, где     

     ЭПР – эффект производственного рычага,

     Вр  – выручка от реализации продукции (форма № 2 строка 010)

     Пп  – прибыль от продаж (Ф.2, стр.050),

     Пер.з – переменные затраты (пропорциональные затраты), которые изменяются в зависимости от изменения объема производства продукции (Ф.5, стр.710, гр.3).

     К их числу относят затраты на приобретение материалов, расходы на оплату труда  сдельщиков, отчисления на социальные нужды этой категории работников, транспортные расходы по доставке сырья  и готовой продукции.

     Применительно к курсовой работе будем понимать под переменными затратами только затраты на приобретение материалов. Значение, полученное по данной формуле, свидетельствует о сложившемся на предприятии соотношении между темпами прироста выручки от реализации продукции и темпами прироста прибыли от продажи продукции.

     Показателем ЭПР пользуются на практике для прогнозирования  размера прибыли от продаж в плановом периоде:

1. рассчитываем ЭПР по отчетным данным последнего года:

     ЭПР = 211844 – 0 = 8,5

                   24970

     При изменении на 1% выручки от реализации продукции, выручка возрастет на 8,5 рублей.

2. определяем плановую выручку от реализации продукции:

 

     Тр = Вр2009г = 211844 = 2,3 = 1,5

              Вр2008г     92183

     Вр = Вр * Тр = 211844 * 1,5 = 317766 тыс.руб.

3. определяем процент изменения плановой выручки по сравнению отчетной:

     ∆     

     ∆%Вр = 317766 *100 - 100 = 50%

                    211844

4. определяем процент изменения прибыли от продаж в плановом периоде по сравнению с отчетным:

     ∆%Пп = ЭПР * ∆%Вр (26)

     ∆%Пп = 8,5 * 50 = 425%

     Ожидаемый % прироста прибыли в плановом периоде на 425%.

5. определяем абсолютное значение прибыли от продаж продукции в плановом периоде:

      , где    

     Кр  – коэффициент роста.

     Пп = 24970 * 5,25 = 131092 тыс. руб.

     Кр = 100% + ∆%Пп (28)

                    100% .

     Кр = 100% + 425% = 5,25

                    100%

     Из  расчетов видно, что плановая прибыль  от продаж на 2009 год должна составить 131092 тысяч рублей, что на 106122 тысяч рублей больше по сравнению с 2006 годом. Эту прибыль можно пустить в рост в виде % по ссудам, запустить денежные средства в ценные бумаги, так же получая при этом %, запустить в любой прибыльный проект или долевое участие.

     Подводя итог можно сказать, что предприятие  не имеет возможности привлечения  заемных средств в плановом периоде, так как значение ЭФР^II далеко от 1, а это значит, что велик риск невыполнения предприятием своих финансовых обязательств перед кредиторами. Следовательно, предприятию нужно рассчитывать только на собственные средства.

4. Формирование финансовой стратегии предприятия

      4.1. Расчет показателей,  используемый в  матрице финансовой  стратегии Франшона  и Романе

      Матрица финансовой стратегии используется для выбора рационального источника финансирования хозяйственной деятельности.

      Выбор осуществляется между собственными и заемными средствами. Наиболее распространенной матрицей является матрица, предложенная французскими учеными-практиками Франшоне и Романе.

      Для использования предложенной матрицы  рассчитываются 3 показателя:

      1. Результат хозяйственной деятельности (РХД) – свободные денежные средства, образуются на предприятии в результате текущей и инвестиционной деятельности:

        РХД = СПП – МЗ – РОТ – Осоц. + ∆ФЭП + Чист.ден.ср.инв.деят.

        СПП – стоимость  произведенного продукта (руб.):

        СПП = В + ∆ГП, где     

        В – выручка (Ф.2, стр.010)

        ∆ГП - изменение остатков готовой продукции и незавершенного производства в отчетном периоде:

        ∆ГП = ГПкон.пер. – ГПнач.пер. 

        ГП (Ф.1, стр.213+стр.214)

        МЗ, РОТ, Осоц – элементы затрат на производство продукции в  отчетном периоде

        МЗ – материальные затраты (Ф.5, стр.710)

        РОТ – расходы  на оплату труда (Ф.5, стр. 720)

        Осоц – отчисления на соц. нужды (Ф.5, стр. 730)

        ∆ФЭП - изменение  финансово-эксплуатационных потребностей:

        ∆ФЭП = ФЭПкон. – ФЭПнач.

        ∆ФЭП = З + ДЗ – КЗпост., где

        З – запасы (Ф.1, стр.210+стр.220-(стр.213+стр.214))

        ДЗ – дебиторская  задолженность (Ф.1, стр.230+стр.240),

        КЗпост. – кредиторская задолженность поставщикам (Ф.1, стр.621)

        Чист.ден.ср.инв.деят. (Ф.4, стр.340)– разность между всеми поступлениями по инвестиционной деятельности (со стр.210 до стр.250) и всеми видами расходования денежных средств (со стр.280 до стр.310).

        В результате расчета РХД можно принимать значения:

         > 0 – замедленный режим роста;

        РХД ≈ 0 – оптимальный режим роста;

         < 0 – форсированный режим  роста.

        Произведем подсчет  РХД за 2009 год.

        ΔФЭП =1121200 – 594089 = 527111 тыс. руб.

        ФЭП_н = 594089 + 0 – 0 = 594089 тыс. руб.

        ФЭП_к = 1121200+ 0 – 0 = 1121200 тыс. руб.

        Чист.ден.ср.инв.деят. = 0 тыс. руб.

        ∆ГП = 0

        СПП = 22901445тыс. руб.

        РХД = 22901445 – 0 – 0 – 0 + 527111+ 0 = 23428556 тыс. руб.

        2. Результат финансовой деятельности (РФД) – показатель, характеризующий отношение руководства предприятия к политике заимствования. РФД определяется чистыми денежными средствами по финансовой деятельности (Ф.4, стр.430).

        Значения РФД могут  быть:

         > 0 – развитие;

         0 – оптимизация/ стабилизация;

         < 0 – торможение.

        РФД ОАО «АЛЬЯНС» принимает следующие значения:

        РФД2005 г. = 340 тысяч рублей

        Если сравнивать с отчетными данными по результатам хозяйственной деятельности ОАО «АЛЬЯНС», то показатель РФД2004,2005,2006гг. = 0, а это значит, что предприятие либо само ограничивает себя в суммах заимствования, либо ему не доверяют кредиторы, поэтому объемы операций небольшие.

        3. Результат хозяйственно-финансовой деятельности – комплексный показатель наличия денежных средств, поступающих из собственных и заемных источников.

             

        На основании комбинации РХД и РФД строится финансовая стратегия

      4.2. Разработка варианта  развития предприятия  с использованием  матрицы финансовой стратегии

     По  исходным данным РХФД построим следующую  матрицу, на которой отразим положение ОАО «АЛЬЯНС», используя модель Франшона и Романе (рис. 1)

     Рис. 1. Модель Франшона и Романе для ОАО «АЛЬЯНС».

     Диагональ позволяет выделить 3 зоны на матрице  финансовой стратегии:

1. зона равновесия (квадраты 1,2,3)
2. зона успеха (квадраты 4,5,6)
3. зона дефицита (квадраты 7,8,9)

     В 2009г. ОАО «АЛЬЯНС» занимало положение «Рантье».

     Дальнейшее  движение ОАО «АЛЬЯНС» может выглядеть следующим образом:

       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Рис. 2. Предполагаемые направления развития ОАО «АЛЬЯНС».

     В качестве дальнейшего пути развития наиболее вероятно, что предприятие перейдет в положение «Устойчивое равновесие». Это связано с просматривающейся тенденцией изменения показателя РХД, а так же если предприятие будет вкладывать деньги на материальное стимулирование. Однако может случиться так, что предприятию не удастся увеличивать темпы роста выручки, обеспечивая себе, необходимый уровень прибыли, в результате чего ОАО «АЛЬЯНС» может оказаться в позиции «Эпизодический дефицит». 

 

Заключение