Разработка финансовой стратегии предприятия

 

Таким образом, рентабельность реализованной продукции увеличилась на 0,6. Рентабельность активов, как оборотных, так и внеоборотных, также увеличилась за счет увеличения бухгалтерской прибыли почти в 2 раза. В свою очередь рентабельность собственного капитала увеличилась с 6 до 15, также произошло значительное увеличение рентабельности чистого оборотного капитала.

Исходя из данных расчетов показателей, можно сделать вывод, что предприятие прибыльное, т.к. на конец года чистая прибыль увеличилась вместе с увеличением всех показателей рентабельности.

 

3. Определение позиции ОАО «Красноярскнефтепродукт» в матрице финансовых стратегий

 

Для того, чтобы определить позицию  предприятия в матрице финансовых показателей необходимо рассчитать базовые показатели финансового менеджмента, такие результат хозяйственной деятельности (РХД), результат финансовой деятельности (РФД) и результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД) предприятия ОАО «Красноярскнефтепродукт».

Ниже представлена методика расчета базовых показателей финансового менеджмента.

Добавленная  стоимость:

       (1)

где   –  стоимость  произведенной  продукции;

– материальные  ресурсы,  затраченные  на  производство  продукции и услуги сторонних организаций.

     Показатель  включает  в  себя  платежи   государству,  проценты  за  кредит,  выплаты  различным  инвесторам,  расходы  на  оплату  труда,  отчисления  на  социальные  нужды. 

Динамика  добавленной  стоимости  свидетельствует  о масштабах деятельности предприятия и о его  вкладе  предприятия  в  создание  национального  продукта.

Брутто – результат  эксплуатации  инвестиций:

,     (2)

где   - оплата  труда;

- отчисления  на  социальные  нужды  

БРЭИ  является  одним  из  промежуточных  показателей  финансово-хозяйственной  деятельности,  отражает  прибыль  предприятия  до  вычета  амортизации,  процентов за кредит и налога на прибыль. Значение данного показателя позволяет судить о достаточности у предприятия средств на покрытие всех его расходов, об эффективности управления предприятием, его рентабельности и потенциальной гибкости.

Нетто – результат  эксплуатации  инвестиций:

НРЭИ = БРЭИ – З,      (3)

где З – затраты на восстановление   основных  средств

НРЭИ  представляет  собой  прибыль  до  уплаты  процентов  за  кредит  и  налога  на  прибыль.  Отражает  экономический  эффект,  получаемый  предприятием  с  затрат.  Может  также  рассчитываться  как  сумма  балансовой  прибыли  и  процентов  за  кредит,  относящихся  на  себестоимость. 

Экономическая  рентабельность  активов:

     (4)

Показывает  величину  прибыли,  полученной  предприятием  в  расчете  на  один  рубль его имущества.

 Результат  хозяйственной  деятельности:

,    (5)

где   - изменение финансово – эксплуатационных  потребностей,  равное  разнице текущих активов  и  текущих  пассивов  предприятия;

- производственные  инвестиции  (в  основном,  в  основные  средства);

- обычные  продажи  имущества.

Данный показатель показывает результаты деловой активности предприятия и определяет уровень его ликвидности.  

Результат  финансовой  деятельности:

,   (6)

где    - изменение заемных средств;

  - финансовые  издержки  по  заемным  средствам;

- налог  на  прибыль;

- сумма  выплачиваемых   дивидендов;

- доход  от  финансовой  деятельности;

  - прочие  расходы  от  финансовой  деятельности

С помощью данного  показатель оценивается результат финансовых операций, отражает последствия финансовой политики предприятия при привлечении заемных средств может иметь положительные значения, а без привлечения заемных средств – отрицательные значения.

 

Результат  финансово - хозяйственной  деятельности:

      (7)

     По  результатам   расчетов  показателей  РХД,  РФД  и  РФХД  определяется  позиция  предприятия  в  матрице  финансовых  стратегий  с  целью  прогнозирования  «критического»  пути  предприятия  на  ближайшую  перспективу,  определения  допустимых  пределов  риска  и  выявления  порога  возможностей  предприятия.

 

Таблица 7 - Расчет базовых показателей финансового менеджмента, тыс.руб.

Наименование показателя	Источник информации	2009 год	2010 год
1. Стоимость произв. прод.	Форма №2 строка 010	7725407	10083340
2. Материальные затраты	Форма №5 строка 900	6492347	8592452
3. Добавленная стоимость	п.1 – п.2	1233060	1490888
4. Оплата труда	Форма №5 строка 910	298166	322003
5. Отчисления на соц.страх.	Форма №5 строка 920	71518	78257
6. БРЭИ	п.3-п.4-п.5	863376	1090628
7. Амортизация	Форма №5 строка 930	24541	28531
8. НРЭИ	п.6-п.7	838835	1062097
9. Актив баланса	Форма №1 строка 300	1810421	2601304
10. Рентабельность	п.8/п.9*100%	46,3	40,8
11. Изменение ТФП	См. расчет ниже	-13898	-102125
12. Инвестиции в производство	Форма №4 строка 120	26350	113649
13. Доходы от продажи  имущества	Форма №4 строка 060	2171	581
14. РХД	п.6-п.11-п.12+п.13	853095	1079685
15. Изменения заемных средств	Форма №1 строка 510+610	353348	502413
16. Финансовые издержки  по заемным средствам	Форма №2 строка 070	148432	87964
17. Налог на прибыль	Форма №2 строка 150	26783	33927
18. Дивиденды	Форма №4 строка 043	152773	96397
19. Сальдо прочих  доходов и расходов от финансовой деятельности	Форма №4 строка 210	-361	62628
20. РФД	п.15-п.16-п.17-п. 18+п.19	24999	346753
21. РФХД	п.14+п.20	878094	1426438

 

Изменение текущих финансовых потребностей 2010 = ТФПкон - ТФПнач= (Ф1стр250+Ф1стр230,240+Ф1стр210-Ф1стр216+Ф1стр270+Ф1стр140-Ф1стр620-Ф1стр610-Ф1стр610-Ф1стр660) на конец периода – (Ф1стр250+Ф1стр230,240+Ф1стр210+Ф1стр216+Ф1стр270+Ф1стр140-Ф1стр620-Ф1стр610-Ф1стр610-Ф1стр660) на начало периода =

(0+1915+1128979+895843-21021+0+1160-405074-1661878-0)  - (0+1215+473958+924580-23045+0+1160-177167-1158652-0)= -102125

Изменение текущих финансовых потребностей 2009 = ТФПкон - ТФПнач= (Ф1стр250+Ф1стр230,240+Ф1стр210-Ф1стр216+Ф1стр270+Ф1стр140-Ф1стр620-Ф1стр610-Ф1стр610-Ф1стр660) на конец периода – (Ф1стр250+Ф1стр230,240+Ф1стр210+Ф1стр216+Ф1стр270+Ф1стр140-Ф1стр620-Ф1стр610-Ф1стр610-Ф1стр660) на начало периода = (0+1215+473958+924580-23045+0+1160-177167-1158652-0) - (7000+8802+325398+845687-18717+0+1160-308891-804492-0) = -13898

По  результатам  расчетов  показателей  РХД,  РФД  и  РФХД  определяется  позиция  предприятия  в  матрице  финансовых  стратегий (Таблица 8)  с целью прогнозирования «критического»  пути  предприятия на  ближайшую перспективу,  определения  допустимых  пределов  риска  и  выявления  порога  возможностей  предприятия.

 

Таблица 8 - Матрица финансовых стратегий предприятия

	РФД << 0		РФД » 0		РФД >> 0
РХД >> 0		1 РФХД » 0		4 РФХД > 0		6 РФХД >> 0
РХД  » 0		7 РФХД < 0		2 РФХД  » 0		5 РФХД > 0
РХД << 0		9 РФХД  << 0		8 РФХД < 0		3 РФХД » 0

 

Проанализировав полученные данные, можно сделать вывод, что РХД составил за отчетный период 1079685 тыс. руб., что значительно больше нуля, РФД составил за отчетный период 346753 тыс. руб., а общий РФХД составил 1426438 тыс. руб. В данном случае ОАО «Красноярскнефтепродукт» находится в  6 квадрате, т.к. РФД>>0 и РХД>>0, следовательно, РФХД>>0.

Это означает, что предприятие  находится в зоне создания ликвидных средств. Кроме того, предприятие, ОАО «Красноярскнефтепродукт» занимается инвестиционной деятельностью и финансируют дочерние предприятия за счет собственных средств.

В долгосрочном периоде предприятию желательно остаться в 6 квадрате. Для этого необходимо организовать жесткую политику контроля над заемными и собственными средствами, обновить рынок сбыта. И наиболее вероятно, что так и будет, хотя возможен  переход в 4, если соотношение между заемными и собственными средствами увеличится - что не очень желательно.

 

2. Разработка финансовой стратегии предприятия ОАО «Красноярскнефтепродукт»

 

1.  Разработка политики максимизации прибыли

 

В финансовом менеджменте  применяются два основных подхода  к максимизации массы и темпов наращивания прибыли:

Сопоставление предельной выручки с предельными затратами  наиболее эффективно при решении задач максимизации массы прибыли.

Сопоставление выручки от реализации с постоянными и переменными затратами применяется не только для расчета максимальной массы прибыли, но и для определения наивысших темпов ее прироста.

Суммарные затраты предприятия  можно разделить на три основных категории:

1. Переменные (или пропорциональные) затраты возрастают либо уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы.
2. Постоянные (непропорциональные или фиксированные) затраты не следуют за динамикой объема производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оклады управленческих работников, административные расходы и т.п.
3. Смешанные затраты состоят из постоянной и переменной частей. Примеры таких затрат: почтовые и телеграфные расходы, затраты на текущий ремонт оборудования и т.п. В дальнейшем величиной смешанных затрат можно пренебречь.

При разработке политики максимизации прибыли на основе сопоставления выручки с суммарными, а также с постоянными и переменными затратами, используют следующие показатели:

• порог рентабельности;
• запас финансовой прочности;
• сила воздействия производственного рычага;

Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли, предприятие может манипулировать увеличением или уменьшением не только переменных, но и постоянных затрат, в зависимости от этого вычислять, на сколько процентов возрастает прибыль.

Определение количества реализованного в розницу топлива  и при фиксированной цене на него прибыль максимальна (методика сопоставления предельной выручки с предельными издержками) представлено в Таблице 9.

Первая строка – базовый  вариант, остальные – изменение объема производства от 1 до 10%.

 

Таблица 9- Выбор варианта максимизации прибыли предприятия

Количество продаваемого товара (Q), шт.	Цена (P), руб.	Выручка от реализации (TR), руб.	Валовые издержки (TC), руб.	Прибыль, руб.	Предельная выручка от реализации (MR), руб.	Предельные издержки (MC),  руб.	Разница между MR и MC
1	2	3	4	5	6	7	8
186000	23,55857	4381894	3593153	788741	-	-	-
187860	23,55857	4425713	3618305	807407,9	23,55857	13,52262	10,03595
189720	23,55857	4469532	3643457	826074,8	23,55857	13,52262	10,03595
191580	23,55857	4513351	3668609	844741,6	23,55857	13,52262	10,03595
193440	23,55857	4557170	3693761	863408,5	23,55857	13,52262	10,03595
195300	23,55857	4600989	3718913	882075,4	23,55857	13,52262	10,03595
197160	23,55857	4644808	3744065	900742,2	23,55857	13,52262	10,03595
199020	23,55857	4688627	3769217	919409,1	23,55857	13,52262	10,03595
200880	23,55857	4732446	3794370	938076	23,55857	13,52262	10,03595
202740	23,55857	4776264	3819522	956742,8	23,55857	13,52262	10,03595