Анализ финансового состояния предприятия и разработка предложений по его улучшению (на примере ООО "Мираж")

Чтобы ускорить получение  денег по векселю, владельцу не обязательно  продавать его банку. Можно и  заложить. Но при этом, как правило, банк требует так называемого  аваля, т.е. гарантии своевременности  платежа по векселю. Авалистом (гарантом, поручителем) может выступать третье лицо, либо одно из лиц, подписавших  вексель.

Факторинг можно определить как деятельность специализированного  учреждения (факторинговой компании или факторингового отдела банка) по взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или торговой компании) и управлению его долговыми требованиями.

Все три формы расчета  выгодны, так как поставщику позволяют  превратить дебиторскую задолженность  в наличность, а покупателю - приобрести товар на выгодных условиях. В любом  случае и поставщик, и покупатель должны оценить выгодность всех возможных  вариантов расчета и прийти к  одному или нескольким взаимовыгодным вариантам.

Следовательно, предлагаемые мероприятия для ООО "Мираж" можно принимать к внедрению, так как они позволяют в  проектном периоде снизить недостаток денежной массы на предприятии, что  позволяет судить об улучшении ликвидности, платежеспособности на рассматриваемом  предприятии, повышении его финансовой устойчивости.

Это произошло из-за снижения текущей финансовой потребности  на предприятии.

Предлагаемые мероприятия  не изменяют знаки ТФП, СОС и ДС, однако существенно изменяют структуру  баланса, меняют финансовые пропорции  и снижают зависимость предприятия  от краткосрочных займов.

3.3 Рычажное управление  финансовыми результатами ООО "Мираж" в проектном периоде

Операционный анализ отслеживает зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства (сбыта).

Ключевыми моментами  операционного анализа служат финансовый и операционные рычаги, порог рентабельности и запас финансовой прочности  предприятия.

Действие операционного  рычага проявляется в том, что  любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное  изменение прибыли. Действие финансового  рычага заключается в том, что  предприятие, использующее заемные  средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные  возможности.

Проведем операционный анализ, называемый также анализом "издержки - объем - прибыль" по методике Е.С. Стояновой. Он отражает зависимость  финансовых результатов бизнеса  от издержек и объемов производства (сбыта). Ключевыми элементами операционного  анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас  финансовой прочности.

Таблица 41 Исходные данные для реализации методики CVP "Издержки - Оборот - Прибыль"

Таблица 42 Реализация методики CVP "Издержки-Оборот-Прибыль"

Из таблицы 42 видно, что превышение фактической выручки  от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности  предприятия. В 2006 году значение данного  показателя составило 50,396 млн. руб., в 2008г. - 84,57 млн. руб.

Несмотря на увеличение выручки от реализации продукции, сила воздействия операционного рычага уменьшается. Это связано с увеличением  переменных затрат на 4,5% в 2008 году по сравнению  с 2006 годом.

На рис. 17 графическим  способом определены суммы прибыли, соответствующие различным уровням  выручки (на 2008год).

Рис.17. График точки  безубыточности

Заштрихованный треугольник, находящийся слева от точки пересечения  линии выручки с линией суммарных  издержек, представляет собой зону убытков: до достижения порогового объема в 1797754 единиц товара (продукции) предприятие  находится "в минусах"; треугольник  правее точки пересечения кривых соответствует зоне прибылей: как  только предприятие переходит порог  сбыта, каждая новая единица товарной продукции ООО "Мираж".приносит предприятию прибыль.

Рис.18. Процесс формирования финансовых результатов предприятия

Финансовый риск - это дополнительный риск, налагаемый на держателей обыкновенных акций (акционеров) в результате решения о финансировании путем привлечения заемного капитала.

Эффект финансового  рычага характеризует прирост финансовый рентабельности или рентабельности собственного капитала (R_ск = QП _чист / П₇₀₀), который обеспечивается благодаря привлечению заемного капитала, несмотря на его платность.

Основная формула  для расчета ЭФР:

ЭФР_(%) = К_НАЛОГ • (R_к - d) • ( )

где: К_НАЛОГ - налоговый мультипликатор, отражающий уровень налогообложения прибыли предприятия;

R_к = QП / П₇₀₀ - рентабельность инвестированного капитала (или экономическая рентабельность). Показывает, сколько копеек прибыли предприятие зарабатывает на каждый вложенный рубль капитала.

d - средневзвешенная цена заемного капитала. (k_d)

(R_к - d) - так называемый дифференциал финансового рычага, характеризующий разницу между прибыльностью инвестированного капитала и ценой возможного привлечения заемного капитала. Чем больше дифференциал, тем лучше.

На предприятии  растет доля заемного капитала по отношению  к собственному. Значение финансового рычага является положительной величиной, что говорит о маловероятном риске вложения в бизнес заемного капитала, так как за счет получаемой прибыли на вложенный капитал при текущем уровне рентабельности предприятие сможет выплачивать проценты по займам и кредитам. Привлекаемый заемный капитал работает на финансовые результаты предприятия в сторону увеличения их чистой прибыли. Привлекаемый капитал формирует структуру финансовых ресурсов предприятия. Предприятие стремится улучшить (оптимизировать) структуру капитала, для чего необходимо использовать методы: а) метод минимизации стоимости (цены капитала) d стремится к минимуму; б) метод максимизации эффекта финансового рычага (эффект финансового рычага (+) стремится к максимуму). На предприятии R >d, т.е. экономическая рентабельность больше цены капитала, а поскольку, цена капитала, превышающая экономическую рентабельность для предприятия неприемлема, поскольку она ухудшает его финансовые показатели, данный показатель свидетельствует об обратном. В 2008 году эффект финансового рычага ООО "Мираж" составил 4,2% (табл.43). При этом сохранилось его положительное значение, но абсолютное значение по сравнению с 2006 годом (5%) уменьшилось.

Таблица 43 Эффект "финансового  рычага" (ЭФР)