Оптимизация собственного капитала корпорации

Теоретический материал

    Тема 1.  Финансы корпорации: основы организации и содержание их финансовой среды

    1. Понятие и содержание  корпоративных финансов

    Корпорация-совокупность лиц, объединяющихся для достижения общих целей, осуществления совместной деятельности и образующих юридическое лицо.

    Правильная  и рациональная организация финансов корпорации является определяющим и  главным фактором его успешной производственно- хозяйственной деятельности. Начиная с составления бизнес- плана руководство предприятия должно четко представлять, за счет каких финансовых ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и какие сферы вложения будет использовать. Это необходимо фирме при получении кредитов и при организации дальнейшей деятельности.

    Необходимыми  условиями эффективного функционирования финансов является:

    - многообразие форм собственности;

    - наличие рынков товаров, труда  и капитала;

    - самофинансирование предпринимательства;

    - свобода предпринимательства и  самостоятельность в принятии  решений;

    - рыночное ценообразование и конкуренция;

    - регламентация государственного  вмешательства в деятельность  предприятий и организаций.

    В условиях рынка корпорация является главным субъектом хозяйствования, независимым товаропроизводителем, экономическое пространство для которого практически не ограничено, но зависит от умения работать безубыточно, адаптируясь к условиям изменяющейся экономической среды.

    2. Финансовый механизм  корпорации

    Управление  финансами корпорации осуществляется с помощью финансового механизма.

    Финансовый  механизм-это система управления финансовыми отношениями корпорации через финансовые рычаги с помощью финансовых методов.

    Элементами  финансового механизма являются: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое обеспечение  и информационно- методическое обеспечение  финансового управления.

    Финансовые  отношения-это инвестирование, кредитование, налогообложение, система финансовых рычагов и страхование.

    Финансовые  рычаги, представляют собой набор  финансовых показателей, через которые  управляющая система может оказывать  влияние на хозяйственную деятельность предприятия. Они включают: прибыль, доход, финансовые санкции, цену, дивиденды, проценты, зарплату и налоги.

    Финансовые  методы-это финансовый учет, финансовый  анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование, финансовый  контроль.

    Финансовый  механизм пронизывает все стороны  производственных отношений общества, поэтому с помощью действенного, хорошо отлаженного финансового механизма можно активно воздействовать на производство, повышать его эффективность и обеспечивать экономику финансовыми ресурсами для ее роста.

    Вопросы к самопроверке:

   1. Понятие и содержание корпоративных  финансов, их функции. 

   2. Финансовый механизм корпораций.

   3. Основные принципы организации и роль финансов корпораций.

   4. Задачи финансовых служб корпораций.

   5. Внешняя среда функционирования компании.

   6. Характеристика финансовых взаимоотношений с бюджетом, коммерческими банками, страховыми и другими компаниями и организациями.

   Рекомендуемая литература: 1, 7, 13 

    Тема 2.  Математические основы финансово – экономических расчетов

    1. Дисконтирование   и компаундирование

    Финансовые  ресурсы, материальную основу которых  составляют деньги, имеют временные  ценности. Это может рассматриваться  в двух аспектах.

    Первый  аспект связан с покупательской способностью денег. Денежные средства в данный момент и через  некоторые время при  равной номинальной стоимости имеют  совершенно разную покупательную способность. Второй связан с обращением денежных средств как капитала и получением дохода от этого оборота. Деньги как можно быстрее  должны делать деньги.

    2.Простые  и сложные ставки

    Четкое  представление о базовых понятиях финансовой математики необходимо. Главное из таких понятий – процентные деньги, определение которых составляет сущность большинства финансовых расчетов.

    Существует  два способа определения и  начисления процентов.

    Декурсивный  способ

    Антисипативный  способ

    При обоих способах начисления они могут  быть либо простыми (если они применяются  к одной и той же первоначальной сумме в течение всего периода  начисления); сложными (если по прошествии каждого интервала начисления они  применяются к сумме долга  и начисленным за предыдущие интервалы  процентам).

    Вопросы к самопроверке:

1. Понятие временной ценности денег.
2. Настоящая и будущая стоимость капитала компании.
3. Дисконтирование и компаундирование.
4. Простые и сложные ставки ссудных процентов.
5. Простые и сложные учетные ставки.
6. Аннуитеты.

   7. Доходность  операций с ценными бумагами.

   Рекомендуемая литература: 2, 8, 14 

    Тема 3.  Основной капитал корпорации

    1. Понятие основного  капитала и его  роль в организации  финансов корпорации

    Основной  капитал характеризует материальную базу и технический уровень производства. В финансовой отчетности основной капитал отражается как основные средства. По материально-вещественному составу основной капитал представляет собой основные фонды.

    Под сроком полезного использования  принято принимать период, в течение которого использование объекта основных средств служит для выполнения целей деятельности корпорации, основные фонды функционируют длительный период и по частям переносят свою стоимость на стоимость изготовленной продукции при сохранении своей вещественной  формы.

    В производстве различают:

    Активные  основные фонды 

    Пассивные

    2.Амортизация и методы её начисления

    Амортизация – представляет собой в денежном выражении износ основных фондов в процессе их производительного функционирования. Амортизация – это процесс перенесения стоимости изношенных основных фондов на произведенный с их помощью продукт. Амортизация объектов основного фонда производится одним из следующих способов начисления амортизации:

• Линейным;
• Уменьшаемого остатка;
• Списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;
• Списания стоимости пропорционального объему продукции.

    Вопросы к самопроверке:

1. Понятие основного капитала и его роль в организации финансов корпорации.
2. Экономическая природа, состав и структура основных средств и нематериальных активов.
3. Методы оценки основного капитала.
4. Амортизация, ее исчисление и роль в обновлении основного капитала.
5. Нематериальные активы: источники приобретения, амортизация.
6. Финансовые аспекты инвестиционной деятельности корпораций.
7. Виды инвестиций: прямые. Портфельные и венчурные инвестиции.

    Рекомендуемая литература: 3, 9, 15

    Тема 4.  Оборотный капитал корпорации

    1. Сущность, назначение  и классификация  оборотного капитала 

    Оборотные средства – это часть капитала корпорации, вложенного в его текущие активы. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе), а другая часть в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ЦБ). Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов.

    2.Источники  формирования оборотного  капитала

          В процессе кругооборота оборотных средств источники  их формирования не различаются. Это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала корпорации бездействует и не приносит дохода, а вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств.

      Минимальная потребность корпорации в оборотных  средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. В результате инфляции, роста объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов у корпорации возникают временные дополнительные потребности  в оборотных средствах  в этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционных кредитов.

          Расширение объемов  производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта, т.е. сферы обращения капитала корпорации должно обеспечиваться оборотными средствами планомерно и наиболее рационально, т.е. минимальной величиной оборотных средств.

    Вопросы к самопроверке:

1. Сущность, назначение и классификация оборотного капитала.
2. Принципы организации оборотного капитала.
3. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства.
4. Производственные запасы компании: политика формирования их источников и использования.
5. Кредиторская задолженность: ее значение в формировании оборотного капитала.
6. Денежные средства компании, каналы их поступления и расходования.
7. Краткосрочные ценные бумаги: особенности и принципы формирования портфеля легкореализуемых ценных бумаг.
8. Методы нормирования оборотных средств.
9. Собственный оборотный капитал.
10. Экономическая эффективность использования оборотного капитала и его влияние на финансовое состояние компании.

    Рекомендуемая литература: 4, 10, 16 

    Тема 5.  Затраты на производство и реализацию продукции и другие расходы корпорации

    1. Экономическая классификация  затрат корпорации

    В процессе хозяйственной деятельности корпорации возникает комплекс денежный и иных затрат и расходов, которые  могут быть выражены в денежной форме. В экономической терминологии затраты предусматривают момент возмещения (например, издержки производства), расходы не предусматривают момента возмещения (например, расходы на переоценку основных фондов).

    Исходя  из экономического содержания все денежные расходы можно разделить на 3 группы:

    1. Расходы, связанные с извлечением прибыли.

    2. К расходам, не связанным с извлечением прибыли.

    3. Принудительные расходы.

    В соответствии с нормативными актами затраты, включаемые в себестоимость продукции, учитываются по 5 признакам:

    - материальные затраты;

    - затраты на оплату труда;