности

;       ;  2,55 ≥ 1,0

• Коэффициент абсолютной ликвидности

;        ;   1,03 ≥ 0,2

Таким образом компания ОАО  «Восход» относится к I классу (хороший), когда ;   ;  

Рассчитаем величину оборотного капитала и коэффициент  ликвидности без учета наличности и краткосрочных банковских ссуд (таблицы 5,6).

Таблица 5. Анализ оборотного капитала

№ п/п	Показатели	2003 г., руб.	2004 г., руб.	Изменения
				абс., руб.	отн., %
1	Дебиторская задолженность	80 900	101250	20 350	25,15
2	Запасы сырья и материалов	18 700	25 000	6300	33,69
3	Незавершенное производство	24 100	28 600	4500	18,67
4	Готовая продукция	58 300	104200	45 900	78,73
5	Кредиторская  задолженность	19 900	27 050	7150	35,93
6	Чистый оборотный капитал (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)	162 100	232000	69 900	43,12
7	Коэффициент покрытия (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4)/стр.5)	9,146	9,577	0,431	4,71

 

                                  Таблица 6. Анализ оборачиваемости оборотного капитала

№ п/п	Показатели	2003 г., руб.	2004 г., руб.	Изменения
				абс., руб.
1	Запасов сырья и материалов	44,88	49,15	4
2	Незавершенного производства	23,93	23,94	0
3	Запасов готовой продукции	59,97	101,38	41
4	Дебиторской задолженности	60,99	68,03	7
5	Кредиторской  задолженности	40	44,3	4
6	Продолжительность оборота  наличности (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)	149,77	198,2	48

 

 

Задание 2. Составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды.

Объем реализованной продукции  в 2004 г. на 12,21% выше, чем в 2003 г., а себестоимость реализованной продукции выше на5,71%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79700 тыс. руб. до 99200 тыс. руб., или на  24,47 %, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69900 тыс. руб. означает, что  чистые поступления от прибыли 2004 г. на 26650 тыс. руб. больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2004 г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности  без учета наличности и краткосрочных  ссуд свыше 9/1 можно считать слишком  высоким. Причиной роста чистого  оборотного капитала является: рост объема продаж. И увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных  причин менее существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 44,88 до 49,15 дней, несмотря  на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита  для дебиторов увеличился с 60,99 до 68,03 дней. Этот срок представляется слишком  малым. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности  оборота готовой продукции с 50,97 до 101,38 дня, причем точную причину этого  установить   возможно.