Автор: Пользователь скрыл имя, 02 Апреля 2013 в 19:31, дипломная работа
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль, так как потенциальные инвесторы уделяют внимание данной характеристике предприятия немалую роль, изучая при этом показатели финансово-хозяйственной деятельности как минимум за 3-5 лет. Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.
Введение 3
Глава 1.Теоретические аспекты анализа инвестиционной привлекательности предприятия.
1.1 Инвестиционная привлекательность предприятия: понятия, цели и источники анализа.
1.2 Направление и показатели анализа инвестиционной привлекательности предприятия.
1.3 Пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия.
Глава 2. Анализ инвестиционной привлекательности ООО ” Система ”
2.1 Характеристика предприятия
2.2 Экспрес анализ финансового состояния предприятия
2.3 Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия как основа обеспечения его инвестиционной привлекательности
2.4 Интегральная оценка инвестиционной привлекательности предприятия
Глава 3. Пути повышения инвестиционной привлекательности ООО “Система”
Заключение
Список литературы
А4 - трудно реализуемые активы. Это “Основные средства”, “Нематериальные активы ”, “Незавершенное строительство”.
Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты:
П1 – наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы.
П2 - краткосрочные пассивы. Они охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства.
П3 – долгосрочные пассивы. Сюда входят долгосрочные кредиты и заемные средства.
П4 - постоянные пассивы. Они включают статьи из раздела IV пассива “Капитал и резервы ”. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи “Расходы будущих периодов”.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 ³ П1, А2 ³ П2 , А3 ³ П3, А4 £ П4
Ликвидность хозяйствующего субъекта оперативно можно определить с помощью коэффициента абсолютной ликвидности, который представляет собой отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к краткосрочным обязательствам.
(Д + Б)
(К + З)
где: Кл – коэффициент абсолютной ликвидности хозяйствующего субъекта;
Д – денежные средства (в кассе, на расчетном счете, на валютном счете, в расчетах, прочие денежные средства), руб.;
Б - ценные бумаги и краткосрочные вложения, руб.,
К - краткосрочные кредиты и заемные средства, руб.;
З - кредиторская задолженность и прочие пассивы, руб.
Этот коэффициент характеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. В зависимости от величины коэффициента абсолютной ликвидности принято различать:
· кредитоспособный хозяйствующий субъект при Кл >1,5;
· ограниченно кредитоспособный при Кл от 1 до 1,5;
· некредитоспособный при Кл < 1,0.
Ликвидность хозяйствующего субъекта также характеризуется коэффициентом финансовой устойчивости и коэффициентом привлечения средств. Коэффициент финансовой устойчивости анализируемого хозяйствующего субъекта был рассчитан выше. Коэффициент привлечения средств представляет собой отношение задолженности к сумме текущих активов или к одной из составных частей:
З
где: Кпс - коэффициент привлечения средств;
З - задолженность, руб.;
А - текущие активы, руб.
Данный коэффициент отражает степень финансовой независимости предприятия от заемных источников. Чем ниже уровень этого коэффициента, тем выше кредитоспособность хозяйствующего субъекта.
Следует иметь в виду, что все банки пользуются показателями кредитоспособности. Однако каждый банк формирует свою количественную систему оценки, составляющую коммерческую тайну банка, в распределении заемщиков на три категории: надежный (кредитоспособный), неустойчивый (ограниченно кредитоспособный), ненадежный (некредитоспособный). Заемщик, признанный “надежным”, кредитуется на общих условиях, в этом случае может быть применен льготный порядок кредитования. Если заемщик оказывается “неустойчивым” клиентом, то при заключении кредитного договора предусматриваются меры контроля за деятельностью заемщика и возвратностью кредита (гарантия, поручительство, ежемесячная проверка обеспечения, условия залогового права, повышение процентных ставок и др.). Если ссудозаявитель признан “ненадежным” клиентом, то кредитование его осуществлять нецелесообразно. Банк может предоставить ссуду только на особых условиях, предусмотренных в кредитном договоре.
Главными причинами не обеспечения ликвидности и кредитоспособности хозяйствующего субъекта являются наличие дебиторской задолженности и, особенно, неоправданной задолженности, нарушение обязательств перед клиентами, накопление избыточных производственных и товарных запасов, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости оборотных средств.
Анализ использования капитала, коэффициенты деловой активности
Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала – комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ использования капитала проводится по отдельным его частям, затем делается сводный анализ.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этим показателям относятся различные показатели оборачиваемости, которые имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.
1.Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т. е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств.
Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:
O x t
Z = -------- ,
V
где: Z – оборачиваемость оборотных средств, дней;
O – средний остаток средств, руб.;
t - число дней анализируемого периода (90,360);
V - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.
Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологического моментального ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты времени:
где: О1, О2, Оп – остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, руб.;
П – число месяцев.
Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств по формуле:
V
О
где: К0 - коэффициент оборачиваемости, обороты;
V – выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.;
О - средний остаток оборотных средств, руб.
Коэффициент оборачиваемости средств - это фондоотдача оборотных средств. Рост его свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях):
t
Z
где: К0 – коэффициент оборачиваемости, обороты;
t – число дней анализируемого периода (90, 360);
Z – оборачиваемость оборотных средств в днях.
2. Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов определяется отношением объема выручки от реализации продукции к средней стоимости основных фондов:
V
С
где: Ф – фондоотдача , руб.;
V – объем выручки от реализации продукции, руб.;
С – среднегодовая стоимость основных фондов, руб.
Среднегодовая стоимость основных фондов определяется для каждой группы основных фондов с учётом их ввода в действие и выбытия. Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдачи. Она характеризует затраты основных средств (в копейках), авансированных на один рубль выручки от реализации продукции.
С
V
где: Фе - фондоемкость продукции, коп.;
С – среднегодовая стоимость основных фондов, руб.;
V - выручки от реализации продукции, руб.;
100 – перевод рублей в копейки.
Снижение фондоемкости продукции свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов.
Показатель фондоотдачи тесно связан с производительностью труда и фондовооружённостью труда, которая характеризуется стоимостью основных фондов, приходящихся на одного работника.
Имеем: В = V / Ч, ФВ= С / Ч, V = В * Ч, С = ФВ * Ч,
Ф = V / С = В * Ч / ФВ * Ч = В / ФВ,
где: В – производительность труда, руб.,
Ч – численность работников,
ФВ – фондовооружённость, руб.,
Ф – фондоотдача основных фондов, руб.
3. Эффективность использования нематериальных активов измеряется, как и использование основных фондов, показателями фондоотдачи и фондоемкости.
4. Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Эффективность использования капитала лучше всего отражается его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.
Уровень рентабельности капитала может быть выражен следующей формулой, характеризующей его структуру:
П * 100 1
R = ----------- * ---------------------------- ,
V 1 / К0 + 1 / Ф + 1 / Фн
где: R - уровень рентабельности капитала, %;
П – балансовая прибыль,
К0 – коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;
Ф – фондоотдача основных фондов, руб.;
Фн – фондоотдача нематериальных активов, руб.
Формула показывает, что уровень рентабельности капитала находится в прямой зависимости от уровня балансовой прибыли на один рубль выручки, коэффициента оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи основных фондов, фондоотдачи нематериальных активов. Анализ влияния указанных факторов на уровень рентабельности капитала определяется с помощью приёма цепных подстановок.
Анализ уровня самофинансирования
Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Принцип самофинансирования реализуется не только на стремлении накопления собственных денежных источников, но и на рациональной организации производственно-торгового процесса, постоянном обновлении основных фондов, на гибком реагировании на потребности рынка. Именно сочетание этих методов в хозяйственном механизме позволяет создать благоприятные условия для самофинансирования, т.е. выделение больше собственных денежных средств на финансирование своих текущих и капитальных потребностей.