Проблемы и перспективы использования лизинговых отношений в России и повышение их роли в финансировании инвестиционного процесса

- сокращение периода расчета по лизинговым платежам, т.е. не учитывается влияние форм привлечения ресурсов в течение всего жизненного цикла проекта (при сравнении экономической эффективности лизинга и других форм привлечения ресурсов искусственно уменьшается расчетный период. Это приводит к необъективным выводам и принятию неверного управленческого решения. Важный момент при сравнении стоимости приобретения оборудования в кредит или в лизинг — выбор временного периода, на который рассчитывается объем денежного потока из каждого источника финансирования. Необходимо, чтобы были учтены все расходы и все налоговые выгоды предприятия от использования того или иного источника финансирования. Ошибкой является сравнение денежных потоков за срок действия лизингового договора с денежными потоками за срок кредитования. Если в течение срока действия лизингового контракта имущество, как правило, полностью амортизируется за счет применения коэффициента ускорения, то при покупке оборудования в кредит по окончании кредитной сделки у предприятия остается имущество со значительной остаточной стоимостью. Это ведет к тому, что и после завершения срока кредитования предприятие будет продолжать получать экономию на налоге на прибыль (за счет отнесения   на   расходы   амортизационных отчислений и налога на имущество), но при этом будет нести и расходы по уплате налога на имущество. Если срок лизинга не равен сроку полной амортизации предмета лизинга, то после истечения срока лизинга также продолжат свое существование налоговые льготы для амортизируемого имущества. Таким образом, период рассмотрения денежных потоков должен соответствовать сроку полной амортизации имущества);

- игнорирование отраслевых особенностей (при сравнении экономической эффективности лизинга и других форм финансирования не учитывается специфика ценообразования и налогообложения в различных отраслях экономики);

- учет только расходной части схем взаиморасчетов, т.е. происходит допущение, что налоговый щит по формам привлечения ресурсов будет полностью использован. Может возникнуть ситуация, когда величины финансовых потоков может не хватить для полного использования потенциала налогового щита. Производственные затраты вместе с выплатами по лизингу и кредиту могут превышать доходы предприятия при реализации продукции по конкретной цене. Таким образом, решение об использовании лизинга при осуществлении конкретного проекта должно приниматься на основе сравнительного анализа других форм финансирования инвестиций[41].

Заключение

По итогам проделанной работы можно сделать следующие выводы:

В общем виде лизинг можно охарактеризовать как комплексные экономико-правовые отношения по приобретению в собственность имущества и последующей сдаче его в аренду.

Среди факторов, которые в наибольшей степени повлияли на рост объемов отечественного лизинга, были отмечены:

-     улучшение экономической ситуации в стране;

-     рост числа потенциально-реализуемых лизинговых проектов;

-     обостренную потребность в обновлении и увеличении основных фондов в ряде ключевых отраслей и, как результат, резкий рост нового лизингового бизнеса в энергетическом оборудовании, машиностроении, строительстве, автотранспорте, железнодорожном транспорте;

-     улучшение условий ценообразования лизинговых услуг (по срокам, стоимости, условиям погашения задолженности и др.);

-     увеличение объемов и источников финансирования лизинговых операций, в основном, как высокодоходных и с управляемыми рисками;

-     рост качества и числа предоставляемых услуг лизингодателями;

-     разработку и внедрение новых лизинговых продуктов и программ;

-     развитие конкуренции на рынке лизинговых услуг.

Факторы, которые сдерживают рост объемов лизинга в стране:

-     недостатки в администрировании налогообложения;

-     большие проблемы с НДС;

-     произвол налоговых органов;

-     правовые и организационные вопросы по лизингу некоторых видов имущества (например, недвижимость).

Есть менее значимые, но тоже важные факторы, тормозящие развитие лизинга:

-     ограничения по использованию предмета лизинга только для предпринимательских целей;

-     неурегулированность отдельных законодательных и нормативно-правовых норм по налоговому и бухгалтерскому учету;

-     отсутствие законодательных актов, регулирующих развитие отдельных направлений финансирования лизинговых операций, например, по секьюритизации лизинговых активов;

-     недостаточная прозрачность, транспорентность лизингодателей и лизингополучателей, ограниченная информация о клиентах;

-     проблемы с методологией формирования статистики лизинга в стране.

К концу 2011 года рынок имеет реальный шанс вырасти в 5-7 раз, при условии, что будут решены налоговые и юридические проблемы, препятствующие полноценному развитию рынка. Прежде всего, это проблемы возмещения НДС, определения выкупной стоимости имущества, проработка необходимых юридических и налоговых аспектов, касающихся лизинга недвижимости и возвратного лизинга, признание оперативного лизинга в качестве инвестиционного инструмента. Если же до конца 2011 г. законодательная и налоговая инфраструктура рынка лизинга не улучшится, то к концу 2012 г. итоги будут куда более скромными - рынок вырастет всего в 2,5-3 раза.

Список использованной литературы

Нормативные акты

1. Конституция РФ. М., 1993. С изменениями 2010.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 года №51-ФЗ // Российская газета. 1994. 8 декабря. №238-239 (в ред. от 06.12.2010 г.).

3.      Конвенция Международного института унификации частного права «О международном финансовом лизинге»//Консультант Плюс,2010.

4.      Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» ( в редакции от 29.01.2002 г.)// Консультант Плюс,2010.

5.      Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики РФ 16.04.1996)

Учебная литература

6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 258с.

7.      Бочаров В.В. Инвестиции: учеб. – СПб.: Питер, 2008. – 142.

8.      Вахрин П.И. Инвестиции. Учебник. – М.: «Дашков и К», 2009. – 308с.

9.      Власова В.М. Финансы и статистика: Учебное пособие - М.: ЮНИТИ-ДАНА 2008. – 334с.

10. Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). – М.: Инфра –М, 2009. – 289с.

11. Игонина Л.Л. Инвестиции – М.: Экономистъ, 2009. – 301с.

12. Инвестиционная политика: учеб. пособие. – М.:КНОРУС, 2009. – 309с.

13. Караваев А.В. Теоретические основы управления лизинговой системой в российской экономике. - Саратов: ПАГС им. Столыпина, 2009. – 292с.

14. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент – М.: Финансы и статистика, 2009. – 3045с.

15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Учебник для вузов - М.: Финансы и статистика, 2009. – 289с.

16. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Проспект, 2009. – 375с.

17. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2008.  – 345с.

18. Лизинг: экономические и правовые основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. М.В.Карпа, Е.М. Шабалина, Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 250с.

19. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 255с.

20. Липсиц И.В. Введение в экономику и бизнес: Учебник – М.: Вита-Пресс, 2008. – 290с.

21. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Экономистъ, 2009. – 307с.

22. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М 2008. – 299с.

23. Самсонов Н.Ф. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие. М.: Статистика 2008. – 302с.

24. Скрябиков М.В. Лизинг: становление, развитие, совершенствование // Развитие мировой экономики и внешнеэкономическая деятельность России: Сб. науч. тр. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2009. – 3899с.

25. Финансы: учеб. / Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 405с.

Научные статьи

26. Александрова С.М. Лизинговые сделки: порядок отражения в бухгалтерском и налоговом учете // Аудиторские ведомости. - 2003. - № 3. -С.89.

27. Газман В. Рынок лизинговых услуг России – 2009 // ЛИЗИНГревю. – 2009. - № 2. -С.59.

28. Гориславец Н. Лизинговые операции: учет у лизингодателя и лизингополучателя // Финансовая газета. - 2008. - № 25. -С.100.

29. Зарембо Ю. О сравнении экономической эффективности инвестиций// Экономика строительства, 2008 №3. -С.97.

30. Карпов А.В., Гусев Л.Ю. Анализ перспектив развития лизингового рынка в России // Дайджест-Финансы. - 2009. - № 5. -С.90.

31. Кашкин В. Российский рынок лизинга в 2008 году // Банковское дело. – 2009. - №10. -С.87.

32. Коринько Н. Оценка экономической эффективности инвестиций на основе одного критерия// Экономика строительства, 2009. №2. -С.69.

33. Левкович А.О. Парадокс лизинга // Лизинг Ревю. 2010. № 2. -С.87.

34. Лизинг - механизм расширения Вашего бизнеса // Электроника: производство и торговля. – 2008. -С.72.

35. Луговая Е. Лизинг как форма финансирования капитальных вложений // Консультант директора. – 2008. -С.60.

36. Пупко В. Лизинг – дело тонкое // Двойная запись. - 2009. № 3. -С.69.

37. Сидорова В., Байкова Т. Экономико-правовые проблемы российского лизинга // Бюллетень нотариальной практики. – 2009. - № 2. -С.99.

38. Терентьев И. Успешный год лизинга // Финанс. - 2004. - № 12. -С.87.

5

[1] Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2008.  С.34.

[2] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.121.

[3] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.130.

[4] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.120.

[5] Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). – М.: Инфра – М, 2008.  С.432.

[6] Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2009. – С.97.

[7] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – С.42.

[8] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.135.

[9] Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). – М.: Инфра –М, 2008. – С.439.

[10] Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2009. С.100.

[11] Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2009. С.101.

[12] Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2009. С.105.

[13] Пупко В. Лизинг – дело тонкое // Двойная запись. - 2009. № 3.  С.45.

[14] Пупко В. Лизинг – дело тонкое // Двойная запись. - 2009. № 3. С.50.

[15] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.137

[16] Скрябиков М.В. Лизинг: становление, развитие, совершенствование // Развитие мировой экономики и внешнеэкономическая деятельность России: Сб. науч. тр. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2009. - С.154.

[17] Скрябиков М.В. Лизинг: становление, развитие, совершенствование // Развитие мировой экономики и внешнеэкономическая деятельность России: Сб. науч. тр. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2009. - С.155.

[18] Скрябиков М.В. Лизинг: становление, развитие, совершенствование // Развитие мировой экономики и внешнеэкономическая деятельность России: Сб. науч. тр. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2009. - С.158.

[19] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.145.

[20] Скрябиков М.В. Лизинг: становление, развитие, совершенствование // Развитие мировой экономики и внешнеэкономическая деятельность России: Сб. науч. тр. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2009. - С.157

[21] Газман В.Д. Финансовый лизинг. М.: ГУ ВШЭ, 2003. С.125.

[22] Макеева В.Г. Лизинг М.: ИНФРА-М, 2009. С.151.

[23] Конвенция Международного института унификации частного права «О международном финансовом лизинге»//Консультант Плюс,2009. С.45.

[24] Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента. М.: Проспект, 2009. С.245.

[25] Коршунов Н.М. Лизинг. Экономические и правовые основы. М.:ЮНИТИ,2001. С.245.

[26] Конвенция Международного института унификации частного права «О международном финансовом лизинге»//Консультант Плюс,2009.

[27] Сидорова В., Байкова Т. Экономико-правовые проблемы российского лизинга // Бюллетень нотариальной практики. – 2009. - № 2. С.28.

[28] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.149.

[29] Сидорова В., Байкова Т. Экономико-правовые проблемы российского лизинга // Бюллетень нотариальной практики. – 2009. - № 2. С.29.

[30] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.159.

[31] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.158.

[32] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.161

[33] Левкович А.О. Парадокс лизинга // Лизинг Ревю. 2010. № 2. С. 21.

[34] Левкович А.О. Парадокс лизинга // Лизинг Ревю. 2010. № 2. С. 22

[35] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.169

[36] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.170

[37] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.172

[38] Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М.Тавасиева, Н.М.Коршунова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С.173

[39] Карпов А.В., Гусев Л.Ю. Анализ перспектив развития лизингового рынка в России // Дайджест-Финансы. - 2009. - № 5. С.36.

[40] Карпов А.В., Гусев Л.Ю. Анализ перспектив развития лизингового рынка в России // Дайджест-Финансы. - 2009. - № 5. С.40

[41] Карпов А.В., Гусев Л.Ю. Анализ перспектив развития лизингового рынка в России // Дайджест-Финансы. - 2009. - № 5. С.42