Финансовые ресурсы предприятий и особенности их формирования в рыночных условиях

 

Таблица 2.3 –  Показатели рентабельности деятельности ООО «Стант»

 

Показатели, %	2009 г.	2010 г.
Рентабельность совокупного капитала	9	9
Рентабельность собственного капитала	5	13

 

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [37, 38, 39].

 

 

Из результатов анализа  эффективности деятельности организации  видно, что в отчетном периоде  уровень рентабельности совокупного капитала остался на месте, а уровень рентабельности собственного увеличился. Положительное влияние на уровень рентабельности собственного капитала основной деятельности предприятия оказало, в основном, увеличение чистой прибыли предприятия.

Оценка финансового состояния организации включает в себя анализ таких показателей, как коэффициенты ликвидности и левериджа.

Данные показатели для  ООО «Стант» приведены в таблице 2.4.

 

Таблица 2.4 – Показатели финансового состояния ООО «Стант» в 2009-2010 гг.

 

Показатели, %	2009 г.	2010 г.
Коэффициент текущей  ликвидности	1,16	1,195
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,267	0,355
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,156	0,149
Коэффициент левериджа	0,743	0,738

 

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [37, 38, 39].

 

 

Оценка кредитоспособности и финансового состояния предприятия  включает в себя анализ ликвидности  бухгалтерского баланса, который заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения [40, c.237].

Анализ ликвидности  предприятия – анализ возможности  для предприятия покрыть все  его финансовые обязательства. Общую  оценку ликвидности предприятия дают коэффициенты ликвидности:

- коэффициент текущей ликвидности. Он рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства. Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств), то есть сколько раз текущие обязательства покрываются оборотными активами предприятия.

В 2009 году текущие обязательства покрывались оборотными активами 1,16 раз, в 2010 году уже 1,195 раз. Таким образом, увеличение данного показателя является положительным моментом в работе предприятия. Значение этого коэффициента находится в пределах допустимых величин (согласно общепринятым международным стандартам его значение должно находиться в пределах 1-2), и в перспективе коэффициент текущей ликвидности имеет возможность  увеличиваться;

- коэффициент промежуточной  ликвидности. Он рассчитывается как частное от деления оборотных активов, уменьшенных на значение запасов, и краткосрочных пассивов.

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей  ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Ориентировочное нижнее значение показателя — 0,5, однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обратить внимание на то, что рост коэффициента промежуточной ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности: она выросла более чем в 3 раза. Это не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны, но рост есть.

- коэффициент абсолютной ликвидности. Он рассчитывается как частное от деления денежных средств и краткосрочных пассивов:

Он характеризует способность  компании погашать текущие обязательства  за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных  финансовых вложений. Это один из самых  важных финансовых коэффициентов. Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Поэтому снижение значения данного коэффициента является негативным фактором, хотя это также может свидетельствовать и о полной занятости всех средств фирмы.

В целях более объективной  оценки финансового состояния предприятия рассчитывается также коэффициент левериджа. Данный коэффициент показывает, сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Известны различные алгоритмы его расчета, однако чаще всего он рассчитывается как отношение обязательств к собственному капиталу. Значение этого показателя в 2009 г. – 0,743, а в 2010 г. – 0,738. Уменьшение его величины произошло из-за увеличения собственного капитала, что говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия. Следует отметить, что его значение близко к оптимальному: в мировой практике допустимым  считается величина этого показателя, не превышающая 1, оптимальным значением является 0,67.

Таким образом, финансово-экономическое  состояние ООО «Стант» является достаточно устойчивым, даже несмотря на воздействие мирового финансово-экономического кризиса, серьезно затронувшего все отрасли хозяйствования как в Республике Беларусь, так и за ее пределами. В целом, данная фирма показывает неплохие результаты при осуществлении своей деятельности, растет стабильными темпами. Этому способствует целенаправленная работа по постоянному поиску новых клиентов, совершенствованию производственного цикла, обучению персонала, что в свою очередь приводит к увеличению объема товарооборота, росту прибыли, а, следовательно, и заработных плат, повышает авторитет фирмы на рынке. За проанализированный период с 2008 по 2010 годы произошло снижение финансовой зависимости фирмы, рост коэффициентов текущей ликвидности, показателя рентабельности собственного капитала. Что касается капитала предприятия, то он также имеет тенденцию к увеличению, в основном, за счет роста оборотных активов.

 

 

 

2.2 Анализ и  оценка финансовых ресурсов ООО  «Стант»

 

 

 

Для проведения комплексного анализа  и оценки финансовых ресурсов ООО «Стант» необходимо изучить источники финансовых ресурсов предприятия, а также рассмотреть финансовые ресурсы в соответствии с их разделением на классификационные группы:

- собственные и приравненные  к ним средства;

- финансовые ресурсы,  мобилизуемые на финансовом рынке;

- финансовые ресурсы,  поступающие в порядке перераспределения.

А также в соответствии с их делением на собственные и заемные.

В период с 2008 по 2010 годы сумма источников финансовых ресурсов ООО «Стант» увеличилась. В 2008 их сумма составляла 191 млн руб., а в 2010 г. она составила 416 млн руб., то есть темп роста составил 217,8%. Очень неплохой показатель.

Основными источниками  финансовых ресурсов предприятия в  этот период являлись заемные средства. Их доля составляла 69,1%, 74,3% и 73,8% в 2008-2010 гг. соответственно. В абсолютном выражении заемные источники за этот период увеличились на 175 млн руб. Вообще, использование заемных ресурсов – это обычная практика в рыночной экономике, однако слишком высокий их уровень сказывается негативно на финансовом состоянии предприятия.

Подробнее изучим состав заемных источников финансовых ресурсов предприятия. Он отражен в таблице 2.5.

 

Таблица 2.5 – Состав заемных источников финансовых ресурсов ООО «Стант» в 2008-2010 гг.

 

Заемный капитал, млн  руб.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Краткосрочные кредиты  и займы	35	48	0
Долгосрочные кредиты  и займы	-	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-
Кредиторская задолженность	97	195	307
Задолженность перед  участниками (учредителями)	-	-	-
Итого:	132	243	307

 

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [37, 38, 39].

 

 

ООО «Стант» имеет  две основные составляющие заемного капитала: краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность.

Задолженности по кредитам на конец 2010 года у ООО «Стант»  не было.

Кредиторская задолженность  носит краткосрочный характер. Ее использование является эффективным  инструментом финансового менеджмента. Главное, контролировать сроки ее погашения, чтобы она не оказалась просроченной, что может повлечь за собой  экономические санкции, судебные разбирательства, а это негативно скажется на деловой репутации компании. Необходимо также рассмотреть структуру кредиторской задолженности. В динамике за 2008-2010 гг. она представлена в таблице 2.6.

Проанализировав структуру  кредиторской задолженности, можно заметить, что основной удельный вес в ней занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Этот вид кредиторской задолженности не обладают повышенной необходимостью в немедленном погашении, так как поставщики и подрядчики заинтересованы в дальнейшем сотрудничестве и, если задолженность вовремя будет погашена, никаких трудностей не возникнет.

Более рискованной является задолженность по налогам и сборам, а также по социальному страхованию  и обеспечению, так как сумма  штрафных санкций может перекрыть доход от использования этих средств. В целом, краткосрочная кредиторская задолженность, при соблюдении разумных сроков ее погашения, является достаточно недорогим источников заемных средств, то есть ее использование при привлечении средств предприятием является экономически целесообразным.

 

Таблица 2.6 – Структура кредиторской задолженности ООО «Стант» в 2008-2010 гг.

 

Кредиторская задолженность, %	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Перед поставщиками и подрядчиками	81,6	85	90
Перед покупателями и заказчиками	-	-	-
По прочим расчетам с персоналом	0,4	0,6	1,4
По налогам и сборам	15,2	10,5	6,9
По социальному страхованию и обеспечению	1,8	3,3	1,4
Перед прочими кредиторами	1	0,6	0,3
Итого:	100	100	100

 

Примечание – Источник: собственная  разработка на основе [37, 38, 39].

 

 

Что касается собственного капитала ООО «Стант», то он составляет лишь 30,9 % в 2008 г., 25,7 % в 2009 г. и 26,2% в 2010 г. от общей величины источников финансовых ресурсов. Динамика отрицательная. В некоторой степени это вызвано последствиями мирового финансового кризиса. Однако в абсолютном выражении собственный капитал увеличился на 50 млн руб. с 2008 г. и составил 109 млн руб.

По участию в процессе формирования активов предприятия  выделяют фонды общехозяйственного назначения и фонды специального назначения. К фондам общехозяйственного назначения относят уставный и резервные фонды.

Уставный фонд представляет собой сумму вкладов, внесенных  собственниками (участниками, учредителями) или акционерами в имущество  предприятия. Увеличение или уменьшение уставного фонда допускается по инициативе его собственников (учредителей, акционеров). Вносимые в учредительные документы изменения подлежат регистрации в порядке, установленном в Положении о государственной регистрации и ликвидации (прекращении деятельности) субъектов хозяйствования.

В течение 2008-2010 годов  уставный фонд ООО «Стант» не изменялся, а резервный фонд не создавался.

Что касается нераспределенной прибыли, то она занимает наибольший удельный вес в собственных источниках финансовых ресурсов. И это несомненно положительный факт в обеспечении роста компании.

Состав собственного капитала целесообразно представить  в виде таблицы 3.

 

Таблица 2.7 – Состав собственного капитала ООО «Стант» в 2008-2010 гг.

 

Собственный капитал, млн руб.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Уставный фонд	3	3	3
Резервный фонд	-	-	-
Добавочный фонд	6	10	15
Нераспределенная прибыль	50	71	91
Целевое финансирование	-	-	-
Итого:	59	84	109