Автор: Пользователь скрыл имя, 07 Декабря 2012 в 19:17, курсовая работа
Успешная деятельность предприятия во многом зависит от грамотно разработанной финансовой стратегии, которая включает в себя политику максимизации прибыли, политику привлечения заемных средств, политику распределения прибыли и политику управления текущими активами и текущими пассивами предприятия.
Основной целью курсовой работы является расчет финансовых показателей предприятия и разработка финансовой стратегии. Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
Введение…………………………………………………………………….3
Система финансовых показателей как база для разработки финансовой стратегии ОАО «Красноярскнефтепродукт»……………………..4
Характеристика предприятия ОАО «Красноярскнефтепродукт»..4
Расчет показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Красноярскнефтепродукт»…………………………………………………….12
Определение позиции ОАО «Красноярскнефтепродукт» в матрице финансовых стратегий………………………………………………...25
Разработка финансовой стратегии предприятия ОАО «Красноярскнефтепродукт»…………………………………………………….31
Разработка политики максимизации прибыли …………………..31
Разработка политики привлечения заемных средств……………35
Разработка политики распределения прибыли…………………41
Разработка политики управления текущими активами и текущими пассивами предприятия……………………………………………46
Заключение………………………………………………………………..53
Список использованных источников……………………………………55
Приложение 1. Бухгалтерская отчетность предприятия за 2010-11 гг..57
Из таблицы видно, что изменение объема производства не ведет к изменению прибыли, предельной выручки и предельных издержек.
Выбор варианта оптимального сочетания постоянных и переменных затрат при росте переменных затрат и неизменных постоянных затратах представлен в Таблице 10.
Таблица 10 - Выбор оптимального варианта сочения VC и FC ( при росте VC и неизменном уровне FC)
Показатель |
базовый вариант |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1.Выручка от реализации |
4381894,02 |
4 688 626,60 |
5 016 830,46 |
5 368 008,60 |
5 743 769,20 |
6 145 833,04 |
2.Тр ВР, % |
- |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
3.VC |
2 515 207,10 |
2 691 271,60 |
2 879 660,61 |
3 081 236,85 |
3 296 923,43 |
3 527 708,07 |
4.ТрVC, % |
- |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
5.FC |
1 077 945,90 |
1 077 945,90 |
1 077 945,90 |
1 077 945,90 |
1 077 945,90 |
1 077 945,90 |
6.Tp FC,% |
- |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
7.Валовые затраты |
3 593 153,00 |
3 769 217,50 |
3 957 606,51 |
4 159 182,75 |
4 374 869,33 |
4 605 653,97 |
8. Уд.вес FC |
0,30 |
0,29 |
0,27 |
0,26 |
0,25 |
0,23 |
9.ВМ |
1 866 686,92 |
1 997 355,00 |
2 137 169,85 |
2 286 771,74 |
2 446 845,77 |
2 618 124,97 |
10.Прибыль |
788 741,02 |
919 409,10 |
1 059 223,95 |
1 208 825,84 |
1 368 899,87 |
1 540 179,07 |
11.Тр прибыли, % |
- |
16,57 |
15,21 |
14,12 |
13,24 |
12,51 |
12.СВПР |
2,37 |
2,17 |
2,02 |
1,89 |
1,79 |
1,70 |
Ежегодное увеличение выручки от реализации при неизменных постоянных затратах ведет к увеличению прибыли и снижению силы воздействия финансового рычага.
Выбор варианта оптимального сочетания постоянных и переменных затрат при росте постоянных и переменных затрат представлен в Таблице 11.
Таблица 11 - Выбор оптимального варианта сочетания VC и FC (при росте VC и FC)
Показатель |
базовый вариант |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1.Выручка от реализации |
4 381 894,02 |
4 688 626,60 |
5 016 830,46 |
5 368 008,60 |
5 743 769,20 |
6 145 833,04 |
2.Тр ВР, % |
- |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
3.VC |
2 515 207,10 |
2 691 271,60 |
2 879 660,61 |
3 081 236,85 |
3 296 923,43 |
3 527 708,07 |
4.ТрVC, % |
- |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
5.FC |
1 077 945,90 |
1 131 843,20 |
1 188 435,35 |
1 247 857,12 |
1 310 249,98 |
1 375 762,48 |
6.Tp FC,% |
5,00 |
5,00 |
5,00 |
5,00 |
5,00 | |
7.Валовые затраты |
3 593 153,00 |
3 823 114,79 |
4 068 095,96 |
4 329 093,97 |
4 607 173,41 |
4 903 470,55 |
8. Уд.вес FC |
0,30 |
0,30 |
0,29 |
0,29 |
0,28 |
0,28 |
9.ВМ |
1 866 686,92 |
1 997 355,00 |
2 137 169,85 |
2 286 771,74 |
2 446 845,77 |
2 618 124,97 |
10.Прибыль |
788 741,02 |
865 511,81 |
948 734,50 |
1 038 914,62 |
1 136 595,79 |
1 242 362,49 |
11.Тр прибыли, % |
- |
9,73 |
9,62 |
9,51 |
9,40 |
9,31 |
12.СВПР |
2,37 |
2,31 |
2,25 |
2,20 |
2,15 |
2,11 |
Ежегодное увеличение выручки от реализации при росте постоянных затрат и росте переменных затрат на более низкий процент, чем рост выручки, ведет к увеличению прибыли и снижению силы воздействия финансового рычага.
Выбор варианта оптимального сочетания постоянных и переменных затрат при росте переменных затрат и снижении постоянных затрат представлен в Таблице 12.
Таблица 12 - Выбор оптимального варианта сочения VC и FC (при росте VC и снижении FC)
Показатель |
базовый вариант |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1.Выручка от реализации |
4381894,02 |
4 688 626,60 |
5 016 830,46 |
5 368 008,60 |
5 743 769,20 |
6 145 833,04 |
2.Тр ВР, % |
- |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
3.VC |
2 515 207,10 |
2 691 271,60 |
2 879 660,61 |
3 081 236,85 |
3 296 923,43 |
3 527 708,07 |
4.ТрVC, % |
- |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
7,00 |
5.FC |
1 077 945,90 |
1 024 048,61 |
970 151,31 |
921 643,74 |
875 561,56 |
831 783,48 |
6.Tемпы снижения FC,% |
- |
5,00 |
5,00 |
5,00 |
5,00 |
5,00 |
7.Валовые затраты |
3 593 153,00 |
3 715 320,20 |
3 849 811,92 |
4 002 880,60 |
4 172 484,99 |
4 359 491,55 |
8. Уд.вес FC |
0,30 |
0,28 |
0,25 |
0,23 |
0,21 |
0,19 |
9.ВМ |
1 866 686,92 |
1 997 355,00 |
2 137 169,85 |
2 286 771,74 |
2 446 845,77 |
2 618 124,97 |
10.Прибыль |
788 741,02 |
973 306,40 |
1 167 018,54 |
1 365 128,00 |
1 571 284,21 |
1 786 341,49 |
11.Тр прибыли, % |
- |
23,40 |
19,90 |
16,98 |
15,10 |
13,69 |
12.СВПР |
2,37 |
2,05 |
1,83 |
1,68 |
1,56 |
1,47 |
Ежегодное увеличение выручки от реализации при росте постоянных затрат и снижении переменных ведет к увеличению прибыли и снижению силы воздействия финансового рычага.
Из приведенных таблиц видно, что на сегодня сила воздействия производственного рычага равна 2,37. Это означает, что при возможном увеличении выручки от реализации, например, на 3%, прибыль возрастет на 3%* 2,37=7,11%, а при снижении выручки от реализации на 10% прибыль снизится на 10%*2,37 = 23,7%.
Предприятие является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера. Эти факторы формируют расходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования и источников формирования затрат производственного характера. В результате использования различных источников финансирования складывается определенное соотношение между собственными и заемным капиталом, а, так как заемный капитал является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности предприятия.
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Ниже представлена Западноевропейская концепция расчета и определения эффекта финансового рычага (левериджа). Эффект финансового левериджа трактуют как приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала.
Уровень ЭФР = (1 – Ставка н/о прибыли) * (ЭР – СРСП) * ЗС/СС
Средняя расчетная ставка процента (СРСП) рассчитывается по формуле:
СРСП = (Все фактические финансовые издержки по кредитам за анализируемый период /Общая сумма заемных средств, используемых в анализируемом периода)*100%
Приведенная формула расчета эффекта финансового рычага позволяет выделить в ней три основные составляющие.
1. Налоговый корректор (1 - ставка налога на прибыль), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.
Налоговый корректор
финансового левериджа
2. Дифференциал финансового рычага (экономическая рентабельность активов - средняя расчетная ставка процента за кредит), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.
Дифференциал финансового
рычага является главным условием,
формирующим положительный
Формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.
3. Плечо финансового левериджа (ЗС/СС), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.
Плечо финансового левериджа является тем рычагом (леверидж в дословном переводе - рычаг), который вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост плеча финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост плеча финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности обственного капитала. Иными словами, прирост плеча финансового левериджа вызывает еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового левериджа).
Таким образом, при неизменном
дифференциале плечо
Эффект финансового рычага возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и « ценой» заемных средств – средней расчетной ставкой процента (СРСП).
Иными словами, предприятие должно наработать такую экономическую рентабельность, чтобы средств хватило, по крайней мере, для уплаты процентов за кредит.
Информация о работе Разработка финансовой стратегии предприятия