Шпаргалка по "Финансам"

   Основной  капитал промышленного предприятия включает  средства  труда,

которые  многократно   участвуют   в   процессе   производства.   Постепенно

изнашиваясь, они переносят свою стоимость  на созданный продукт по  частям  в

течение ряда лет в виде амортизационных отчислений.

   По своему экономическому содержанию  основной капитал однороден. Вместе  с

тем  он  различается  по   производственно-техническому   содержанию,   роли

производства  и сроком воспроизводства. Теоретической  основой  классификации

основного капитала по видам является предложенное К.  Марксом  подразделение

средств труда в зависимости от их  роли  в  производстве.  Из  всех  средств

труда ведущей группой являются механические средства, которые  характеризуют

техническую   оснащенность   производства   и   производственную    мощность

промышленного предприятия. Ко второй группе К. Маркс  относит средства  труда

"необходимые  вообще для того, чтобы процесс  мог совершаться".

   В настоящее время в соответствии  с типовой классификации основной  капитал

промышленного  предприятия  подразделяется  в  зависимости  от  однородности

производственного  назначения   и   натурально-вещественных   признаков   на

следующие группы:

      . Здания -  архитектурно-строительные  объекты,  предназначенные  для

        выполнения тех или иных технических  функций;

      . Сооружения;

      . Передаточные устройства - устройства, с помощью которых  передаются

        энергия различных видов, а  также жидкие и газообразные  вещества;

      . Машины и оборудования, в том числе:

         - силовые машины и оборудования;

         - рабочие машины и оборудования, используемые непосредственно   для

           воздействия на предмет труда  или для его перемещения в   процессе

           создания продукции или оказания  услуг;

         - измерительные и регулирующие приборы;

         - вычислительная техника;

         - прочие машины и оборудования.

      (Транспортные средства, предназначенные  для транспортировки  грузов  и

      людей;

      (Инструменты всех видов и прикрепляемые  к машинам приспособления;

      (Производственный инвентарь;

      (Хозяйственный инвентарь.

      В  составе  основного   капитала  не  учитывается   средства  труда,  не

введенные  в  действие,  малоценные  (стоимостью  менее  1  тыс.   руб.)   и

быстроизнашивающийся (при сроке службы до 1-го года) инструмент.

      Структура основного капитала - это  доля каждой из  групп  в   их  общей

стоимости. Не все группы основного капитала играют в  процессе  производства

одинаковую  роль.  Если  здания  и  сооружения  обеспечивают   условия   для

производства, то машины и оборудование непосредственно участвуют в создании

продукции. На этой основе основной  капитал  подразделяется  на  активную  и

пассивную части.

      Активная часть основного капитала  является ведущей и  служит  базой  в

оценке  технического уровня и производственных мощностей.

      Пассивная часть является вспомогательной  и обеспечивает процесс работы

активных  элементов.

      Сложившиеся  в  промышленности  соотношение   активных   и   пассивных

элементов  показателей,  что  почти  на  всех   предприятиях   материального

производства, за исключением энергетики, доля активной части ниже.

        2. Источники формирования и использования  основного капитала.

   Для возмещения стоимости основного  капитала используется  амортизационный

фонд, который формируется  из  амортизационных  отчислений,  поступающих  на

расчетный счет промышленного предприятия  после реализации продукции.

   Амортизация - это постепенное  перенесение стоимости основного  капитала на

производимую  продукцию,  оказываемые  услуги  в целях накопления  денежных

средств  для  дальнейшего   полного   восстановления   основного   капитала.

Начисление   амортизации   осуществляется   с    помощью    норм,    которые

устанавливаются в процентах от стоимости основного  капитала.

   Объективность нормы амортизационных отчислений  зависит  от  нормативного

срока службы. Если  установленный  норматив  завышен,  то  физический  износ

наступает прежде, чем  стоимость  основного  капитала  будет  перенесена  на

готовую продукцию. 
 
 
 

9. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала

Под стоимостью капитала понимается доход, который  должны принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали с  точки зрения инвестора. Стоимость  капитала выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес, которую следует заплатить инвестору в течение года за использование его капитала. Инвестором может быть кредитор, собственник (акционер) предприятия или само предприятие. В последнем случае предприятие инвестирует собственный капитал, который образовался за период, предшествующий новым капитальным вложениям и следовательно принадлежит собственникам предприятия. В любом случае за использование капитала надо платить и мерой этого платежа выступает стоимость капитала.

Обычно  считается, что стоимость капитала — это альтернативная стоимость, иначе говоря доход, который ожидают  получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при  неизменной величине риска. В самом  деле, если компания хочет получить средства, то она должна обеспечить доход на них как минимум равный величине дохода, которую могут принести инвесторам альтернативные возможности вложения капитала.

Основная  область применения стоимости капитала — оценка экономической эффективности  инвестиций. Ставка дисконта, которая используется в методах оценки эффективности инвестиций, т.е. с помощью которой все денежные потоки, появляющиеся в процессе инвестиционного проекта приводятся к настоящему моменту времени, — это и есть стоимость капитала, который вкладывается в предприятие. Почему именно стоимость капитала служит ставкой дисконтирования? Напомним, что ставка дисконта — это процентная ставка отдачи, которую предприятие предполагает получить на заработанные в процессе реализации проекта деньги. Поскольку проект разворачивается в течение нескольких будущих лет, предприятие не имеет твердой уверенности в том, что оно найдет эффективный способ вложения заработанных денег. Но оно может вложить эти деньги в свой собственный бизнес и получить отдачу, как минимум равную стоимости капитала. Таким образом, стоимость капитала предприятия — это минимальная норма прибыльности при вложении заработанных в ходе реализации проекта денег.

На стоимость  капитала оказывают влияние следующие  факторы:

уровень доходности других инвестиций,

уровень риска данного капитального вложения,

источники финансирования.

Рассмотрим  каждый из факторов в отдельности. Поскольку  стоимость капитала — это альтернативная стоимость, то есть доход, который ожидают  получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при неизменной величине риска, стоимость данного капитального вложения зависит от текущего уровня процентных ставок на рынке ценных бумаг (облигаций и акций). Если предприятие предлагает вложить инвесторам капитал в более рискованное дело, то им должен быть обеспечен более высокий уровень доходности. Чем больше величина риска, присутствующая в активах компании, тем больше должен быть доход по ним для того, чтобы привлечь инвестора. Это золотое правило инвестирования.

В настоящее  время наблюдается возрастание, хотя и очень незначительное, интересов  иностранных инвесторов в предприятия  стран бывшего Советского Союза. Понятно, что такие капитальные  вложения для иностранного инвестора  являются очень рискованными (по крайней мере по сравнению с вложениями в предприятия западных стран). По этой причине, следуя золотому правилу инвестирования стоимость зарубежных капитальных вложений весьма велика — от 20 до 30 процентов. В то же время стоимость подобных капитальных вложений в предприятия собственных стран не превышает 20%.

Кроме этих факторов, на стоимость капитала оказывает влияние то, какие источники  финансирования имеются у предприятия. Процентные платежи по заемным источникам рассматриваются как валовые  издержки (то есть входят в себестоимость) и потому делает долговые источники финансирования более выгодными для предприятия. Но в то же время использование заемных источников более рискованно для предприятий, так как процентные платежи и погашения основной части долга необходимо производить вне зависимости от результатов реализации инвестиционного проекта. Стремясь снизить риск, предприятие увеличивает долю собственных привлеченных средств (производит дополнительную эмиссию акций). При этом, стимулируя инвестора производить вложения в собственность, оно вынуждено обещать более высокую отдачу при прямом вложении капитала в собственность. Инвестор также сознает, что вложение в собственность предприятия более рискованный вид инвестиций по сравнению с кредитной инвестицией, и поэтому ожидает и требует более высокую отдачу. 
 
 

10. Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Оборотный капитал непосредственно участвует  в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

Существует  понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница  между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

Чистый  оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвиднрстью текущих активов. Степень ликвидности  определяется способностью текущих  активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.