Рынок ценных бумаг

Договор об оказании брокерских услуг (о брокерском обслуживании и т.п.)

Договор об оказании брокерских услуг является юридическим основанием возникновения прав и обязанностей между профессиональным участником рынка ценных бумаг - брокером и его клиентом. НАУФОР рекомендует своим членам оформлять такой договор в виде одного документа, подписанного сторонами. Однако на практике, заключение договора часто осуществляется путем подписания клиентами заявлений об акцепте, о присоединении, листов присоединения и тому подобных документов. В этом случае подписываемые клиентом документы содержат ссылку на Регламент брокерского обслуживания, Тарифы и иные внутренние документы брокера. Часто клиентам предлагается подписать договор об оказании брокерских услуг, который хотя и подписывается обеими сторонами - клиентом и брокером, однако содержит отсылочные нормы к Регламенту брокерского обслуживания или другому внутреннему документу. Данная практика не противоречит законодательству, однако в этом случае клиенту необходимо изучить содержание всех документов, на которые содержится ссылка в подписываемом им документе, поскольку они, в силу такой ссылки, являются частью договора об оказании брокерских услуг.

Следует также обратить внимание на то, что в случае, если документ, подписанием  которого заключается договор об оказании брокерских услуг, содержит отсылку  на Регламент брокерского обслуживания, Тарифы или иной внутренний документ брокера, он также обычно содержит указание на право брокера изменить такой внутренний документ в одностороннем порядке. Это не противоречит законодательству, однако означает, что клиент должен быть готов к изменению любых условий своих взаимоотношений с брокером по его усмотрению. НАУФОР считает, что брокер обязан уведомлять клиента о соответствующих изменениях. Кроме того, клиент вправе в любое время потребовать от брокера предоставить ему в письменной форме заверенную брокером копию документа, на который содержится ссылка в договоре между брокером и клиентом. Эта услуга может быть платной. НАУФОР рекомендует своим членам ограничивать плату размерами расходов на изготовление и передачу копии такого документа.

Денежные средства клиента. Для совершения операций на фондовом рынке клиент передает брокеру денежные средства или ценные бумаги. Денежные средства, переданные клиентом, а также денежные средства, полученные брокером по сделкам, совершенным им для клиента, в соответствии с законодательством должны храниться отдельно от денежных средств брокера - на специальном брокерском счете. Специальный брокерский счет - это банковский счет брокера, однако средства на таком счете защищены от обращения на них ареста или взыскания по долгам брокера и не включаются в конкурсную массу в случае банкротства брокера.

На специальном брокерском счете  могут храниться денежные средства одного клиента. Однако, договором может  быть предусмотрено, что денежные средства клиента хранятся на специальном  брокерском счете вместе с денежными  средствами других клиентов.

Следует обратить внимание на то, что  договоры об оказании брокерских услуг  могут предусматривать право  брокера использовать денежные средства клиента в своих интересах. В  этом случае денежные средства клиентов, которые предоставили брокеру право их использования, должны храниться отдельно от денежных средств остальных клиентов. В соответствии с законом использование брокером средств клиента не должно препятствовать проведению операций по его поручению. Кроме того, брокер должен определить в договоре с клиентом размер и порядок уплаты вознаграждения за пользование денежными средствами клиентов.

В соответствии с законодательством  клиент вправе в любое время потребовать  от брокера возврата всей или части  суммы принадлежащих ему денежных средств, а брокер обязан исполнить указанное требование в сроки, предусмотренные договором о брокерском обслуживании, но не позднее рабочего дня, следующего за днем получения требования клиента о возврате денежных средств. При этом брокер имеет право удержать из суммы денежных средств клиента причитающееся брокеру вознаграждение, сумму понесенных брокером расходов, а также сумму процентов по предоставленным брокером клиенту займам (при совершении клиентом маржинальных сделок) и, если это предусмотрено договором, сумму неустойки (штрафа, пени) за неисполнение или ненадлежащее исполнение клиентом обязанностей по договору.

Договоры и доверенности. Частой практикой является предоставление брокеру доверенности на осуществление операций с ценными бумагами клиента. Необходимо внимательно ознакомиться с содержанием доверенности. При этом необходимо иметь в виду, что доверенность может предоставлять брокеру большие полномочия в отношении ценных бумаг и денежных средств клиента, а также полномчия по осуществлению прав по ценным бумагам и иные полномочия. Например, доверенность может предоставлять брокеру право голоса по акциям, принадлежащим клиенту, право представлять интересы клиента в судах. Чрезвычайно важно обратить внимание на то, что в доверенностях или договорах, предлагаемых для подписания клиентам, встречаются положения, в соответствии с которыми брокеру или его сотрудникам предоставляются полномочия на подачу поручений от имени клиента на совершение сделок купли-продажи ценных бумаг этим брокером во исполнение договора о брокерском обслуживании с данным клиентом. Предоставление подобных полномочий брокеру НАУФОР считает неправомерной, а предоставление их сотрудникам или иным указанным брокером лицам нежелательной практикой.

Связь между брокером и клиентом. Фондовый рынок является чрезвычайно динамичным, поэтому клиенту может быть предложено подавать свои поручения, используя факс, электронные средства связи - электронную почту, Интернет, или по телефону. В случае, если связь с брокером осуществляется по телефону, брокер обязан вести ее запись и при получении устных поручений от клиента добиваться от него однозначного и неоднократного выражения такого поручения.

Следует обратить внимание на то, что  впоследствии клиенту может быть предложено подтвердить свои устные поручения письменно, подписав соответствующие поручения, оформленные в виде документа. Подписание такого документа клиентом обычно означает его согласие с тем, что такие поручения давались и правильностью выполнения их брокером. Поэтому необходимо быть внимательным при подписании документов и при наличии разногласий по этим вопросам их не подписывать. Такие разногласия должны разрешаться с учетом переписки с брокером и записей телефонных разговоров с ним.

Советы брокера. Иногда брокеры по просьбе клиента или по своей собственной инициативе дают клиентам советы относительно целесообразности тех или иных операций. Иногда брокеры специально связываются с клиентами для того, что бы предложить им совершить ту или иную операцию и получить от клиента соответствующее поручение. Необходимо внимательно относиться к советам брокера, особенно в отношении приобретения тех ценных бумаг, приобретение которых изначально не планировалось клиентом. Решение о проведении операции необходимо принимать осознанно, не "на бегу", поэтому следует внимательно отнестись к советам брокера, и в случае сомнений однозначно отказаться от ее проведения или попросить время для ее обдумывания.

Отчеты брокера. В соответствии с требованиями законодательства брокер должен предоставлять Клиенту по его требованию отчет по сделкам, совершенным в интересах клиента, не позднее следующего рабочего дня.

Брокер также обязан без специального требования клиента предоставлять  ему отчет о состоянии его  счетов по сделкам и операциями с  ценными бумагами и срочным сделкам клиента за месяц, если в течение предыдущего месяца клиент совершал сделки, или за квартал, если клиент в течение предыдущего квартала не совершал никаких сделок. Договор об оказании брокерских услуг может содержать обязанность брокера предоставлять отчеты более часто.

Клиент должен внимательно знакомиться  с отчетами брокера, в том числе  с перечнем операций, совершенных  брокером, перечнем иных услуг (например, консультационных), предоставленных  брокером, размером вознаграждения, причитающегося и удержанного брокером.

Обычно клиенту предлагается подписать  отчет брокера, что означает его  согласие с его правильностью.  

Договор об управлении ценными бумагами (договор о доверительном  управлении ценными бумагами и т.п.)

Управление ценными  бумагами обычно предполагает предоставление управляющему больших полномочий в отношении проведения операций с ценными бумагами и денежными средствами клиента - учредителя доверительного управления, преданными в управление. Такие полномочия могут быть равны полномочиям самого клиента в отношении своих ценных бумаг и денежных средств. В отличие от договора на оказание брокерских услуг, где для совершения операций обычно необходимо поручение от клиента, управляющий обычно вправе совершать операции без специальных поручений или согласований с клиентом. С учетом этого, клиент должен внимательно изучить договор об управлении ценными бумагами для того, чтобы понять пределы полномочий управляющего.

Полномочия управляющего. Договор об управлении ценными бумагами, как правило, предусматривает, что управляющий осуществляет в отношении ценных бумаг и денежных все правомочия собственника. Это означает, что управляющий самостоятельно и от своего имени распоряжается ценными бумагами, то есть продает, занимает и закладывает их, требует их погашения и т.д., распоряжается денежными средствами клиента, то есть переводит, занимает их и т.д., осуществляет все права по ценным бумагам - голосует и получает дивиденды по акциям, получает проценты по облигациям, и т.д.. Все эти полномочия управляющий должен осуществлять добросовестно и разумно в интересах клиента.

Необходимо иметь в виду, что  если клиент желает ограничить полномочия управляющего, это должно быть сделано  в договоре с ним - в договоре могут  быть определены ценные бумаги, которые  клиент хотел бы, чтобы управляющий приобрел для него, запрет на совершение опредленных операций или круг операций, которые управляющий может совершать по специальному согласованию с клиентом, необходимость согласовывать позицию при голосовании акциями клиента и т.п..

Денежные средства клиента. В соответствии с законодательством денежные средства клиента, переданные им управляющему, должны находится на отдельном банковском счете, отдельно от денежных средств управляющего и иных лиц. Денежные средства клиента могут объединяться с денежными средствами других клиентов. В этом случае денежные средства разных клиентов могут находиться на одном банковском счете. Счет, на котором находятся денежные средства клиента, защищен от обращения на него ареста и взыскания по долгам управляющего и от включения их в конкурсную массу в случае банкротства управляющего.

Ценные бумаги клиента. В соответствии с законодательством ценные бумаги клиента, переданные им управляющему или приобретенные управляющим в процессе управления, должны учитываться на отдельном счете, открытом на имя управляющего в реестре (с пометкой Д.У.) или счете депо (с пометкой Д.У.), отдельно от ценных бумаг управляющего и иных лиц. Ценные бумаги клиента могут объединяться с ценными бумагами других клиентов. В этом случае ценные бумаги разных клиентов могут находиться на одном счете, открытом на имя управляющего в реестре (с пометкой Д.У.) или счете депо (с пометкой Д.У.).

Отчеты управляющего. Управляющий обязан представлять клиенту отчет о своей деятельности в сроки и в порядке, установленном договором с клиентом на управление ценными бумагами. Если договором по управлению ценными бумагами не определено иное, то отчет о деятельности управляющего предоставляется клиенту не реже одного раза в квартал.

Отчет клиенту о деятельности по управлению ценными бумагами должен содержать информацию обо всех сделках  и операциях с ценными бумагами клиента, совершенных управляющим  в период времени с даты предоставления предыдущего отчета, а также иную информацию об остатках и движении принадлежащих клиенту и находящихся в управлении денежных средств и ценных бумаг за указанный период.  

Договор о  депозитарном обслуживании (договор  счета депо и т.п.)

Заключение договора об оказании брокерских услуг обычно связано с заключением договора о депозитарном обслуживании (договора счета депо и т.п.). Это связано с тем, что для того, чтобы совершать операции с ценными бумагами клиента, брокер должен иметь полномочия по распоряжению ценными бумагами клиента,. Как правило, брокер имеет лицензию на осуществление депозитарной деятельности и предлагает открыть счет депо в депозитарии брокера. Если у брокера нет такой лицензии, брокер обычно предлагает клиенту открыть счет депо в другом указанном брокером депозитарии.

Ценные бумаги на счете  депо, открытом клиентом принадлежат  клиенту. При этом, необходимо учитывать, что обычно при заключении депозитарного  договора клиенту предлагается назначить  брокера попечителем (оператором, распорядителем и т.п.) по счету депо. Такое назначение происходит путем выдачи клиентом брокеру (или его сотруднику) доверенности. Клиент должен иметь в виду, что при наличии попечителя счета он не имеет права самостоятельно передавать депозитарию поручения в отношении ценных бумаг на этом счете, за исключением случаев, предусмотренных депозитарным договором. Как правило, данные случаи сводятся к представлению клиенту информации по его счету депо. В то же время брокер - попечитель счета обязан передавать клиенту отчеты депозитария об операциях, совершенных по счетам депо клиента, а также выдаваемые депозитарием документы, удостоверяющие права клиента на ценные бумаги.  

Договор об управлении ценными бумагами (договор о доверительном  управлении ценными бумагами и т.п.)

Управление ценными  бумагами обычно предполагает предоставление управляющему больших полномочий в  отношении проведения операций с  ценными бумагами и денежными  средствами клиента - учредителя доверительного управления, преданными в управление. Такие полномочия могут быть равны полномочиям самого клиента в отношении своих ценных бумаг и денежных средств. В отличие от договора на оказание брокерских услуг, где для совершения операций обычно необходимо поручение от клиента, управляющий обычно вправе совершать операции без специальных поручений или согласований с клиентом. С учетом этого, клиент должен внимательно изучить договор об управлении ценными бумагами для того, чтобы понять пределы полномочий управляющего.

Полномочия управляющего. Договор об управлении ценными бумагами, как правило, предусматривает, что управляющий осуществляет в отношении ценных бумаг и денежных все правомочия собственника. Это означает, что управляющий самостоятельно и от своего имени распоряжается ценными бумагами, то есть продает, занимает и закладывает их, требует их погашения и т.д., распоряжается денежными средствами клиента, то есть переводит, занимает их и т.д., осуществляет все права по ценным бумагам - голосует и получает дивиденды по акциям, получает проценты по облигациям, и т.д.. Все эти полномочия управляющий должен осуществлять добросовестно и разумно в интересах клиента.

Необходимо иметь в  виду, что если клиент желает ограничить полномочия управляющего, это должно быть сделано в договоре с ним - в договоре могут быть определены ценные бумаги, которые клиент хотел бы, чтобы управляющий приобрел для него, запрет на совершение опредленных операций или круг операций, которые управляющий может совершать по специальному согласованию с клиентом, необходимость согласовывать позицию при голосовании акциями клиента и т.п..

Денежные средства клиента. В соответствии с законодательством денежные средства клиента, переданные им управляющему, должны находится на отдельном банковском счете, отдельно от денежных средств управляющего и иных лиц. Денежные средства клиента могут объединяться с денежными средствами других клиентов. В этом случае денежные средства разных клиентов могут находиться на одном банковском счете. Счет, на котором находятся денежные средства клиента, защищен от обращения на него ареста и взыскания по долгам управляющего и от включения их в конкурсную массу в случае банкротства управляющего.

Ценные бумаги клиента. В соответствии с законодательством ценные бумаги клиента, переданные им управляющему или приобретенные управляющим в процессе управления, должны учитываться на отдельном счете, открытом на имя управляющего в реестре (с пометкой Д.У.) или счете депо (с пометкой Д.У.), отдельно от ценных бумаг управляющего и иных лиц. Ценные бумаги клиента могут объединяться с ценными бумагами других клиентов. В этом случае ценные бумаги разных клиентов могут находиться на одном счете, открытом на имя управляющего в реестре (с пометкой Д.У.) или счете депо (с пометкой Д.У.).

Отчеты управляющего. Управляющий обязан представлять клиенту отчет о своей деятельности в сроки и в порядке, установленном договором с клиентом на управление ценными бумагами. Если договором по управлению ценными бумагами не определено иное, то отчет о деятельности управляющего предоставляется клиенту не реже одного раза в квартал.

Отчет клиенту о деятельности по управлению ценными бумагами должен содержать информацию обо всех сделках  и операциях с ценными бумагами клиента, совершенных управляющим  в период времени с даты предоставления предыдущего отчета, а также иную информацию об остатках и движении принадлежащих клиенту и находящихся в управлении денежных средств и ценных бумаг за указанный период.  

Договор об оказании брокерских услуг (о брокерском обслуживании и т.п.)

Договор об оказании брокерских услуг является юридическим основанием возникновения прав и обязанностей между профессиональным участником рынка ценных бумаг - брокером и его клиентом. НАУФОР рекомендует своим членам оформлять такой договор в виде одного документа, подписанного сторонами. Однако на практике, заключение договора часто осуществляется путем подписания клиентами заявлений об акцепте, о присоединении, листов присоединения и тому подобных документов. В этом случае подписываемые клиентом документы содержат ссылку на Регламент брокерского обслуживания, Тарифы и иные внутренние документы брокера. Часто клиентам предлагается подписать договор об оказании брокерских услуг, который хотя и подписывается обеими сторонами - клиентом и брокером, однако содержит отсылочные нормы к Регламенту брокерского обслуживания или другому внутреннему документу. Данная практика не противоречит законодательству, однако в этом случае клиенту необходимо изучить содержание всех документов, на которые содержится ссылка в подписываемом им документе, поскольку они, в силу такой ссылки, являются частью договора об оказании брокерских услуг.

Следует также обратить внимание на то, что в случае, если документ, подписанием которого заключается  договор об оказании брокерских услуг, содержит отсылку на Регламент брокерского обслуживания, Тарифы или иной внутренний документ брокера, он также обычно содержит указание на право брокера изменить такой внутренний документ в одностороннем порядке. Это не противоречит законодательству, однако означает, что клиент должен быть готов к изменению любых условий своих взаимоотношений с брокером по его усмотрению. НАУФОР считает, что брокер обязан уведомлять клиента о соответствующих изменениях. Кроме того, клиент вправе в любое время потребовать от брокера предоставить ему в письменной форме заверенную брокером копию документа, на который содержится ссылка в договоре между брокером и клиентом. Эта услуга может быть платной. НАУФОР рекомендует своим членам ограничивать плату размерами расходов на изготовление и передачу копии такого документа.

Денежные средства клиента. Для совершения операций на фондовом рынке клиент передает брокеру денежные средства или ценные бумаги. Денежные средства, переданные клиентом, а также денежные средства, полученные брокером по сделкам, совершенным им для клиента, в соответствии с законодательством должны храниться отдельно от денежных средств брокера - на специальном брокерском счете. Специальный брокерский счет - это банковский счет брокера, однако средства на таком счете защищены от обращения на них ареста или взыскания по долгам брокера и не включаются в конкурсную массу в случае банкротства брокера.

На специальном брокерском счете могут храниться денежные средства одного клиента. Однако, договором  может быть предусмотрено, что денежные средства клиента хранятся на специальном брокерском счете вместе с денежными средствами других клиентов.

Следует обратить внимание на то, что договоры об оказании брокерских услуг могут предусматривать  право брокера использовать денежные средства клиента в своих интересах. В этом случае денежные средства клиентов, которые предоставили брокеру право их использования, должны храниться отдельно от денежных средств остальных клиентов. В соответствии с законом использование брокером средств клиента не должно препятствовать проведению операций по его поручению. Кроме того, брокер должен определить в договоре с клиентом размер и порядок уплаты вознаграждения за пользование денежными средствами клиентов.

В соответствии с законодательством  клиент вправе в любое время потребовать от брокера возврата всей или части суммы принадлежащих ему денежных средств, а брокер обязан исполнить указанное требование в сроки, предусмотренные договором о брокерском обслуживании, но не позднее рабочего дня, следующего за днем получения требования клиента о возврате денежных средств. При этом брокер имеет право удержать из суммы денежных средств клиента причитающееся брокеру вознаграждение, сумму понесенных брокером расходов, а также сумму процентов по предоставленным брокером клиенту займам (при совершении клиентом маржинальных сделок) и, если это предусмотрено договором, сумму неустойки (штрафа, пени) за неисполнение или ненадлежащее исполнение клиентом обязанностей по договору.

Договоры и доверенности. Частой практикой является предоставление брокеру доверенности на осуществление операций с ценными бумагами клиента. Необходимо внимательно ознакомиться с содержанием доверенности. При этом необходимо иметь в виду, что доверенность может предоставлять брокеру большие полномочия в отношении ценных бумаг и денежных средств клиента, а также полномчия по осуществлению прав по ценным бумагам и иные полномочия. Например, доверенность может предоставлять брокеру право голоса по акциям, принадлежащим клиенту, право представлять интересы клиента в судах. Чрезвычайно важно обратить внимание на то, что в доверенностях или договорах, предлагаемых для подписания клиентам, встречаются положения, в соответствии с которыми брокеру или его сотрудникам предоставляются полномочия на подачу поручений от имени клиента на совершение сделок купли-продажи ценных бумаг этим брокером во исполнение договора о брокерском обслуживании с данным клиентом. Предоставление подобных полномочий брокеру НАУФОР считает неправомерной, а предоставление их сотрудникам или иным указанным брокером лицам нежелательной практикой.

Связь между брокером и клиентом. Фондовый рынок является чрезвычайно динамичным, поэтому клиенту может быть предложено подавать свои поручения, используя факс, электронные средства связи - электронную почту, Интернет, или по телефону. В случае, если связь с брокером осуществляется по телефону, брокер обязан вести ее запись и при получении устных поручений от клиента добиваться от него однозначного и неоднократного выражения такого поручения.

Следует обратить внимание на то, что впоследствии клиенту может быть предложено подтвердить свои устные поручения письменно, подписав соответствующие поручения, оформленные в виде документа. Подписание такого документа клиентом обычно означает его согласие с тем, что такие поручения давались и правильностью выполнения их брокером. Поэтому необходимо быть внимательным при подписании документов и при наличии разногласий по этим вопросам их не подписывать. Такие разногласия должны разрешаться с учетом переписки с брокером и записей телефонных разговоров с ним.

Советы брокера. Иногда брокеры по просьбе клиента или по своей собственной инициативе дают клиентам советы относительно целесообразности тех или иных операций. Иногда брокеры специально связываются с клиентами для того, что бы предложить им совершить ту или иную операцию и получить от клиента соответствующее поручение. Необходимо внимательно относиться к советам брокера, особенно в отношении приобретения тех ценных бумаг, приобретение которых изначально не планировалось клиентом. Решение о проведении операции необходимо принимать осознанно, не "на бегу", поэтому следует внимательно отнестись к советам брокера, и в случае сомнений однозначно отказаться от ее проведения или попросить время для ее обдумывания.

Отчеты брокера. В соответствии с требованиями законодательства брокер должен предоставлять Клиенту по его требованию отчет по сделкам, совершенным в интересах клиента, не позднее следующего рабочего дня.

Брокер также обязан без специального требования клиента  предоставлять ему отчет о состоянии его счетов по сделкам и операциями с ценными бумагами и срочным сделкам клиента за месяц, если в течение предыдущего месяца клиент совершал сделки, или за квартал, если клиент в течение предыдущего квартала не совершал никаких сделок. Договор об оказании брокерских услуг может содержать обязанность брокера предоставлять отчеты более часто.

Клиент должен внимательно  знакомиться с отчетами брокера, в том числе с перечнем операций, совершенных брокером, перечнем иных услуг (например, консультационных), предоставленных брокером, размером вознаграждения, причитающегося и удержанного брокером.

Обычно клиенту предлагается подписать отчет брокера, что  означает его согласие с его правильностью.