Собственный капитал

     Кроме того, если эти решения не были приняты, орган, осуществляющий государственную  регистрацию юридических лиц, либо иные государственные органы или органы местного самоуправления, которым право на предъявление такого требования предоставлено федеральным законом, вправе предъявить в суд требование о ликвидации общества (ст. 35 Закона об акционерных обществах⁷).

     Наряду  с уставным капиталом к собственному относится также добавочный капитал, который включает в себя сумму  прироста стоимости имущества при  переоценке, эмиссионный доход, курсовые разницы в случае, когда задолженность  по взносам в уставный капитал выражена в иностранной валюте.

     ПБУ 6/01 разрешает коммерческим организациям на начало отчетного года переоценивать  группы однородных объектов основных средств по восстановительной стоимости  путем индексации или прямого  пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам.

     На  добавочный капитал (в эмиссионный  доход) предприятия, созданные в  форме акционерных обществ, зачисляют  при формировании уставного капитала (при учреждении общества; при увеличении уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций) сумму разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающей номинальную стоимость. Курсовые разницы возникают в связи с формированием уставного капитала и представляют собой разность между рублевой оценкой задолженности учредителя по его вкладу в уставный капитал на дату поступления и дату подписания учредительных документов.

     Использование добавочного капитала может иметь  место в следующих случаях:

• переоценка основных средств, если ранее проводилась дооценка и ее результаты нашли отражение на счете добавочного капитала;
• выбытия основных средств, если результаты их дооценки отражены на счете добавочного капитала;
• размещения дополнительных акций акционерного общества путем распределения их среди акционеров этого общества;
• размещения акций при реорганизации в форме слияния, разделения, выделения или преобразования;
• выплаты доли участнику общества с ограниченной ответственностью при его выходе из этого общества в случае превышения действительной стоимости доли над ее номинальной стоимостью.

     Резервный капитал – это зарезервированная на определенные цели часть нераспределенной прибыли (собственного капитала) для покрытия возможных убытков, непредвиденных расходов и обязательств.

     Выделяют  три группы резервов⁸:

1. Резервы, образующие резервный капитал организации и сформированные за счет чистой прибыли;
2. Оценочные резервы;
3. Резервы предстоящих расходов.

     Характеристика  основных групп резервов приведена  в табл. 1.1.

     Как видно из табл. 1.1, резервы организации различаются как по источникам финансирования, так и по целям их создания.

     Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток) отражает информацию о размерах чистой прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия после ее распределения по решению общего собрания акционеров (участников общества с ограниченной ответственностью). В балансе нераспределенная прибыль показывается общей суммой за отчетный период и за предыдущие годы. Динамика этого показателя позволяет судить о темпах роста внутренних источников собственного капитала и способности предприятия к развитию.

Таблица 1.1 – Характеристика основных групп  резервов

Наименование	Источник формирования	Состав
1	2	3
Резервы, образующие резервный капитал	Чистая прибыль	- Резервы, образованные в соответствии с законодательством (акционерные общества и совместные предприятия); - Резервы,  образованные в соответствии  с учредительными документами  независимо от организационно-правовых  форм организаций.
Оценочные резервы	Финансовые результаты (отражаются в составе прочих расходов)	Формируются для  покрытия суммы уменьшения активов  в случаях: - обесценивания  стоимости материальных активов; - обесценивания  вложений в ценные бумаги; - по сомнительным долгам.
Резервы предстоящих расходов	Расходы по обычным  видам деятельности (себестоимость  продукции, работ, услуг)	Создаются для  равномерного списания расходов отчетного  года на: - дорогостоящий  ремонт основных средств; - выплату  отпускных работникам; - гарантийный  ремонт и гарантийное обслуживание.

 

     Чистую  прибыль собственники могут направить:

• на выплату дивидендов;
• на увеличение резервного капитала;
• на погашение убытков;
• на другие цели по решению собственников.

     Средства  нераспределенной прибыли могут  использоваться в качестве финансового  обеспечения производственного развития организации и иных аналогичных мероприятий по приобретению нового имущества.

     Можно выделить следующие критерии оптимальной структуры собственного капитала:

     1. Величина уставного капитала должна отвечать требованиям, заложенным в законодательных актах.

     2. Достаточный размер собственного капитала.

     3. Эффективность использования собственного капитала.

     4. Включение нераспределенной прибыли в состав собственного капитала.

     5. Защитная и регулирующая функции полностью могут быть реализованы только при создании минимального размера резервного капитала. 

     1.3. Основные показатели собственного капитала

     Анализ  собственного капитала предприятия  следует начинать с анализа состава, структуры и динамики собственного капитала и отдельных его элементов.

     При этом рассматриваются размеры собственного капитала и его элементов, их изменение, а также удельный вес данных элементов в структуре собственного капитала предприятия.

     В процессе анализа движения собственного капитала рассчитываются абсолютные изменения и темпы роста показателей. Выясняется, по каким элементам собственного капитала наблюдается самое большое увеличение или уменьшение, определяются причины изменения капитала. Темпы роста собственного капитала характеризуют уровень формирования и эффективность распределения прибыли предприятия, а также его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. 

     Помимо  процедур оценки динамики собственного капитала и его отдельных элементов  следует также рассчитать такие  показатели движения капитала как коэффициент  поступления собственного капитала и коэффициент использования собственного капитала.

     Коэффициент поступления собственного капитала (К пост ск) показывает, какую часть  собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие средства. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

                             К пост ск = СК пост / СК(к.п.), где                                     (2.1)

     СК  пост – поступивший капитал,

     СК(к.п.) – собственный капитал на конец отчетного периода.

     Коэффициент использования собственного капитала (К исп ск) показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начинало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта. Коэффициент использования собственного капитала рассчитывается по формуле:

                             К исп ск = СК исп / СК(н.п.), где                                        (2.2)

     СК  исп – использованный за отчетный период капитал,

     СК(н.п.) – собственный капитал на начало отчетного периода.

     Эти коэффициенты рассчитываются как по общей величине собственного капитала, так и по составляющим его элементам. Анализ указанных коэффициентов ведется в динамике. По итогам анализа делается вывод по поводу их изменений. Кроме того, целесообразно сопоставить значения коэффициентов поступления и использования. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов использования, значит, на предприятии идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

     Для оценки эффективности использования  собственного капитала практическое значение имеют также следующие аналитические показатели: коэффициенты финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности собственных средств.

     Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккс) показывает какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие. Чем выше значение коэффициента концентрации собственного капитала, тем более финансово-устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Считается, что коэффициент концентрации собственного капитала должен быть не менее 0,6. В такие предприятия обычно кредиторы и инвесторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку оно легко может погасить свои долги за счет собственных средств.

     Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по формуле:

                                                    Ккс = СК / Бн, где                                               (2.3)

     СК  – собственный капитал;

     Бн  – итоговая строка баланса (валюта баланса).

     Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) показывает, какая часть собственных оборотных средств используется для финансирования текущей деятельности, то есть какая часть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

     Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по формуле:

                                                Км = СОС / СК, где                                          (2.4)

     СОС – собственные оборотные средства.

     Коэффициент соотношения привлеченного и  собственного капитала дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Увеличение этого показателя в динамике свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от привлеченного капитала, то есть о некотором снижении финансовой устойчивости предприятия.

                                                       Кс = ПК / СК                                               (2.5)

     Оборачиваемость собственного капитала (ОСК) показывает скорость оборота собственного капитала, для его расчета выручка от реализации соотносится со среднегодовым значением собственного капитала.

     Коэффициент рентабельности собственного капитала (Kрск) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. С позиции собственников рентабельность наилучшим образом отображается в виде рентабельности на собственный капитал и является наиболее важным для акционеров компании, так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств.

     Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается по формуле:

                                           Kрск = ЧП/СК * 100 %, где                                   (2.6)

     ЧП  – чистая прибыль,

     СК  – среднегодовое значение собственного капитала.

     Применение  этого коэффициента имеет определенные ограничения. Реальный доход появляется не от активов, а от продаж. На основе коэффициента рентабельности собственного капитала нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, в большинстве случае компании имеют весомую долю заемного капитала.