Прогнозирование вероятного банкротства предприятия

     Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

• П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы и прочие краткосрочные пассивы по разделу 5 пассива «Краткосрочные обязательства»);
• П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства)4
• ПЗ - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

• П4 - постоянные пассивы (капитал и резервы).

     Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и обязательств. Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняется следующие неравенства:

А1>Б1

А2>Б2

АЗ>БЗ

А4<Б4

      Сравнение первой и второй групп активов с первыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность. Она показывает платежеспособность предприятия на ближайший промежуток времени. Сравнение третьих групп - перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлении и платежей. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл:  его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Рассмотрим ликвидность баланса на исследуемом предприятии:

7545<26513 

41185>2

12809>1123 14650<48552

     В нашем случае только одно неравенство системы имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте. Следовательно, структура баланса не может быть признана абсолютно ликвидной.

     Первая группа актива меньше первой группы пассива, значит у предприятия недостаточный уровень текущей ликвидности. Но сравнение третьих групп активов и пассивов (перспективной ликвидности) показывает, что в будущем у предприятия есть возможность восстановить платежеспособность.

      Четвертое неравенство соответствует установленному, следовательно, минимальное условие финансовой устойчивости выполнено - у предприятия достаточно собственных оборотных средств.

      Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса.

     Данные таблицы подтверждают то, что баланс организации нельзя назвать абсолютно ликвидным. При этом недостаток активов в первой группе компенсируется их избытком во второй, третьей и четвертой. Но эта компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

      Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является  приближенным  по  той  причине,  что  соответствие степени

 

      

ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

 

      Поэтому для оценки ликвидности наряду с абсолютными показателями рассчитывают также и относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, и коэффициент быстрой (срочной) ликвидности.

      Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Большинство авторов считают, что нормальное значение коэффициента 0,2-0,5, но некоторые авторы считают, что у этого показателя не может быть рекомендаций по его уровню.

      Коэффициент покрытия долгов или текущей ликвидности рассчитывается как отношение суммы оборотных активов к сумме срочных обязательств без доходов будущих периодов. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие. Достаточным уровнем считается значение коэффициента > 2.

     Коэффициент быстрой ликвидности определяют как отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, и дебиторской задолженности, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев, к краткосрочным долговым обязательствам. Оптимальная величина этого показателя находится в пределах от 0,7 от 1,0. Она может быть недостаточна из-за неоправданного роста дебиторской задолженности, которую трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее значение коэффициента. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты, то значение показателя может быть меньшим.

     Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007г. соответствовал нормальному значению хотя к 2009г. и имеет тенденцию к снижению, это произошло из-за уменьшения наиболее ликвидных активов - денежных средств. Коэффициент текущей ликвидности существенно увеличился. Коэффициент быстрой ликвидности также увеличился и существенно превышает рекомендуемое значение.

     Рассмотренные коэффициенты отражают способность предприятия погасить свои краткосрочное обязательства легко реализуемыми активами, а также возможные проблемы с денежной наличностью и затруднений в дальнейшей операционной деятельности. 
 

3.4 Оценка финансовой устойчивости 
 

     Финансовая устойчивость предприятия связана с его финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами. Наличие этого условия является одним из важнейших факторов стабильной работы предприятия.

      Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного (допустимого) экономического риска.

     В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может измениться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является причиной перехода из одного типа финансовой устойчивости в другую.

Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

•  абсолютная устойчивость - крайне редкое для предприятий АПК положение;

• нормальная устойчивость (у этого типа предприятий наблюдаются признаки финансовой напряженности, но платежеспособность сохраняется);
• неустойчивое финансовое состояние (сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств);
• кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных средств).

     Рассчитаем тип финансовой устойчивости для ОАО «Ставрополь ТИСИЗ» за анализируемый период.

Абсолютная устойчивость выполняется при условии:

Стр. 490 - стр. 190 - (стр. 210 - стр. 216) > 0 

в 2007г.

в 2008г.

в 2009г. 

32731-19661-(8867-623)>0; 50964-19243-(5628-854) > 0; 48552-14650-(12809-597) > 0. 
 

Нормальная устойчивость выполняется при выполнении неравенства: стр.490+стр.650-стр190-(стр.210-стр.216) < 0; стр.490+стр.650+стр.590-стр.190-(стр.210-стр.216) > 0; 

в 2007г. 
 

в 2008г. 
 

в 2009г. 

32731-19661-(8867-623)>0; 32731+421 -19661 -(8867-623) > 0; 50964-19243-(5628-854) > 0;

50964+407-19243-(5628-854) > 0;

48552-14650-(12809-597) > 0; 48552+1123-14650-(12809-597) > 0. 

     Неустойчивое финансовое положение имеет место при выполнении неравенств:

  Стр. 490+стр.650+стр. 590 - стр.190-(стр.210-стр.216) < 0; 
Стр. 490+стр.650+стр590+стр.610-стр. 190-(стр.210-стр.216)>0; 
в 2007г. 32731+421-19661-(8867-623) > 0;

                      32731+421 -19661 -(8867-623) > 0; 
в 2008г. 50964+407-19243-(5628-854) > 0;

                     50964+407-19243-(5628-854) > 0 
в 2009г. 48552+1123-14650-(12809-597) > 0;

                          48552+1123-14650-(12809-597) > 0. Как мы видим из расчетов, предприятие относится к первому типу финансовой    устойчивости,    т.е.    выполняется    условие абсолютной устойчивости.

     Таким образом, мы выяснили, что финансовое состояние ОАО «Ставрополь ТИСИЗ» можно назвать абсолютно устойчивым, и имеет перспективу развития в будущем.

      Проведенные расчеты позволили определить тип финансовой устойчивости. Однако для получения более объективного результата оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо установить:

1. Соотношение собственных и заемных средств;
2. Состояние оборонных и внеоборотных активов;
3. Показатели, характеризующие состояние внеоборотных активов и реального имущества.

      1. Одним из важнейших показателей характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент независимости (автономии). Он характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств. Чем больше у предприятия собственных средств, тем оно более финансово устойчиво и к нему с большим доверием относятся партнеры.

     Коэффициент финансовой зависимости является показателем обратным к коэффициенту независимости.

       Из таблицы видно, что удельный вес дебиторской задолженности, характеризующий ее долю в стоимости имущества незначительно увеличился. Учитывая, что при небольшом периоде оборота нормальным считается более высокое значение этого показателя, следует установить тенденцию оборачиваемости дебиторской задолженности. Срок оборота рассчитывается по формуле:

Тоб = (360* дебиторская задолженность)/выручка от реализации 2007г. = 360*24351/125541=69,8 2008г. = 360*51929/184360 = 101,4 2009г. = 360*41185/128598 = 115,3

 

      Как показали расчеты, срок оборота дебиторской задолженности увеличился. В целом из данных таблицы мы видим, что показатели находится в пределах теоретически достаточного уровня и все не имеют тенденцию дальнейшего отклонения от него.

     2. Состояние оборотных активов отражается в показателях обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами и маневренности. Рассчитаем эти показатели для ОАО «Ставрополь ТИСИЗ».

     Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками средств. Показатель рассчитывается как разность оборотными активами и краткосрочными обязательствами деленная на сумму запасов. Коэффициент за весь период положительный, а это значит, что материальные запасы покрываются за счет приемущественно собственных средств.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами представляет собой разницу капитала и резервов с внеоборотными активами деленную на сумму оборотных активов. Он характеризует ту часть оборотных активов, которая сформирована за счет собственного капитала. Данные таблицы показывают, что оборотные активы более чем на половину сформированны за счет собственных средств.

     Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных 
средств предприятия находится в мобильной форме. Именно эта часть имеет 
возможность свободного маневрирования. Поэтому обеспечение 
собственным капиталом является одним из важнейших условий 
устойчивости финансового состояния предприятия.