Финансовые ресурсы предприятий и особенности их формирования в рыночных условиях

 

Примечание – Источник: собственная  разработка на основе [37, 38, 39].

 

 

Таким образом, главной  тенденцией в динамике источников финансовых ресурсов является более значительное увеличение доли заемного капитала при  менее значительном увеличении собственных  источников. Эту структуру нельзя назвать оптимальной, однако при  эффективном управлении задолженностью и недопущении просрочки выплат такая политика управления источниками финансовых ресурсов может быть вполне приемлемой.

Для проведения анализа  финансовых ресурсов необходимо изучить  их в соответствии с разделением  на группы.

Рассмотрим группу собственных  и приравненных к ним средств. В ООО «Стант»  эту группу образуют все виды прибыли и амортизация. Устойчивые пассивы ввиду неоднозначности  определения и сложности практического  расчета рассматриваться не будут.

Прибылью характеризуется конечный финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. В состав общей прибыли предприятия включается прибыль от реализации товаров, продукции, работ, услуг и  прибыль от операционных и внереализационных доходов и расходов.  Состав всех видов прибыли ООО «Стант» приведен в таблице 2.8.

 

Таблица 2.8 – Состав прибыли ООО «Стант» в 2008-2010 гг.

 

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Прибыль от реализации товаров, продукции, работ, услуг	16	29	38
Прибыль от операционных операций	-	-	-
Прибыль от внереализационных  операций	-	-	-6
Общая прибыль	16	29	32
Чистая прибыль	4	7	20

 

Примечание – Источник: собственная  разработка на основе [37, 38, 39].

 

 

Общая прибыль на конец 2010 г. составила 32  млн руб., что на  3 млн руб. больше, чем в 2009 г. (или на 110,3%), что привело к соответствующему увеличению чистой прибыли на 13 млн руб. (или на 285,7%). Если же сравнивать этот показатель с результатом 2007 г., то можно отметить, что темп прироста балансовой прибыли составил  200%, а чистой прибыли – 500%, это обусловлено отменой ряда налогов и сборов.

По сравнению с 2008-2009 г. прибыль от реализации товаров, продукции, работ, услуг увеличилась и составила  38 млн руб., что на  9 млн руб. (или на 131%) больше, чем ее значение 2009 г. Это объясняется наладкой поставок из Китая, расширением номенклатуры продукции и рынков сбыта.

На формирование достигнутого уровня общей прибыли в 2010 г. повлияли убытки от внереализационной деятельности на 6 млн руб. при сравнении с 2009 г. Убытки от внереализационной деятельности возникли в результате отрицательной курсовой разницы по операциям в иностранной валюте.

Амортизационного фонда  на предприятии не создается.

При рассмотрении следующей  группы финансовых ресурсов необходимо обозначить, что к ней относятся  средства, мобилизованные на финансовом рынке: от продажи собственных ценных бумаг, кредиты банков и другие виды финансовых ресурсов. У предприятия из этого состава присутствуют только кредиты, причем только краткосрочные. Их объем за последние три года вырос на 130 млн руб. или 434%. Однако главный бухгалтер заявляет, что это овердрафтные однодневные кредиты для покрытия однодневных разрывов в средствах, а объем процентных выплат оказывается менее значительным по сравнению с прочими формами банковского кредитования.

За анализируемый период ООО «Стант» не получало финансовых ресурсов в порядке перераспределения.

Для правильной и всесторонней оценки эффективности привлечения  и использования финансовых ресурсов компании необходимо рассмотреть ее финансовую устойчивость. Оценка финансовой устойчивости позволяет ответить на вопрос: «Как рынок оценивает ресурсные возможности предприятия?». Она позволяет оценить финансовые возможности организации на длительную перспективу. Основными источниками информации для оценки финансовой устойчивости являются бухгалтерский баланс предприятия (форма 1) и приложение к нему (форма 5).

Для оценки финансовой устойчивости предприятия в общем следует  использовать показатели, приведенные в таблице 2.9.

 

Таблица 2.9 – Показатели самофинансирования ООО «Стант» в 2009-2010 гг.

 

Показатель			2009 г.	2010 г.
Коэффициент финансовой независимости		0,26		0,26
Коэффициент финансовой зависимости		3,9		3,8

 

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [37, 38, 39].

 

 

Коэффициент финансовой независимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Нормативное его значение равно от 0,5, поэтому в будущем необходимо повышение объема используемых собственных средств, иначе этот может привести к необратимым последствиям.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту финансовой независимости. Его значение, равное 3,9, означает, что в каждых 3,9 руб., вложенных в активы предприятия, 2,9 руб. заемные.

На основании анализа  двух данных показателей можно сделать  вывод, что финансирование деятельности ООО «Стант» осуществляется преимущественно за счет заемных источников, что значительно повышает риск неплатежеспособности предприятия. Значения коэффициентов ниже нормативных показателей, что нежелательно.

Провести оценку финансовой устойчивости помогают показатели, характеризующие состояние капитала предприятия (даны в таблице 2.10).

 

Таблица 2.10 – Показатели финансовой устойчивости ООО «Стант» в 2009-2010 гг.

 

Показатель	2009 г.	2010 г.
Коэффициент маневренности  собственных средств	0,14	0,16
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,45	0,42

 

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [37, 38, 39].

 

 

Коэффициент маневренности  собственных средств – это  отношение величины собственных  оборотных средств к собственному капиталу предприятия. Он показывает долю собственных оборотных средств в общем объеме текущих активов, что позволяет свободно маневрировать этими средствами. Увеличение этого показателя при достаточно высоких темпах роста объема функционирующего капитала свидетельствует об интенсивном развитии предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает отношение собственных оборотных  средств к оборотным активам. Данный коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов - денежные средства. В 2009 году на денежные средства приходилось 45% собственных оборотных средств, а в 2010 году уже лишь 42%. Рекомендуемое же значение - 0,5 и выше. Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков.

Анализируя коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации, необходимо отметить, что на конец 2010 года произошло уменьшение финансовой зависимости организаций от внешних и внутренних контрагентов. Как факт снижение коэффициента финансовой зависимости. Так же следует отметить положительный момент - увеличение коэффициента маневренности собственных средств. Немного портит картину снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, однако это снижение незначительное.

Что касается финансовых ресурсов ООО «Стант», то на основании  проведенного анализа  можно сделать вывод, что в их структуре чрезмерную долю занимают заемные источники. За 2008-2010 гг. их доля увеличилась, что является негативной тенденцией. За анализируемый период ООО «Стант» имело две основные составляющие заемного капитала: краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность. Задолженностей по кредитам на конец 2010 года у ООО «Стант» не было. А объем кредиторской задолженности увеличился значительно, но просроченности по не у предприятия не было, поэтому в данном случае это эффективный инструмент финансового менеджмента.  Проанализировав структуру кредиторской задолженности, можно заметить, что основной удельный вес в ней занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

Что касается собственного капитала ООО «Стант», то он составляет лишь 26,2% на начало 2011 г. от общей величины источников финансовых ресурсов и динамика отрицательная. Нераспределенная прибыль занимает наибольший удельный вес в собственных источниках финансовых ресурсов. И это несомненно положительный факт в обеспечении роста компании.

Таким образом, главной  тенденцией в динамике источников финансовых ресурсов является более значительное увеличение доли заемного капитала при  менее значительном увеличении собственных  источников. Эту структуру нельзя назвать оптимальной, однако при эффективном управлении задолженностью и недопущении просрочки выплат такая политика управления источниками финансовых ресурсов может быть вполне приемлемой.

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости организации показал, что на конец 2010 года произошло уменьшение финансовой зависимости организаций от внешних и внутренних контрагентов, выросла доля собственных оборотных средств в общем объеме текущих активов. В целом ООО «Стант» обеспечено финансовыми ресурсами для обеспечения эффективной хозяйственной деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Совершенствование  механизма формирования финансовых  ресурсов ООО «Стант»

 

 

3.1 Проблемы  формирования финансовых ресурсов  предприятия

 

 

 

При формировании финансовых ресурсов предприятие невольно сталкивается с главной проблемой – ограниченностью ресурсов. Ограниченность финансовых ресурсов определяет проблему альтернативности их формирования и использования. Речь идет не только о закупках факторов производства, но и о возможных альтернативах производства. Предприятие должно решать для себя дилемму, куда направлять финансовые потоки: в производственную сферу, и тогда производственная деятельность будет развиваться и совершенствоваться, или в непроизводственную [41, с.32]. Эта проблема является первоочередной и носит глобальный характер, то есть с ней сталкиваются все предприятия, независимо от видов деятельности и форм собственности.

Однако есть также  и ряд отраслевых особенностей функционирования системы формирования и управления финансовыми ресурсами, которые дифференцируют проблемы формирования финансовых ресурсов предприятий различных сфер деятельности. К ним относятся:

1. Различия, обусловленные  применением технологий и характером  труда. Факторы этого характера сказываются на составе и структуре используемых производственных фондов, материально-технической оснащенности, квалификации работающих. Подобные характеристики оказывают влияние на особенности формирования финансовых ресурсов, механизм распределения прибыли.

2. Разная длительность производственного цикла определяет различия в специфике нарастания затрат в производстве. Такие характеристики влияют на особенности организации оборотных средств, взаимоотношения с банками и партнерами по бизнесу, систему взаиморасчетов.

3. Влияние природно-климатических факторов. Оно обуславливает уровень затрат в производстве, финансовые результаты деятельности, количество и качество выпускаемой продукции. Это приводит к необходимости обеспечения страховой защиты имеющихся рисков, образования фондов, применения методики дифференцируемого исчисления цен на готовую продукцию.

4. Различия в экономических  особенностях хозяйствования отраслей  детерминируют структуру источников  формирования финансовых ресурсов, организацию взаимоотношений с  контрагентами, наличие соответствующей инфраструктуры [42, с. 207].

В процессе формирования и управления финансовыми ресурсами  перед предприятием стоят также  следующие проблемы: