Валютные системы и современные проблемы

1. ЗОЛОТОМОНЕТНЫЙ  СТАНДАРТ

 Первая  мировая валютная система стихийно  сформировалась в XIX в. после  промышленной революции на базе  золотого монометаллизма в форме  золотомонетного стандарта. Юридически  она была оформлена межгосударственным  соглашением на Парижской конференции  в 1867 г., которое признало золото  единственной формой мировых  денег. В условиях, когда золото  непосредственно выполняло все  функции денег, денежная и валютная  системы - национальная и мировая  - были тождественны, с той лишь  разницей, что монеты, выходя на  мировой рынок, сбрасывали, по  выражению К. Маркса, “национальные  мундиры” и принимались в платежи  по весу.

 Парижская  валютная система базировалась  на следующих структурных принципах:

1. Ее  основой являлся золотомонетный  стандарт.

2. Каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания - с 1816 г..

 США - 1837 г.. Германия - 1875 г., Франция - 1878 г., Россия - с 1895 1897 гг.). В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

3. Сложился  режим свободно плавающих курсов  валют с учетом рыночного спроса  и предложения, но в пределах  золотых точек. Если рыночный  курс золотых монет отклонялся  от паритета, основанного на их  золотом содержании, то должники  предпочитали расплачиваться по  международным обязательствам золотом,  а не иностранными валютами.

 Золотой  стандарт играл в известной  степени роль стихийного регулятора  производства, внешнеэкономических  связей, денежного обращения, платежных  балансов, международных расчетов. Золотомонетный стандарт был  относительно эффективен до первой  мировой войны, когда действовал  рыночный механизм выравнивания  валютного курса и платежного  баланса. Страны с дефицитным  платежным балансом вынуждены  были проводить дефляционную  политику, ограничивать денежную  массу в обращении при отливе  золота за границу.

 Однако  Великобритания, несмотря на хронический  дефицит платежного баланса

 (1890 1913 гг.), не испытывала отлива капитала (за счет того, что в то время Англия широко распространяла ликвидные краткосрочные обязательства и иные страны предпочитали их накапливать. Известно, что в 1913 году сумма обязательств более чем втрое превысила золотой запас Англии). В течение почти ста лет до первой мировой войны только доллар США и австрийский талер были девальвированы: золотое содержание фунта стерлингов и французского франка было неизменным в 1815-1914 гг. Используя ведущую роль фунта стерлингов в международных расчетах (80% в 1913 г.), Великобритания покрывала дефицит платежного баланса национальной валютой.

 Характерно, что и в разгар триумфа золотомонетного  стандарта международные расчеты  осуществлялись в основном с  использованием тратт

 (переводных векселей), выписанных в национальной валюте, преимущественно в английской. Золото издавна служило лишь для оплаты пассивного сальдо баланса международных расчетов страны. С конца XIX в. появилась также тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе (в США, Франции,

 Великобритании с 28% в 1872 г. до 10% в 1913 г.) и в официальных резервах

(с 94% в 1980 г. до 80% в 1913 г.). Разменные  кредитные деньги вытесняли золото. Регулирующий механизм золотомонетного  стандарта переставал действовать  при экономических кризисах (1825, 1836-1839, 1847, 1857, 1855 гг. и др.). Регулирование  валютного курса путем дефляционной  политики, снижения цен и увеличения  безработицы оборачивалось против  трудящихся, порождая социальную  напряженность.

 Постепенно  золотой стандарт (золотомонетный) изжил себя. так как не соответствовал масштабам возросших хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать как денежная и валютная системы.

 Для  финансирования военных затрат (208 млрд. довоенных золотых долл.) наряду  с налогами, займами. инфляцией использовалось золото как мировые деньги. Были введены валютные ограничения. Валютный курс стал принудительным и потому нереальным. С началом войны центральные банки воюющих стран прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов. К 1920 г. курс фунта стерлингов по отношению к доллару США упал на 1/3, французского франка и итальянской лиры - на 2/3, немецкой марки - на 96%. Непосредственной причиной валютного кризиса явилась военная и послевоенная разруха.

2. ЗОЛОТО-ДЕВИЗНЫЙ СТАНДАРТ.

 После  периода валютного хаоса, возникшего  в итоге первой мировой войны,  был установлен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото (по предложению английских экспертов).

 Платежные  средства в иностранной валюте, предназначенные для международных  расчетов, стали называть девизами. Вторая мировая валютная система  была юридически оформлена межгосударственным  соглашением, достигнутым на

 Генуэзской  международной экономической конференции  в 1922г.

 Генуэзская  валютная система функционировала  на следующих принципах:

1. Ее  основой являлись золото и  девизы - иностранные валюты. В тот  период и денежные системы  30 стран базировались на золотодевизном  стандарте. Национальные кредитные  деньги стали использоваться  в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

2. Сохранены  золотые паритеты. Конверсия валют  в золото стала осуществляться  не только непосредственно (США,  Франция, Великобритания), но и  косвенно, через иностранные валюты (Германия и еще около 30 стран).

3. Восстановлен  режим свободно колеблющихся  валютных курсов.

4. Валютное  регулирование осуществлялось в  форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

 В  1922-1928 гг. наступила относительная  валютная стабилизация. Но ее  непрочность заключалась в следующем:

 - вместо золотомонетного стандарта были введены урезанные формы золотого монометаллизма в денежной и валютной системах;

- процесс  стабилизации валют растянулся  на ряд лет, что создало условия  для валютных войн;

- методы  валютной стабилизации предопределили  ее шаткость. В большинстве стран  были проведены девальвации, причем  в Германии, Австрии,

 Польше, Венгрии близкие к нуллификации. Французский франк был девальвирован в 1928 г. на 80%. Только в Великобритании в результате ревальвации в 1925 г. было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов;

- стабилизация  валют была проведена с помощью  иностранных кредитов.

 США,  Великобритания, Франция использовали  тяжелое валютно-экономическое положение  ряда стран для навязывания  им обременительных условий межправительственных  займов. Одним из условий займов, предоставленных

 Германии, Австрии, Польше и другим странам,  было назначение иностранных  экспертов, которые контролировали  их валютную политику.

 Под  влиянием закона неравномерности  развития в итоге первой мировой  войны валютно-финансовый центр  переместился из Западной Европы  в США. Это было обусловлено  рядом причин:

- значительно  вопрос валютно-экономический потенциал  США. Нью-Йорк превратился в  мировой финансовый центр, увеличился  экспорт капитала. США стали ведущим  торговым партнером большинства  стран:

- США  превратились из должника в  кредитора. Задолженность США  в 1913 г. достигала 7 млрд. долл.. а требования - 2 млрд. долл.; к 1926 г. внешний долг США уменьшился более чем вдвое, а требования к другим странам возросли в 6 раз (до 12 млрд.);

- произошло  перераспределение официальных  золотых резервов. В 1914-1921 гг. чистый  приток золота в США в основном  из Европы составил 2,3 млрд. долл.; в 1924 г. 46% золотых запасов капиталистических  стран оказались сосредоточенными  в США (в 1914 г. - 23%);

- США  были почти единственной страной,  сохранившей золотомонетный стандарт, и курс доллара к западноевропейским  валютам повысился на 10-90%.

 Соединенные  Штаты развернули борьбу за  гегемонию доллара, однако добились  статуса резервной валюты лишь  после второй мировой войны.  В межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии активной валютной войны, не получили всеобщего признания.

 Валютная  стабилизация была взорвана мировым  кризисом в 30-х годах.

 Главные  особенности мирового валютного  кризиса 1929-1936 гг. таковы:

- циклический  характер: валютный кризис переплелся  с мировым экономическим и  денежно-кредитным кризисом;

- структурный  характер: принципы мировой валютной  системы - золотодевизного стандарта  - потерпели крушение;

- большая  продолжительность: с 1929 до осени  1936 г.;

- исключительная  глубина и острота: курс ряда  валют снизился на 50-84%.

 Погоня  за золотом сопровождалась увеличением  частной тезаврации и перераспределением  официальных золотых резервов. Международный кредит, особенно долгосрочный, был парализован в результате массового банкротства иностранных должников, включая 25 государств (Германия,

 Австрия, Турция и др.), которые прекратили внешние платежи. Образовалась масса “горячих” денег - денежных капиталов, стихийно перемещающихся из одной страны в другую в поисках получения спекулятивной сверхприбыли или надежного убежища. Внезапность их притока и оттока усилила нестабильность платежных балансов, колебаний валютных курсов и кризисных потрясений экономики. Валютные противоречия переросли в валютную войну, проводимую посредством валютной интервенции, валютных стабилизационных фондов, валютного демпинга, валютных ограничений и валютных блоков:

- крайняя  неравномерность развития: кризис  поражал то одни, то другие  страны, причем в разное время  и с различной силой.

 В  период с 1929 по 1930 г. обесцененились валюты аграрных и колониальных стран, так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%. т.е. в большей степени, чем на импортируемые этими странами товары.

 В  середине 1931 г. слабым звеном в  мировой валютной системе оказались

 Германия  и Австрия в связи с отливом  иностранных капиталов, уменьшением  официального золотого запаса  и банкротством банков. Германия  ввела валютные ограничения, прекратила  платежи по внешним долгам  и размен марки на золото.

 Фактически  в стране был отменен золотой  стандарт, а официальный курс  марки был заморожен на уровне 1924 г.

 Затем  (осенью 1931 г.) золотой стандарт был  отменен в Великобритании, когда  мировой экономический кризис  достиг апогея. Непосредственной  причиной этого послужило ухудшение состояния платежного баланса и уменьшение официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров и доходов от “невидимых” операций. 21 сентября 1931 г. был прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на

30,5%. Одновременно  была проведена девальвация валют  стран Британского содружества  наций (кроме Канады) и скандинавских  стран, имевших с

 Великобританией  тесные торговые связи. В отличие  от Германии в

 Великобритании  с целью поддержания престижа  фунта стерлингов не были введены  валютные ограничения. Великобритания  выиграла от девальвации: за  счет девальвационной премии  английские эспортеры широко практиковали валютный демпинг, что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании.