Стратегія структури капіталу

     Знання  механізму впливу фінансового левериджу  на рівень прибутковості власного капіталу і рівень фінансового ризику дозволяє цілеспрямовано управляти вартістю і структурою капіталу підприємства.

     На  структуру капіталу впливають такі чинники: форми продажу простих акцій, форма керування акціонерним капіталом, фактор часу, вік підприємства та інші чинники.

     Одним з найважливіших і складних завдань, які вирішуються у процесі стратегічної оцінки фінансування підприємства, є оптимізація структури капіталу.

     Оптимізація структури капіталу фінансово-господарюючих  об’єктів на ринку є ефективним управлінням їх власним і позиченим  капіталом.

     Оптимальна  структура капіталу – це таке відношення використання власних і позикових засобів, при якому забезпечується найбільш ефективна пропорційність між коефіцієнтом фінансової рентабельності та коефіцієнтом фінансової стійкості підприємства, тобто максимізується його ринкова вартість.

     Кожне підприємство прагне досягти оптимального співвідношення між джерелами фінансування, оскільки структура капіталу впливає на його вартість. При розробці стратегічної політики структури капіталу головна мета — прогноз такої структури капіталу, яка за найнижчої вартості капіталу допомагатиме підтримувати стабільні доходи і дивіденди для акціонерів.

     Фінансування  за рахунок залучених джерел ефективне  для підприємства, але до певної межі. Переваги фінансового левериджу  зникають у підприємств, які мають  у структурі капіталу занадто високу частину боргів, що посилює ризик і підвищує потенційну загрозу неплатоспроможності. Надмірне, фінансування за рахунок випуску акцій теж має свої недоліки, тому що середньозважена вартість капіталу стає занадто високою. У деяких випадках випуск надмірної кількості звичайних акцій може призвести до втрати контролю над акціонерним капіталом. Незбалансованість у структурі капіталу – наявність великої кількості  боргів або значної частки акціонерного капіталу - можуть зашкодити позиції підприємства на ринку.

     Таким чином, головна мета стратегічного  аналізу структури капіталу –  це формування такого співвідношення, за якого досягається найвищий прибуток на звичайні акції. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Список  використаної літератури

    1. Бланк И.А. Управление формированием капитала. – К.: „Ника-Центр”, 2004. – 512 с.

    2. Алєксєєв І.В., Мороз А.С., Романів  Є.М., Хома І.Б. Фінансовий аналіз: техніка розрахунків та моделювання  економічних ситуацій. – Львів:  „Бескид Біт”, 2007. – 152 с.

    3. Воробйов Ю.М. Особливості формування фінансового капіталу підприємств // Фінанси підприємства. – 2006. - № 2.

    4. Ревак І. Структура капіталу  як чинник ринкової вартості  підприємства // Формування нової  парпдигми економічної теорії  в Україні. Науковий збірник  / за ред. З.Г. Ватаманюка. – Львів: Інтереко, 2005. – с.453.

    5. Батурин В.М., Керимов В.Э. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления фининсовой деятельностю // Менеджмент в России и за рубежом. – 2004. - №2.

    6. Белз О., Юринець В. Управління грошовими потоками фірми як чинник оптимізації структури капіталу // Вісник ТАНГ. – 2009. - №2.

    7. Костіна Н.І., Алєксєєв А.А., Василик О.Д. Фінанси: система моделей і прогнозів. – К.: Четверта хвиля, 2003. – 304с.

    8. Лысенко Ю.Г., Макаров К.Г., Петренко В.Л. Леверидж. Экономические приложения. ДонГУ, Юго-Восток, 2004. – 104с.

    9. Афанасьєв А. Планування структури капіталу // Банківська справа. – 2004. - № 2. – с.23-24.

    10. Афанасьєв А., Кравченко С. Управління структурою капіталу // Економіка, фінанси, право. – 2008. - № 1. – с.25-27.

    11. Проблемы управления финансами / Новейшие и классические модели финансового менеджмента // www.optim.ru

    12. Ізмайлова К.В. Сучасні технології фінансового аналізу. – К.: МАУП, 2007. – 148с.

    13. Капітал – економічна база створення і розвитку підприємства // www.vuzlib.net/ukr/1.htm

    14. Головко Т.В., Саганова С.В. Стратегічний аналіз. – К.: КНЕУ, 2006. – 198с.

    15. Расчёт средневзвешенной стоимости капитала // форум cfin.ru