Прогнозирование вероятного банкротства предприятия

      2. В соответствии с Федеральным законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2006 года №127 ФЗ под несостоятельностью банкротством организации понимается признанная арбитражным судом неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Причиной этого может быть неудовлетворительная структура баланса должника.

     Неудовлетворительная структура баланса - это такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспеченно своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. Неудовлетворительная структура баланса организации служит основанием для признания её неплатежеспособной.

      Основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) организации является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций. Она состоит из трех показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;
• коэффициента обеспеченности собственными средствами;
• коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего

покрытия всеми оборотными средствами организации суммы срочных обязательств и определяет общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Данный показатель определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств к наиболее срочным обязательствам:

Ктл       =(оборотные       активы расходы будущих

периодов)/(краткосрочные обязательства - доходы будущих периодов -резервы предстоящих расходов и платежей) = (41843-623)/28352 = 1,5 - на конец 2007 года.

Ктл = (78269-854)/46141 = 1,7 - на 2008 года. Ктл=(61539-597)/26515=2,3 - на 2009 год. Как мы видим коэффициент текущей ликвидности значительно выше нормативного значения, и за последний период вырос на 0,8.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется по формуле:

Косе = (капитал и резервы - внеоборотные активы)/оборотные активы Косе = (32731-19661)/41834 = 0,2- на 2007 Косе = (50964-19243)/78269 = 0,4- на 2008 Косе = (48552-14650)761539 = 0,6- на 2009

     Коэффициент обеспеченностью собственными средствами в районе нормативного значения.

      Структура баланса организации признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, при выполнении одного из условий:

• Ктл < 2;
• Косе < 0,1.

     Для 2009 года оба условия не выполнены, следовательно, мы можем признать структуру баланса удовлетворительной. Для проверки возможности организации утратить свою платежеспособность, а также с целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности сроком на три месяца (Кутр):

Кутр = Ктлк + Путр/Т*(Ктлк - Ктлн)/2;

Где Ктлн, Ктлк - коэффициент текущей ликвидности на начало и

конец   периода соответственно;

Путр - период утраты платежеспособности;

Т - продолжительность отчетного периода (месяцы);

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности. Подставим соответствующие значения в формулу: Кутр = 2,3 + 3/12*(2,3 - 1,7)/2 = 2,38

     Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о том, что в ближайшие три месяца у предприятия очень мала вероятность утратить свою платежеспособность.

     Расчеты показали, что структуру баланса ОАО «Ставрополь ТИСИЗ» можно признать удовлетворительной и у предприятия нет возможности в ближайшее время утратить свою платежеспособность.

      3. Используется в практике западных специалистов и широкого развития в России не получила. Для оценки банкротства используется перечень критических показателей, которые можно объединить в две группы.

     К первой группе относят критерии и показатели, текущее значение которых или динамика изменения свидетельствует о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднений, в том числе и банкротстве:

• повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
• превышение некоторого критического уровня просроченной задолженности;
• чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

• нехватка оборотных средств (рабочего капитала);

• увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;
• невыполнение обязательств перед кредиторами и акционерами (несвоевременность возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

• наличие просроченной дебиторской задолженности;

• наличие сверхнормативных производственных запасов и залежалых товаров;

• ухудшение отношений с организациями банковской системы;

• использование новых источников финансовых ресурсов на менее выгодных условиях;

• потенциальные потери долгосрочных контрактов;

• использование в производстве значительной доли активной части основных производственных фондов за пределами сроков начисления амортизации;

• неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

      Во вторую группу входят критерии и показатели, значения которых не дают основания рассматривать текущее состояние как критическое, но при определенных условиях и обстоятельствах, если не принять превентивных мер, ситуация может получить неблагоприятное развитие. К ним относится:

• потеря ключевых работников аппарата управления;

• вынужденные остановки и нарушения ритмичности основного производства;
• чрезмерная  зависимость  предприятия  от  одного конкретного контракта (проекта, договора), типа оборудования, вида актива;

• переоценка успешности и прибыльности нового проекта;

• участие в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

• недооценка  необходимости  постоянного  обновления основных средств и, как следствие, «проедание» фонда амортизации;
• наличие долгосрочных соглашений, успех по которым зависит от политической конъюнктуры.

      К достоинствам этого метода возможного банкротства можно отнести то, что он использует системный и комплексный подходы, а к недостаткам -высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения.

Широкого распространения в России данный метод не получил.

     Подводя итоги, мы видим, что значения полученных показателей неоднозначны. Результаты расчета двухфакторной модели показали, что предприятию в ближайшее время не грозит банкротство. Однако по сравнению с 2006г. показатель значительно снизился. Это свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации. Расчет Z - счета Альтмана показал, что вероятность наступления банкротства очень высока, но в отличие от двух факторной модели расчеты пяти факторной показали улучшение положение предприятия.

      Предприятия России имеют свои особенности. Поэтому данные Z -счета не могут быть достоверным критерием определения вероятности наступления банкротства на предприятиях нашей страны. Основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) организации в России является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций. Она состоит из трех показателей: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности. Их расчет показал, удовлетворительную структуру баланса и перспективу роста предприятия. 
 

3.2. Экспресс-анализ текущего финансового состояния предприятия 
 

      Экспресс-анализ может проводиться ежемесячно или ежеквартально, в зависимости от составления баланса. Его целью является оценка текущего состояния и динамики экономического потенциала, рыночной и инвестиционной активности. Подобный анализ осуществляется, как правило, для «внутреннего потребления». Для проведения экспресс-анализа используются данные бухгалтерской отчетности. Этот анализ имеет три этапа:

1. Изучение бухгалтерской отчетности;
2. Определением системы учета (выручка по отгрузке или поступлению средств на расчетный счет), ознакомление с заключением аудиторской фирмы;
3. Оценка состояния и динамики экономического потенциала, включая оценку имущественного положения.

     При оценке финансового положения предприятия рассматривают следующие показатели:

• величину собственных оборотных средств, которая определяется как разность между текущими активами и текущими пассивами;
• убытки, определяемые строкой 390 формы №1 бухгалтерского баланса;
• кредиты и займы, не погашенные в срок, значение которых находится по форме №5 как сумма строк 111, 121, 131, 141 и 151.

  Результаты экспресс-анализа предприятия отражены в таблице. Сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении увеличилась на 47%, 1.

Стоимость основных средств снизилась на 25,5%.

     Отрицательное значение суммы говорит о том, что оборотные средства в основном формируются за счет заемных средств. Снижение этого показателя свидетельствует об усилении роли привлеченных средств в формировании оборотных средств.

     Коэффициент соотношения заемных и собственных средств снизился, это значит, что предприятие стало менее зависимо от заемного капитала.

      Коэффициент текущей ликвидности увеличился с 1,5 до 2,3, это означает обеспеченность оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Однако есть и отрицательные изменения: предприятие в 2009г. понесло убытки, темп роста выручки снизился на 52,8%. Коэффициент износа

основных средств увеличился, это означает, что предприятие не регулярно выделяет средства на обновление основных средств. 
 

3.3. Оценка ликвидности 
 

     Ликвидность баланса можно определить как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется для превращения данного вида активов в деньги, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными в порядке возрастания сроков.

     Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

     В зависимости от степени ликвидности, активы разделяются на следующие группы:

• А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
• А2 - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев) и другие оборотные активы);
• A3 - медленно реализуемые активы (запасы и долгосрочные финансовые вложения);
• А4 - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых вложений и дебиторская задолженность, срок погашения по которой превышает 12 месяцев).