Финансовый анализ предприятия

      Рассмотрим  сводный отчет о прибылях и  убытках за 2006-2008 гг. Из таблицы 1.2. виден постоянный рост нетто-объема продаж. Так прирост по годам составил: 168, 596, 805 млн.руб. Издержки производства и реализации составили: 3061, 3521, 4255 млн. руб., в том числе пропорциональные расходы составили соответственно: 88,1%; 88,4%; 86,1%. За исследуемый период суммарные издержки выросли на 1194 млн.руб. Прибыль от реализации увеличилась с 192 млн. руб. в 2006 году до 277 млн.руб. в 2008 году и за отчетный период выросла на 85млн. руб. Несмотря на увеличение прибыли, издержки на реализацию продукции составляют от 51% до 57% балансовой прибыли за исследуемый период. Данный факт говорит о недостаточной продуманности сбытовой политики предприятия.

      1.1.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

      Финансовая  устойчивость предприятия – это способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательности в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом , чтобы доходы постоянно превышали расходы с целью сохранения платежеспособности и создания условий для расширенного производства.

      Для обеспечения устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов постоянным капиталом было достаточно собственных источников и долгосрочных обязательств для  покрытия запасов. Данное условие выглядит следующим образом: 

I ≤ (E+LTL) – LTA

где I - запасы; Е – источники собственных средств; LTL – долгосрочные кредиты и займы; LTA – основной капитал.

      Результаты  вычислений представим в виде таблицы (см.табл. 1.4.). 

Таблица 1.4. Анализ условия устойчивости в 2006-2008 гг.

 

      Выполнение  неравенств говорит о том, что  на протяжении исследуемого периода  собственного капитала и долгосрочных обязательств достаточно для покрытия основного и оборотного капитала, что свидетельствует об устойчивости финансового состояния предприятия.

      Осуществим  классификацию типов финансовой устойчивости исследуемого предприятия (см. табл.1.5). 

Таблица 1.5.  Классификация типов финансовой устойчивости предприятия «Хлебозавод»

      Перечеркнем условия, которые не выполняются  и условия выполнение которых  не анализируем так как выполнилось предыдущее условие. Из оставшихся не зачеркнутых данных таблицы следует, что финансовую устойчивость можно охарактеризовать как нормальную, т.е. сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых поступлений в большей степени соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.  

1.1.3. Анализ ликвидности баланса 

      Ликвидность баланса – возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, т.е. это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

      Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения:

• группа А₁ включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения;
• группа А₂ включает быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев, НДС по приобретенным ценностям, задолженность учредителей по взносам в уставной фонд со срокам погашения более 12 месяцев после отчетной даты;
• группа А₃ – это медленно реализуемые активы: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, расходы будущих периодов текущего характера, для трансформации которых на денежную наличность понадобится значительно большой срок;
• группа А₄ – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

 

Таблица 1.6. Группировка активов по степени  ликвидности            млн.руб.

 

      Соответственно  на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия;

• П₁– наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течении текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
• П₂ – краткосрочные обязательства со сроком погашения до одного года;
• П₃ – долгосрочные обязательства;
• П₄ – постоянные пассивы. Собственный(акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Таблица 1.7. Группировка обязательств по срочности  погашения    млн.руб.

 

      Принято считать баланс абсолютно ликвидным, если:

                              А₁ ≥ П₁;       А₂ ≥ П₂;          А₃ ≥ П₃;         А₄ ≤ П₄.

      Из  результатов таблиц 1.6. и 1.7. получим:

• 137 < 248, т.е. А₁ < П₁. Предприятие не способно за счет собственных денежных средств погасить текущую кредиторскую задолженность;
• 377 > 100, т.е. А₂ > П₂ и 301 > 95, т.е. А₃ > П₃. Выполнение двух следующих ограничений указывает на то, что предприятие способно расплатиться по платежам ближайшей и удаленной перспективы при условии своевременных расчетов с дебиторами и возможности использования ликвидных активов для этих целей;
• 1767 < 2139, т.е. А₄ < П₄. Собственного капитала достаточно для покрытия труднореализуемых активов.

      Как видно из данных, баланс исследуемого предприятия не является абсолютно ликвидным. Да и не целесообразно иметь в резерве такой большой запас денежной наличности, который позволил бы немедленно погасить сумму текущей кредиторской задолженности( в нашем случае 248 млн. руб.). Ведь данную задолженность нужно возвращать не сразу, а по мере наступления обязательств к погашению. А за это время будут новые поступления денежных средств. Главное – сбалансировать положительный и отрицательный денежные потоки.

1.2. Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия

      Изучив  значение и динамику рассчитанных ниже показателей, сравнив их уровень с нормативными данными, также можно сделать выводы об изменении финансовой ситуации на предприятии и его финансовой устойчивости.

1.2.1. Показатели операционного анализа

      Коэффициент изменения валовых продаж – показывает количественную характеристику приращения объема продаж текущего периода по отношению к объему валовых продаж предыдущего периода. Расчет данного коэффициента производится по формуле: 

 

Таблица 1.8. Изменение  валовых продаж предприятия «Хлебозавод»