Рынок государственных ценных бумаг

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Московский  государственный институт электронной  техники

(технический  университет) 
 
 

Курсовая  работа по дисциплине

«Финансы, денежное обращение  и кредит» 

Тема: «Рынок государственных ценных бумаг» 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнил  студент Кнутова К.Н.

Группы  ЭУ – 45

Научный руководитель Кознов А.Б.

   
 
 
 
 

Москва 2011

Содержание 

Введение..............................................................................................................................3 

Глава 1. Рынок государственных ценных бумаг и его место

 в  экономике страны  ………………………….………………………………………….5

1.1. Рынок ценных бумаг и их природа……………………………………...…………..5

1.2. Ценные бумаги и их характеристики и классификации.……….……………….....6

1.3. Государственные ценные бумаги: сущность и назначение.……………..………...7

1.4.Основные виды государственных ценных бумаг………………………………….10

I) Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)………………...10

II) Облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ).................12

III) Облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ–ПК)....…………13

IV) Облигации федерального займа с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) ……...........14

V) Облигации государственного сберегательного займа РФ (ОГСЗ)….…………….14

VI) Облигации государственного республиканского внутреннего займа РСФСР 1991

г.………………………………………………………………………………………...…15

VII) Облигации Российского внутреннего выигрышного займа 1992 г……..........…15

VIII) Облигации золотого федерального займа (ОФЗ-9999).…….……………….….16

IX) Облигации государственных нерыночных займов (ОГНЗ)……………...……….16

X) Еврооблигации…………………………………………………………….………….17

XI) Новые государственные ценные бумаги………………………………………..…18

Глава 2.  Практическая часть……………………………………………………...……21

2.1 Современное состояние рынка государственных ценных бумаг в РФ………......20

2.2 Рынок государственных ценных бумаг в кризисное время……………………….23

2.3. Перспективы развития рынка государственных ценных бумаг………………….27

Заключение……………………………………………………………………………...34

Список использованной литературы………………………………………….…….35 
 

     Введение. 

     Важнейшим источником развития экономики, нового промышленного подъема и преодоления  финансового кризиса России должно стать развитие рынка ценных бумаг, истинное предназначение которого заключается не только в покрытии бюджетного дефицита, перераспределении собственности и получении спекулятивной прибыли, но и в стимулировании инвестиций в различные сферы экономики. Таким образом, рынок государственных ценных бумаг - это, с одной стороны, один из индикаторов состояния всей экономики, а с другой - одна из болевых точек, воздействие на которую может замедлить или ускорить процессы рыночных преобразований.

     Несмотря  на то, что рынок государственных  ценных бумаг существует сравнительно давно и отличается детально проработанным правовым регулированием, на практике вопросы, связанные с их обращением, остаются весьма актуальными, особенно для предприятий и организаций - непрофессиональных участников рынка ценных бумаг.

     Рынок государственных ценных бумаг – важный компонент финансовых рынков мира. Государственные ценные бумаги считаются наиболее ликвидным и наиболее надежным видом капиталовложений, который привлекает корпорации и население, используются как эталон свободного от риска дохода, как альтернатива другим вложениям капитала.

     Таким образом, рынки государственных  ценных бумаг играют важную роль в  финансировании государственного бюджета, в поддержании ликвидности финансовой системы, регулировании экономической  активности.

     Актуальность избранной темы связана с тем, что в условиях централизованной системы управления, существовавшей в нашей стране, рынок государственных долговых обязательств практически отсутствовал. А в период выхода из финансового кризиса государственные ценные бумаги являются одним из направлений не инфляционного покрытия бюджетного дефицита путем привлечения частных средств, а так же могут быть важным источникам средств для большого количества правительственных проектов. К тому же формирование первичных и вторичных рынков государственных ценных бумаг способствуют росту и повышению гибкости национальной финансовой системы, позволяет частному и государственному сектору лучше реагировать на сигналы рынка.

     Целью данной курсовой работы является всесторонняя характеристика рынка государственных ценных бумаг РФ, выявление проблем этого рынка и оценка перспектив его развития.

     Для достижения цели необходимо выполнить  следующие задачи:

     - рассмотреть теоретические аспекты  рынка государственных ценных  бумаг в РФ;

     - проанализировать состояние рынка государственных ценных бумаг в РФ на современном этапе;

     - рассмотреть перспективы его дальнейшего развития. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Рынок государственных ценных бумаг и его место в экономике страны.

     1.1 Рынок ценных бумаг и их природа.

 Финансовый  рынок страны – это совокупность всех ее денежных ресурсов, находящихся  в постоянном движении, распределении  и перераспределении, мигрирующих  под влиянием меняющегося соотношения  между спросом и предложением на эти ресурсы со стороны различных субъектов экономики.¹

 Финансовый  рынок стран с развитой экономикой можно подразделить на денежный рынок  и рынок капитала. Основной функцией денежного рынка является обслуживание краткосрочных потребностей его  участников, а рынка капитала –  их долгосрочных интересов.

 Рынок капитала состоит из двух сегментов: рынка ссудного капитала, т.е. банковских кредитов и рынка ценных бумаг.

 Рынок ценных бумаг представляет собой  наиболее ликвидную часть финансового  рынка, которая облегчает всем субъектам  экономики доступ к получению необходимых им денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет получить эти ресурсы бессрочно, т.е. на все время существования предприятий; выпуск облигаций обеспечивает получение этих ресурсов на более короткий срок, но на более выгодных, чем у банков, условиях (это объясняется тем, что на рынке ценных бумаг сильнее развиты конкурентные отношения, чем в банковской сфере). 

     1.2. Ценные бумаги  и их характеристики  и классификации.

 Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка, прежде всего, специфическим характером своего товара. Ценная бумага – это товар особого рода. Существует два основных подхода к определению ценной бумаги: юридический и экономический.

 Гражданский кодекс Российской Федерации (ст. 142) определяет ценную бумагу как «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».² Экономическое понятие ценной бумаги -  это особая форма существования капитала. Суть ее состоит в том, что у  владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.³

 Ценная  бумага обладает рядом фундаментальных  экономических характеристик.⁴ Во-первых, это ликвидность – способность ценной бумаги к реализации, степень ее обратимости в денежные средства. Ликвидность – это возможность быстро и без потерь продать ценные бумаги по разумной, реальной рыночной цене. Эта величина обратно пропорциональна времени превращения ценной бумаги: чем ликвиднее ценная бумага, тем меньше времени требуется для ее продажи.

 Другая  важная экономическая характеристика ценной бумаги доходность. Доходность – это отношение дохода, полученного  от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии), к инвестициям в нее. Следует отличать доходность ценной бумаги как таковой от доходности по операциям с ценной бумагой. В первом случае речь идет о доходности, связанной с владением ценной бумагой. Во втором – о доходности, связанной с распоряжением ценной бумагой (передачей ее в траст, залог, на хранение в депозитарий и др.), либо с отчуждением ценной бумаги (ее куплей-продажей). У разных финансовых инструментов доходность различна. Как правило, она меньше у надежных ценных бумаг и выше – у рисковых, спекулятивных.

 С доходностью ценных бумаг связано другое их неотъемлемое свойство – курс: цена, по которой продаются и покупаются ценные бумаги на фондовом рынке. Курс ценных бумаг прямо пропорционален уровню их доходности и обратно пропорционален уровню банковского процента по депозитам.⁵

 Ценные  бумаги выполняют следующие функции:

• обеспечивают получение доходов  в виде дивидендов, процентов, дисконта и т. п.;
• предоставляют определенные права их владельцам (право на участие в управлении, на информацию, имущество и др.);
• способствуют перераспределению денежных средств между государством и юридическими лицами, государством и населением, между сферами и отраслями экономики, между территориями и т.д.;
• являются высоколиквидными активами;
• ограничивают и снижают финансовые риски.

 Функционирующие на рынке ценные бумаги можно классифицировать  по способу получаемого дохода, характеру эмитента, сроку существования и месту функционирования. Их можно также разделить на долговые и инвестиционные ценные бумаги. ⁶

 К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, векселей, закладных независимо от того, кто является их эмитентом и какова продолжительность существования этой ценной бумаги. К инвестиционным принадлежат все виды акций (простые, привилегированные).

 Эмитентом ценных бумаг может быть любое правоспособное юридическое лицо. В этой связи все долговые и инвестиционные ценные бумаги делятся на:

• казначейские, т.е ценные бумаги, выпускаемые от имени федерального правительства Министерства финансов РФ (казначейские векселя и облигации).  Это один из самых надежных видов ценных бумаг. Предприятия, находящиеся в федеральной собственности, могут выпускать собственные ценные бумаги, как правило, облигации, реже акции;
• муниципальные и субфедеральные (региональные) ценные бумаги, т.е. бумаги местных органов власти и предприятий, находящихся в их собственности. Наиболее распространенным видом этого типа ценных бумаг являются муниципальные облигации;
• ценные бумаги крупных корпораций, банков и различных финансовых институтов (акции, облигации, векселя). Это классические ценные бумаги. Эти эмитенты могут также выпускать производные ценные бумаги (фьючерсы, опционы);
• специальные ценные бумаги коммерческих банков (депозитные сертификаты, чеки, закладные листы и иные долговые обязательства).

     1.3. Государственные ценные бумаги: сущность и назначение.

 Государственные ценные бумаги – это форма существования государственного внутреннего и внешнего долга⁷. Эмитентами выступают федеральный орган исполнительной власти, орган исполнительной власти субъекта РФ и исполнительный орган местного самоуправления, инвесторами – юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты. Целью выпуска государственных ценных бумаг является покрытие дефицита государственного бюджета, регулирование денежного обращения страны, финансирование государственных целевых программ (примером может служить ОФЗ с постоянным купоном, которые были выпущены с целью покрытия расходов по компенсации сбережений граждан Российской Федерации в Сбербанке России), реструктуризация внутреннего и внешнего долга РФ. Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется в соответствии с Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ.