Собственный капитал

 

     Коэффициент использования нераспределенной прибыли  в свою очередь больше коэффициента поступления на 0,25, так как при условии использования 5757 тыс. руб. нераспределенной прибыли поступления ее в 2010 году не было, это подтверждает тот факт, что основным фактором уменьшения собственного капитала предприятия является сокращение нераспределенной прибыли.

     Для оценки эффективности использования  собственного капитала практическое значение имеют следующие аналитические показатели: коэффициенты финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости собственных средств.

     Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккс):

     Ккс(н.г) = СК(н.г.) / Бн (н.г.)

     Ккс(н.г.) = 48436 / 72477 = 0,67

     Ккс(к.г) = СК(к.г.) / Бн (к.г.)

     Ккс(к.г.) = 47644 / 104877 = 0,45

     Ккс(н.г) > Ккс(к.г) на 0,22.

     Считается, что коэффициент концентрации собственного капитала должен быть не менее 0,6. За отчетный год доля собственного капитала снизилась  с 0,67 до 0,45 или на 0,22, что свидетельствует об ухудшении финансовой независимости предприятия.

     Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

     Рекомендуемое значение – 0,5 и выше.

     Коэффициент маневренности собственного капитала:

     Км(н.г.) = 16781 / 48436 = 0,35

     Км (к.г.)= -1733 / 47644 = 0,04.

     Значение  коэффициента маневренности собственного капитала уменьшилось с 0,35 в начале года до 0,04 в конце года. Таким образом, на начало 2010 года в мобильной форме находилось 35% собственных средств предприятия, а к концу года – только 4%, что намного ниже рекомендуемого значения. Налицо снижение гибкости использования собственных средств предприятия.

     Коэффициент соотношения привлеченного и  собственного капитала:

     Кс = ПК / СК

     Кс(н.г.) = ПК(н.г.) / СК(н.г.)

     Кс(н.г.) = 24041 / 48436 = 0,5

     Кс(к.г.) = ПК(к.г.) / СК(к.г.)

     Кс(к.г.) = 57233 / 47644 = 1,2.

     Увеличение  коэффициента соотношения привлеченного и собственного капитала с 0,5 в начале года до 1,2 в конце года свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от привлеченного капитала, то есть о серьезном снижении финансовой устойчивости предприятия. Таким образом, структура капитала предприятия несет в себе большой риск для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на заемном, а не на собственном капитале.

     Оборачиваемость собственного капитала (ОСК) является показателем деловой активности предприятия и характеризует отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала.

     2009 г. ОСК = 189423 / (39781+48436 / 2) = 189423 / 44108,5 = 4,3 обор.

     2010 г. ОСК = 182970 / (48436+47644 / 2) = 182970 / 48040 = 3,8 обор.

      Уменьшение  оборачиваемости собственного капитала с 4,3 оборотов в 2009 году до 3,8 оборотов в 2010 году свидетельствует об уменьшении эффективности использования собственного капитала предприятия.

      Рентабельность  собственного капитала замыкает всю  пирамиду показателей эффективности  функционирования предприятия, вся  деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

      Коэффициент рентабельности собственного капитала:

      2009 г. Kрск = 1623 / (39781+48436 / 2) *100% = (1623 / 44108,5) *100% = = 3,68%.

      2010 г. Kрск = -4045 / (48436+47644 / 2) *100% = (-4045 / 48040) *100% = = -8,42%.

      Если  в 2009 году коэффициент рентабельности собственного капитала составлял 3,68%, то в 2010 году он составил отрицательную величину, что говорит о неэффективности использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Таким образом, собственники вместо прибыли на вложенные в предприятие средства получают убытки.

      Такое падение рентабельности собственного капитала предприятия вызвано уменьшением доли собственного капитала и ростом чистых убытков предприятия в 2010 году.

      Таким образом, анализ собственного капитала ОАО «Шалакушалес» выявил серьезные проблемы как со структурой собственного капитала предприятия, так и с показателями его движения. Такие аналитические показатели как коэффициенты финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости собственных средств также говорят о низкой эффективности использования собственного капитала, снижении гибкости его использования, что во многом объясняется уменьшением доли собственного капитала и ростом чистых убытков предприятия.

     2.4 Рекомендации по  улучшению структуры  и эффективности  использования собственного капитала предприятия

      По  результатам проведенного анализа  можно сделать вывод о том, что предприятие не имеет достаточной  величины собственного капитала, необходимой  для устойчивой финансовой деятельности, и соответственно имеет очень  низкие показатели эффективности использования собственного капитала. Чтобы как-то повлиять на сложившуюся ситуацию, необходимо дать ряд рекомендаций по увеличению величины собственного капитала и показателей эффективности его использования

      Только  имея определенные стратегические позиции возможно эффективное ведение хозяйства. Поэтому в первую очередь необходимо разработать финансовую стратегию ОАО «Шалакушалес», целью которой является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей предприятия.

      В настоящее время для предприятия характерна реактивная форма управления финансами, т.е. принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы. Одной из задач разработки финансовой стратегии предприятия является переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям и поиска путей их достижения. При этом стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия должны стать максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия.

      Исходя  из результатов анализа собственного капитала предприятия и показателей эффективности его использования представляется необходимым принять следующие меры для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала ОАО «Шалакушалес»:

      Оптимизировать  структуру капитала предприятия. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение используемых собственного и заемного капитала, при котором обеспечивается наиболее эффективная сбалансированность между рентабельностью собственного капитала и финансовой устойчивостью предприятия, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия. При этом доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а доля заемного капитала меньше или равна 40%. Поэтому необходимо увеличить долю собственного капитала и уменьшить долю заемного капитала.

      Увеличение  собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации  нераспределенной прибыли для целей  основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды.

      Предприятию следует наращивать величину собственного капитала при строгом соблюдении расчетно-платежной дисциплины и снижения кредиторской задолженности. Понижение уровня обязательств можно достичь путем:

      - мобилизации денежного потока на покрытие обязательств;

      - реструктуризации обязательств.

      Мобилизацию денежного потока можно провести с помощью ускорения сбора  дебиторской задолженности.

      Ускорение сбора дебиторской задолженности можно достигнуть за счет:

      - установления контроля за соблюдением договорной дисциплины контрагентами;

      - заключения договоров, предусматривающих переход права собственности на продукцию только после их оплаты;

      - продажи дебиторской задолженности (факторинг) банку или факторской компанией;

      - введения системы предоплаты.

      Необходимо  сформировать резервный капитал, создание которого предусмотрено законодательством об акционерных обществах и который не сформирован в ОАО «Шалакушалес».

      Развитие  предприятия требует, прежде всего, мобилизации и повышения эффективности использования собственного капитала, так как это обеспечивает рост его финансовой устойчивости и платежеспособности. Поэтому первоочередное внимание должно быть уделено оценке стоимости собственного капитала в разрезе его элементов и в целом.

      Увеличить рентабельность собственного капитала ОАО «Шалакушалес» можно и без изменения структуры капитала, путем увеличения прибыли. Показатель прибыли имеет важное значение в оценке эффективности деятельности, он прямо пропорционально влияет на рентабельность собственного капитала: чем больше прибыль, тем, при прочих равных условиях, выше эффективность использования капитала организации.

      Прибыль является основным среди внутренних источников собственных финансовых ресурсов предприятия, поскольку формирует преимущественную часть собственных финансовых ресурсов, обеспечивая прирост собственного капитала, а, следовательно, рост рыночной стоимости предприятия.

      Механизм управления прибылью предприятия основан на ее зависимости от таких факторов как объем реализации продукции; суммы и уровня переменных и постоянных издержек, их соотношения; суммы налоговых платежей, осуществляемых за счет прибыли.

      Воздействуя на эти факторы формирования прибыли, можно получить необходимые результаты.

      По  результатам проведенного анализа  выяснено, что на предприятии существует проблема с получением достоверной  и полной информации обо всех участках деятельности, управлением собственным капиталом организации. Поэтому представляется необходимым внедрение программного комплекса, охватывающего все направления финансовой деятельности предприятия – бухгалтерский, налоговый и управленческий учет, поддерживает все принятые российские и международные стандарты (IAS, GAAP), позволяющего формировать финансовую и управленческую отчетность, что необходимо для планирования, контроля и управления деятельностью компании. Автоматизация учета позволит получать управленческую отчетность не просто быстрее бухгалтерской, но и обеспечивает ежедневное представление информации. При этом система позволит использовать финансовые данные, отражающие реальное состояние дел на предприятии.

      В результате внедрения системы предприятие  получит существенные конкурентные преимущества:

      – эффективное решение управленческих и учетных задач в рамках единого информационного пространства;

      – приведение системы отчетности управленческого и бухгалтерского учета в соответствие с российскими и международными стандартами;

      – непрерывный учет и контроль за состоянием и движением товарно-материальных, финансовых, человеческих ресурсов на предприятии;

      – предоставление данных о результатах деятельности предприятия в режиме реального времени;

      – оперативная подготовка аналитических документов, прогнозов и планов работ предприятия;

      – совершенствование структурной и финансовой модели предприятия, моделирование и прогнозирование финансовых потоков, оптимизация процессов их управлением;