Оцінка структури капіталу акціонерного товариства ПуАТ «ЕРМАКС»

Для складання агрегованого звіту про рух грошових коштів скористаємось аналітичним балансом (табл.. В1) та звітом про фінансові  результати ПуАТ «ЕРМАКС» (додаток Б).

На підставі аналітичного агрегованого балансу складемо скорочений агрегований, в якому відображено  абсолютні відхилення кожної статті за підсумками звітного року  таблиця  В7.

Із звіту про фінансові  результати визначаємо, що чистий прибуток за звітний період становить 17,15 тис. грн.. дивідендів немає, нерозподіленого прибутку нема також.

Амортизація основних засобів  за звітній період складає 47,9 тис. грн.. Враховуючи, що їх залишкова вартість скоротилася на 418,2 тис. грн., можна зробити висновок, що протягом звітного року підприємство реалізувало основних засобів на суму 370,3 тис. грн..

 

 

Таблиця В7

Агрегований баланс ПуАТ «ЕРМАКС»

Стаття	На початок  року	На кінець року	Абсолютне відхилення
АКТИВ
1.Необоротні  активи, в т.ч.:
Нематеріальні активи
Основні засоби	4357	3938,8	-418,2
Довгострокові фінансові інвестиції
2.Оборотні активи, в т.ч.:
Товарно-матеріальні цінності	580,2	1230	649,8
Дебіторська заборгованість	197,9	324,3	126,4
Грошові кошти та поточні фінансові  інвестиції	31,9	2,7	29,2
БАЛАНС	5167,0	5495,8	328,8
ПАСИВ
1.Власний капітал,  в т.ч.:
Акціонерний капітал	4498,3	4333,6	+164,7
Нерозподілений прибуток
Цільове фінансування та доходи майбутніх  періодів
2.Довгострокові  зобов’язання
3.Поточні зобов’язання, в т.ч.:
Короткострокові зобов’язання	230,9	29,5	-201,4
Кредиторська заборгованість	437,8	1132,7	694,9
БАЛАНС	5167,0	5495,8	328,8

Аналіз звіту про рух  грошових коштів ПуАТ «ЕРМАКС» показує, що протягом звітного року підприємство використовувало свої кошти неефективно в наслідок чого виникла велика кредиторська заборгованість, і в результаті чого чистий рух коштів від операційної діяльності є негативним. Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності є позитивним. Проте цих коштів виявилось недостатньо у зв’язку з чим чистий рух коштів за звітній період є від’ємним і становить -29,2 тис. грн..

Таблиця В8

Агрегований звіт про рух  грошових коштів ПуАТ «ЕРМАКС»

Назва	Тис. грн..
1.Рух коштів у результаті  операційної діяльності
Амортизація	+47,9
ТМЦ	-649,8
Дебіторська заборгованість	-126,4
Кредиторська заборгованість	+694,9
Чистий рух коштів від  операційної діяльності	-33,4
2.Рух коштів від інвестиційної діяльності
Основі засоби	+370,3
Чистий рух коштів від  інвестиційної діяльності	+370,3
3.Рух коштів у результаті  фінансової діяльності
Акціонерний капітал	-164,7
Короткострокові зобов’язання	-201,4
Чистий рух коштів від фінансової діяльності	-366,1
Чистий рух коштів за звітній період	-29,2
Залишок коштів на початок  року	31,9
Залишок коштів на кінець року	2,7

Завершальним етапом аналізу  фінансового стану підприємства є оцінка ймовірності банкрутства  підприємства за допомогою інтегрально  – бальної оцінки таблиця В9.

Як показують дані табл.. В9, за результатами інтегрально – бальної оцінки на початок і на кінець року ПуАТ «ЕРМАКС», може бути віднесено до III класу – проблемні підприємства, у яких навряд чи існує ризик утрати коштів, але повне одержання відсотків за зобов’язаннями представляється сумнівним.

 

Таблиця В9

Інтегрально-бальний аналіз фінансової стійкості ПуАТ «ЕРМАКС»

Показник	Значення показників		Група класів відповідно до критеріїв
			I	II	III	IV	V	VI
1	2		3	4	5	6	7	8
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	На початок року	0.04	≥0,25	0,2-0,25	0,15-0,2	0,1-0,15	0,05-0,1	<0,05
	На кінець року	0.002	20	16	12	8	4	0
К-ть. балів на поч. р.								0
К-ть. балів на кінець р.								0
Коефіцієнт швидкої ліквідності	На початок року	0.96	≥1,0	0,9-1,0	0,8-0,9	0,7-0,8	0,5-0,7	<0,5
	На кінець року	1.23	18	15	12	9	6	0
К-ть. балів на поч. р.			18
К-ть. балів на кінець р.			18
Коефіцієнт загальної ліквідності	На початок року	1.21	≥2,0	1,7-2,0	1,4-1,7	1,1-1,4	1,0-1,1	<1,0
	На кінець року	1.33	16,5	12-15	7,5-10,5	3-6	1,5	0
К-ть. балів на поч. р.						4
К-ть. балів на кінець р.						5
Коефіцієнт незалежності	На початок року	0.87	≥0,6	0,54-0,59	0,43-0,53	0,41-0,42	0,4	<0,4
	На кінець року	0.78	17	12-15	7,4-11,4	1,8-6,6	1	0
К-ть. балів на поч. р.			17
К-ть. балів на кінець р.			17
Коефіцієнт забезпеченості поточних активів ВОК	На початок року	0.17	≥0,5	0,4-0,5	0,3-0,4	0,2-0,3	0,1-0,2	<0,1
	На кінець року	0.25	15	12	9	6	3	0
К-ть. балів на поч. р.							3
К-ть. балів на кінець р.						6
Коефіцієнт забезпеченості запасів  ВОК	На початок року	141,3	≥1,0	0,8-0,9	0,7-0,8	0,6-0,7	0,5-0,6	<0,5
	На кінець року	394,8	15	12	9	6	3	0
К-ть. балів на поч. р.			15
К-ть. балів на кінець р.			15
1	2		3	4	5	6	7	8
Мінімальне значення границі	Клас		I	II	III	IV	V	VI
	Сума балів		85-100	64-84,9	56-63,9	28,0-55,9	18-27,9	0-17,9
Сумарна кількість набраних балів	На початок року	0+18+4+17+3+15=57 (III клас)
	На кінець року	0+18+5+17+6+15=61 (III клас)

Для аналізу  представлена фінансова звітність ПуАТ «ЕРМАКС» із середніми показниками фінансового стану. Інтегрально-бальна оцінка показує що підприємство , у якого навряд чи існує ризик утрати коштів, але повне одержання відсотків за зобов’язаннями представляється сумнівним. Для покращення фінансового стану підприємства потрібне виважене використання грошових коштів, спрямоване на вчасне погашення зобов’язань розумну політику управління дебіторською заборгованістю, відсутність збитків. При оптимізації політики фінансування в сторону більш активного використання довгострокових кредитів, та оптимізація цінової політики для забезпечення конкурентоспроможності продукції ПуАТ «ЕРМАКС» зможе покращити свій фінансовий стан.

 

ВИСНОВОК

 

Для того, щоб визначити  фінансовий стан підприємства необхідно  розрахувати ряд показників фінансового  стану підприємства. Проаналізувавши  діяльність ПуАТ «ЕРМАКС» можна зробити наступні висновки. Основні показники, що характеризують ліквідність активів, знаходяться в нормі. Коефіцієнт ліквідності дуже низький в наслідок чого підприємство не може погасити свої зобов’язання своїми коштами про це також може свідчити неефективне використання власних коштів. Слід звернути увагу також на те, що ПуАТ «ЕРМАКС» значно частіше отримує розрахунки з дебіторів ніж розраховується з кредиторами, найімовірніше, це пов’язано з неоптимальною структурою капіталу. Також за результатами інтегрально – бальної оцінки ПуАТ «ЕРМАКС» може бути віднесено до третього класу – проблемні підприємства, у яких навряд чи існує ризик утрати коштів, але повне одержання відсотків за зобов’язаннями представляється сумнівним.

Головною метою створення  акціонерних товариств у нашій  країні є залучення до господарського обороту вільних коштів (грошових і матеріальних) трудящих, а також  підприємств для виконання певних господарських завдань. Основні  з них: технічна реконструкція підприємств  і розширення виробництва матеріально-сировинних ресурсів.

Акціонерне товариство створюється  на основі купівлі-продажу акцій, їхня суть та види детально розглянуті в  книзі першій цього підручника.

Як самостійна господарська одиниця підприємства користуються правами юридичної особи, тобто  мають право розпоряджатися майном, одержувати кредит, укладати господарські договори з іншими підприємствами.

Акціонерне товариство є  підприємством з найбільш складною управлінською структурою, що обумовлено так званою акціонерною власністю, тобто тим, що акціонерне товариство є об'єктом і суб'єктом права  колективної власності акціонерів, права на частки якої, за загальним правилом, є трансфертними, можуть вільно передаватися ними іншим особам.

Правління є органом управління товариства, який здійснює оперативне управління його діяльністю. Це орган, підзвітний зборам.

Роботою правління керує  голова правління, який призначається  або обирається відповідно до статуту  товариства. Голова правління акціонерного товариства має право без довіреності  здійснювати дії від імені  товариства.

Вищим органом управління акціонерним товариством є збори  акціонерів. Голосування на зборах відбувається за принципом: одна акція - один голос. Загальні збори акціонерів збираються раз на рік. Проте акціонери, що мають не менше 20% голосів, мають  право в будь-який час вимагати проведення зборів акціонерів.

Акції виконують три головних завдання:

• випускаються під час організації акціонерного товариства;

• з допомогою їх випуску залучаються додаткові ресурси в ході функціонування товариства;

• вони випускаються для обміну для злиття з іншою компанією.

Акції можуть мати номінальну, емісійну, балансову, конверсійну, ліквідаційну, ринкову вартість та курс.

Сума випуску акцій  товариства, яке створюється на базі державного підприємства, повинна відповідати  сумі статутного фонду підприємства, яка в даному разі визначається відповідно до зазначеної методики.

Право участі в акціонерному товаристві за змістом є комплексним. До нього входять як майнові права  та обов'язки акціонера так і членські (управлінські) права та обов’язки.

Управління державними пакетами акцій виступає дієвим засобом реалізації цілей участі держави в капіталі акціонерних товариств: соціально-економічних  та комерційних.

Зазначені методи у даній  курсовій роботі розрізняються за способами, технологіями, процедурами, наслідками реалізації цілей управлінського впливу держави і характеризуються різним рівнем надійності. Однак спільним є те, що вони орієнтовані на обмежений строк використання. Внаслідок цього на визначення комбінацій та послідовності їх застосування домінуючий вплив справляють короткострокові, часто розрізнені цілі, пов’язані передусім із забезпеченням приватизаційного продажу.

Внутрішні фонди створюються  за рахунок грошових потоків від  операційної діяльності, а також  продажу частини активів.

Зовнішні грошові фонди  залучаються шляхом емісії нових  акці, а також у вигляді різних форм позик.

У вкладанні капіталу в  корпоративні цінні папери беруть участь дві сторони: інвестор і емітент. Інвестор розраховує необхідну ставку прибутку, який має принести вкладений  капітал, і відповідно скільки варто  заплатити за певний цінний папір, тобто  яка розрахункова вартість цього  паперу.

Принципи корпоративного управління України враховують основоположні  принципи корпоративного управління ОЕСР й виконують роль національного  кодексу корпоративного управління.

Для покращення управління АТ можна запропонувати такі шляхи  та засоби:

• удосконалення системи  захисту прав та законних інтересів  акціонерів та забезпечення рівноправності акціонерів;

• удосконалення системи  розкриття інформації та забезпечення прозорості діяльності товариств;

• розмежування повноважень  між органами управління товариства;

• урахування законних інтересів  зацікавлених осіб;

• формування та розвиток культури корпоративного управління.

Сьогодні за допомогою  вільного застосування корпоративного управління в АТ можна розв’язати багато, в тому числі й фінансових, проблем. І лише після розв’язання  цих завдань українські підприємства стануть конкурентоспроможними  і зможуть вийти на світовий фондовий і товарний ринки, що, у свою чергу, значно підвищить рівень економічного розвитку країни.

 

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

1. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: навч. Посіб. – К.: МАУП, 2000.
2. Коробов М.Я. фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств: Навч. Посібник – К.: Т-во «Знання», 2000.
3. Крамаренко Г.О. Фінансовий аналіз і планування. – Київ: Центр навчальної літератури, 2003.
4. Лапішко М.Л. Основи фінансово статистичного аналізу економічних процесів. – Львів: Світ, 2004.
5. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія. – К.:КНЕУ, 2001.
6. Конституція України: Прийнята на п’ятий сесії Верховної Ради України 28 червня 1996 року // Голос України, 1996, 13 липня.
7. Білорус О.Г., Рогач В.І. Акціонерні товариства: організація і управління. К., Техніка, 2002;
8. Єщенко П.С., Балкін Ю.І. сучасна економіка, навч.посіб.-К., Вища шк., 2005 - 327 с.
9. Основи економічної теорії: Підручник. Підприємництво, маркетинг, менеджмент. Відтворення в національному та світовому господарстві. Ю.В. Ніколенко, А.В. Шегун та ін., К., Либідь, 1994 – 232с
10. Цивільний кодекс України від 16 січня 2003 року за №435-IV // Відомості Верховної Ради (ВВР). – 2003. - №№ 40-44. - ст.356.
11. Господарський кодекс України від 16 січня 2003 року за № 436- IV // Відомості Верховної Ради (ВВР) – 2003. - №18, №19-20, №21- 22. - ст.144.
12. Шиян Д.В., Строченко Н.І. Фінансовий аналіз: Навч. Посібник – К.: Видавництво А.С.К., 2003.
13. Мец В.О. Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства: Навч. Посіб. – К.: Вища шк., 2003.