Инвестиционная деятельность предприятия

     В итоге сформировалась трехмерная модель (0;0;1), которая свидетельствует о предкризисном (неустойчивом) состоянии предприятия.

     3. Относительные показатели финансовой устойчивости, расчет которых приведен в таблице 2.9.

     Таблица 2.9

Относительные показатели финансовой устойчивости

 

     Расчет  данных показателей подтверждает еще раз то, что ситуация в 2009 г. стала лучше, чем была раньше. Коэффициенты за 2009 г. превышают нормативные значения, что свидетельствуют о становлении финансовой устойчивости предприятия, возможности самофинансования, низкой финансовой напряженности.

     Следовательно, предприятие можно назвать финансово  устойчивым. 
 

4. Анализ  деловой активности

 

     Анализ  деловой активности основывается на анализе показателей оборачиваемости  и рентабельности.

1. Показатели оборачиваемости (Таблица 2.10)

 
 
 
 
---

Таблица 2.10

 

     Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования (скорость оборота) оборотных активов. Он показывает сколько раз за период (за год) оборачиваются оборотные активы или сколько рублей выручки от реализации приходится на рубль оборотных активов. Чем выше этот коэффициент, тем лучше.

     Из  данной таблицы видно, что оборотные  средства на предприятии стали использоваться менее эффективно;  увеличилась длительность оборота оборотных и внеоборотных средств.

     В целом можно отметить положительный  рост данных показателей, а это означает, что большинство средств на предприятии стали использоваться более эффективно, повысилась деловая активность предприятия.

     2. Показатели рентабельности.

     Рентабельность  является важнейшим относительным  показателем финансовой деятельности любого предприятия, поэтому так необходимо проводить анализ различных показателей рентабельности (таблица 2.11).

     Рентабельность  продукции определяется как отношение  валовой прибыли к себестоимости  продукции.

     Рентабельность  производства определяется как отношение валовой прибыли к сумме средней величины основных и оборотных средств.

     Рентабельность  продаж можно представить как  отношение прибыли от продаж к  выручке.

     Рентабельность  собственного капитала представляет собой  отношение чистой прибыли к средней  величине собственного капитала.

     Рентабельность  заемного капитала определяется как  отношение чистой прибыли к средней  величине заемного капитала.

     Рентабельность  активов можно представить как  отношение чистой прибыли к средней  величине внеоборотных и оборотных  активов. 

Таблица 2.11

Показатели  рентабельности

 

     В 2009 г. произошло уменьшение показателя рентабельности продукции, который составил -6 % по сравнению с 2008 годом.

     Показатель  рентабельности производства снизился на -48% по сравнению с 2007 г. Он показывает, что на каждый вложенный рубль в основные и оборотные средства предприятие получает -48 коп. прибыли (за 2009 г.).

     Рентабельность  продаж стала неэффективной на -5% по сравнению с 2007 г. это означает, что на 1 руб. выручки предприятия приходится на -5 коп. меньше прибыли.

     Рентабельность  собственного капитала сократилась  в 2009 г. по сравнению с 2008 г. на 22,7% и стала на уровне равном -1,7%. Это означает, что на каждый рубль собственных средств приходится - 1,7 коп. прибыли.

     Значительно уменьшилась рентабельность заемного капитала, то есть заемные средства стали использоваться менее эффективно. В 2009 г. данный показатель равен 1,6 %, что на 21% меньше, чем в 2007 г.. Это означает, что на 1 руб. заемного капитала приходится 1,6 коп. прибыли.

     Рентабельность  активов уменьшилась на 22% по сравнению с 2008 г. и равна

     -19%, это означает, что на каждый рубль вложенных активов приходится -19 коп. прибыли.

     Отрицательные изменения большинства показателей рентабельности свидетельствуют о том, что предприятие стало в последние годы менее эффективно использовать свои собственные и заемные средства, деятельность перестала приносить прибыль, тем самым понизился уровень деловой активности предприятия.

 

Глава 3. Пути совершенствования инвестиционных проектов на примере ОАО «Вологодавтодор» 

        Привлекательность инвестиционного проекта может быть оценена по большому числу факторов и критериев: ситуации на рынке инвестиций, состоянию финансового рынка, профессиональным интересам и навыкам инвестора, финансовой состоятельности проекта, геополитическому фактору и т.д. Однако на практике существуют универсальные методы инвестиционной привлекательности проектов, которые дают формальный ответ: выгодно или невыгодно вкладывать деньги в данный проект; какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов. Исходя из анализа проекта появится возможность оценить его эффективность  и, если понадобится, усовершенствовать.

      Различают простые (статические) и усложненные методы оценки, основанные на теории изменения стоимости денег во времени. 

     Простые методы традиционно использовались в отечественной практике. Методические рекомендации по расчету экономической эффективности капитальных вложений предусматривали систему показателей, отвечающую действующим условиям хозяйствования.

Оценка  инвестиционной привлекательности  проекта предполагает использование, как правило, всей системы показателей. Это связано с тем, что каждому методу присущи некоторые недостатки, устраняемые в процессе расчета другого показателя. Экономическое содержание каждого показателя неодинаково. Аналитик получает информацию о различных сторонах инвестиционного проекта, поэтому только совокупность расчетов позволит принять правильное инвестиционное решение. 

1. Период (срок) окупаемости  проекта

Период  окупаемости определяется как ожидаемое число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат.  

  

Tок  =  Число лет, предшествующих  году окупаемости + (Невозмещенная  стоимость на начало года окупаемости  / Приток наличности в течение  года окупаемости) 

Рассмотрим методику расчета периода окупаемости. 

Пример:

Инвестиционный  проект «Авто дороги» требует вложения 1000 ден. ед., прогнозируемый поток доходов составит:

первый  год — 200;

второй  год — 500,

третий  год — 600,

четвертый год — 800,

пятый год — 900.

Ставка  дисконта — 15%.

Таблица 1.

 

Tок = 3 + 54/458 = 3,1 года

Период, реально  необходимый для возмещения инвестированной  суммы, с учетом фактора времени, на 0,6 года больше срока, определенного  простым методом.