Собственный капитал

СОДЕРЖАНИЕ 

 

ВВЕДЕНИЕ

     Актуальность  темы настоящей курсовой работы обусловлена  тем, что в процессе текущей деятельности предприятия происходят непрерывные изменения, связанные с увеличением или уменьшением как общей величины капитала, так и отдельных его составляющих. При этом выбор оптимального соотношения между различными источниками капитала должен максимально повысить доходность собственного капитала предприятия. Анализ собственного капитала необходим и для разработки стратегической инвестиционной и финансовой политики предприятия.

     Целью написания работы является изучение состава и показателей собственного капитала предприятия.

     Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи:

1. Исследовать сущность, функции и значение собственного капитала предприятия, его структуру и основные показатели;
2. Провести анализ собственного капитала на примере конкретного предприятия и разработать рекомендации по улучшению его состава и эффективности использования.

     Объектом  исследования является Открытое акционерное общество «Шалакушалес».

     Предмет работы – собственный капитал предприятия.

     Теоретической и методологической базой исследования являются труды ученых в области финансово-экономического анализа, таких как: Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова, Т.А. Пожидаева, Д.В. Лысенко, а также нормативно-правовые акты и статьи в периодических изданиях.

     Информационная  и эмпирическая финансовая база исследования включает документы первичной отчетности, положение по бухгалтерскому учету, нормативно – правовую документацию.

      В работе применены функциональный, системный, экономико-математический методы исследования и анализа.

     Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы. Во введении обосновывается актуальность темы работы и дается описание сути проблемы, поставленной и решенной в ходе выполнения работы; определены цель и задачи исследования.

     Первая  глава курсовой работы посвящена теоретическим аспектам анализа собственного капитала.

      Во  второй главе курсовой работы приводится общая характеристика ОАО «Шалакушалес» и проводится анализ состава и основных показателей собственного капитала предприятия, а также рекомендации по улучшению его состава и эффективности использования.

      В заключении подведены основные итоги  курсовой работы.

      В списке использованной литературы приведены источники, которые использовались при написании работы.

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

     1.1. Понятие, функции и значение собственного капитала

     Капитал – одно из ключевых понятий финансового  менеджмента. С этой позиции он выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) предприятия.

     Собственный капитал – это «совокупность средств, принадлежащих собственникам предприятия на правах собственности, участвующих в процессе производства и приносящих прибыль в любой форме»¹.

     Собственный капитал является финансовой основой организации и характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на правах собственности и используемых ею для формирования определенной части ее активов.

     Принято выделять следующие основные функции  собственного капитала²:

1. оперативная функция, заключающаяся в поддержании непрерывности деятельности, поскольку собственный капитал является источником развития материальной базы предприятия. Обязательным условием при этом является образование и сохранение уставного капитала на уровне не ниже установленного законодательством РФ минимального размера;
2. защитная функция состоит в обеспечении защиты интересов кредиторов и возмещения убытков. С этой целью введено обязательное требование наличия чистых активов, стоимость которых по величине должна быть не меньше зарегистрированного уставного капитала. Кроме того, для защиты прав кредиторов создается резервный капитал, основным назначением которого является покрытие возможных убытков и снижение риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры;
3. распределительная функция связана с участием в распределении полученной чистой прибыли;
4. регулирующая функция означает участие отдельных субъектов в управлении организацией.

     Достоинствами собственного капитала являются³:

• Простота привлечения;
• Высокая способность генерирования прибыли во всех сферах деятельности;
• Низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия.

     В то же время собственному капиталу свойственны и недостатки, среди  которых:

• Ограниченность объема привлечения и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.
• Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.
• Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.

     Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства имеет наивысшую  финансовую устойчивость, но ограниченные возможности прироста прибыли.

     Для финансового анализа принципиальным является обоснование величины собственного капитала, поскольку разные подходы  к ее определению приводят к различной оценке рентабельности и структуры капитала и, следовательно, к различной интерпретации финансового положения предприятия.

     Значение  собственного капитала предприятия  заключается в том, что он является финансовой основой предприятия. Темпы роста собственного капитала характеризуют уровень формирования и эффективность распределения прибыли предприятия, а также его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. Величина собственного капитала характеризует также возможность привлечения предприятием заемных средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

     1.2. Структура собственного капитала

 

     Структура собственного капитала организации  представлена на рисунке 1.1.

Рис. 1.1. Структура собственного капитала организации 

     Как видно из рис. 1.1, в структуру собственного капитала входят:

• имеющийся, или располагаемый, капитал, включающий в себя инвестированный капитал (уставный капитал и эмиссионный доход), накопленный капитал (сформированный за счет чистой прибыли организации) и результаты переоценки;
• потенциальный капитал, включение которого в состав располагаемого капитала произойдет после признания доходов, представленных в отчетном балансе как доходы будущих периодов, и их отражение в соответствующем периоде в составе финансового результата;
• временная составляющая, представленная величиной резервов предстоящих расходов.

     Инвестированный капитал представлен в пассиве  баланса уставным капиталом и  эмиссионным доходом в составе добавочного капитала.

     Накопленная часть возникает в результате распределения чистой прибыли на отчисления в резервный капитал  и за счет увеличения нераспределенной прибыли прошлых лет. Изменение  каждого из перечисленных элементов  является следствием как решений в области финансового управления предприятием, так и выполнения определенных требований налогового, бухгалтерского и правового законодательства. Акционерное законодательство предъявляет требования к минимальному размеру капитала, свободного от обязательств, и к его соотношению с величиной уставного капитала. Для выполнения этих требований акционерные общества должны регулярно производить оценку стоимости чистых активов, информация о которой должна быть раскрыта в бухгалтерской отчетности.

     При этом «самым значимым элементом собственного капитала является располагаемый капитал, а в его составе – инвестированный и накопленный капитал»⁴.

     В составе собственного капитала уставный капитал занимает особое место в  силу того, что за ним закреплено выполнение важных функций. Во-первых, он представляет первоначальную сумму средств учредителей, необходимую для функционирования предприятия, и отражает закрепленное в уставе общества право на ведение собственной предпринимательской деятельности. В дальнейшем эта сумма может изменяться в зависимости от результатов работы предприятия. Во-вторых, поскольку предприятие должно нести ответственность перед своими кредиторами, она гарантируется имуществом как минимум в пределах закрепленного в уставе размера капитала. Наконец, третьей функцией уставного капитала является установления меры ответственности каждого собственника и его участия в прибылях. Хотя величина уставного капитала может в общей сумме капитала общества составлять незначительную сумму, именно размер долей и их соотношение является определяющим при решении ключевых вопросов развития общества.

     Уставный  капитал представляет собой совокупность средств, вложенных в активы, а  также имущественные права, имеющие  денежную оценку. Вкладами участников могут быть основные средства, другое имущество, нематериальные активы. В зависимости от организационно-правовой формы уставный капитал может иметь форму:

• складочного капитала – в полном товариществе и товариществе на вере;
• паевого фонда – в производственных кооперативах;
• уставного фонда – в унитарных государственных и муниципальных предприятиях;
• уставного капитала – в акционерных обществах, обществах с ограниченной и дополнительной ответственностью.

     Формирование  уставного капитала регламентируют положения Гражданского кодекса РФ⁵ с учетом особенностей, присущих предприятиям различных организационно-правовых форм (товариществ и обществ). Так, уставный капитал акционерного общества состоит из номинальной стоимости обыкновенных и привилегированных акций, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от объема уставного капитала. При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей (участников). Все акции общества являются именными. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества (ОАО) должен составлять не менее 1000-кратной величины МРОТ, установленного федеральным законодательством на дату его государственной регистрации; для закрытого акционерного общества (ЗАО) – не менее 100-кратного размера МРОТ.

     Для акционерных обществ, желающих осуществлять деятельность в кредитной, страховой, инвестиционной и других сферах, для  получения соответствующей лицензии законодательством установлен более  высокий минимальный размер уставного капитала. «Подобное исключение из общего правила обуславливается особенностями, присущими данным видам деятельности и повышенной социальной ответственностью перед обществом и государством»⁶.

     Поддержание стоимости имущества общества на уровне не ниже размера уставного капитала обеспечивается нормами, устанавливающими требования к соотношению стоимости чистых активов общества с размером его уставного капитала. На достижение этой цели направлены также нормы, регулирующие порядок выплаты дивидендов, нормы, запрещающие приобретение обществом собственных акций, либо возвращение акционеру внесенного вклада по иным основаниям.

     Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов  акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. Если стоимость чистых активов общества по окончании второго и каждого последующего финансового года окажется меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Если же стоимость чистых активов окажется меньше величины минимального уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации. В случае, если общество не примет соответствующее решение в разумный срок, то кредиторы вправе потребовать oт общества досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения убытков.