Анализ стратегии, тактики финансового менеджмента организации ОАО шахта «Листвянская»

- отсрочивать платежи;

- увеличивать объем  продаж;

Эффективное управление оборотными средствами важно для предприятия по следующим причинам:

1. величина оборотных средств у большинства предприятий составляет  больше половины всех ее активов;

2. решение вопросов, связанных  с оборотными средствами, является  непрерывным процессом и требует, в отличие от других сфер деятельности финансового директора, большего количества времени;

3. оптимальное управление  оборотными средствамиведет к  увеличению  доходов и снижает  риск дефицита денежных средств  компании;

4. правильное управление оборотными средствами позволит максимизировать норму прибыли и минимизировать свою ликвидность и коммерческий риск.

Управление оборотными средствами включает управление товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными вложениями.

Краткосрочные обязательства  предприятия выражаются в прямом и косвенном финансировании. Прямое финансирование текущей деятельности осуществляется путем привлечения различного рода краткосрочных банковских кредитов, косвенное финансирование осуществляется за счет кредиторской задолженности, называемой иногда коммерческим кредитом.

Банковское  кредитование может осуществляться в различных  формах: срочный кредит, контокоррентный  кредит, онкольный кредит, вексельный кредит и др.

Суть срочного кредита  заключается в перечислении банком оговоренной суммы на расчетный  счет заемщика. По истечении срока  кредит погашается.

Контокоррентный кредит предусматривает ведение банком текущего счета клиента с оплатой поступивших расчетных документов и зачислением выручки. Если средств клиента оказывается недостаточно для погашения обязательств, банк кредитует его в пределах установленной в кредитном договоре суммы, т. е. контокоррент может иметь и дебетовое, и кредитовое сальдо.

Онкольный кредит является разновидностью контокоррента и  выдается, как правило, под залог  ТМЦ или ценных бумаг; оплата счетов клиента осуществляется в пределах обеспечения кредита. Онкольный кредит должен быть погашен по требованию банка.

Вексельный кредит предоставляется банком «векселедержателю» путем покупки (учета) векселя до наступления срока платежа. Способы погашения основной суммы долга и процентов по нему устанавливаются в кредитном договоре.

Кредиторская задолженность  представляет собой один из основных источников финансирования текущей деятельности. Суть ее состоит в том, что у предприятия в силу различных обстоятельств оказались средства, за которые оно должно уплатить определенную сумму денег, или сделаны начисления, предполагающие в будущем выплату денежных сумм – например, полученное, но не оплаченное сырье, начисленная заработная плата и др. Таким образом, до тех пор пока не будут сделаны перечисления денежных средств или другие операции погасительного характера, предприятие пользуется чужими финансовыми ресурсами.

Узловыми моментами  управления кредиторской задолженностью являются:

- выбор поставщика (должны  приниматься во внимание: солидность  поставщика, возможность установления долгосрочных отношений, наличие различных схем поставки сырья и материалов, средняя продолжительность поставки);

- контроль своевременности  расчетов (превышение предельного  срока оплаты поставленных сырья  и материалов приводит к штрафным  санкциям);

- выбор момента расчета  с конкретным кредитором в  конкретной ситуации (в большинстве случаев поставщики сырья предлагают скидку с отпускной цены при условии относительно быстрой оплаты).

 

 

 

2. РАСЧЕТНЫЙ РАЗДЕЛ

 

2.1 Исходные  данные

Вариант - 31

Формы бух. отчетности - вариант  № 3;

объем производства Д_О = 1412 тыс. т;

коэффициент увеличения добычи в плане К_ДП = 6,4%;

коэффициент снижения коммерческих расходов по плану К_КП = 8,2%;

коэффициент снижения прочих расходов по плану К_{ПР П} = 10,4%;

ставка процента за кредит СПК = 16%;

доля постоянных расходов в отчетном периоде d_П = 46%;

коэффициент добычи мероприятия  К_ДМ = 18%;

капитальные затраты  на 1-е оборудование К1 = 102 млн руб.;

капитальные затраты  на 2-е оборудование К2 = 16 млн руб.

 

2.2 Финансово-экономические  расчеты по отчетному периоду

 

    2.2.1 Определение платежеспособности, ликвидности организации по коэффициентам:

- абсолютной ликвидности;

- быстрой ликвидности;

- текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности К₁ рассчитывается по формуле:

 ,

где ДС — денежные средства предприятия (ф. №1 стр. 260 + стр. 250), тыс. р.;

     КО — сумма краткосрочных обязательств (ф. №1 стр. 690 - стр. 640 - стр. 650), тыс. р.

Нормативное значение К₁ ≥ 0,2.

Фактическое значение меньше нормативного; оно  показывает, что организации не удастся покрыть краткосрочные обязательства мгновенно реализуемыми активами. Для того, чтобы коэффициент абсолютной ликвидности соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1) либо увеличить  денежные средства предприятия  на 77181,8 тыс. р., или в 84,5 раза, чтобы ДС = 78105,8 т. р. (ДС = К₁ ∙ КО = 0,2 ∙ 390529 = 78105,8 т. р.),

2) либо уменьшить  краткосрочные обязательства на 385909 т. р., или на 98,8%: чтобы КО = 4620 тыс. р. (КО = ДС / К₁ = 924 / 0,2 = 4620 т. р.).

Коэффициент быстрой ликвидности К₂ можно рассчитать по формуле:

 ,

где Д —  денежные средства предприятия (ф. №1 стр. 260), тыс. р.;

      КФВ — краткосрочные финансовые вложения (ф. №1 стр. 250), тыс. р.;

      КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность (ф. №1 стр. 230), тыс. р.;

      КО — сумма краткосрочных обязательств (см. формулу 2.1), тыс. р.

Нормативное значение К₂ ≥ 0,8.

Фактическое значение меньше нормативного. Это  говорит о том, что покрытие краткосрочных обязательств быстро реализуемыми активами также невозможно. Для того, чтобы К₂ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1) либо увеличить  все денежные средства (числитель)  на 130118,2 т. р., или в 1,7 раза (Д  + КФВ + ДЗ = К₂ * КО = 0,8 ∙ 390529 = 312423,2 т. р.);

2) либо уменьшить сумму краткосрочных обязательств на 162648 т. р., или на 41,6%, т. к. КО = (Д + КФВ + ДЗ) / К₂ = 182305 / 0,8 = 227881 т. р.

Формула для коэффициента текущей ликвидности К₃ выглядит так:

 ,

где ОА — оборотные активы организации (ф. №1 стр. 290 - стр. 220 - стр. 230), т. р.

Нормативное значение 1 ≤ К₃ ≤ 2; фактическое значение не соответствует нормативному. Т. е. оборотных активов недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Для того, чтобы К₃ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1) либо увеличить  ОА на 254510 … 645039 т. р., или в  1,9 … 4,7 раза (ОА = К₃* * КО; если К₃ = 1, ОА = 390529 т. р.; если К₃ = 2, ОА = 781058 т. р.);

2) либо уменьшить  КО на 254510 … 322519 т. р., или на 65% … 82,6%.

По рассчитанным коэффициентам мы видим, что:

• коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного значения, следовательно, у предприятия нет потенциальной возможности покрыть краткосрочные обязательства мгновенно реализуемыми активами;
• коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного, а это значит, что у предприятия нет свободных средств;
• коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, значит, даже при условии продажи части материальных ценностей, предприятие не сможет покрыть свои текущие обязательства.

Это свидетельствует  о текущей неплатежеспособности шахты и об отсутствии у нее  возможности восстановить свою платежеспособность в будущем.

  2.2.2 Определение финансовой устойчивости предприятия по коэффициентам:

• автономии;
• соотношения заемного и собственного капитала;
• маневренности собственного капитала;
• обеспеченности собственными оборотными средствами;
• долгосрочного привлечения средств.

Коэффициент автономии К₄ рассчитаем по формуле:

,

где СК — собственный капитал предприятия (ф. №1 стр. 490), тыс. р.;

       В_б — валюта баланса, или итог пассива баланса (ф. №1 стр. 700), тыс. руб.

Нормативное значение К₆ ≥ 0,5. Фактическое значение меньше нормативного; это значит, что доля собственного капитала в формировании средств организации недостаточна, и предприятие зависимо от внешних источников финансирования.

Для того, чтобы К₄ соотвтствовал нормативному значению, нужно увеличить собственный капитал на 48023 т. р., или на 16%, чтобы СК = 346659 т. р.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала К₅ рассчитывается по формуле:

,

где ЗК — заемный капитал предприятия (ф. №1 стр. 590 + стр. 690), тыс. р.

Нормативное значение К₅ ≤ 1.

Фактическое значение больше нормативного, значит, на рубль собственного капитала организация  привлекла больше заемного капитала, чем нужно. Для того, чтобы уменьшить  К₅, нужно:

1) либо уменьшить ЗК на 96046 тыс.  р., или на 24,3%;

2) либо увеличить СК в 1,32 раза (на 96046 тыс. р.).

Коэффициент маневренности собственного капитала К₆ рассчитывается следующим образом:

,

где СОК — собственный оборотный  капитал (ф. №1 стр. 490 — стр. 190), т. р.

Нормативное значение К₆ ≥ 0,1. Фактическое значение отрицательное. Это означает превышение внеоборотных активов над собственным капиталом, т. е. наше предприятие финансово неустойчиво.

Формула коэфициента обеспеченности собственными оборотными средствами К₇ :

,

где ОбА —  оборотные активы (ф. №1 стр. 290), тыс. руб.

Нормативное значение К₇ ≥ 0,1; фактическое значение не соответствует нормативному. Значит, оборотные активы не обеспечены собственными оборотными средствами.

Коэффициент долгосрочного привлечения средств К₈ рассчитывается по формуле:

,

где ДО — долгосрочные обязательства организации (ф. №1 стр. 590), тыс. р.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств показывает, какая часть  в источниках формирования внеоборотных активов приходится на собственный капитал, а какая — на долгосрочные заемные средства. У нашей организации ДО = 0, т. е. внеоборотные активы формируются полностью из собственного капитала.

По рассчитанным коэффициентам можно сказать:

- коэффициент  автономии ниже нормативного, и  предприятие зависимо от заемных  средств;

- коэффициент  соотношения заемного и собственного  капитала выше нормативного, организация привлекает заемные средства в большем количестве, чем необходимо;

- отрицательное значение коэффициента маневренности говорит о вовлечении в оборотный капитал заемных средств;

- коэффициент  обеспеченности собственными средствами  не соответствует нормативному, значит, оборотные активы не обеспечены собственными оборотными средствами.

Все это свидетельствует  о зависимости предприятия от заемных средств.

  2.2.3 Определение деловой активности предприятия по коэффициентам:

- оборачиваемости кредиторской задолженности;

- средний срок оборота кредиторской  задолженности;

- оборачиваемости дебиторской задолженности;

- средний срок оборота дебиторской  задолженности;

- оборачиваемости готовой продукции;

- оборачиваемости собственных средств;

- оборачваемости оборотных средств.

Коэффициент оборачваемости кредиторской задолженности К₉ рассчитывается по формуле:

 оборота,

где Выр — выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. №2 стр. 010), тыс. р.;

       В_б — итог баланса (валюта баланса) (ф. №1 стр. 300), тыс. р.

Нормативное значение К₉ ≥ 0,7 оборота, фактическое значение соответствует нормативному. Чем выше значение этого коэффиицента, тем быстрее компания расплачивается со своими кредиторами. Значит, у нашей шахты нормальная оборачиваемость кредиторской задолженности.

Рассчитаем средний срок оборота кредиторской задолженности К₁₀ по формуле:

 дня.

Средний срок оборота кредиторской задолженности  соответствует нормативному значению.