Прогнозирование стоимости финансового актива

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

В курсовой работе были рассмотрены теоретические основы, методы, инструментарий фундаментального и технического анализа и на практике проведен анализ применимости и эффективности данных методов. Была рассмотрена сущность фундаментального анализа как основного метода определения внутренней стоимости компании.

Определены современные условия, увеличивающие роль и актуальность использования фундаментального анализа на существующем рынке: глобализация рынков, финансовые кризисы, более подробное раскрытие информации, неэффективность использования ретроспективных данных.

Выявлено, что фундаментальный анализ является сложным, трудоемким видом анализа, требующим достаточное количество трудозатрат и поэтому чаще используется инвестиционными компаниями и банками, которые могут позволить себе это, потому что не всегда доход от операций с ценными бумагами каждого отдельного оператора сможет покрыть расходы на проведение полноценного фундаментального анализа.

Было выявлено, что фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке, величина активов и пассивов и

других показателях, характеризующих  деятельность фирмы; базой анализа

являются балансы, отчеты и другие материалы, публикуемые  компанией. Также было выявлено, что в рамках фундаментального анализа проводится изучение данных о состоянии экономики в целом и состоянии дел в отрасли.

Было проведено сравнение  фундаментального и технического анализа, выявлены недостатки и преимущества каждого метода. В результате был сделан вывод, что фундаментальный анализ больше подходит для оценки долгосрочных инвестиционных решений в российских условиях.

Далее в работе был проведен фундаментальный анализ компании ОАО «Ростелеком» в целях закрепления теории на практике. При проведении анализа использовались три уровня анализа: макроэкономический анализ экономики страны, анализ отрасли связи и анализ компании. Для оценки справедливой стоимости компании использовался метод дисконтирования свободных денежных потоков.

Анализ экономики показал, что существуют все благоприятные условия для роста экономики, так как последние годы экономика показывает стабильный рост и причин для обратного движения не обнаружилось.

Анализ отрасли связи также показал, что в отрасли существуют положительные тенденции роста и эта отрасль очень благоприятна для инвестирования.

Анализ финансового положения  компании и ее внутреннего потенциала позволил выявить ее сильные и слабые стороны, и особенности ее деятельности. Анализ финансового положения компании показал, что ценные бумаги ОАО «Ростелеком» являются инвестиционно-привлекательными,

Цель курсовой работы, которая заключалась в изучении возможностей прогнозирования динамики рыночной стоимости акций методами фундаментального и технического анализа в условиях российского фондового рынка была достигнута решением поставленных задач.

По итогам проведенного исследования был сделан вывод, что фундаментальный анализ играет более важную роль при принятии инвестиционных решений в российских условиях, однако он значительно сложнее технического и может проводиться только при определенных условиях и наличии необходимых для этого ресурсов. Чаще всего фундаментальный анализ используется при принятии долгосрочных решений, и является основной для долгосрочной стратегии инвестирования участников. Основной целью фундаментального анализа является определение внутренней стоимости ценных бумаг, сравнение ее с рыночными показателями и анализом превышения доходности этой ценной бумаги над рынком в долгосрочной перспективе.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Об акционерных обществах: федер. закон: [от 26.12.1995 № 208-ФЗ: в посл. Редакции от 01.01.2012 г.] – Электронный ресурс – Справочная правовая система «Консультант Плюс»
2. Об оценке капитала, активов, доходности и ликвидности: указание ЦБ [от 30 апреля 2008г № 2005-У] - Электронный ресурс – Справочная правовая система «Гарант»
3. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: федер. закон: [от 29 июля 1998 года №135- ФЗ: в посл. редакции от 22.07.2010 г.] – Электронный ресурс – Справочная правовая система «Консультант Плюс»
4. Берзон, Н.И. Фондовый рынок: учебник / Н.И. Берзон, Е.А. Буянова – М.: Дело и Сервис, 2009, стр.315-317
5. Волков, Д.Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и бухгалтерский аспекты / Д.Л. Волков. – СПб.: Высшая школа менеджмента, 2008, стр. 29
6. Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М.: Дело и сервис, 2009, стр.153-156
7. Ефимова, О.В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений / О.В. Ефимова. – М.: Омега-Л, 2010, стр.85
8. Шарп, У.Ф. Инвестиции / У.Ф. Шарп. – М.: Инфра, 2011, стр. 823
9. Шпилевская, Е.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Е.В. Шпилевская., О.В. Медведева. – М.: Феникс, 2010, стр. 346.
10. Официальный сайт министерства финансов США: http://www.treasury.gov
11. Официальный сайт рейтингового агентства Moody’s: http://www.moodys.com
12. Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации: http://www.cbr.ru
13. Официальный сайт компании ОАО «Ростелеком»: http://www.rostelecom.ru
14. Официальный сайт МИНКОМСВЯЗИ РФ: http://www.minsvyaz.ru
15. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики РФ: http://www.gks.ru
16. Официальный сайт компании Финам: http://www.finam.ru
17. Официальный сайт Московской объединенной биржы: http://rts.micex.ru

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

¹ Уильям Ф.Шарп Инвестиции Инфра-М 2011 стр. 814

² Уильям Ф.Шарп Инвестиции Инфра-М 2011 стр. 823

³ Ефимова О.В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений, Омега- Л, 2010, стр.85 17

⁴ Об оценке капитала, активов, доходности и ликвидности: указание ЦБР  - Электронный ресурс – Справочная правовая система «Гарант»

⁵ Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова “Анализ финансовой отчетности», Дело и сервис, Москва 2009, стр.153-156

⁶ Н.И. Берзон, Е.А. Буянова «Фондовый рынок», Дело и Сервис, Москва, 2009, стр.315-317

⁷ По данным Федеральной службы государственной статистики РФ: http://www.gks.ru

⁸ Там же

⁹ Там же

¹⁰ По данным Федеральной службы государственной статистики РФ: http://www.gks.ru

¹¹ Официальный портал МИНКОМСВЯЗИ РФ: http://www.minsvyaz.ru

¹² Официальный портал МИНКОМСВЯЗИ РФ: http://www.minsvyaz.ru

¹³ Официальный портал МИНКОМСВЯЗИ РФ: http://www.minsvyaz.ru

¹⁴ Официальный сайт компании ОАО «Ростелеком»: http://www.rostelecom.ru

¹⁵ Официальный сайт компании ОАО «Ростелеком»: http://www.rostelecom.ru

¹⁶ Официальный сайт министерства финансов США: http://www.treasury.gov

¹⁷ Официальный сайт рейтингового агентства Moody’s: http://www.moodys.com

¹⁸ Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации: http://www.cbr.ru