Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

    1) остатках ТМЦ на складе сырья  и материалов, в основном производстве, на складе готовой продукции;

    2) поступлении и оплате ТМЦ;

    3) отпуске ТМЦ в производство;

    4) выпуске готовой продукции, ее  отгрузке, реализации и оплате;

    5) движении денежных средств;

    6) задолженности отдельных дебиторов  и кредиторов, материально ответственных  и подотчетных лицах;

    7) общем финансово-экономическом состоянии  предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Глава 3. Механизмы обеспечения  финансовой устойчивости предприятия

    Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия можно использовать механизм совершенствования оборотных  средств. Такая работа предполагает определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов  предприятия, оптимизацию объема оборотных  средств, формирование оптимальной  структуры источников финансирования оборотных активов. Совершенствование  организации оборотных средств  проходит в три этапа: 1 этап –  анализ, 2 этап – оптимизация, 3 этап – констатация полученных результатов, выводы и предложения.

    По  результатам первого этапа составляется три аналитические таблицы. Описательная таблица содержит следующие характеристики:

• принципы финансирования оборотных активов;
• структура оборотных активов;
• анализ показателей оборачиваемости;
• ликвидность активов;
• влияние на финансовую устойчивость предприятия.

    Далее составляется таблица условий, реализация которых должна служить улучшению организации оборотных средств на предприятии в сочетании с оптимальной устойчивостью финансового положения. На ее базе составляется таблица решений, в которой содержатся конкретные указания к изменению балансовых величин, с помощью чего поставленные условия могут быть достигнуты.

    В рамках второго этапа – оптимизации оборотных средств – предполагается совершенствование структуры оборотных активов предприятия с целью обеспечения финансовой устойчивости.

    Существенное  преобладание в структуре какого-либо из текущих активов свидетельствует  о недостатках в управлении финансами  на предприятии: рост дебиторов –  о недостатках в проводимой кредитной  политике, инвестиций – об отвлечении средств от основного направления деятельности. Следовательно, оптимальная структура оборотных активов стремится к положению, в котором три элемента текущих активов разной степени ликвидности – запасы, дебиторская задолженность, ценные бумаги и денежные средства – присутствуют в равных долях. При этом следует учитывать, что величина денежных средств тесно связана с величиной краткосрочных инвестиций, и в течение отчетного периода они могут переходить из одного состояния в другое, обладая близкой степенью ликвидности, а потому могут считаться единым элементом.

    При расчете желаемого объема каждого  элемента оборотных средств необходимо помнить о запрете на резкое изменение  величины запасов за один финансовый период, поскольку это сопряжено  с опасностью возникновения скрытой  финансовой неустойчивости.

    Для оценки изменений, происходящих в результате совершенствования организации  оборотных активов, на третьем этапе составляются таблицы, отражающие изменение баланса и финансовых показателей, структуру покрытия активов пассивами одинаковой степени срочности. В результате должны быть получены временные ряды для каждого элемента баланса и их удельные веса в итоговой сумме – два варианта структур баланса, которые предприятие наиболее вероятно достигнет к концу намеченного периода, но которые не отвечают необходимым условиям финансовой устойчивости и эффективности работы предприятия.

    Подобная  ситуация провоцирует создание некой  модели предприятия, отвечающей необходимым  финансовым показателям и легко  адаптируемой к существующим на предприятии  тенденциям. Для решения такой  задачи собраны важнейшие показатели финансовой устойчивости, применяемые  при ее оценке. Очевидно, что каждый из показателей отражает определенное сочетание балансовых разделов, а  логика баланса определяет то, что  изменение одного из его разделов влияет на изменение другого, таким  образом, все соотношения являются зависящими друг от друга. Поэтому модель обеспечения финансовой устойчивости предприятия является циклической, что показано на рис.1. 

Рис.1. Модель обеспечения финансовой устойчивости предприятия 

    Так как от балансовых величин зависят  и другие группы коэффициентов эффективности  работы предприятия, то предприятие, обладающее оптимальным уровнем показателей  финансовой устойчивости, включенных в модель, является сбалансированным и эффективным по всем направлениям. Каждое из соотношений, находящееся  на внешнем кольце модели, характеризуется  математическим выражением, действительным для балансовых величин и для  их приростов. Можно выделить семь групп  математических соотношений, являющихся условиями обеспечения и поддержания  финансовой устойчивости предприятия. Они сводятся к следующему:

• собственный капитал должен быть больше или равен капиталу заемному (аналогично для приростов);
• собственный капитал больше или равен нефинансовым активам (аналогично для приростов);
• финансовые активы больше или равны активам нефинансовым (аналогично для приростов);
• прирост оборотных активов больше прироста активов внеоборотных;
• прирост финансовых оборотных активов больше нуля;
• соотношение запасов : дебиторов : инвестиций и денежных средств в текущих активах должно стремиться к равным долям;
• структура покрытия должна быть сбалансирована по группам активов и пассивов одинаковой степени срочности.

    На  основе выявленных математических зависимостей можно создать количественное отражение  модели финансово-устойчивого предприятия  в виде оптимальной структуры баланса, показанной в таблице 2, универсальной для большинства предприятий и возможностью ее коррекции в зависимости от индивидуальных и отраслевых особенностей.

    Практическая  значимость полученной гипотетической структуры баланса предприятия  в том, что на ее основе возможен расчет оптимальной структуры для  каждого конкретного предприятия  с учетом индивидуальных особенностей, что значительно облегчит процесс  планирования и достижения оптимального уровня финансовой устойчивости.

    Поскольку рассчитанная гипотетическая структура  баланса предприятия при адаптации  к особенностям предприятия и  создании индивидуальной оптимальной  структуры претерпевает отклонения, необходимо исследовать возможные  варианты структуры пассивов предприятия, на которые налагают ограничения  величина коэффициента долгосрочной независимости  и условие сбалансированности структуры  покрытия. Множество оптимальных  сочетаний собственного и долгосрочного  заемного капитала представлено в виде матрицы в таблице 3.

     Таблица 2.

 Типовая модель структуры финансово-устойчивого предприятия

    Таким образом, эффективное планирование на предприятии может быть обеспечено при его соответствующей организации. Это, прежде всего, предполагает определенную последовательность выполняемых действий, сконцентрированных в следующих  периодах:

    - период настройки предприятия  и закладки необходимых изменений  в существующей организации финансов;

    - период достижения индикативных  показателей структуры капитала;

    - период поддержания достигнутого  результата.

    Приведенный подход гарантирует возможность  воссоздания структуры баланса  финансово устойчивого предприятия  и настройку долговременных условий  его обеспечения.

Таблица 3.

 Матрица допустимых значений собственного и долгосрочного заемного капитала в структуре баланса финансово устойчивого предприятия (%)