Шпаргалка по "Финансы"

- форвардных контрактов с валютой (особенности которые позволяют значительно уменьшить %-ые и валютные риски) 

- валютных опционов и %-ых фьючерсов.(применяются для хеджирования финансовых рисков)

- операции встречного симметричного форварда фра-фра (позволяет уменьшить риск открытых валютных  позиций и снизить возможные потери на рынке ссудного капитала)

-%-ых и валютных свопов. 

  Вопрос 27:

  Структура РЦБ, функции, значение в экономике 

    Товаром  РЦБ являются:1. Капитальные (основные) цен бумаги в основе которых лежат реальный и финансовый капитал эмитента (пример: акции, облигации, ипотеки) (Фондовый рынок). 2. Прочие цен бум (краткосрочн Ден Цен бум),(пример: вексель, банковская карточкка, чеки, сертификат). (денежный рынок). 3. Производные цен бум (дереваты) (пример:опцион, фьючерс, своп) (вид фин рынка зависит от объекта деревата).

    Цен.  Бум представляет собой определённым  образом оформленный стандартный  документ , в котором удостоверяется  конкретное имущественное право  , передаваеое одной стороной сделки (эмитентом) другой стороне (инвестору).

    Функции  рынка цен бум: 1 перераспределение  денежных средств между отделными  субъектами рынка 2 мобилизация  фин ресурсов для финансирования  инвестиций 3 регулирование денежного  обращения и уменьшение наличной денежной массы путём «связывания» части денежных сбережений   и   др.

  РЦБ –  эллемент социально направленной рыночной экономики 
 
 
 
 
 

Вопрос 28:

Объекты, субъекты и участники  первичного и вторичного рынков ценных бумаг. 

В зависимости  от цели и характера фондовых операций рынок  ценных бумаг может быть  представлен в виде двух секторов. Первичный рынок предназначен для организованной продажи фондового товара непосредственно владельцами реального капитала, титулом которого являются эмитированные ими ценные бумаги. Покупатели производят оплату товара, и денежные средства прямо инвестируются в активы эмитента, способствуя их развитию. Вторичный рынок служит местом осуществления многократного оборота ценных бумаг, превращающихся в более или менее привлекательный товар – объект спекулятивных сделок.

Цена фондов на вторичном рынке может колебаться независимо от стоимости реального  капитала, лежащего в их основе. Продавцами здесь выступают владельцы ценных бумаг, купившие их на первичном рынке  у эмитента или вступившие в право владения в результате предшествующих сделок на вторичном. 

Вопрос 29:

Основные (капитальные) ценные бумаги, их особенности  и значение в экономике. 

Ценные  бумаги – определенным образом оформленный стандартный документ, в котором удостоверяются конкретные имущественные права, передаваемые одной стороной сделки (эмитентом) другой стороне (инвестору).На фондовом рынке обращаются капитальные ценные бумаги, представляющие собой финансовый капитал и имеющие реальную основу.

К ним относятся: 1) акции (ц.бум., которая является титулом определенной доли (фракции) имущества корпорации и удостоверяет право своего владельца – держателя акции на участие в капитале компании. При эмиссии акций уставный капитал корпорации делится на определенное число долей, каждая из которых отражается в виде титулованной ц-й бумаги.); 2) облигации(долговые обязательства эмитента ц.б., подтверждающие факт долгосрочного или среднесрочного займа и отражающие его обязательство своевременного возврата займа (погашение) и уплату соответствующего дохода); 3)ипотеки 
 
 
 
 
 
 
 

Вопрос 30:

Облигации(о.),их виды и значение.

О.-долговые обязательства  эмитента,подтверждающее факт долго/среднесрочного займа и отражающие его обязательства  своевременного возврата и уплату соотв-го дохода.

Типы:1)о.с фиксир-й  купонной ставкой(погашается по номиналу в конце срока);2)о.с равномерно возрастающей купонной ставкой(погашаются по номиналу в указанные сроки,но сумма год-го дохода ежегодно увел-ся);3)о.с  нулевым купоном(реализ-ся со скидкой,а погашаются по номиналу);4)вечные о.типа французская рента(не имеют ограничения по срокам обращения) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Вопрос 34:

Прочие  ценные бумаги.: 

1)Депозитные  сберегательные сертификаты-письм-е  докумен-е свидет-во банка о вкладе ден.средств отдел-ми вкладчиками и удостоверяют их право на получение по истечении устан-го срока суммы депозита вместе с процентами по нему.

2)Вексель может  использ-ся в кач-ве платёж-го  инструм-та при осущ-и расчётов  по сделке купли-продажи на  тов.,ресур.,фин-м рынках.Виды:тов-й и фин-й; простой,переводной,именной и на предъявителя.              

3)Чеки-абстрактные  ден-е обяз-ва,оформ-е в виде  пис-х докум-в строго установ-й  формы.Виды:именные,ордерные,предъявительские. 
 
 
 
 
 

Вопрос 31:

Стоимость, цена и доходность облигаций: факторы и способы анализа. 

Важнейшим параметром облигации, определяющим ее конкурентоспособность  на ф.рынке, явл стоимость. Стоимость облигации зависит от ее типа, номинала, периода обращения на рынке и нормы доходности. В зависимости от характера учитываемой стоимости различают:1)чистая цена облигации (в основе лежит ее стоимость в день выплатя %-го дохода),2)реальная цена облигации (расчетная стоимость, скорректированная с учетом дохода по облигации за весь период времени.) Методы расчета стоимости облигаций: А.облигации с фиксированной купонной ставкой. Для расчета исп-ся формула приведения суммы членов ренты-аннуитета, представл. собой поток последовательно выплачиваемых через равные промежутки времени одинаковых платежей. R=g*N, где g-норма купонной ставки, N-номинал облигации. Приведенная сумма дохода, полученного через n лет: Rn=R/ =R*PVFk,n  ,где PVFk,n –показатель текущей стоимости предстоящих через n лет будущих платежей при %-ой ставке на ф.рынке k%. Для расчета приведенной стоимости всех платежей по облигации, полученных за n лет, исп-ся показатель текущей стоимости аннуитета PVFAk,n.   C=R*PVFAk,n+N*PVFk,n. Б.облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой. Размер купонного дохода по таким облигациям ежегодно возрастает на постоянную величину процента . Т.е. доход, полученный через 1 год, составит: R1=g*N, через 2 года R2=(g+ )*N, через 3 года года R3=(g+2 )*N и т.д. Современная цена такой облигации должна включать приведенный абсолютный прирост дохода по облигации-dR: C=R*PVFAk,n+N*PVFk,n+dR. В.Облигации с нулевым купоном (типа ЗЕРО) С=N*PVFk,n, D=N*PVFk,n-Co (D-доход владельца, Со-цена покупки облигации) Г.Облигации типа «французская рента» C=(g*N)/k. Доходность облигаций зависит от их типа, номинала, вида купонной ставки, срока обращения и рыночной цены. Методы оценки доходности:1.доходность купонных облигаций опр-ся расчетом: а)купонной нормы доходности g: g=R*100/N (R-гарантированный годовой доход, N-номинал облигации). б)текущей нормы доходности n1: n1=R*100/C (С-цена облигации).в)плановой нормы доходности n2: n2=2*g*N*100/(N+C). г)фактической внутренней нормы доходности i: i= (C1-рыночная цена облигации в момент времени t1, C2-рыночная цена облигации в момент времени t2, С2=С1*(1+k) , t=t2-t1 –фактический срок обращения облигации) 2.У дисконтных облигаций с нулевым купоном: n1 и g =0, n3= i= , n2=(N/C) . Доходность r сделок типа «РЕПО»(когда покупка облигаций производиться на конкретный срок с обязательной их обратной продажей по опр. цене): r=(m*Ct-m*Co)*360*100/m*Co*T (m- кол-во облигаций, Т- срок владения облигациями в днях, Со- цена покупки облигации, Сt- цена продажи облигации). Анализ доходности обл-ции производится путем сопоставления i и g и k по следующим возможным схемам: 1.сравнивается Со и N:Сo>N, Со=N,Co<N. Наиболее привлекательны облигации 3-ей группы. 2.сопоставляется Ct и Co.Привлекательными будут те,  у кот. Сt>Co. Анализируются возможные ситуации с учетом всех факторов: -пусть Со=N, Сt=Co, i=g, g>k. Притаком сочетании параметров обл-ции счит-ся привлекательным товаром. –если Co=N, Ct>Co, i>g- покупка обл-ий целесообразна. –когда Co=N, Ct<Co, i<g – обл-ции непривлекательны. –если Co<N, Ct>Co, i>g – обл-ции очень привлекательны.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Вопрос 32:

Характеристика  основных видов акций  и их  роль в  инвестиционной стратегии предприятия.

Акция - ценная бумага, которая является титулом определенной доли имущества корпорации и удостоверяет право своего владельца на участие в капитале компании.

    В зависимости от способа  распространения на фондовом рынке различают следующие виды акций:

• именные акции, на которых фиксируется имя владельца. Они дают возможность компании осуществлять постоянный контроль за движением акционерного капитала с целью недопущения чрезмерной его концентрации у отдельных лиц;
• акции на предъявителя не требуют регистрации имени владельца, который может реализовать свои права при предъявлении акции фирме эмитенту. Такие акции привлекательны на фондовом рынке, так как сделки купли-продажи их упрощены по сравнению с именными цепными бумагами;
• номинативные акции выпускаются для конкретного владельца, который может отказаться от их приобретения путем подписания письменного отказа.Передача акций третьему лицу может производиться только с согласия акционерного общества;
• акции администратора распространяются среди работников административного корпуса акционерной компании для повышения их мотивации к наиболее качественному и плодотворному труду;
• акции учредителей являются собственностью создателей акционерного общества и эмитируются с целью формирования первоначального капитала компании.
• Обыкновенные, или простые, акции - подтверждают право владельца на участие в обсуждении общих вопросов акционерной компании, проверке отчетов и принятии решений по проблемам управления.Можно продать,подарить,завещать в наследство.
• Привилегированные акции- дают своим держателям определенные преимущества при выплате дивидентов и ликвидации акционерной компании. Акции не наделяют владельца правом голоса.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Вопрос 33:

Стоимость и цена акций, факторы  и способы определения.

Бухгалтерская стоимость акций может выражаться в виде номинальной, книжной и ликвидационной их стоимости в зависимости от цели расчета и стадии жизненного цикла акционерного общества.

• Номинальном стоимость акций определяется, исходя из балансовой стоимости активов предприятия на момент выпуска акций, и показывает долю уставного капитала, приходящегося на одну акцию в момент эмиссии.
• Книжная стоимость формируется путем оценки активов фирмы в определенный момент времени и характеризует текущую величину акционерного капитала.
• Ликвидационная стоимость акции определяется в момент ликвидации акционерной компании на основе стоимости активов предприятия по ценам возможной реализации, оставшейся после расчетов с кредиторами. По курсовой стоимости, величина которой зависит от момента расчета, котируются акции на рынке ценных бумаг. Она может выступать, как:

• чистая стоимость,   которая   рассчитывается   в   момент   объявления   эксдивидендного срока;

• расчетная стоимость, определяемая на основе чистой курсовой стоимости с учетом ее реального роста и приведенной к текущему моменту суммы дивидендов за весь срок владения акцией;

• рыночная стоимость, которая представляет собой биржевую цену акций в конкретный момент времени, формирующуюся под воздействием конъюнктуры рынка, средней доходности финансовых инвестиций, размера дивиденда и его динамики;
• эмиссионная цена акций, используемая для публичной их продажи на первичном рынке после эмиссии ценных бумаг. Эмиссионная цена может быть равной номиналу или же превышать его на величину эмиссионного дохода.
• конвертируемая цена акций в иностранной валюте, которая определяется в момент эмиссии с целью обслуживания, при необходимости, операций по конвертации акций.

Способы определения:

А. Метод балансовой стоимости- В его основе лежит учетная стоимость реализации активов НЕТТО за вычетом всех обязательств,включая привилегированный капитал, но без прибыли.Условием применения данного метода явл возможность реализации активов по их балансовой стоимости.

Б. Метод ликвидационной стоимости исходит из оценки той суммы, которая может быть получена при реализации имущества фирмы с учетом его износа на основе результатов экспертного опроса специалистов.

В. Метод учета многократного дохода  по акции основан на прогнозной

генке прибыльности фирмы как основной цели ее деятельности.