Оценка собственного капитала фирмы

 

      

      Рпр = (-621 тыс. руб.)/5670 тыс. руб. * 100% = -10, 95 %

      Данные результаты показывают, что предприятия не получает прибыли, а несет убытки в размере 10, 95 руб. на единицу реализованной продукции. Предприятие работает неэффективно. Для того, что получать прибыль ему необходимо придумать новую стратегию функционирования предприятия.

      3. Рентабельность совокупных  активов (ROA) –  показывает эффективность  использования всего  имущества (управления  предприятием в  сфере производственной  деятельности).

      Данный  показатель рассчитывается по формуле: 

      ROA = Прибыль до налогообложения / Средняя стоимость совокупных активов * 100% 

      Средняя стоимость совокупных активов находится  как: (Оборотные активы на начало года + Оборотные  активы на конец года)/2

      ROA = (-637 тыс. руб.)/ ((187 тыс. руб. + 546 тыс.  руб.)/2) = - 1, 74

      Показатель получился отрицательным, что доказывает, что предприятие неэффективно использует свое имущество.

      4. Рентабельность собственного  капитала является  главным показателем  эффективности функционирования  предприятия. Важнейшая  задача финансового  менеджмента - увеличение суммы собственного капитала и повышения уровня его доходности.

      Рентабельность  собственного капитала рассчитывается как  отношение суммы  чистой прибыли за год к среднегодовой  сумме собственного капитала:

      Среднегодовая стоимость собственного капитала рассчитывается как: (Собственный капитал на начало года + Собственный капитал на конец года)/2

      Рск = (-637 тыс. руб.)/((-657 тыс. руб.) + (-1295 тыс. руб.)/2) = 0, 65

      По  данному показателю мы видим, что рентабельность собственного капитала предприятия не высокая. Предприятие является убыточным. Капитал является нерентабельным.

      Для повышения рентабельности собственного капитала необходимо принимать  во внимание три ключевые особенности этого  показателя.

      Первая  связана с проблемой  выбора стратегии  управления финансово-хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот - небольшая прибыль, но зато почти без риска. Одним из показателей рискованности бизнеса как раз является коэффициент финансовой независимости. Его низкое значение говорит о том, что доля собственного капитала в меньшей степени увеличивается за счет повышения коэффициента финансовой независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.

      Вторая особенность связана с проблемой оценки. Числитель и знаменатель в формуле рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель, то есть прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары за истекший период. Знаменатель, т.е. стоимость собственного капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен в учетной оценке, которая существенно отличается от текущей оценки.

      И, наконец, третья особенность  связана с временным аспектом деятельности организации. Коэффициент чистой рентабельности, влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Снижение рентабельности собственного капитала нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности, если предполагается окупаемость затрат в дальнейшем.

      Исходя  из всех проведенных  расчетов можно сделать  вывод, что предприятие  работает себе в убыток, а так же ему не достает средств на покрытие своих долгов. На предприятие нет резервного фонда и специальных фондов, при помощи которых можно было бы рассчитаться с долгами. Предприятию следует закрыться, так как он финансово неустойчив 

 

       3 Пути совершенствования управления собственным капиталом 

      3.1 Условия роста  собственного капитала 

      Собственный капитал может  пополняться за счет:

      1. Внешних источников (взносы).

      2. Внутренних источников (распределение  прибыли).

      Когда учредители принимают  решение об увеличении капитала компании за счет распределения прибыли, это целесообразно отразить как индивидуальные взносы каждого из учредителей для удобства дальнейших расчетов между учредителями. Размеры таких взносов определяются соглашением между учредителями и могут не соответствовать их долям в компании.

      Если  за счет нераспределенной прибыли пополняются  прочие фонды предприятия (фонды  накопления, развития и материального  поощрения) это также  приводит к увеличению собственного капитала.

      При формировании капитала в качестве взноса могут приниматься:

      денежные  средства в наличной и безналичной  форме,

      ликвидные активы (ценные бумаги и драгоценные  металлы),

      основные  средства и материалы,

      нематериальные  активы.

      Оценка  вносимых неденежный активов осуществляется только по соглашению учредителей. В качестве основы для оценки можно использовать рыночную или восстановительную стоимость.

      Для увеличения собственного капитала, можно увеличить  уставный капитал  предприятия, путем  следующих методов:

      1) Прием новых участников. Новый участник (участники) принимается в общество по решению общего собрания. Один из вопросов, сопровождающих поступление участника, – о размере взноса, порядке его внесения. Этот способ увеличения размера капитала, как правило, приводит к уменьшению размера долей участников в процентном значении. Для устранения этого «недостатка» можно устанавливать курсовую стоимость доли, передаваемой новому участнику, которая в несколько раз выше стоимости взносов действительных участников общества. Как следствие, участник получает долю, номинальная стоимость которой меньше уплаченных за нее средств.

      2) Реинвестирование  прибыли. Этот  способ увеличения  уставного капитала  возможен только  в обществах, которые  по результатам  хозяйственной деятельности  за год имеют  прибыль. Каждый  участник имеет право на получение части прибыли от деятельности юридического лица. Тем не менее, участники имеют право направить причитающуюся им часть прибыли на развитие своего общества, то есть реинвестировать. Для этого способа характерно то, что номинальная стоимость долей всех участников возрастает, а процентное их значение остается прежним. Положительным для участников является и то, что при реинвестировании от них не требуется дополнительных взносов. Ничего платить не нужно, поскольку платит общество, но деньгами участников. Психологически легче отдать деньги, которые еще не получил.

      Для самого общества реинвестиция – не лучший способ увеличения капитала, поскольку она  не приводит к реальному  увеличению его активов.

      Решение об увеличении уставного  капитала путем реинвестирования прибыли принимает общее собрание участников по результатам соответствующего финансового года. На реинвестирование может быть направлена как вся прибыль, так и ее часть, определенная собранием;

      3) Дополнительные взносы  всех участников. Сумму своих взносов участники согласовывают при создании общества. За границей практикуется предварительное определение максимальных дополнительных взносов, если начальных инвестиций окажется недостаточно.

      4) Дополнительные взносы  отдельных участников. Инициатива относительно увеличения уставного капитала может исходить от одного из участников общества. Общее собрание участников может принять такое решение по заявлению такого участника. Отечественное законодательство допускает принятие такого решения простым большинством голосов. В Российской Федерации такое решение требует единогласия.

      Участник  должен указать размер, предмет взноса, срок и порядок его  внесения, другие условия, имеющие значение. Если собрание согласилось  с увеличением  уставного капитала, оно вместе с тем утверждает изменения в уставе общества, связанные с увеличением уставного капитала и номинальной стоимости доли участника;

      5) Индексация основных  фондов. Это особый  способ увеличения  уставного капитала, поскольку он применяется  только к акционерным обществам. Он обусловлен сугубо экономическими причинами – инфляцией. Сейчас этот способ увеличения уставного капитала практически не применяется.

      В основном, увеличение собственного капитала происходит за счет прибыли, которую  организация получает в результате своей деятельности. 

      3.2 Достоинства собственного  капитала 

      Собственный капитал характеризуется  следующими основными  положительными особенностями:

      1. Простотой привлечения,  так как решения,  связанные с увеличением  собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов,

      2. Более высокой  способностью генерирования  прибыли во всех  сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

      3. Обеспечением финансовой  устойчивости развития  предприятия, его  платежеспособности  в долгосрочном  периоде, а соответственно  и снижением риска  банкротства.

      Вместе  с тем, ему присущи следующие недостатки:

      1. Ограниченность объема  привлечения, а  следовательно и  возможностей существенного  расширения операционной  и инвестиционной  деятельности предприятия  в периоды благоприятной  конъюнктуры рынка  на отдельных этапах  его жизненного цикла.

      2. Высокая стоимость  в сравнении с  альтернативными  заемными источниками  формирования капитала,

      3. Неиспользуемая возможность  прироста коэффициента  рентабельности собственного  капитала за счет  привлечения заемных  финансовых средств,  так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

      Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую  финансовую устойчивость (его  коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего стратегического развития (так же не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов, а периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. 

 

       Заключение 

      В ходе проведенного исследования было выявлено, что  собственный капитал  предприятия представлен:

      уставным  фондом, который представляет собой первоначальную сумму собственного капитала, инвестированную  в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности;

      резервным фондом - зарезервированная  часть собственного капитала, предназначенная  для внутреннего  страхования его  деятельности;

      специальными  финансовыми фондами;

      нераспределенной прибылью;

      прочими формами собственного капитала.

      Управление  собственным капиталом  предприятия связано  не только с эффективным  использованием уже  накопленной его  части, но и с формированием  собственных финансовых ресурсов. Это формирование может осуществляться как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. В числе внутренних источников формирования наибольшее значение имеет операционная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, а в числе внешних - привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала путем дополнительной эмиссии акций.