Современное состояние Российского рынка ценных бумаг

     

     Рисунок 1.17 – Структура фондового сегмента российского рынка фьючерсов (%)* 

     На  рынке  опционов  в  рассматриваемый  период  активность  торгов  существенно  увеличилась, однако в отличие от рынка фьючерсов по-прежнему не  превышала  докризисного  уровня.  Дальнейшее развитие рынка опционов сдерживалось из-за почти полного отсутствия иностранных инвесторов и очень ограниченного присутствия крупных российских инвестиционных  компаний и банков  среди  его  участников.

     Доля  опционов  в  суммарном  объеме  торгов  биржевыми  деривативами  в первом  полугодии 2010  г.  составила 3,5%  (во втором полугодии 2009 г. – 3,7%). Как и на рынке фьючерсов, на рынке  опционов  доминировали  контракты  на  фондовые  активы,  самыми  ликвидными  из  которых в первом полугодии 2010 г. были опционы на фьючерсные контракты на индекс РТС (378,0 млрд. руб.) и на акции ОАО «Газпром» и Сбербанка России ОАО (31,4 и 23,2 млрд. руб. соответственно). Динамика объемов операций на рынках опционов и фьючерсов в рассматриваемый период была сходной (максимум месячного объема торгов наблюдался в мае), так как опционные контракты, как правило, исполь зуются при создании совместных торговых стратегий с фьючерсными контрактами на один базовый актив (рис. 1.18)

     

     Рисунок 1.18 – Структура торгов опционами на фьючерсные контракты по базовым активам в РТС (млрд.руб.)* 

     Таким  образом,  в  первом  полугодии  2010  г. обстановка на рынке производных финансовых инструментом не претерпела качественных изменений и  по-прежнему  определялась  состоянием  рынков основных базовых  активов. Неустойчивая  ситуация на российском рынке акций привела к дальнейшей активизации операций на фондовом сегменте срочного  биржевого  рынка,  где  преобладали  краткосрочные спекулятивные сделки. В результате объемы торгов фондовыми деривативами устойчиво превышали  объемы  торгов  на  российском  рынке  акций. Недостаточное  присутствие  крупных  российских инвестиционных  компаний  и  банков,  а  также  нерезидентов  сдерживало развитие рынка опционов. Эти факторы усиливали диспропорции развития отдельных сегментов российского рынка производных финансовых инструментов. 
 
 

Глава II.  Практическая часть 

Открытое акционерное общество «Нефтяная компания "Роснефть» 

Рисунок 2.1 – Динамика изменения цен на акции ОАО «НК «Роснефть»

Таблица 2.1 – Цена акций ОАО «НК «Роснефть»

 

     Фактическая доходность определяется по формуле:

     ;

     Первый  интервал  11.10.10 – 18.10.10:

     =213,10,  =209,83, тогда

     100% = -1,53%,

     Второй  интервал 18.10.10-25.10.10:

     =209,83,  =217,01;

     100% = 3,42%.

     Третий  интервал  25.10.10 – 01.11.10:

     =217,01, =218,02;

     100% = 0,47%.

     Четвертый интервал 01.11.10 – 08.11.10:

      =218,02, =220,83;

     100% = 1,29%.

     Пятый интервал 08.11.10 – 15.11.10:

     = 220,83, = 217,00

     100% = -1,73%.

     Ожидаемая доходность:

      

     = = 0,38%.

     Риск:

     ,

      

     2,13 %. 

ОАО «ЛУКОЙЛ»

Рисунок 2.2 – Динамика изменения цен на акции ОАО «Лукойл»

     Таблица 2.2 – Цена акций ОАО «Лукойл»

 
 

     Фактическая доходность определяется по формуле:

     ;

     Первый  интервал  11.10.10 – 18.10.10:

     =1751,33,  =1781,40, тогда

     100% = 1,72%,

     Второй  интервал 18.10.10-25.10.10:

     =1781,40,  =1742,34;

     100% = -2,19%.

     Третий  интервал  25.10.10 – 01.11.10:

     =1742,34, =1750,11;

     100% = 0,45%.

     Четвертый интервал 01.11.10 – 08.11.10:

      =1750,11, =1774,15;

     100% = 1,37%.

     Пятый интервал 08.11.10 – 15.11.10:

     = 1774,15, = 1747,88;

     100% = -1,48%.

     Ожидаемая доходность:

      

     = = -0,03%.

     Риск:

     ,

      

     1,73 %. 

ОАО «ГАЗПРОМ»

Рисунок 2.3 – Динамика изменения цен на акции ОАО «Газпром»

     Таблица 2.3 – Цена акций ОАО «Газпром»

 
 

     Фактическая доходность определяется по формуле:

     ;

     Первый  интервал  11.10.10 – 18.10.10:

     =165,09,  =163,23, тогда

     100% = -1,13%,

     Второй  интервал 18.10.10-25.10.10:

     =163,23,  =170,33;

     100% = 4,35%.

     Третий  интервал  25.10.10 – 01.11.10:

     =170,33, =169,89;

     100% = -0,26%.

     Четвертый интервал 01.11.10 – 08.11.10:

      =169,89, =174,05;

     100% = 2,45%.

     Пятый интервал 08.11.10 – 15.11.10:

     = 174,05, = 171,69,

     100% = -1,36%.

     Ожидаемая доходность:

      ;

     = = 0,81%.

     Риск:

     ,

      

     2,49%.

ОАО «Сбербанк  России»

Рисунок 2.4 – Динамика изменения цен на акции  ОАО «Сбербанк России»

     Таблица 2.4 – Цена акций ОАО «Сбербанк России»

 

     Фактическая доходность определяется по формуле:

     ;

     Первый  интервал  11.10.10 – 18.10.10:

     =91,69,  =95,12, тогда

     100% = 3,74%,

     Второй  интервал 18.10.10-25.10.10:

     =95,12,  =102,22;

     100% = 7,46%.

     Третий  интервал  25.10.10 – 01.11.10:

     =102,22, =101,95;

     100% = -0,26%.

     Четвертый интервал 01.11.10 – 08.11.10:

      =101,95, =103,88;

     100% = 1,89%.

     Пятый интервал 08.11.10 – 15.11.10:

     = 103,88, = 99,16,

     100% = -4,54%.

     Ожидаемая доходность:

      ;

     = = 1,66%.

     Риск:

     ,

      

     4,48%.

ОАО «Сургутнефтегаз»

Рисунок 2.5 – Динамика изменения цен на акции ОАО «Сургутнефтегаз»

     Таблица 2.5 - Цена акций ОАО «Сургутнефтегаз»

     Фактическая доходность определяется по формуле:

     ;

     Первый  интервал  11.10.10 – 18.10.10:

     =30,175,  =30,357, тогда

     100% = 0,6%,

     Второй  интервал 18.10.10-25.10.10:

     =30,357,  =29,753;

     100% = -1,99%.

     Третий  интервал  25.10.10 – 01.11.10:

     =29,753, =30,586;

     100% = 2,8%.

     Четвертый интервал 01.11.10 – 08.11.10:

      =30,586, =30,579;

     100% = -0,02%.

     Пятый интервал 08.11.10 – 15.11.10:

     = 30,579, = 29,893,

     100% = -2,24%.

     Ожидаемая доходность:

      ;

     = = -0,17%.

     Риск:

     ,

      

     2,06%. 

ОАО ГМК  «Норильский никель»

Рисунок 2.6 – Динамика изменения цен на акции ОАО ГМК «Норильский никель»

     Таблица 2.6 – Цена акций ОАО ГМК «Норильский никель»

     Фактическая доходность определяется по формуле:

     ;

     Первый  интервал  11.10.10 – 18.10.10:

     =5360,  =5516,09, тогда

     100% = 2,91%,

     Второй  интервал 18.10.10-25.10.10:

     =5516,09,  =5620,00;

     100% = 1,88%.

     Третий  интервал  25.10.10 – 01.11.10:

     =5620,00, =5614,48;

     100% = -0,10%.

     Четвертый интервал 01.11.10 – 08.11.10:

      =5614,48, =5864,57;

     100% = 4,45%.

     Пятый интервал 08.11.10 – 15.11.10:

     = 5864,57, = 5926,18,

     100% = 1,05%.

     Ожидаемая доходность:

      ;

     = = 2,04%.

     Риск:

     ,

      

     1,74%. 

ОАО «Татнефть им.В.Д.Шашина»

     Рисунок 2.7 – Динамика изменения цен на акции ОАО «Татнефть им. В.Д. Шашина»