Оценка финансовых рисков предприятия

     Предлагается  ввести следующие четыре равнозначных показателя  для расчета уровня кредитного риска: стабильность финансовых потоков, обеспеченность собственными средствами и устойчивыми пассивами, ликвидность обеспечения и достаточность обеспечения. Качественные границы показателей могут быть следующими:

     Стабильность  финансовых потоков: Низкая степень  риска - бизнес более 2-х лет, стабильные финансовые потоки. Умеренная степень  риска - бизнес менее двух лет, значительные колебания финансовых потоков или  бизнес менее года, стабильные финансовые потоки. Высокая степень риска - бизнес менее года, нестабильные финансовые потоки. Недопустимый риск - бизнес менее 6 месяцев, либо финансовые потоки неуклонно сокращаются.

     Обеспеченность  собственными оборотными средствами и  устойчивыми пассивами: Низкая степень риска - собственные средства и устойчивые пассивы покрывают не менее 70 % потребности в оборотных средствах. Умеренная степень риска - собственные средства и устойчивые пассивы покрывают не менее 50 % потребности в оборотных средствах. Высокая степень - собственные средства и устойчивые пассивы покрывают не менее 30 % потребности в оборотных средствах. Недопустимый риск - собственные средства и устойчивые пассивы покрывают менее 30 % потребности в оборотных средствах.

     Ликвидность обеспечения: Низкая степень риска - залог может быть реализован на организационных торгах, либо  может являться предметом массового спроса. Умеренная степень риска - существует не менее двух потенциальных покупателей на предмет  залога. Высокая степень риска - залог труднореализуем. Недопустимый риск - ликвидность залога не определена.

     Достаточность обеспечения: Низкая степень риска- обеспечения достаточно для покрытия суммы основного долга, процентов  по ссуде за весь период действия кредитного договора, покрытия издержек, связанных с реализацией залоговых прав. Умеренная степень риска - обеспечения достаточно для покрытия суммы основного долга. Высокая степень риска - обеспечение покрывает 50 % от суммы основного долга. Недопустимый риск - сумма обеспечения меньше 50 % суммы основного долга.

       Каждому показателю присваивается   определенный уровень риска, оцениваемый  в процентах, согласно таблице:

 Коэффициенты, соответствующие уровням кредитного риска.  

    

     Поскольку эти показатели равнозначны, то уровнем  кредитного риска будет их среднеарифметическое.

       Есть и другие существенные, но  менее значимые показатели, влияющие  на уровень кредитного риска.  К ним относятся:

• Срок ссуды. Чем длительнее срок, тем выше риск нарушения финансовой устойчивости заемщика,  ликвидности и достаточности обеспечения.
• Оформление залога. Такие действия, как регистрация, страхование, иммобилизация залога, снижают кредитные риски. Отсутствие таких действий повышает кредитный риск.
• Курсовой риск. Несоответствие валюты кредита и валюты хозяйственной деятельности вызывает курсовой риск у заемщика, что может повлиять на  его кредитоспособность. Соответствие валюты кредиты основной валюте хозяйственной деятельности достигается при выдаче  кредита в рублях заемщику, работающему в рублях или при выдаче валютного кредита экспортеру. Частичное соответствие валюты кредита основной валюте хозяйственной деятельности возникает при выдаче валюты заемщику, продукция которого реализуется в «рублевой зоне», но имеет валютный эквивалент. Например, жилищное строительство, услуги сотовой связи. Список может быть продолжен.

     Влияние этих показателей на уровень кредитного риска можно обозначить путем  введения корректирующих коэффициентов.

      Таким образом, качественный показатель уровня кредитного риска определяется путем  сопоставления со шкалой уровня кредитного риска  показателя,  являющегося  среднеарифметическим уровней кредитного риска по основным показателям, скорректированным на поправочные коэффициенты второстепенных показателей.

     Количественная  оценка - это присвоение количественного  параметра качественному с целью  определения предела потерь по операции и включения процесса управления рисками в бизнес-планирование. Количественный метод можно проиллюстрировать на примере  инструкции ЦБ РФ N 62а "О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам". В этом документа увязаны группы кредитного риска с размерами возможных потерь. Такой метод имеет  два преимущества:

      1. Риск оценивается количественно  и можно обосновать размеры  резервов для его покрытия.

      2. Оценка в рублях - сопоставимая  база для всех видов риска. Возможность суммирования всех видов рисков позволяет определить "предел потерь"- один из элементов стратегии банка.

       Чрезвычайно важно правильно  определить количественные параметры,  поскольку именно они должны  оказать самое прямое влияние  на структуру оборотных средств  в процессе планирования. Если  качественная оценка дает достаточно  широкие границы показателя, то в количественной оценке границы конкретны. Количественный показатель определяется путем увеличения уровня кредитного риска на размер кредита. Полученная сумма  может формировать резерв на возможные потери по данному виду операций.

     Есть  один очень важный момент, который  нельзя не отметить. Отчетность заемщика в том виде,  в котором она  сдается в налоговую инспекцию, не может быть базой для наших  расчетов. Дело в том, что зачастую, с целью налогового планирования, предприятия вставляют промежуточные звенья в свою финансово-хозяйственную деятельность. Например, сырье  и готовая продукция несколько раз «продаются» или «покупаются» предприятиями одного хозяина в  целях завышения себестоимости или занижения дохода от реализации. Собственные средства могут присутствовать в балансе в виде кредиторской задолженности.  Фактические сроки кредиторской и дебиторской задолженности не соответствуют балансовым.  Таким образом, первоочередной задачей при оценке кредитных рисков является получение от заемщика так называемой управленческой отчетности, где все статьи находятся на своем месте и позволяют сделать правильные выводы.

     ВЫВОД: Качественный способ представляет собой словесное описание уровня риска и обычно производится путем составления кредитного рейтинга. Цель качественной оценки рисков - принятие решения о возможности кредитования, приемлемости залогов и переход к определению качественных параметров. Опираясь на показатели по каждому ссудополучателю, можно определить средневзвешенный показатель риска по кредитному портфелю в целом.

     Методики  российских банков  по качественной оценке рисков в некоторых параметрах схожи. Так, практически все рассматривают  показатели обеспеченности собственными средствами,  ликвидности и рентабельности. Различие состоит в количестве индикаторов, соответствующих одному показателю, и удельном весе показателей при формировании общей оценки. Следует подчеркнуть, что каждый банк реализует своё понимание риска, основанное  на знании особенностей клиентуры, объема и цены кредитных ресурсов. Однако могу с уверенностью утверждать, что методики крупных банков, слишком обширные, формализованные и жесткие, для банков среднего размера не годятся.  Опыт показывает, что применение методик крупных  банков дает по большинству клиентов низкий кредитный рейтинг и рекомендацию « не выдавать кредит».  Отсюда напрашивается вывод, что если банк - организация, работающая с деньгами, давайте оценивать всех через показатели, которые мы понимаем, а именно, через денежные потоки. Мы не можем с достоверностью сказать, какая оборачиваемость должна быть у заемщика и каково оптимальное соотношение между дебиторами и кредиторами, но мы можем предположить, что если у заемщика  стабильные финансовые потоки  и большое количество контрагентов, как продавцов, так и покупателей - то его бизнес состоялся. Наличие прибыли не гарантирует устойчивость бизнеса, этой гарантией  является наличие собственных средств (или других устойчивых пассивов) в размерах, позволяющих предприятию справляться с возможными проблемами самостоятельно.

     Количественная  оценка - это присвоение количественного  параметра качественному с целью  определения предела потерь по операции и включения процесса управления рисками в бизнес-планирование. Количественный метод можно проиллюстрировать на примере  инструкции ЦБ РФ N 62а «О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам». В этом документа увязаны группы кредитного риска с размерами возможных потерь. Такой метод имеет два преимущества: 1. Риск оценивается количественно и можно обосновать размеры резервов для его покрытия. 2. Оценка в рублях - сопоставимая  база для всех видов риска. Чрезвычайно важно правильно определить количественные параметры, поскольку именно они должны оказать самое прямое влияние на структуру оборотных средств в процессе планирования. Если  качественная оценка дает достаточно широкие границы показателя, то в количественной оценке границы конкретны. Количественный показатель определяется путем увеличения уровня кредитного риска на размер кредита. Полученная сумма может формировать резерв на возможные потери по данному виду операций.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

    Таким образом, в результате проведенного теоретического исследования «Оценка  финансовых рисков компании», можно  сделать выводы:

1. В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск,  валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды. Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.
2. Предпринимательства без риска не бывает. Однако во всем нужна мера. Риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. Главная цель менеджмента, особенно для условий сегодняшней России, добиться, чтобы при самом худшем раскладе речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но не в коем случае не стоял вопрос о банкротстве. Поэтому особое внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском - риск-менеджменту.
3. Основные приемы снижения степени риска: диверсификация, которая представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, непосредственно не связанных между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов; лимитирование - это установление лимита, то есть предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п.; страхование - защита имущественных интересов хозяйствующих субъектов и граждан при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов. Механизм управления рисками в современных условиях хозяйствования должен иметь четкую иерархическую структуру с необходимостью ее корректировки по итогам реализации программы мероприятий по снижению рисков и с учетом изменяющихся факторов воздействия.
4. Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с довольно  
   существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину. Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Риск может быть: допустимым (имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта); критическим (возможны непоступления не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя); катастрофическим (возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя).
5. Оценка финансовых рисков осуществляется различными методами анализа. Качественный анализ предполагает: выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, т.е.: установление потенциальных зон риска; идентификацию (установление) всех возможных рисков; выявление практических выгод и возможных негативных последствий, которые могут наступить при реализации содержащего риск решения. Результаты качественного анализа служат важной исходной информацией для осуществления количественного анализа.
6. Количественный анализ предполагает численное определение отдельных рисков и риска проекта (решения) в целом. На этом этапе определяются  численные значения вероятности наступления рисковых событий и их последствий, осуществляется количественная оценка степени (уровня) риска, определяется (устанавливается) также допустимый в данной конкретной остановке уровень риска.
7. Качественный способ представляет собой словесное описание уровня риска и обычно производится путем составления кредитного рейтинга. Цель качественной оценки рисков - принятие решения о возможности кредитования, приемлемости залогов и переход к определению качественных параметров. Опираясь на показатели по каждому ссудополучателю, можно определить средневзвешенный показатель риска по кредитному портфелю в целом.
8. Методики российских банков  по качественной оценке рисков в некоторых параметрах схожи. Так, практически все рассматривают показатели обеспеченности собственными средствами,  ликвидности и рентабельности. Различие состоит в количестве индикаторов, соответствующих одному показателю, и удельном весе показателей при формировании общей оценки. Следует подчеркнуть, что каждый банк реализует своё понимание риска, основанное  на знании особенностей клиентуры, объема и цены кредитных ресурсов. Однако могу с уверенностью утверждать, что методики крупных банков, слишком обширные, формализованные и жесткие, для банков среднего размера не годятся.  Опыт показывает, что применение методик крупных банков дает по большинству клиентов низкий кредитный рейтинг и рекомендацию « не выдавать кредит».  Отсюда напрашивается вывод, что если банк - организация, работающая с деньгами, давайте оценивать всех через показатели, которые мы понимаем, а именно, через денежные потоки. Мы не можем с достоверностью сказать, какая оборачиваемость должна быть у заемщика и каково оптимальное соотношение между дебиторами и кредиторами, но мы можем предположить, что если у заемщика  стабильные финансовые потоки  и большое количество контрагентов, как продавцов, так и покупателей - то его бизнес состоялся. Наличие прибыли не гарантирует устойчивость бизнеса, этой гарантией  является наличие собственных средств (или других устойчивых пассивов) в размерах, позволяющих предприятию справляться с возможными проблемами самостоятельно.
9. В настоящий момент существует ряд методик для оценки финансовых рисков. Однако для дальнейшего развития риск-менеджмента на российских предприятиях особенно актуальна работа по разработке единой методологии организации управления рисками в нефинансовых компаниях, а также методических положений для некоторых отраслей национальной экономики (транспорт, энергетика, сельское хозяйство, торговля и др.).

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы: 

1. Абугалипов  М. Вопросы совершенствования оценки и снижения кредитного риска // Деньги и кредит, № 10, 2000. 
2. Альгин А.П. Грани экономического риска. - М.: Знание, 1991. – 243 с.
3. Барышников И.В. Применение долгосрочных финансовых инструментов для управления рыночными и кредитными рисками // Финансовый менеджмент №3, 2005.
4. Белых Л.П. Основы финансового рынка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. – 315 с.
5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. – СПб.: 2001, т. 1.- 516 с.
6. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. – М.: ОАО Издательство «Экономика», 1998. -254 с.
7. Коптаева Г.Ш. Управление кредитными рисками // Деньги и кредит № 1,  2002.
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Крамер Харальд. Полвека с теорией вероятностей: наброски воспоминаний. - М.: Знание, 1979. – 342 с.
9. Ли Ч. Ф., Финнерти Дж. И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 686 с.
10. Количественные методы финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1999. – 336 с.
11. Письменная Н.Е. ,   Кузнецова А.В. Методы управления кредитным          риском в рыночных условиях: Вестник СевКавГТУ. Серия «Экономика»  №3, 2005.
12. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. - М.: Инфра-М, 1994. – 421 с.
13. Проценко О.Д., Цакаев А.Х. Риск-менеджмент на российских предприятиях // Менеджмент в России и за рубежом № 6, 2002.
14. Российский статистический ежегодник: Стат. сб./ Госкомстат России. - М.: 2003. - 679 с.
15. Романов В. Управление рисками: этапы и методы. Факты и проблемы практики менеджмента: – Киров: Изд-во Вятского ГПУ, 2004 .-  27 с.
16.   Супрунович Е. Основы управления рисками // Банковское дело № 2-4, 2002.
17. Супрунович Е. Методологические аспекты управления банковскими рисками // Толковый словарь рыночной экономики. - М.: Глория, 1993. – 654 с.
18. Финансовый менеджмент №1, 2004.
19. Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. - М.: «Ось-89», 2002. -  80 с.
20. Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. – 527 с.
21. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. -5-е изд., перераб. и доп. - М.: «Перспектива», 2000.
22. Финансовый менеджмент / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. – 564 с.
23. Финансовое управление компанией / Общ. ред. Е.В. Кузнецовой. – М.: Фонд «Правовая культура», 1995.- 238 с.
24. Шим Дж. К., Сигел Дж. Г. Финансовый менеджмент. – М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997.- 220 с.
25. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 1024 с.
26. Шапран В. Кредитные взаимоотношения между банком и клиентом // Банковские технологии № 6,  2003.